Blackstone erhöht seine Positionen, Heißgeld bricht an: Ist 2026 das optimale Zeitfenster für die Investition in gewerbliche Immobilien in China?

01. Bei Unsicherheit wählen Sie Immobilien

Das neuesten heißesten Thema in der Investment-Szene ist die Ankündigung der bevorstehenden Börsengänge von OpenAI und Anthropic.

Immer haben die Spitzenunternehmen in der Branche die höchste Sicherheit und die erstaunlichsten Unternehmenswerte. Dies gilt umso mehr für die derzeit aufstrebende Künstliche Intelligenz. Nach der neuesten Runde von Finanzierungen hat OpenAI einen Unternehmenswert von über 5 Billionen Yuan erreicht. Im Vergleich zu NVIDIA, das sich in Schwierigkeiten befindet, sind die vielen Top-Finanzkonzerne, die noch außerhalb stehen, noch frustrierter –

Selbst wenn man von der globalen geldpolitischen Lockerung absieht, sind hochwertige Anlageobjekte viel seltener als die investierenden Kapitalströme.

Kürzlich hat Blackstone, das weltweit größte Unternehmen für alternative Vermögensverwaltung, auch seine Ergebnisse für das Jahr 2025 veröffentlicht. Im Jahr 2025 hat sich das verwaltete Vermögen von Blackstone um 13 % im Vergleich zum Vorjahr erhöht und am Jahresende auf beispiellose 1,27 Billionen US-Dollar gestiegen.

Als das weltweit größte Unternehmen für alternative Vermögensverwaltung hält Blackstone das weltweit größte Immobilienportfolio und hat auch Investitionen in Infrastruktur, Energie und andere Bereiche getätigt. Nachdem es das Hilton Hotel Group erworben hatte, hat es den Marktwert verdoppelt. Auch in China hat es in Bürogebäude, Lagerlogistik und andere Immobilien investiert. Ein bekanntes Beispiel ist der Kaufangebot an die Bürogebäude von SOHO China.

Obwohl Blackstone nicht zu den ersten Investoren in Künstliche Intelligenz gehörte, hat es durch die Einrichtung von KI-Datenzentren in den letzten fünf Jahren auch von der KI-Boom profitiert. Laut der neuesten Schätzung sind die Infrastrukturassets in der KI-Industrie bereits fast 100 Milliarden US-Dollar wert.

Der Zusammenhang zwischen Rendite und Risiko ist ein unveränderliches Gesetz. Im sich ständig wandelnden Technologie-Sektor gibt es immer nur neue Sieger und keine alten Verlierer. Investitionen, die hohe Renditen versprechen, sind oft mit hoher Unsicherheit verbunden.

Blackstones alternative Technologieinvestitionen zeigen einerseits eine Abneigung gegen Risiken und andererseits eine Vorliebe für Immobilien.

Es ist viel einfacher, sich auf Trends zu konzentrieren als auf einzelne Unternehmen. Indem Blackstone in Immobilien investiert, hat es den Bodenwert des Grundstücks, das Potenzial für Betriebswertsteigerung und die Erwartungen der Branchenentwicklung, die alle das potenzielle Investitionsrisiko erheblich reduzieren.

Dies ist ein interessanter Investmentansatz. Indem man in Immobilien investiert, um seine Zuversicht in ein Konzept, eine Branche oder eine Stadt auszudrücken, ist dies vielleicht nicht die schnellste, aber möglicherweise die sicherste Möglichkeit, Geld zu verdienen.

Der Immobilienmarkt befindet sich immer noch in der Phase des Bodensuchens, aber die investierenden Kapitalströme, die die "Vorlaufzeit" gespürt haben, sind bereit und warten auf den besten Zeitpunkt, um in China zu investieren: Dieser Zeitpunkt liegt höchstwahrscheinlich im Jahr 2026.

02. Die Chancen für Büroimmobilieninvestitionen nähern sich

Es ist bekannt, dass Blackstone im März für seinen dritten asiatischen Private-Equity-Fonds über 10 Milliarden US-Dollar gesammelt hat, und Immobilien könnten erneut das Ziel von Blackstone sein.

Warum investieren ausländische Kapitalströme so dringend in Immobilien?

Die Antwort liegt in der neuen Welle der Steigerung der Vermögensrendite. In den letzten über einem Jahr hat sich die Erholung der Mieten auf dem Büromarkt in den wichtigsten Städten Asiens schnell verbreitet. Beispielsweise hat sich in Tokio, einer Stadt, die von Blackstone sehr geschätzt wird, die Miete im Kern-Geschäftsviertel bis Februar dieses Jahres 23 Monate lang kontinuierlich erhöht. Im Hongkonger Markt, der enger mit dem chinesischen Festlandmarkt verbunden ist, hat die Miete für erste Klasse Bürogebäude seit dem dritten Quartal letzten Jahres aufgehört, zu fallen und sich stabilisiert, mit einem Gesamtanstieg von 2,3 % im Vergleich zum Vorquartal, was das Absinken beendet hat.

Die Rendite von Immobilien beginnt allmählich zu steigen. Im Rahmen der globalen geldpolitischen Lockerung wird diese stabile Vermögensrendite immer attraktiver. Derzeit liegt die Rendite von Bürogebäuden im Kernbereich von Tokio und Hongkong im Durchschnitt zwischen 3,5 % und 4 %, und die Amortisationsdauer wird erheblich verkürzt. Mit dem bevorstehenden Ende des Anpassungszyklus haben hochwertige Vermögenswerte nicht nur starkes Bounce-Back-Potenzial angesammelt, sondern auch ihre Eigenschaft hoher Vermögensrendite hervorgetreten.

Die Chancen für Bodeninvestitionen sind immer flüchtig. Unter den vielen Büroimmobilienassets, wie wählt man die besten aus?

Die erste Dimension ist zweifellos die Wahl der Stadt.

Im Laufe der letzten Jahre hat sich die bessere Resistenz von Immobilien in Großstädten deutlich gezeigt. Basierend auf der Zuwanderung von qualifizierten Arbeitskräften, der Konzentration von Geschäftsressourcen, der wirtschaftlichen Aktivität und der zukünftigen Entwicklungsmöglichkeiten haben die ersten und zweiten Stufe Städte großen Entwicklungsprozess. Insbesondere die aufstrebenden neuen Metropolen und Zweitstädte sind wertvolle Märkte, die besonders beachtet werden sollten. In den letzten Jahren, gegen den Hintergrund der verlangsamten Bevölkerungswachstum in den ersten Stufe Städten, haben Städte wie Chengdu und Hefei in die Spitzengruppe der Städte mit Zuwanderung aufgestiegen und allmählich charakteristische und hochwertige Branchen entwickelt, die zu Anziehungspunkten für Kapital und Talente geworden sind.

Die richtige Wahl der Stadt bedeutet, sich auf den Trend zu konzentrieren, aber dies ist nur der erste Schritt. Nur wenn man sich auf den Kern der Stadt konzentriert, kann man wirklich von der Entwicklung profitieren.

Zum Beispiel genießt Haikou, als neue Top-Stadt, die Vorteile der Hainan Free Trade Port. Am Ende 2025 wird die vollständige Zollschließung dieser Insel offiziell starten. Haikou ist der erste Empfänger der politischen Vorteile und der Kernmotor der Inselressourcen. Bisher hat es eine starke Ressourcenkonzentration gezeigt.

Das 5A-Sonderklasse Bürogebäude Haikou Longhu Guangnian im Kern von Longhua District in Haikou hat diese Vorteile gut übernommen. Als wichtiges Projekt in der Provinz Hainan ist Haikou Longhu Guangnian das einzige Hundermilliarden-Yuan-TOD-Komplex in der ganzen Provinz. Unterhalb des Gebäudes befindet sich der etwa 320.000 Quadratmeter große Hainan Haikou Tianjie. Innerhalb eines Radius von 3 Kilometern gibt es vier große Industrieparks wie Zhongguancun, etwa 29 Regierungsbehörden, drei Universitäten und vielfältige kommerzielle Einrichtungen. Es deckt alle Geschäftsszenarien im gesamten Lebenszyklus wie Transport und Lagerung, Branchenkonzentration, städtische Verwaltung, Personalversorgung und Geschäftsempfang ab. Man kann sagen, dass dieses Bürogebäude einer der Geschäfts-Kernträger in der Ära der Free Trade Port ist. Mit der Unterstützung des TOD-Verkehrsknotens, des kommerziellen Verkehrs von Haikou Tianjie und der politischen Vorteile der Hainan Free Trade Port hat das Projekt laut den neuesten Daten eine jährliche Rendite von bis zu 5,5 % erreicht.

Eine weitere Stadt ist Chengdu, die sich im strategischen Herzen Chinas befindet. Sie entspricht der Entwicklungstendenz, "Kapital, Technologie und arbeitsintensive Branchen von Ost nach West Chinas geordnet zu verlagern". In der nationalen Technologieinnovation hat sie sich in die zweite Stufe gehoben und hat großes Potenzial für die Branchenaufwertung und die Stadtentwicklung.

In Chengdu lagen in der Vergangenheit die Assets mit einer Rendite von über 4 % überwiegend im alten Kernviertel. Heute, dank der Strategie "Chengdu geht Ostwärts", hat der östliche Drittkreis bereits die Atmosphäre von Chunxi Road und der Finanzstadt erreicht. Das Longhu Guangnian-Projekt im Kernbereich des östlichen Drittkreises hat 2025 die besten Verkaufsergebnisse für Büroimmobilien in Chengdu erzielt. Das Projekt umfasst Tianjie, Bürogebäude und Wohnungen, hat hervorragende Einrichtungen und ist direkt mit der U-Bahn verbunden. Der etwa 140.000 Quadratmeter große Yidu Tianjie unterhalb des Gebäudes steht kurz vor der Eröffnung und kann die Vorteile der Strategie "Chengdu geht Ostwärts" nutzen.

Eine weitere Stadt ist Hefei, die als "Chinas beste Stadt für Risikokapital" bekannt ist. Durch präzise Brancheninvestitionen hat sie Giganten wie BOE, ChangXin Memory Technologies und NIO gefördert und eine strategische neue Branchencluster mit dem Konzept "Chip, Display, Auto und Integration, Konzentration, Lebenswissenschaften und Intelligenz" gebildet, was langfristigen Wert für die Büroimmobilienassets schafft.

Das in Hefei Longhu Guangnian angebotene Sky 5A-Sonderklasse Bürogebäude befindet sich im Kern des High-Tech CBD, dem neuen Branchenhochland in Hefei. Die U-Bahnlinie 2 führt direkt dorthin. Man kann einerseits den Shuxihu-See und andererseits den Dashushan-Berg überblicken und die Stadtprunk genießen.

Darüber hinaus hat Longhu ein ganzes Service-System entwickelt, das von der Optimierung der Betriebskosten über die Politikanträge, die Unternehmenssteuer und die Veranstaltungskonzeption bis hin zum Vermögenswertsteigerungsmodell und den exklusiven Privilegien von "Tianjie + Guan Yu" reicht. Dies reduziert erheblich die versteckten Kosten für Unternehmen.

Es ist nicht schwer zu erkennen, dass alle der oben genannten beliebten Projekte in Großstädten sich im Kern der Stadt und der Branche befinden und reichhaltige städtische Einrichtungen haben. Darüber hinaus haben sie ein weiteres wichtiges Merkmal gemeinsam – sie sind alle Stadtkomplexe.

03. Wählen Sie Vermögenswerte mit Longhu

Unterschätzen Sie nicht das Gemeinsame "Stadtkomplex".

Im Jahr 2025 hat Hongkong einen positiven Nettoabsatz von 1,8 Millionen Quadratmetern an Büroflächen erreicht. Hinter der Datenrückgewinnung stammen 60 % des Nettoabsatzes aus dem Central District, dem International Commerce Centre in Kowloon Station und dem IGC. Dies zeigt, dass der aktuelle Markt eine starke Präferenz hat. Nur große, hochwertige Komplexe, die sich im Kern der Stadt befinden und über umfassende Einrichtungen verfügen, haben Chancen, auf dem Markt gefragt zu sein.

Wenn man den Blick auf das chinesische Festland richtet, sind auch die großen Komplexe in Großstädten seltene Vermögenswerte. Insbesondere in den letzten Jahren, seit der Immobilienmarkt in einen neuen Zyklus eingetreten ist, sind sowohl Stadtplaner als auch Immobilienentwickler bei der Planung von Stadtkomplexen mit hohen Investitionskosten äußerst vorsichtig. Daher sind alle Komplexprojekte, die tatsächlich realisiert werden können, von Anfang an als Schlüsselprojekte für die Stadtentwicklung geplant. Sie sind nicht nur wichtige Knotenpunkte der Stadtentwicklung, sondern auch die unterstützenden Vermögenswerte für die Branchenaufwertung.

Erstens stehen diese Komplexe in der Stadtplanung auf hohem Niveau. Sie sind in der Regel wichtige Projekte auf Bezirksebene oder Stadtsebene und sind von Anfang an in den Kern der Stadt geplant. Sie haben Priorität bei der Nutzung der Kernressourcen der Stadt, wie U-Bahn-Knoten, Hauptstraßennetz, Regierungsdienstleistungen und öffentliche Einrichtungen. Sie haben einen sehr hohen Wertansatz.

Zweitens sind diese Komplexe als Lebens- und Branchenzentren nach der Realisierung eine Kombination aus Handel, Büroarbeit, Wohnen und Erholung. Mit ihrer vielfältigen Funktionalität rund um die Uhr ziehen sie ständig Verbraucherstrom, Geschäftsreisende und Bewohner an und bilden ein eigenes, sich selbst erhaltendes und sich selbst reproduzierendes Magnetfeld für Menschen. Sie sind nicht nur eine physische Zusammenführung von Räumen, sondern auch ein hohes Zusammenflusszentrum von städtischen Ressourcen, Kapital, Talenten und Kaufkraft. Mit einem Wort, diese Vermögenswerte werden der Kern im Kern der Stadt sein.

Drittens haben diese Projekte die Unterstützung eines starken Betreibers. Nach einer Phase der Umstrukturierung gibt es derzeit nur wenige Spitzenunternehmen, die in der Lage sind, Komplexe zu entwickeln. Nehmen wir Longhu als Beispiel. Es hat ein eigenes, reifes System für Standortauswahl, Positionierung, Vermarktung und Betriebsevaluation. Man kann sagen, dass der zukünftige Marktwert jedes derzeit realisierten Komplexprojekts bereits von der Seite des Entwicklers anerkannt wurde.

Außer diesen drei Punkten werden die reichen Ressourcen, die Longhu in der Entwicklung, dem Betrieb und der Serviceleistung angesammelt hat, auch nach dem Verkauf des Projekts weiterhin dazu beitragen, den Wert des Vermögens zu erhalten und zu steigern. Laut Informationen hat Longhu Group derzeit über 7.400 Markenpartnerschaften aufgebaut, ein professionelles Betriebsteam für den gesamten Lebenszyklus eingesetzt und eine vollständige Fähigkeit zur Synergie zwischen verschiedenen Geschäftsfeldern entwickelt – von der Produktentwicklung, der Vermarktung und dem Betrieb bis hin zur Immobiliendienstleistung, um einen geschlossenen Kreislauf zu bilden.

Der Wert dieser Ressourcen spiegelt sich auch in den Projekt-Daten wider. Die Vermietungsquote der von Longhu verkauften Läden und anderen Geschäftsbereiche bleibt langfristig über 90 %, weit höher als der durchschnittliche Wert von etwa 65 % in der Branche.

All dies erhöht die Sicherheit, dass das Immobilienvermögenswert erhalten und gesteigert wird. In der unsicheren Gegenwart wird dies immer seltener.

Darüber hinaus hat die beschleunigte Einführung von Politiken auch die Barrieren für die Büroimmobilieninvestitionen gesenkt und die Kraft für die Rückgewinnung des Marktes angesammelt. Seit Ende Januar dieses Jahres wurde die Mindesteigenkapitalquote für Kredite zur Kauf von Gewerbeimmobilien (einschließlich "Wohn- und Geschäftsimmobilien") in Guangzhou und Shenzhen erstmals auf nicht weniger als 30 % festgelegt. Ab dem 16. März 2026 wurde auch in Shanghai die Mindesteigenkapitalquote für Kredite zur Kauf von Gewerbeimmobilien (einschließlich "Wohn- und Geschäftsimmobilien") von 45 % bis 50 % auf nicht weniger als 30 % gesenkt. Die von oben herangetriebene Investitionswelle in Büroimmobilien wird voraussichtlich weiter ansteigen.

Wenn man das Ende des Zyklus und die kumulative Wirkung der Politik als "günstige Zeit" und "günstige Lage" bezeichnen kann, dann ist Longhus "große Aktion" in letzter Zeit eine "günstige Person", die genau zum richtigen Zeitpunkt kommt.

Kürzlich hat Longhu Group die fast einmonatige "Frühlingswagen- und Gewerbeimmobilien-Fest" 2026 offiziell eröffnet. Unter dem Thema "Longhu Super-Sonderangebot" bietet es einen zusätzlichen Rabatt von 3 % auf Büroimmobilien an. Dies umfasst alle hochwertigen Projekte von Longhu in ganz China, einschließlich Bürogebäuden, Wohnungen, Läden und anderen Geschäftsbereichen. Dazu gehören Komplexprojekte in Großstädten wie Chengdu Longhu Guangnian und Hefei Longhu Guangnian, sowie marktführende Projekte wie Hefei Cheqiao Xinjie, Wuhan 101, Wenzhou Yunchuang Xingjie und Changsha Financial Center.

Man kann vorhersagen, dass in einer Zeit, in der die Rendite der 10-Jahres-Staatsanleihen weniger als 2 % beträgt und Gold und die Börse nach einem Anstieg wieder gefallen sind, Immobilien mit stabiler Rendite und langfristigem Wertsteigungspotenzial mit der Stärkung der Erwartung einer