Ein Sprung um 2203%! Das "Erste Aktienunternehmen für Humanoidroboter" hat die "Krise" vorerst überwunden.

Die Zukunft ist bereits da, sie ist nur noch nicht allgegenwärtig.

Der Markt für humanoide Roboter hat sich bereits expandiert. In Zukunft wird der Unternehmenswert direkt mit dem Umsatzvolumen verknüpft sein.

Tatsächlich ist der Markt für humanoide Roboter in den kurzen zwei Jahren seit dem boomenden Ausbruch der Branche im Jahr 2023 sehr überfüllt geworden. Bis Ende 2025 gab es in China mehr als 150 Unternehmen im Bereich der humanoiden Roboter, wobei mehr als die Hälfte von ihnen Start-ups oder Unternehmen aus anderen Branchen sind.

Unter diesen Umständen wird der Wettbewerb im Markt für humanoide Roboter noch intensiver, und die Vorteile der Spitzenunternehmen werden sich ebenfalls vergrößern.

Am 31. März veröffentlichte UBTECH Robotics, ein führendes Unternehmen im Bereich der Roboter an der Hongkonger Börse, seinen Jahresbericht für das Jahr 2025. Der Bericht zeigt, dass UBTECH Robotics im Jahr 2025 einen Umsatz von 2,001 Milliarden Yuan erzielt hat, was einem Anstieg von 53,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der Bruttogewinn betrug 754 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 101,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; das Nettoverlustbetrag belief sich auf 789,8 Millionen Yuan; das Nettoverlustbetrag nach Abzug der Minoritätseigentumsanteile betrug 703 Millionen Yuan, und der Verlustbetrag hat sich verringert.

Was die Bruttomarge betrifft, lag die Bruttomarge von UBTECH Robotics im Jahr 2025 bei 37,7 %, was einem Anstieg von 9 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der größte Höhepunkt des Jahresberichts von UBTECH Robotics stammt aus den Produkten und Lösungen für intelligente humanoide Roboter. Aus der Umsatzstruktur geht hervor, dass dieser Bereich bereits die größte Einnahmequelle von UBTECH Robotics geworden ist, und der Umsatzanteil beträgt 41 %.

Der Jahresbericht zeigt, dass im Jahr 2025 der Umsatz der vollformatigen, eingebettet-intelligenten humanoide Roboter (nicht ferngesteuert, keine Spielzeuge, über 160 cm in der Höhe) 820 Millionen Yuan betrug, was einem Anstieg von 2203,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; die Verkaufszahl belief sich auf 1.079 Stück, was einem Anstieg von 35866,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Sowohl der Umsatz als auch die Verkaufszahl rangieren weltweit an erster Stelle. Daraus lässt sich schätzen, dass der durchschnittliche Verkaufspreis der vollformatigen, eingebettet-intelligenten humanoide Roboter etwa 760.000 Yuan pro Stück beträgt.

Die Verkaufszahl der nicht vollformatigen, nicht eingebettet-intelligenten humanoide Roboter (einschließlich ferngesteuert, voreingestellt und Spielzeugtypen, unter 160 cm in der Höhe) belief sich auf 12.759 Stück.

Laut dem neuesten Bericht von IDC betrug die weltweite Liefermenge von humanoiden Robotern im Jahr 2025 fast 18.000 Stück, was einem Anstieg von 508 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und der Marktvolumen belief sich auf etwa 440 Millionen US-Dollar. Die humanoiden Roboter werden hauptsächlich in den Bereichen Unterhaltung, Forschung und Lehre, Datenerfassung usw. eingesetzt. UBTECH Robotics ist das einzige Unternehmen weltweit, das im Jahr 2025 eine Jahresliefermenge von über 1.000 vollformatigen, eingebettet-intelligenten humanoiden Robotern erreicht hat.

Unter dem Einfluss des überraschenden Jahresberichts stieg der Aktienkurs von UBTECH Robotics am nächsten Tag um mehr als 17 %, und der Marktkapitalisierung belief sich auf 50,3 Milliarden HK-Dollar.

Die Gabe des Trends

Die Informationen zeigen, dass UBTECH Robotics im Jahr 2012 gegründet wurde und ein Anbieter von intelligenten Dienstleistungsrobotern und Lösungen ist.

Nach der Gründung von UBTECH Robotics hat sich das Unternehmen hauptsächlich auf den Bereich der humanoiden Roboter konzentriert. In den letzten zehn Jahren hat es nacheinander Produkte wie den kleinen Roboter Alpha, die humanoiden Roboter Walker, Walker X, Walker S usw. entwickelt. Die Kernprodukte umfassen unternehmensorientierte und konsumentenorientierte intelligente Roboter und Lösungen.

Laut Medienberichten war Zhou Jian, der Gründer von UBTECH Robotics, ursprünglich kein Fachmann auf diesem Gebiet. Er hat an der Fakultät für Holzindustrie der Nanjing Forestry University studiert und hat sein erstes Vermögen durch das Geschäft mit Automatisierungsgeräten angespart.

Im Jahr 2008 wurde Zhou Jian von den japanischen kleinen humanoiden Robotern inspiriert und begann, eigenständig chinesische Roboter zu entwickeln. Nach dem Durchbruch bei der Schlüsselkomponente des Robotergelenkservomotors gründete er im Jahr 2012 UBTECH Robotics.

Zu Beginn der Gründung war das Hauptprodukt von UBTECH Robotics ein Bildungsroboter mit einer Höhe von etwa 40 cm.

Es ist bekannt, dass in der frühen Phase der Branche die Investitionen unvermeidlich sind, die Finanzierung schwierig ist und der Unternehmenswert nicht sehr hoch ist. Daher hat UBTECH Robotics erst im Jahr 2016 in den Bereich der großen humanoiden Roboter eingestiegen und hat gleichzeitig Forschungsinstitute in Shenzhen und Peking gegründet, die sich jeweils auf die technische Umsetzung und die Entwicklung des Bewegungskontrollalgorithmus konzentrieren.

Allerdings wurde der Markt für humanoide Roboter erst im August 2021 weitgehend beachtet, als Elon Musk erstmals den Plan für den "Tesla Bot" ankündigte und erklärte, einen universellen, zweibeinigen humanoiden Roboter zu entwickeln, um gefährliche, repetitive und langweilige Arbeiten zu übernehmen.

Im September 2022 stellte Musk offiziell den Prototyp des Optimus vor. Damals sagte er direkt, dass die Produktionsmenge der humanoiden Roboter in Zukunft auf Millionen von Einheiten ansteigen könnte und der Preis nach der Massenproduktion voraussichtlich viel niedriger als der von Autos sein würde.

Unter der Stütze dieses Branchentrends strömten die Kapitalanleger wild in den Markt, und der Markt für humanoide Roboter wurde plötzlich zu einem beliebten Markt und trat auf die Schnellspur der Entwicklung. Im Dezember 2023 gründete UBTECH Robotics sich an der Hongkonger Börse und wurde die erste Aktie im Bereich der humanoiden Roboter. Drei Monate nach der Gründung erreichte der Marktkapitalisierung des Unternehmens einmal über 130 Milliarden HK-Dollar.

Allerdings hat diese glänzende Zeit nicht lange gedauert. Mit der Veröffentlichung der nachfolgenden Jahresberichte und dem Freigeben der eingeschränkten Aktien und der anschließenden Reduzierung der Anteile der Kernaktionäre fiel der Aktienkurs von UBTECH Robotics einmal um mehr als 80 %, und der Marktkapitalisierung betrug im Minimum fast 20 Milliarden HK-Dollar.

Darüber hinaus hat Zhou Jian die Einigungsaktionsbeziehung mit Zhao Guoqun, Xia Yongjun, Wang Lin, Xiong Youjun, Xia Zuoquan und der Shenzhen Smart Selection Investment Partnership beendet; da Zhou Jian direkt und indirekt etwa 23,49 % der Anteile des Unternehmens hält und seine Stimmrechte am Unternehmen weniger als 30 % betragen, hat das Unternehmen den Zustand ohne kontrollierenden Aktionär erreicht, was auch weiter Druck auf den Aktienkurs des Unternehmens ausgeübt hat. Um die Marktstimmung zu stabilisieren, hat Zhou Jian auch ein Versprechen gegeben, innerhalb von 12 Monaten keine Anteile zu reduzieren.

Damals hat ein Brancheninsider gesagt: "Wenn Tesla ankündigt, die Entwicklung von humanoiden Robotern einzustellen, könnte der gesamte Markt für humanoide Roboter schwer getroffen werden."

Es war erst im Jahr 2024, als Unitree Robotics plötzlich berühmt wurde, dass der Markt für humanoide Roboter wieder auflebte, und UBTECH Robotics hat dadurch die Gelegenheit bekommen, sich zu erholen; zusammen mit den günstigen Entwicklungen in der Branche erreichte der Aktienkurs von UBTECH Robotics im Oktober 2025 das Maximum von 161 HK-Dollar, was einem Anstieg von fast dem Vierfachen gegenüber dem Minimum entspricht.

Das Ergebnis ist König

Im Jahr 2025 hat der anhaltende Kapitalzufluss den Roboternunternehmen die Sorge um das Kapital vorübergehend genommen.

Wie man einen qualitativ hochwertigen kommerziellen Monetarisierungsweg findet, ist ein Problem, das allen Roboternunternehmen gemeinsam ist. Glücklicherweise haben einige Spitzenunternehmen bereits die Antwort gegeben.

Nach den Jahresberichtsdaten hat UBTECH Robotics im Jahr 2025 1.079 vollformatige humanoide Roboter ausgeliefert. Die industriellen humanoide Roboter der Serie Walker S sind in industrielle Szenarien wie die Automobilherstellung, die intelligente Logistik, die 3C-Elektronikherstellung, die Halbleiterherstellung usw. in Massen eingeführt worden und übernehmen hauptsächlich drei Arten von Arbeiten: das Transportieren, das Sortieren und die Qualitätsprüfung.

Aus der Umsatzstruktur geht hervor, dass der Umsatz der vollformatigen, eingebettet-intelligenten humanoide Roboter 820 Millionen Yuan beträgt und die Kern-Einnahmequelle des Unternehmens ist; der Umsatz der anderen intelligenten Roboterprodukte und Lösungen beträgt 629 Millionen Yuan; der Umsatz der anderen intelligenten Hardwaregeräte beträgt 499 Millionen Yuan. Es ist zu beachten, dass der Geschäftsbereich der anderen intelligenten Roboterprodukte und Lösungen, der die zweite größte Einnahmequelle des Unternehmens ist, nicht nur keinen Anstieg erzielt hat, sondern auch einen Rückgang verzeichnet hat; der dritte größte Umsatz hat zwar einen leichten Anstieg gezeigt, aber die Wachstumsrate ist fast vernachlässigbar.

Mit anderen Worten, das Wachstum des gesamten Umsatzes des Unternehmens im Jahr 2025 wurde vollständig von der einzigen Geschäftslinie der humanoiden Roboter angetrieben.

Aus der geografischen Verteilung geht hervor, dass der Umsatz von UBTECH Robotics im chinesischen Festland 1,526 Milliarden Yuan beträgt, der Umsatz in Hongkong und im Ausland 475 Millionen Yuan beträgt, und der Anteil des Umsatzes im Inland beträgt über 70 %.

Im Bereich der Forschung und Entwicklung hat UBTECH Robotics stets eine hohe Intensität der Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen beibehalten. Im Jahr 2025 beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen auf über 500 Millionen Yuan, was 25,4 % des Umsatzes entspricht. Im Bereich der Bargeldreserven hielt UBTECH Robotics bis Ende 2025 Bargeld in Höhe von 4,92 Milliarden Yuan. Das Unternehmen hat angegeben, dass die nachfolgenden Mittel hauptsächlich in den Bereich der eingebetteten Intelligenz investiert werden werden.

Nach der Veröffentlichung des Jahresberichts hat Citigroup in einem Forschungsbericht angegeben, dass die Bruttomarge von UBTECH Robotics um 9 Prozentpunkte auf 37,7 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist, was höher als die Prognose des Banks von 30,1 % und die Marktprognose von 31,3 % ist; der Umsatz der humanoiden Roboter hat im Vergleich zum Vorjahr um das 22-fache auf 820 Millionen Yuan (kumulative Liefermenge von 1.079 Stück) gestiegen, was 61 % höher als die ursprüngliche Schätzung des Banks von 508 Millionen Yuan (725 Stück) ist. Die Bank geht davon aus, dass der Aktienkurs von UBTECH Robotics auf diese überraschenden Ergebnisse des Jahres 2025 positiv reagieren wird und hat die Empfehlung "Kauf" wiederholt, da das Unternehmen einen Vorsprung in der Branche der humanoiden Roboter hat, und hat einen Zielpreis von 155 HK-Dollar festgelegt.

Der Bericht weist darauf hin, dass die Verbesserung der Bruttomarge von UBTECH Robotics hauptsächlich auf den Geschäftsbereich der humanoiden Roboter zurückzuführen ist, dessen Bruttomarge 54,6 % beträgt. Das Unternehmen hat gleichzeitig angegeben, dass der Bruttogewinn des Geschäftsbereichs der humanoiden Roboter im Jahr 2025 448 Millionen Yuan betrug, was einem Anstieg um das 15,7-fache gegenüber dem Vorjahr entspricht, und 59 % des gesamten Bruttogewinns des Unternehmens ausmacht.

Am 1. April hat das Management von UBTECH Robotics auf der Unternehmensergebnispräsentation vorhergesagt, dass die Bruttomarge des Unternehmens im Jahr 2026 weiter steigen wird. Obwohl es möglicherweise nicht möglich ist, einen Anstieg von 9 Prozentpunkten zu erreichen, ist es jedoch möglich, dass die Bruttomarge im Bereich von 40 % bis 43 % liegt.

Kanjian Finance ist der Meinung, dass aus den Jahresberichtsdaten hervorgeht, dass die starke Zunahme der Daten des Geschäftsbereichs der humanoiden Roboter von UBTECH Robotics hauptsächlich auf die niedrige Basis des Vorjahrs zurückzuführen ist, und aus der gesamten Betriebssituation des Unternehmens geht hervor, dass die Umsatzwachstumsrate des Unternehmens weiterhin beobachtet werden muss. Insgesamt ist es für die Unternehmensentwicklung von entscheidender Bedeutung, die Zielgruppe präzise zu bestimmen, wenn der Markt für humanoide Roboter in die Phase des Wettbewerbs eintritt.

Aus der Perspektive des Branchentrends ist der Fehlertoleranzraum der Unternehmen derzeit stark eingeschränkt, und die Branche ist offiziell in die Phase der Ergebnisumsetzung eingetreten. Der Markt wird die Prüfungsstandards für die Unternehmen strenger gestalten, insbesondere an der Hongkonger Börse. Wenn die Ergebnisdaten der Unternehmen nicht den Erwartungen entsprechen, kann dies für die Unternehmen schwerwiegende Auswirkungen haben. Aus dieser Perspektive ist die Erfolgsdruck von UBTECH Robotics im Jahr 2026 immer noch beträchtlich, und mit der fortschreitenden Intensivierung des Wettbewerbs in der Branche wird der Markt auch höhere Anforderungen an die Gewinnfähigkeit der Unternehmen stellen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Kanjian Finance" und wurde von 36Kr mit Genehmigung veröffentlicht.