Hillhouse Capital führt die Investition an, die Industrial Investment und Family Office setzen ein, und "Yushi Space" hat die Serie Pre-A+ Finanzierung in Höhe von 200 Millionen Yuan abgeschlossen | Exklusivbericht von 36Kr

Text | Azhi

YuShi Space wurde vor weniger als zwei Jahren gegründet und hat seitdem ständig mit extremer Geschwindigkeit die Expansion des Teams und die technologische Umsetzung vorangetrieben.

Vor drei Monaten lag die Teamgröße von YuShi Space bei etwa 120 Personen. Heute hat diese Zahl bereits über 170 überschritten, wobei mehr als 70 % davon Entwickler sind.

Hinter der Expansion des Teams stecken mehrere Antriebskräfte, die durch Veränderungen in Technologie, Finanzierung und Wettbewerbssituation verursacht werden.

36Kr hat erfahren, dass YuShi Space eine neue Runde von 200 Millionen Yuan an Finanzierungen im Pre - A + -Rundengespräch abgeschlossen hat. Diese Runde wurde von Hillhouse Capital und Xingxiang Capital gemeinsam geleitet, und Minghui Zhiyuan (die Familienverwaltung von Inovance Technology) hat mitinvestiert. Alte Aktionäre wie Qiancheng Capital, Tuofeng Capital, Zhisheng Ruiying und Yunqi Capital haben über die ursprünglichen Pläne hinaus mitinvestiert. Die Mittel werden hauptsächlich für die Endmontage und Prüfung von Raketen, die Validierung der Chopsticks - Wiedergewinnungstechnologie, die Erstellung der Raketenproduktionskapazität und die Teamentwicklung verwendet.

Bei der Raketenentwicklung, einem Bereich mit hoher technischer Komplexität, langer technologischer Kette und der Notwendigkeit der Zusammenarbeit vieler interdisziplinärer Talente, sind Finanzierung und Teamgröße nur der Anfang. Das Produkt aus Talendichte, Kapitaleffizienz und Organisationseffizienz muss sich direkt im technologischen Fortschritt widerspiegeln.

Als ein von 36Kr seit langem beobachtetes Unternehmen konzentriert sich YuShi Space auf die Entwicklung von flüssigen Raketen mit hoher Tragfähigkeit, niedrigen Kosten und schneller Wiederverwendbarkeit. Innerhalb von neun Monaten hat es fast 300 Millionen Yuan an Finanzierungen gesammelt. Zusammen mit der kürzlich abgeschlossenen neuen Runde liegt die Gesamtfinanzierung fast bei 500 Millionen Yuan. Entsprechend der Geschwindigkeit der Finanzierungen hat YuShi Space im Januar dieses Jahres in seiner Raketenentwicklungseinrichtung in Hunan die erste wiederverwendbare rostfreie Stahlflüssigkeitsraketentragfähigkeit AS - 1 offiziell ausgeliefert.

Diese Gruppe von Raketenbauern hat in weniger als 20 Monaten einen Durchbruch von 0 auf 1 erzielt.

Die erste 70 - Meter - wiederverwendbare rostfreie Stahlflüssigkeitsraketentragfähigkeit AS - 1 von YuShi Space

Ein weiteres Weltall, eine offeneres Ökosystem

Die AS - 1 ist die erste mittlere flüssige Rakete mit niedrigen Kosten von YuShi Space. Sie verwendet eine rostfreie Stahlstruktur + flüssigen Sauerstoff - Methan - Antrieb und die "Chopsticks" - Wiedergewinnungsmethode. Die Rakete ist etwa 70 Meter lang, wiegt etwa 570 Tonnen bei Start, hat einen Rumpfdurchmesser von 4,2 Metern, eine einmalige Tragfähigkeit für die niedrige Erdumlaufbahn (LEO) von 15,7 Tonnen und eine wiederverwendbare Tragfähigkeit für die LEO von 10 Tonnen. In Zukunft wird sie hauptsächlich für den Markt der mittelfristigen und niedrigen Orbit - Nutzlast - Einsätze bestimmt sein.

Ein zentrales Ziel ist, dass YuShi Space die einmalige Startkosten der Rakete auf 20.000 Yuan pro Kilogramm senken und die Wiedergewinnungs - Startkosten auf 10.000 Yuan pro Kilogramm reduzieren möchte. Schließlich soll der Wiederverwendungszyklus der Rakete auf 10 Tage verkürzt werden.

In einem so kostspieligen Bereich möchte YuShi Space die Gleichberechtigung der Weltalltransportkapazität fördern, indem es eine größere Tragfähigkeit, niedrigere Preise und schnellere Umlaufzeiten bietet.

Im Gegensatz zu den herkömmlichen Raketenunternehmen, die sich hauptsächlich auf das "Express - Logistik" - Geschäft konzentrieren, sieht YuShi Space Raketenunternehmen eher als ein Ökosystem an - entweder wie iOS, elegant, geschlossen und eigenständig; oder wie Android, offen, kompatibel und gleichberechtigt. Benutzer können sowohl dieses System nutzen als auch auf der Plattform eigene Weltallanwendungen entwickeln.

Vor über einem Monat hat Tang Wen, Gründer und CEO von YuShi Space, auf der jährlichen "AS - VISION" - Ökosystemkonferenz zum ersten Mal die Unternehmenspositionierung als "Weltall - Android" vorgeschlagen. Er hofft, dass YuShi ein offenes und gemeinschaftliches Weltalltransport - Basisplattform mit niedrigen Kosten aufbauen kann, anstatt ein geschlossenes System, um die Weltallforschung und innovative Anwendungen weltweit zu fördern.

Die erste jährliche "AS - VISION" - Ökosystemkonferenz von YuShi Space

Was heißt offene und gemeinschaftliche Nutzung? Ein kurzfristig intuitiveres Beispiel: YuShi Space hat durch die eigene Entwicklung der Lieferkette für rostfreie Stahlraketenrümpfe inzwischen die gesamte Prozesskette von der Produktion der rostfreien Stahlrohstoffe bis zur Fertigungstechnik in eigener Hand. Dies bringt einerseits enorme Kostenvorteile. Mit der weiteren Freisetzung der Produktionskapazität kann das Unternehmen auch die Produktion von rostfreien Stahlraketenrümpfen an die Außenwelt anbieten.

"Die Kosten für die von YuShi Space selbst entwickelten rostfreien Stahlraketenrümpfe sind nur ein Zehntel der Kosten für Aluminiumraketenrümpfe, und die Produktivität ist um ein Vielfaches erhöht. Die schnellste Lieferzeit beträgt nur einen Monat." sagte Zhu Xinwen, Mitbegründer von YuShi Space. "Derzeit sind bereits mehrere 'Geschwistereinheiten' mit uns in Kontakt getreten, um über die Zusammenarbeit bei der Herstellung von Raketenrümpfen aus rostfreiem Stahl zu sprechen."

Zhu Xinwen betonte jedoch auch, dass in der Phase, in der man sich auf die technische Entwicklung und die Produktvalidierung konzentriert, die Kernaufgabe von YuShi Space die Vorbereitung für den Erstflug ist. "Zuerst die internen Bedürfnisse befriedigen, dann die externen berücksichtigen. Wenn die Massenproduktionsfähigkeit validiert ist, werden wir allmählich die Lieferkettenfähigkeit nach außen abgeben."

Tang Wen hat auch einen klaren dreistufigen Plan für den Aufbau des "Weltall - Android" - Ökosystems und die kommerzielle Strategie vorgestellt:

In der ersten Phase, bevor die AS - 1 ihren Erstflug erfolgreich absolviert, muss man die "Grundlagen" stärken - das heißt, sich auf die Rakete selbst konzentrieren.

"Alle Ressourcen werden auf die technische Validierung und die Kapazitätserstellung konzentriert. Der Cashflow ist kein zentrales KPI, aber wir machen auch 'Nebenprojekte', wie die Abgabe der Lieferkettenfähigkeit. Dies ist sowohl eine Ergänzung des Cashflows als auch der Anfang der Ökosystemverbindung."

In der zweiten Phase, von der Fertigstellung des Erstflugs bis zur Einleitung des skalierten Betriebs, muss man die "Plattformschicht" aufbauen.

"Nach der stabilen Abgabe der Raketenfähigkeit wird unser kommerzieller Raketenstart zur Norm werden. Dies ist jedoch nicht einfach ein 'Express - Geschäft', sondern eine tiefe Zusammenarbeit mit Satelliten - und Flugzeugkunden, um die Rakete an verschiedene Bedürfnisse anzupassen. In dieser Phase ist die Qualität und Anzahl der Ökosystempartner ein wichtigerer Indikator."

In der dritten Phase, nach der Einleitung des skalierten Betriebs, muss man die "Anwendungsschicht" aktivieren.

"Wenn die Startkosten niedrig genug fallen, wird die 'Weltallkonsumzeit' eintreten - Satelliten werden keine Luxusgüter mehr sein, und Hochschulen, Forschungsinstitute und sogar normale Menschen haben die Möglichkeit, Weltallressourcen zu nutzen. Zu diesem Zeitpunkt wird YuShi Space sowohl der Bauherr und Dienstleister der 'Weltall - Android' - Plattform als auch ein Teilnehmer an 'Weltallanwendungen' sein. Das Geschäft von YuShi wird nicht nur auf den Raketenstartdienst beschränkt sein, sondern möglicherweise auch Weltallfertigung, Orbitdienstleistungen und sogar neue Geschäftsmodelle, die noch nicht existieren. Wir können tatsächlich unser ultimatives Ziel 'Alles im Weltall' erreichen."

Es ist zweifellos, dass dies ein langer Wettlauf ins Weltall ist, an dem mehr Kräfte beteiligt sein müssen.

Als Athlet mitmachen und auch Versuch, Richter zu werden

In den letzten Jahren hat die kommerzielle Raumfahrtbranche stark an Popularität gewonnen. Die Nationale Weltraumbehörde hat eine Abteilung für kommerzielle Raumfahrt eingerichtet, und in verschiedenen Regionen wurden spezielle Politiken beschlossen. Die Pläne für riesige Satellitenkonstellationen sind klar, und Kapital und Talente strömen in die Branche ein.

Im Jahr 2026 passieren die Veränderungen noch schneller.

Zhu Xinwen spürt, dass die Politik schnell umgesetzt wird, das Kapital schnell reagiert und die Talente schnell wechseln. "Dinge, die früher ein Jahr dauerten, können jetzt in zwei oder drei Monaten umgesetzt werden. Unsere Anlage in Zhuzhou, Hunan, hat nur vier Monate benötigt, um von der Vertragsunterzeichnung bis zur Auslieferung der ersten Rakete zu kommen. Dies ist das beste Beispiel."

Die intensive Zufuhr von Politik und Kapital hat den Start - up - Unternehmen in der kommerziellen Raumfahrtbranche bisher nie dagewesene Ressourcen und Entwicklungsmöglichkeiten gebracht. Seit letztem Jahr beginnen viele Anleger, die kommerzielle Raumfahrt systematisch zu beobachten und zu kontaktieren. Von Raketen bis zu Satelliten, von Materialinnovationen im Oberlauf bis zu Betriebsdienstleistungen im Unterlauf, setzen die Institutionen immer häufiger ein.

"Die Popularität gehört anderen, der Fortschritt ist unser eigener." Auch wenn die Finanzierungsgeschwindigkeit von YuShi Space stetig zunimmt, möchte Zhu Xinwen die äußere Wahrnehmung von der inneren Rhythmik trennen. "Egal wie heiß die Branche ist, müssen wir unsere Raketen Stück für Stück bauen und die Tests immer wieder durchführen."

Im Jahr 2025 hat YuShi Space das erste 4,2 - Meter - rostfreie Stahl - dünnwandige gemeinsame Boden - Tank und den Prototyp eines 100 - Tonnen - "Chopsticks" - Fangarms in China ausgeliefert. Diese Schlüsselkomponenten wurden nacheinander validiert. Bei der Bebauung der Produktionslinie hat die Produktions - und Testanlage in Hebei in Betrieb genommen, und die Entwicklungseinrichtung in Hunan hat begonnen und in Betrieb genommen. Dadurch hat sich eine Forschungs - und Herstellungsstruktur mit "einem Zentrum + zwei Anlagen" gebildet.

Statischer Zündtest der zweiten Stufe der AS - 1 Flüssigkeitsraketentragfähigkeit von YuShi Space

Innerhalb des Unternehmens hat YuShi Space das Jahr 2026 als sein "Entscheidungsjahr" definiert. Alle Arbeiten drehen sich um ein Kernziel: Die AS - 1 - Rakete muss für den Erstflug geeignet sein.

Im Einzelnen umfassen die vier Schlüsselaufgaben dieses Jahres: Der gemeinsame Bodentest des Prototyps des vollständigen Fangarms; die Endmontage und Prüfung der ersten Stufe der Erstflugrakete; der statische Zündtest der ersten Stufe der Erstflugrakete; die Endmontage und Prüfung der gesamten Erstflugrakete.

Bei der Kapazitätserstellung hat Zhu Xinwen erwähnt, dass die Anlage in Zhuzhou, Hunan, von YuShi Space dieses Jahr voll ausgelastet sein soll, und die Bauarbeiten für die Raketenwiedergewinnungsanlage sollen beginnen. Bei der Teamgröße soll bis Ende dieses Jahres die Anzahl auf über 300 Personen ansteigen. Ein doppelter Wert im Vergleich zum Jahresanfang.

In einer Phase des raschen Wachstums einer Branche kann man nur dann schnell Ergebnisse erzielen und eine Skala aufbauen, wenn man schnell Talente organisieren und Ressourcen sammeln kann.

Alles wird schneller, und der Wettbewerb tritt oft in einer intensiveren Form auf.

Aber für diese Gruppe von Raumfahrt - Unternehmern bleibt die allgemeine Einstellung optimistisch. In der Phase des Wachstums des Marktes sind die Investitionen in Menschen, Material, Geld und Ressourcen oft ein gesunder und effektiver Wettbewerb. Unabhängig davon, ob es sich um die Lieferkettenentwicklung, die Erforschung von Geschäftsmodellen oder die Anreicherung des Talentschatzes handelt, wird dies am Ende die Unternehmen, die den richtigen Weg einschlagen, begünstigen.

Nach Ansicht von Zhu Xinwen wählen die Unternehmen im Bereich der wiedergewinnbaren Raketen unterschiedliche Treibstoffe, Raketenrumpfmaterialien und Wiedergewinnungsmethoden, aber die technologischen Wege konvergieren, und die Meinungsunterschiede werden allmählich abnehmen.

"Wir haben 'rostfreier Stahl + Chopsticks' gewählt, nicht weil dieser Weg einfach ist, sondern weil wir fest glauben, dass dies die kostengünstigste Lösung auf lange Sicht ist. Langfristig wird sich der Wettbewerbsvorteil zwischen den verschiedenen Wegen allmählich zeigen. Aber in der gegenwärtigen Phase, egal wer zuerst den technologischen Durchbruch schafft oder die Kosten senkt, ist dies ein Schritt für die gesamte Branche. " Zhu Xinwen betonte, "Wir fürchten den Wettbewerb nicht. Nur durch Wettbewerb können wir die Kosten wirklich senken; nur wenn die Kosten gesenkt werden, wird die Weltallkonsumzeit wirklich eintreten."

Tang Wen schätzt, dass die kommerzielle Raumfahrtbranche in 3 bis 5 Jahren eine Branchenumstrukturierung durchlaufen wird. Ähnlich wie in der Logistikbranche, in der es Unternehmen wie SF Express, JD Logistics und "Shentong, Yuantong, Zhongtong und Yunda" gibt, wird es keine Monopolstellung geben. Es ist möglich, dass es ein dominierendes Unternehmen und mehrere starke Mitbewerber geben wird.

Innerhalb von YuShi Space heißt es, dass man sowohl als Athlet hart voranschreiten muss als auch Versuch, Richter zu werden, indem man die Erfahrungen als Athlet nutzt, um Standards und technologische Richtungen in diesem Bereich festzulegen.

"Wir müssen sowohl Rennen als auch Begleiter sein. Dies ist die Rolle, die wir in Zukunft spielen wollen." fasste Tang Wen zusammen.

Meinungen der Investoren

Das Investmentteam von Hillhouse Capital hat erklärt: Die kommerzielle Raumfahrt hat die 2.0 - Ära betreten. Die Potenziale der Weltallrechnerleistung und der Tiefraumsforschung in den vordersten Blauwassermärkten sind enorm. Die