Der Umsatz hat sich in drei Jahren vervielfacht, und Brion Technologies hat die Phase der Umsetzung der Ergebnisse erreicht.
Am 30. März, nach der Börse der Hongkonger Aktien, hat Bi Ren Technology das erste Finanzbericht nach der Börsengang veröffentlicht.
Die Daten zeigen, dass das Unternehmen im Jahr 2025 einen Umsatz von 1,035 Milliarden Yuan erzielt hat, was einem Jahreszuwachs von 207,2 % entspricht. Im gleichen Zeitraum betrug der Bruttogewinn 557 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 210,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die entsprechende Bruttomarge lag bei 53,8 %.
Seit 2025 haben die kontinuierliche Iteration der Modelle, der allgemeine Ausbruch der Agenten und die Verschärfung des geopolitischen Konflikts gemeinsam den chinesischen Rechenleistungsektor in eine Phase des schnellen Ausbruchs getrieben. Als Kernbaustein hat der Chip von den Dividenden des Branchenausbruchs profitiert und den entscheidenden Wendepunkt von der technologischen Durchbrechung bis zur massenhaften Umsetzung erreicht.
Als Spitzenunternehmen im Bereich chinesischer Rechenleistungschips ist der von Bi Ren Technology veröffentlichte Finanzbericht nicht nur ein Beobachtungsfenster für die Unternehmensleistung, sondern auch ein "Wetterzeichen" für die Entwicklungstrends und die kommerzielle Machbarkeit chinesischer Rechenleistungschips.
Wo befindet sich der chinesische Rechenleistungschipsektor derzeit? Welche Leistungshighlights zeigt Bi Ren Technology in seinem Finanzbericht? Hat es langfristigen Anlagewert?
01. Die "Hummerwelle" treibt die chinesischen Rechenleistungschips in eine neue Ära
Im Jahr 2026 hat der Ruhm von OpenClaw die KI in das Jahr der Agenten getrieben, und "Hummerzucht" ist zum beliebtesten technologischen Jargon in der Branche geworden. Von Zhipu AutoClaw bis hin zu ByteDance ArkClaw und der umfassenden Beteiligung großer Unternehmen wie Huawei, Tencent, Alibaba und Xiaomi hat diese "Hummerwelle" nicht nur die Softwareinteraktionslogik der KI - Ära verändert, sondern auch ein neues Rechenleistungsfest ausgelöst.
Im Gegensatz zu ChatAI, das nur einmal ausgelöst wird und sofort antwortet, erfordern die von OpenClaw angetriebenen mehrseitigen KI - Anwendungen häufige Selbstkorrekturen und logische Schlussfolgerungen und sind rund um die Uhr online, was direkt zu einem exponentiellen Anstieg des Token - Verbrauchs führt. Laut Angaben der Nationalen Datenbehörde hat die tägliche Token - Anforderung in China im März 2026 140 Billionen überschritten, was gegenüber Anfang 2024 um mehr als das 1.000 - fache gestiegen ist.
Zugleich hat der von den Agenten ausgelöste Strom an Rechenleistung und die Zunahme des geopolitischen Risikos die Unsicherheit der ausländischen Rechenleistungssupply - Chain weiter verschärft. Die ständige Neigung der nationalen Politik und der Durchbruch chinesischer Rechenleistungschips haben gemeinsam die Goldene Periode für die Substitution chinesischer Chips eingeleitet.
Unter dem immensen Vorstellungsraum stellen jedoch die strukturellen Veränderungen der Branchennachfrage und die Aufwertung der Wettbewerbsumgebung neuen Herausforderungen für die Teilnehmer.
Zunächst liegt die wichtigste Herausforderung darin, dass die chinesischen großen Modelle derzeit in einer doppelten Prüfungsphase der Architekturevolution und des Ausbruchs der Agenten sind. Einerseits verschiebt sich die Modellarchitektur von der traditionellen Transformer - Architektur zur MoE - Architektur, was komplexe Merkmale wie die sparse Aktivierung, MTP und den ultra - langen Kontext einführt. Andererseits erfordert der Aufstieg der Agententechnologie, dass die Rechenleistungsinfrastruktur eine stärkere Fähigkeit zur Hochfrequenzplanung und eine schnellere Befehlsreaktionsgeschwindigkeit aufweist.
Unter diesen Umständen, wenn der untere Rechenleistungschip an Architekturuniversalität oder an der Voraussicht der Hardware - Software - Kooperation mangelt, geraten die Entwickler in die Sumpfgrube der "Operator - Neuimplementierung" und des "Leistungsverlusts", was zu einem Effizienzproblem des Rechenleistungssystems führt, nämlich "langsame Bereitstellung, schwierige Optimierung und langsame Ausführung". Mit anderen Worten, die Anpassungseffizienz ist die "erste Lebenslinie" für die kommerzielle Umsetzung chinesischer Chips.
Um dieses Problem zu lösen, hat Bi Ren Technology dank seiner tiefen Präsenz in "selbstentwickelten Chips + systemischer Innovation + ganzheitlicher selbstentwickelter Software - Ökosystem" eine ganzheitliche Lösung für die tiefe Hardware - Software - Kooperation und - Optimierung entwickelt, die die Bereitstellungsschwelle für Entwickler erheblich senkt.
Derzeit hat das Unternehmen die Anpassung und Unterstützung für chinesische SOTA - Modelle wie DeepSeek V3/R1, MiniMax M2 und Zhipu GLM abgeschlossen. Mehrere Spitzenmodelle haben eine synchrone Anpassung auf "Tag 0" - Ebene erreicht. Dieses "Plug - and - Play" - Liefererlebnis hat nicht nur den Massenausbruch der Hardwarelieferungen des Unternehmens angestoßen, sondern auch die Umstellungsschwelle durch das Software - Ökosystem verstärkt und die Kundenbindung verbessert.
Zweitens, abgesehen von den Anpassungsproblemen, hat die steigende Nachfrage nach Inference, die durch die Verbreitung von AI - Agenten verursacht wird, auch die Konkurrenz zwischen Rechenleistungschips von der "Einzelkartenleistung" zur Konkurrenz um die "ganzheitliche Systemeffizienz" verschoben, und Technologien wie fortschrittliche Verpackung, optische Interkonnektion und Superknoten sind der Schlüsselweg, um die Skalierbarkeitsgrenze zu überwinden.
In diesem Jahr hat Bi Ren Technology gemeinsam mit Partnern im Ökosystem das "LightSphere X" - Superknoten - Konzept auf der Grundlage der optischen Interkonnektion und der verteilten optischen Switching - Technologie (dOCS) veröffentlicht. Dieses Konzept hat aufgrund seiner bahnbrechenden Durchbrüche in der systemischen Interkonnektion den höchsten Preis, den SAIL - Preis, auf der Weltkonferenz für Künstliche Intelligenz 2025 gewonnen. Derzeit wurde ein Superknoten - Rechencluster mit 2.048 optisch verbundenen GPUs auf einer nationalen Rechenleistungsplattform offiziell implementiert.
Zugleich plant das Unternehmen, auf der Grundlage des selbstentwickelten Interkonnektionsprotokolls Blink 2.0 und des nächsten BR20X - Produktes eine Superknoten - Lösung zu entwickeln, die die Skalierung von Tausenden von Karten unterstützt, um die Massenparallelrechnung effektiv zu unterstützen.
Diese systemische Evolution von den untersten Chips bis zur Superknotenarchitektur zeigt, dass Bi Ren Technology sich in der Post - KI - Ära tief positioniert hat und eine solide Grundlage für die zukünftige Kostensenkung und Effizienzsteigerung in der Branche sowie die kommerzielle Massenverwendung von Agenten gelegt hat.
02. Umsatzsteigerung um 207 %, Betriebseffizienz steigt stetig
Dank des Ausbruchs der chinesischen Nachfrage nach Rechenleistung hat Bi Ren Technology mit seiner hohen Hardware - Software - Anpassung und der ganzheitlichen Technologie in der Systemplanung den ersten Durchbruch in der Konkurrenz chinesischer Chips erzielt.
Nach dem erfolgreichen Börsengang Anfang des Jahres hat sich das Interesse des Marktes an Bi Ren Technology von dem Wachstumspotenzial auf den Fortschritt der kommerziellen Umsetzung verschoben. Der vorliegende Finanzbericht, als die Premiere des Unternehmens nach dem Börsengang, ist ein entscheidendes Fenster für die Investoren, um die Qualität seiner Geschäftstätigkeit zu überprüfen.
Laut den Finanzberichtsdaten hat Bi Ren Technology im Jahr 2025 einen Umsatz von 1,035 Milliarden Yuan erzielt, was einem Anstieg von 207 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die rasche Expansion des Umsatzes ist vor allem auf die Massenproduktion und Lieferung der BR10X - Produktreihe, die Lieferung mehrerer Tausend - Karten - Rechencluster und die Erweiterung der hochwertigen Kundenbasis zurückzuführen.
Betrachtet man die Leistungstrends der letzten Jahre, zeigt der Umsatz des Unternehmens ein "sprungartiges" Wachstum und eine starke Wachstumsfähigkeit. Zwischen 2023 und 2025 ist der Umsatz des Unternehmens von 60 Millionen Yuan auf 1,035 Milliarden Yuan gestiegen, was einer mehr als 16 - fachen Zunahme des Umsatzes und einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 314 % entspricht.
In Bezug auf die Branchenerweiterung hat das Unternehmen die Fähigkeit zur End - to - End - Lieferung von "Chip + System + vertikaler Szenario" etabliert und Lösungen in Bereichen wie AI - Agenten, AI - Coding, AIGC, Finanztechnologie, Intelligenter Fertigung, Intelligenter Bildung und Verwaltung entwickelt.
Was die Rentabilität betrifft, so hat das Unternehmen in diesem Quartal einen Bruttogewinn von 557 Millionen Yuan erzielt, was einem Anstieg von 211 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Bruttomarge lag bei 53,8 %, was einem Anstieg von 63 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht. Auf der Grundlage des stetigen Anstiegs der Bruttomarge hat Bi Ren Technology weiterhin in die Innovation investiert. Die Forschungs - und Entwicklungsausgaben betrugen im Jahr 2025 1,476 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 78,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die kumulierten Forschungs - und Entwicklungsausgaben in den letzten drei Jahren beliefen sich auf mehr als 3,189 Milliarden Yuan.
Es ist bemerkenswert, dass trotz des hohen Niveaus der Forschungs - und Entwicklungsausgaben die bereinigten Verluste des Unternehmens nicht ansteigen. Im Jahr 2025 beliefen sich die Verluste auf 874 Millionen Yuan. Dies zeigt, dass mit der massenhaften Lieferung der Produkte der Umsatzanstieg die Forschungs - und Entwicklungsausgaben effektiv abdeckt und der Betriebshebel beginnt zu wirken, was zu einer stetigen Verbesserung der Betriebseffizienz führt.
Derzeit hat die intensive Forschung und Entwicklung des Unternehmens in ein solides Patent - Schutzsystem und eine kontinuierliche Produktinnovation umgesetzt. Laut öffentlichen Daten betrug die Anzahl der weltweit offengelegten Patente von Bi Ren Technology bis zum 28. Februar 2026 mehr als 1.630, was die Spitzenposition unter den chinesischen Unternehmen für allgemeine GPUs einnimmt. Die Anzahl der weltweit autorisierten Patente belief sich auf mehr als 730, ebenfalls die Spitzenposition unter den chinesischen Unternehmen für allgemeine GPUs. Die Genehmigungsrate für Patente mit Erfindung liegt bei 100 %, was die Spitzenposition unter den chinesischen Chipunternehmen einnimmt.
Zugleich hat Bi Ren Technology in Bezug auf die technologische Ausrichtung zukünftige Anwendungen vorausschauend berücksichtigt. Das nächste BR20X - Chip und die gesamte Produktreihe sind für 2026 geplant. Diese Reihe wird die Rechenarchitektur, die Speicherkapazität und die Interkonnektionsfähigkeit vollständig aufrüsten, die Niedrigpräzisionsrechnung wie FP8/FP4 unterstützen und bei Beibehaltung des Führungsvorsprungs in der Trainingsphase die doppelten Anforderungen an Leistung und Energieeffizienz in der Inference - Ära präzise erfüllen.
Gesamtbetrachtet hat Bi Ren Technology dank seiner führenden Produktleistung, der hohen Hardware - Software - Anpassung und der systemischen Innovation die Branchenchancen genutzt und den entscheidenden Sprung von der Chipentwicklung zur kommerziellen Umsetzung erzielt.
Für die Zukunft wird das Unternehmen weiterhin die Evolution der eigenständigen und kontrollierbaren GPU - Kernarchitektur, die fortschrittliche Verpackung, die Mehrkern - Interkonnektion und andere Technologien vorantreiben. Es wird Schwerpunkt auf die Superknoten - und optische Interkonnektionstechnologie legen, um die systemische Führungsstellung in Clustern mit Tausenden von Karten zu erlangen. Es wird auch die ganzheitliche Softwareoptimierung fortsetzen und sich tief in das Open - Source - Ökosystem einbringen, um die technologische Wettbewerbsfähigkeit dauerhaft zu verbessern.
Was die Bewertung betrifft, beträgt der Gesamtmarktwert des Unternehmens derzeit 69,2 Milliarden Yuan. Der Preis - zu - Sales - Verhältnis (PS) basierend auf dem Umsatz von 2025 liegt bei 66, was im Vergleich zur Anfangsphase des Börsengangs etwas schwankt. Angesichts des Wachstumsmusters technologisch angetriebener Hard - Tech - Unternehmen spiegelt der hohe Marktwert im Wesentlichen die Marktopferung für das "Vorgebirge des Erfolgs" des Unternehmens wider.
In Zukunft wird der Masseneinsatz der fortschrittlichen Produkte des Unternehmens möglicherweise den Umsatz weiterhin stark steigern. Sobald der Schwellenwert der Skaleneffekte überschritten wird, wird die Freisetzung des Betriebshebels die Kosten senken und die Rentabilität des Unternehmens kontinuierlich verbessern.
Zugleich wird die kontinuierliche starke Wachstum der Leistung die hohen PS - Verhältnisse allmählich reduzieren und in gewissem Maße die Bedenken des Marktes hinsichtlich des "Blasenrisikos" beseitigen. Unter diesen Umständen ist es möglich, dass die Bewertungslogik von Bi Ren Technology von der Emotions - Antrieb zur Leistung - Unterstützung wechselt und das Unternehmen in eine neue Phase des