Das nächste Ziel von Xiaomi: Können Autos und KI den Unternehmenswert tragen, nachdem das Smartphone-Marktsegment erreicht wurde?

Am 24. März veröffentlichte das Xiaomi-Konzern das Jahresgeschäftsbericht für das Jahr 2025. Das Gesamtjahreseinkommen des Unternehmens belief sich auf 457,3 Milliarden Yuan, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 25 % entspricht. Der bereinigte Nettogewinn betrug 39,2 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 43,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Hinter diesen Zahlen vollzieht sich bei diesem Unternehmen eine tiefgreifende Identitätswandel: Es wandelt sich von einem auf Mobiltelefone spezialisierten Konsumelektronikunternehmen zu einem Hardcore-Technologieunternehmen, das sich über die drei Bereiche Mobiltelefone, Automobile und Künstliche Intelligenz erstreckt.

01 Das Wachstum des Mobiltelefongeschäfts verlangsamt sich, die Automobile werden zur zweiten Wachstumskurve.

Mobiltelefone bilden die Grundlage von Xiaomi. Im Jahr 2025 belief sich das Einkommen aus dem Geschäft mit Mobiltelefonen und AIoT auf 351,2 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 5,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und 76,8 % des Gesamtumsatzes ausmacht. Das Geschäft mit Mobiltelefonen und AIoT bleibt zwar der Hauptumsatzfaktor, aber das Wachstum ist auf einstellige Zahlen verlangsamt.

Darunter belief sich das Einkommen aus Xiaomi-Smartphones im Jahr 2025 auf 186,4 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 2,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Liefermenge betrug 165,2 Millionen Geräte, was einem Rückgang von 2,0 % entspricht. Der durchschnittliche Verkaufspreis (ASP) belief sich auf 1.128,7 Yuan, was einem Rückgang von 0,8 % entspricht.

Im Jahr 2025 gingen bei Xiaomi das Einkommen, die Liefermenge und der ASP im Mobiltelefongeschäft gleichzeitig zurück, was hauptsächlich auf die verringerte Liefermenge auf dem indischen Markt zurückzuführen ist. Obwohl es auf den Märkten in China, Lateinamerika und Afrika Zuwächse gab, konnten diese die Einbußen nicht vollständig ausgleichen.

Im Jahr 2025 belief sich der Anteil der Verkaufszahlen von High-End-Smartphones von Xiaomi in China auf 27,1 %. Der Marktanteil im Preissegment von 4.000 bis 6.000 Yuan betrug 17,3 %, und der Marktanteil im Preissegment von 6.000 bis 10.000 Yuan betrug 4,5 %, was im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg darstellt.

Es ist jedoch zu beachten, dass der durchschnittliche Verkaufspreis (ASP) von Xiaomi-Smartphones insgesamt von 1.138 Yuan auf 1.129 Yuan gesunken ist. Dies zeigt, dass die Lieferung von Low-End-Modellen auf den aufstrebenden Märkten den Durchschnittspreis gedrückt hat.

Was die Automobile betrifft, belief sich das Einkommen aus dem Automobilgeschäft von Xiaomi im Jahr 2025 auf 103,3 Milliarden Yuan, und die Auslieferung belief sich auf 411.000 Fahrzeuge, was einem Anstieg von 200,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Zum ersten Mal war der Betriebserfolg positiv (900 Millionen Yuan).

Es ist jedoch zu beachten, dass die „positive Betriebsergebnis“ dieses Geschäftssegments die Kosten für Forschung und Entwicklung sowie Vertrieb auf Unternehmensebene nicht berücksichtigt. Die Forschungs- und Entwicklungsausgaben für das Automobilgeschäft wurden für das Jahr nicht separat ausgewiesen. Die gesamten Forschungs- und Entwicklungsausgaben des Unternehmens stiegen jedoch um 37,8 % auf 33,1 Milliarden Yuan, wobei die „Erhöhung der Forschungs- und Entwicklungsausgaben für innovative Geschäftsbereiche wie intelligente Elektromobile und Künstliche Intelligenz“ einer der Hauptgründe war. Dieses Geschäftssegment befindet sich noch in einer Phase, in der es sowohl eine Expansion der Produktion als auch kontinuierliche Investitionen gibt.

Die neueste SU7-Serie, die im März 2026 vorgestellt wurde, erreichte binnen 34 Minuten nach dem Verkaufsstart 15.000 reservierte Bestellungen und binnen drei Tagen 30.000. In der Limousinenklasse über 200.000 Yuan belegte die SU7-Serie im Jahr 2025 den ersten Platz in den Verkaufszahlen.

Aber hinter den Zahlen verbirgt sich auch die Realität der Herausforderungen. Im Juni 2025 wurde das zweite Modell, das YU7, vorgestellt. Innerhalb von 18 Stunden nach dem Markteintritt wurden 240.000 Bestellungen reserviert, was einen neuen Branchenrekord darstellt.

Der offizielle Webseiten von Xiaomi zeigt jedoch, dass die Lieferzeit für die beliebtesten Ausstattungsvarianten des YU7 35 bis 38 Wochen beträgt. Das bedeutet, dass die Kunden, die jetzt bestellen, fast ein Jahr warten müssen, bis sie ihr Auto erhalten. Lei Jun hat zugesagt, „die Produktion unbedingt zu beschleunigen“. Die Jahreskapazität von 150.000 Fahrzeugen der ersten Phase der Xiaomi-Intelligenten Fertigungsindustrie-Basis wird bereits von der SU7 beansprucht, und das Massenproduktionsdatum der zweiten Phase ist noch nicht festgelegt.

Neben der Produktionskapazität treten auch Qualitätsprobleme an die Oberfläche. Im Mai 2025 führte das SU7 Ultra wegen „funktioneller Einbußen am Kohlefaser-Vorderdeckel“ und „eingeschränkter Leistung“ zu Protesten der Fahrzeugbesitzer. Ein Kollisionsunfall im automatischen Fahrmodus im April führte zu Zweifeln an der technischen Reife des Fahrzeugs.

Um dem Lieferdruck entgegenzuwirken, hat Xiaomi im Dezember 2025 einen „Direktkauf“-Kanal eingeführt, in dem Fahrzeuge aus anomalen Bestellungen, Ausstellungswagen in den Filialen und fast neue Fahrzeuge mit leichten Mängeln verkauft werden und die Preise je nach Zustand des Fahrzeugs festgelegt werden. Ob diese von außen als „Rettungsmanöver“ interpretierten Maßnahmen wirklich eine Lösung für das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage darstellen oder nur ein vorübergehender Ausweg zur Verdeckung von Engpässen in der Lieferkette sind, wird von dem Markt noch unterschiedlich beurteilt.

02 Vorausschauende Planung in der Künstlichen Intelligenz und Robotik, kurzfristig keine Einnahmen

Im Mai 2025 veröffentlichte Xiaomi den eigenentwickelten 3-nm-Flaggschiff-SoC-Chip „Xuanjie O1“. Hinter diesem Chip verbirgt sich eine lange Phase der Akkumulation.

Von der Niederlage des Pengpai S1 im Jahr 2017 bis zur Wiederaufnahme des „Xuanjie“-Großchip-Projekts im Jahr 2021 hat Xiaomi in den letzten vier Jahren mehr als 13,5 Milliarden Yuan investiert und ein Forschungsteam von über 2.500 Personen aufgebaut.

Lei Jun gestand in seiner Jahrespräsentation: „Wenn Xiaomi ein großartiges Hardcore-Technologieunternehmen werden will, müssen wir die Chipentwicklung meistern. Dies ist eine Herausforderung, der wir uns nicht entziehen können.“

Der Xuanjie O1 ist derzeit in den Flaggschiff-Smartphones Xiaomi 15S Pro und Xiaomi Pad 7 Ultra verbaut. Gleichzeitig wurde der erste mit einem eigenentwickelten 4G-Basisband ausgestattete Smartwatch-Chip Xuanjie T1 vorgestellt, was einen wichtigen Schritt für Xiaomi in der Schlüsseltechnologie des Basisbands darstellt.

Aus Anwendungsicht bringt der eigenentwickelte Chip nicht nur Sicherheit in der Lieferkette, sondern auch die Initiative in der Produktentwicklung. Während die meisten chinesischen Smartphone-Hersteller noch auf den Veröffentlichungszyklus von Qualcomm und MediaTek warten, kann Xiaomi seinen eigenen Produktentwicklungsplan verfolgen.

Aber die langfristige Weiterentwicklung und die Ökosystembildung von Chips ist ein Marathon. Es ist eine Sache, einen eigenentwickelten Chip zu haben, und eine andere, ihn kontinuierlich weiterzuentwickeln und ein passendes Software-Ökosystem aufzubauen. Dies ist eine längerfristige Prüfung.

Am frühen Morgen des 19. März 2026 veröffentlichte Xiaomi auf einmal drei große Modelle: MiMo-V2-Pro, MiMo-V2-Omni und MiMo-V2-TTS. Dieser Veröffentlichungsrhythmus zeigt die Wichtigkeit, die Xiaomi der KI-Strategie beimisst.

MiMo-V2-Pro ist ein Flaggschiff-Grundmodell für die Agenten-Ära. Es hat insgesamt über eine Billion Parameter (42 Milliarden aktive Parameter) und unterstützt eine Kontextlänge von 1 Million. Es belegte auf der globalen Syntheseintelligenz-Rangliste von Artificial Analysis den achten Platz weltweit und den zweiten in China. Im Codefähigkeits-Test SWE-bench Verified erreichte es 86,7 Punkte.

Besonders bemerkenswert ist seine Preispolitik: Der API-Preis beträgt nur ein Fünftel des Preises des gleichwertigen Konkurrenzprodukts Claude Opus 4.6. Das bedeutet, dass Xiaomi hofft, Entwickler und Unternehmenskunden mit einer niedrigeren Nutzungsbarriere anzuziehen.

MiMo-V2-Omni ist ein ganzheitliches Grundmodell, das die drei Modalitäten Text, Bild und Sprache auf der untersten Ebene in einer einheitlichen Architektur integriert und die Beschränkungen traditioneller Modelle, die „stark auf Verständnis und schwach auf Umsetzung“ ausgelegt sind, überwindet.

MiMo-V2-TTS ist ein großes Sprachsynthese-Modell, das mit über einer Milliarde Stunden Sprachdaten vorgespeichert wurde und die Steuerung von Emotionen in verschiedenen Granularitäten und die Unterstützung von verschiedenen Dialekten ermöglicht.

Xiaomis Investitionen in KI sind nicht kurzfristig. Das Unternehmen hat angekündigt, in den nächsten drei Jahren mindestens 60 Milliarden Yuan in den KI-Bereich zu investieren. Im Jahr 2026 betrugen die Investitionen in KI und Embodied Intelligence über 16 Milliarden Yuan. Im Jahr 2025 beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungsausgaben auf 33,1 Milliarden Yuan, von denen ein beträchtlicher Anteil in die KI investiert wurde.

Derzeit sind diese Modelle in Anwendungen wie Xiaomi miclaw (AI-Agent auf Mobiltelefonen), WPS Lingxi und Xiaomi Browser verfügbar, und die API-Schnittstellen sind geöffnet. Aber der kommerzielle Ertrag der KI-Branche muss noch überprüft werden. Die hohen Forschungs- und Entwicklungsausgaben drücken die kurzfristigen Gewinne, und es bleibt abzuwarten, ob das Einnahmenvolumen aus API-Aufrufen die Kosten decken und ein nachhaltiges Geschäftsmodell bilden kann.

Xiaomi hat sich seit fünf oder sechs Jahren im Bereich der Robotik engagiert und erreichte im Jahr 2026 einen wichtigen Durchbruch. Im Februar veröffentlichte Xiaomi das offene Robotik-VLA-Großmodell Xiaomi-Robotics-0 (4,7 Milliarden Parameter) und stellte das taktil angetriebene Feinjustierungsmodell für das Greifen von Robotern TacRefineNet vor. Lu Weibing sagte: „Die Robotik hat gerade erst in die Fabriken Eingang gefunden. Es wird noch einige Zeit dauern, bis sie in großem Maßstab eingesetzt wird. Wir glauben, dass dies erst in den nächsten fünf Jahren möglich sein wird. Es ist noch etwas zu früh.“

Nach der Branchentrend hat die Automobilherstellung sich als Vorfront für die kommerzielle Umsetzung von humanoide Robotern erwiesen. Automobilhersteller wie BMW, Toyota, Mercedes-Benz und Audi haben ähnliche Kooperations- oder Pilotprojekte. Morgan Stanley prognostiziert, dass der Markt für humanoide Roboter bis 2050 ein Volumen von 5 Billionen US-Dollar erreichen könnte. Xiaomi hat sich entschieden, in die Automobilfabriken einzusteigen, was sowohl das beste Testfeld für die Technologie als auch eine Möglichkeit ist, Daten und Erfahrungen für die zukünftige Massenproduktion zu sammeln.

03 Fazit

Wenn man die Linien von Mobiltelefonen, Chips, Automobilen, KI und Robotik miteinander verbindet, kann man Xiaomi's strategische Logik erkennen: Mit intensiven Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen als Treibstoff und eigenentwickelten Chips und KI-Großmodellen als technologischem Motor wird das „Gesamtökosystem von Auto, Mobiltelefon und Zuhause“ tiefgreifend gestärkt, um auf allen Produktlinien vom technologischen Nachholen zum Erleben der Führung zu gelangen.

Lei Jun hat angekündigt, in den nächsten fünf Jahren weitere 200 Milliarden Yuan in die Forschung und Entwicklung zu investieren, was seine Entschlossenheit zeigt. Aber wie er sagte, „erst im Sturm erkennt man das starke Gras“. Das gleichzeitige Engagement in den drei Bereichen Mobiltelefone, Automobile und KI bedeutet eine hohe Dispersion der Ressourcen und eine hohe Schwierigkeit bei der koordinierten Verwaltung.

Ob Xiaomi tatsächlich der „globale Führer der neuen Generation von Hardcore-Technologie“ werden kann, muss noch von der Zeit und dem Markt überprüft werden. Dieses Unternehmen, das von einem Internet-Modell ausgeht, beantwortet mit seinen soliden Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen eine grundlegende Frage: Wie weit kann es im Bereich der Hardcore-Technologie gehen?

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account „Dawan Thinking“. Autor: Dawan. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.