Der Investor bereitet sich darauf vor, mit Tokens zu zahlen.

„Wie viel Geld wird pro Monat für Tokens ausgegeben?“

Diese Gruppe von Unternehmern kann dieser Frage schwer ausweichen. Der Grund ist einfach: In der Zeit, in der die KI von der reinen Konversation zur Umsetzung fortschreitet, möchte jeder, dass die KI für ihn arbeitet. Doch die KI benötigt Tokens, und diese müssen mit Geld erworben werden.

Ohne dass es vielen bewusst war, sind Tokens zur Währung der KI-Zeit geworden. Kürzlich sagte Jensen Huang, dass in Zukunft jeder Ingenieur von NVIDIA ein jährliches Token-Budget benötigen wird – was von außen als Scherz interpretiert wurde, dass man die Gehälter in Tokens zahlen werde.

Genau gestern (19. März) kündigte das ZhenFund an, gemeinsam einen Token Grant zu initiieren. Jeder ausgewählte Projektteam erhält eine Token-Summe von 50.000 Yuan, um die Unternehmer bei der Entwicklung von nächsten Generationen KI-nativen Produkten von Anfang an zu unterstützen.

Dies hat auch in der VC-Szene Diskussionen ausgelöst: Könnten in Zukunft auch Teile von Investments in Form von Tokens gezahlt werden? Schließlich sind Tokens derzeit die wichtigste Ressource für KI-Startups.

Die Token-Kosten sind zu hoch. Entschuldigung, Startups können es sich nicht leisten.

Alle Geschäftsführer leiden an KI-Angst.

Die OpenClaw-Welle hat eine subtile Selbstzweifelgefühl ausgelöst: Wenn ein Unternehmen nicht zeigt, dass es sich aktiv der KI öffnet, befürchtet es, aus der Konkurrenz gedrängt zu werden.

Jetzt, wo sich die Unternehmen voll und ganz der KI öffnen, gibt es jedoch noch eine weitere Sorge – die Token-Kosten.

Viele KI-Startups spüren dies besonders stark: KI-Tools wie Claude Code, Cursor, Codex und sogar OpenClaw sind allmählich zum Standard in der Arbeitsabläufe geworden. Aber es gibt keine kostenlose Arbeitskraft. Jedes Wort, das man an die KI richtet, jede Logik, die sie ausführt, und jede Codezeile, die sie generiert, wird anhand von Tokens berechnet.

„Wir haben 10.000 Dollar an Tokens verbrannt, aber kein einziges Produkt ist auf den Markt gekommen“, schrieb ein Unternehmer in einem Beitrag. Die gegenwärtigen Entwickler behandeln das Aufrufen von APIs als Produktentwicklung. Sie ändern täglich die Prompts und Parameter, und die Tokens werden wild verbrannt.

Selbst reichere Investoren können es sich nicht verkneifen, sich zu beklagen. Chamath Palihapitiya, Leiter von Social Capital und ehemaliger früherer High-Level Manager von Facebook, sprach kürzlich öffentlich darüber, dass die Kosten seines gegründeten Software-Startups seit November 2025 um mehr als das Dreifache gestiegen sind. Einer der Hauptgründe ist, dass das KI-Programmiertool Cursor eine große Menge an Tokens verbraucht. Gemäß der gegenwärtigen Tendenz werden die jährlichen Kosten für KI auf 10 Millionen US-Dollar steigen.

„Danke an die VC-Investoren, die diese Token-Buffet mit riesigen Investitionen bezahlen“, klang es wie eine Selbstironie, als Chamath Palihapitiya das sagte.

Wenn man den Blick auf China richtet, sind zwar die Token-Preise tatsächlich günstiger, aber die Verbrauchsmengen werden normalerweise in Millionen oder Milliarden berechnet. Für Startups ist dies dennoch kein kostengünstiges Fest, an dem alle gleichermaßen teilnehmen können.

Guo Sir, der Gründer eines Ein-Mann-Unternehmens in Peking, sagte der Investment Community, dass die Token-Ausgaben seines Unternehmens derzeit 70% der Kosten ausmachen. Ein Produkt-Update kann 1.000 bis 1.500 US-Dollar an Tokens kosten. Nach seiner Meinung müssen die KI-Kosten anhand der erwarteten Einnahmen kontrolliert werden. Wenn mehr Tokens verbraucht werden, muss ein intelligenteres Produkt entwickelt werden, um einen größeren Marktanteil und höhere Einnahmen zu erzielen.

„Andernfalls könnten die Token-Kosten ein Startup ruinieren.“

Wir haben von einem Investor ein Beispiel gehört: Ein KI-Spielzeugunternehmen behauptete während einer Präsentation, um die Popularität seines Produkts zu beweisen, dass ein Spielzeug im Wert von 600 Yuan täglich etwa 2 Millionen Tokens verbrauche. In diesem Fall, wenn man von einem „fairen Preis“ von 5 Yuan für 2 Millionen Tokens ausgeht, wie kann dieses KI-Spielzeug nach vier Monaten die Token-Kosten und die Produkt-Einnahmen ausgleichen?

„Insbesondere Startups, deren Intelligenzarchitektur in der Cloud basiert, werden in gewissem Maße mit dem Problem der kontinuierlichen Token-Verbrauch konfrontiert. Je intelligenter ein Produkt sein soll, desto mehr Tokens werden benötigt. Somit gerät man in einen linearen Kostenwettbewerb.“ Ein KI-Investor sagte offen, dass er derzeit stärker auf das Geschäftsmodell und die langfristigen Grenzkosten von Tokens von KI-Startups achte.

Die Währung der KI-Zeit: Wenn Tokens Gehälter ersetzen

In der KI-Zeit sind die Geschäftsmodelle nicht mehr wie früher.

Über einen langen Zeitraum mussten Unternehmer bei der Entwicklung einer Softwareprodukt in der Anfangsphase enorme Kosten tragen. Im Laufe der Zeit wurden diese Kosten jedoch allmählich amortisiert und gingen fast gegen Null. Gemäß dieser Logik war es umso profitabler, je mehr Produkte verkauft wurden.

Heute, mit der Einbindung von Agenten in die Arbeitsabläufe, ist diese Gesetzmäßigkeit der sinkenden Grenzkosten umgekehrt: Jede Interaktion mit dem Benutzer verbraucht Tokens, und für jede Interaktion muss bezahlt werden. Wenn man das traditionelle Abonnementmodell beibehält, sind die treuesten Benutzer auch die teuersten Benutzer. Umgekehrt sind die günstigsten Benutzer möglicherweise auch diejenigen, die am schnellsten gehen.

Aber die KI ist ein Zug, den man nicht verpassen darf. Wer die KI besitzt, hat mehr Produktivität. Sogar alle hoffen, mit höherer Intelligenz und besseren Modellen herausragendere Produkte zu entwickeln, was jedoch mehr Tokens verbraucht.

All dies bringt die Bedeutung der Token-Ökonomie auf den Plan.

Wie Jensen Huang, der Gründer von NVIDIA, sagte: „In der neuen Welt der KI entspricht Rechenleistung Einnahmen, denn ohne Rechenleistung kann man keine Tokens generieren, und ohne Tokens kann man keine Einnahmensteigerung erzielen.“ Wenn man die Rechenleistung als Gelddruckmaschine ansieht, sind Tokens die echte Währung der KI-Zeit.

Derzeit setzen die großen Konzerne, die diesen Trend spüren, Tokens auf Unternehmensebene als Infrastruktur um.

Berichten zufolge setzt Alibaba ein internes Programm um, bei dem den Mitarbeitern Token-Kontingente zur Verfügung gestellt werden, um sie zu ermutigen, fortschrittliche KI-Modelle und -Tools in der Arbeit zu nutzen. Gleichzeitig hat Alibaba die Geschäftseinheit Alibaba Token Hub gegründet, die von CEO Wu Yongming persönlich geleitet wird. Ziel ist es, ein einheitliches Steuerungszentrum zu schaffen, das sich auf die Schaffung, den Transfer und die Anwendung von Tokens konzentriert.

Auf der anderen Seite des Ozeans sagte Jensen Huang ebenfalls: „In Zukunft wird jeder Ingenieur in unserem Unternehmen ein jährliches Token-Budget benötigen. Ihr Basisgehalt kann einige hunderttausend US-Dollar betragen. Ich werde zusätzlich etwa die Hälfte dieses Betrags als Token-Kontingent für sie bereitstellen, damit sie eine 10-fache Effizienzsteigerung erzielen können.“

Wie viele Tokens sind in Ihrem Jobangebot enthalten? Ein phantastisches Bild der KI-Zeit.

Die Token-Preissteigerungswelle

Wenn das Meer wogt, werden die Fische teurer.

In diesem März, in dem Hummer besonders beliebt sind, haben die Anbieter von Token-Dienstleistungen gemeinsam eine Preiserhöhung angekündigt:

·Am 18. März gab Alibaba Cloud eine Ankündigung heraus. Aufgrund des globalen KI-Booms, der steigenden Lieferkettenkosten und des starken Anstiegs der Token-Aufrufe wird ab dem 18. April 2026 der Preis für einige Produkte erhöht. Am gleichen Tag kündigte Baidu Smart Cloud an, ab dem 18. April 2026 die Preise anzupassen. Die Preise für KI-Rechenleistung und verwandte Produkte und Dienstleistungen werden um etwa 5% bis 30% erhöht, und die Preise für parallele Dateispeicherungen werden um 30% erhöht.

·Am 16. März stellte Zhipu das Basis-Modell GLM-5-Turbo für Aufgaben von Intelligent Agents wie OpenClaw vor und erhöhte gleichzeitig den API-Preis um 20%.

·Etwas früher kündigte auch Tencent Cloud an, ab dem 13. März 2026 die Abrechnungsrichtlinien für einige Modelle auf der Tencent Cloud Intelligent Agent Development Platform anzupassen. Die Preise für die Eingabe und Ausgabe von Tencent HY2.0 Instruct des Hunyuan-Serienmodells steigen um mehr als 400% pro Tausend Tokens.

Die Rechnungen für die Rechenleistung werden dicker, und für die Startups, die auf Tokens angewiesen sind, ist der Druck offensichtlich.

Wenn die Token-Umsetzungseffizienz eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Wettbewerbern nicht wesentlich unterschiedlich ist, scheint die Annahme der KI zu einem Token-Verbrauchskrieg zu werden. In der Token-Ökonomie ist es nicht derjenige, der am meisten Geld verbrannt, der am Ende gewinnt, sondern derjenige, der aus jedem Dollar an Tokens einen unverwechselbaren Wert herausholt.

Dennoch bleibt der Mensch wichtig.

Schließlich ist es die Aufgabe der Maschine, innerhalb vorgegebener Regeln alle möglichen Ausführungen mit Rechenleistung zu erschöpfen. Das Erfassen der unverwechselbaren Entscheidungsmomente mit scharfer Geschäftsansicht und die Übernahme des Risikos für das endgültige Scheitern – dies bleibt weiterhin ein Privileg des Menschen.

Man kann sich nicht daran erinnern, wie der Top-Investor aus Silicon Valley, Naval Ravikant, einmal so treffend sagte: „In einer Zeit mit unendlichem Hebel ist Urteilsvermögen die wichtigste Fähigkeit.“ Die KI-Zeit rückt rasch voran, und wir erleben viele neue Erfahrungen, die es bisher nicht gab.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account „Investment Community“ (ID: pedaily2012), geschrieben von Feng Yuchen und mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.