Das erste IPO eines Automobilherstellers in diesem Jahr ist unter den Emissionskurs gefallen.

Das Investment-Gemeinschaft - Daily IPO hat erfahren, dass heute (19. März) LanTu Automobile an der Hauptbörse der Hongkonger Börse offiziell notiert wurde und damit "die erste Aktie für hochwertige Elektromobile staatlicher und zentralstaatlicher Unternehmen" wurde. Der Eröffnungskurs betrug 7,5 Hongkong-Dollar pro Aktie. Nach der Börseneröffnung fiel der Aktienkurs, und der aktuelle Marktwert überstieg 25 Milliarden Hongkong-Dollar.

LanTu Automobile, das in Wuhan ansässig ist, kann man als "mit einem Goldlöffel im Mund" geboren bezeichnen. Es trug den "Hochwertigkeits-Traum" von Dongfeng Motor und wurde 2021 offiziell gegründet. Sein MPV, der LanTu Dreamer, ist der Öffentlichkeit bekannt. Innerhalb von fünf Jahren absolvierte LanTu Automobile nur eine externe Finanzierung und stieg dann auf die Bühne für die Börsenglockenschläge.

Keiner möchte das letzte Einlass-Ticket verpassen. Hinter der Börsengänge von LanTu Automobile spielt sich eine heftige Eliminationsrunde im Automobilsektor ab.

Das "eigene Kind" von Dongfeng Motor

Heute Börsengänge

Die Zeit geht bis zurück 2018.

Damals baute Dongfeng Motor ein hochwertiges eigenes Modell, den Dongfeng A9, dessen Preis aber nur 180.000 Yuan betrug, und die Erfolge waren gering. Deshalb beschloss Dongfeng Motor, intern das "H-Projekt" zu starten, um eine echte hochwertige Eigenmarke zu schaffen. Im nächsten Jahr wurde die "Dongfeng H-Business Unit" gegründet.

Sehr bald, im Juli 2020, stellte Dongfeng Motor die hochwertige Elektromobilmarke - LanTu vor, die ein Homonym für "Blauplan" ist und symbolisiert eine schöne Planung und Perspektive, was bedeutet, dass man einen Blauplan bis zum Ende umsetzt. Ein Jahr später wurde die LanTu Automobile Technology Co., Ltd. offiziell gegründet, und Lu Fang wurde als CEO ernannt und später als Vorsitzender des Vorstands.

Lu Fang, der jetzt LanTu Automobile führt, ist auch ein "Veteran" in der Branche. Er wurde 1976 geboren und absolvierte sein Bachelorstudium in Automobil- und Traktortechnik an der Tongji-Universität. Später erwarb er einen Master- und Doktorgrad in Fahrzeugtechnik an der Jilin-Universität. Seine Laufbahn begann bei FAW-Volkswagen, und er arbeitete fast 20 Jahre in der FAW-Gruppe, bis er 2018 zu Dongfeng Motor wechselte und als technischer Leiter eines speziellen Projekts in der Strategieplanungsabteilung arbeitete.

Als es darum ging, die neue Marke LanTu zu gründen, sagte Lu Fang einst: "Für mich habe ich in der Uni Automobiltechnik studiert und nach dem Studium im Automobilbereich gearbeitet. Ich habe immer mit Autos zu tun gehabt. Einerseits habe ich eine Affinität zu Autos, andererseits habe ich mir Ziele gesetzt und bin bereit, Herausforderungen anzunehmen." Er hat sogar einmal gescherzt, dass er mit seinem gesamten Ruf in seiner Laufbahn gewettet habe, also müsse es nur gelingen.

Im gleichen Jahr, in dem das Unternehmen gegründet wurde, brachte LanTu Automobile sein erstes Serienmodell, den "LanTu FREE", ein mittelgroßer bis großer Elektromobiler SUV, auf den Markt. Seit der Auslieferung im August desselben Jahres stieg die monatliche Verkaufszahl des LanTu FREE von 408 auf 1.139 im November. Innerhalb von vier Monaten wurden über 3.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was ein erster Erfolg war.

Anschließend veröffentlichte LanTu Automobile im Mai 2022 den "LanTu Dreamer", der als hochwertiger Elektromobiler MPV positioniert ist. Im November desselben Jahres kündigte LanTu Automobile auch an, dass es eine Serie-A-Finanzierung in Höhe von 4,55 Milliarden Yuan abgeschlossen habe, was damals die größte Erstfinanzierung eines Elektromobilherstellers in China war.

26 Modelle des LanTu Dreamer

Dies war eine typische Finanzierung durch staatliche Kapitalgeber: Dongfeng Motor Group Co., Ltd. investierte in dieser Runde 900 Millionen Yuan, und andere beteiligte Institutionen waren der Mixed-Ownership Reform Fund, die Industrial and Commercial Bank of China Financial Asset Investment, die Bank of China Financial Asset Investment, der Wuhan Economic Development Zone Fund, die Agricultural Bank of China Financial Asset Investment, Ganfeng Lithium, der Zhongxin High-Tech Investment Fund, der Dongfeng Bank of Communications Fund, Qianhai Hongsheng und der Hubei High-Quality Development Fund.

Im Rhythmus von einem Modell pro Jahr brachte LanTu Automobile nacheinander den mittelgroßen bis großen Elektromobiler Limousine "LanTu Chasing Light", den mittelgroßen Elektromobiler SUV "LanTu Zhiyin" und den sechs-sitzigen SUV "LanTu Taishan" auf den Markt. Gleichzeitig begann LanTu Automobile auch, sich auf die Börsengänge vorzubereiten.

Tatsächlich sagte Shen Jun, der damalige CFO von LanTu Automobile, bereits 2023, dass das Unternehmen die Bedingungen für eine Börsengänge erfüllen würde, wenn die monatlichen Verkäufe etwa 10.000 Fahrzeuge betragen würden. Seit 2025 hat LanTu Automobile mehrere Monate hintereinander über 10.000 Fahrzeuge verkauft, was offensichtlich die Voraussetzungen für eine Börsengänge erfüllt.

Was aber etwas überraschend war, war die Art und Weise, wie LanTu Automobile die Börsengänge absolvierte. Im August letzten Jahres gab Dongfeng Motor Group Co., Ltd. bekannt, dass LanTu Automobile über eine Einführung notiert werden würde, und Dongfeng Motor Group Co., Ltd. würde gleichzeitig die Privatisierung und die Abmeldung von der Börse abschließen.

In Bezug darauf erklärte Dongfeng Motor Group, dass das Unternehmen in den letzten Jahren aufgrund von Faktoren wie der Schmerz der Branchentransformation eine niedrige Bewertung hatte und der Aktienmarktwert lange Zeit weit unter dem Eigenkapital lag. Die Börsengänge von LanTu Automobile auf der Hongkonger Börse wird mit der Hoffnung verbunden, dass es die Markenmatrix von Dongfeng Motor bei der Wiederherstellung ihres Werts unterstützen wird.

So hat LanTu Automobile es in fünf Jahren geschafft, die größte Börsengänge eines Automobilherstellers in diesem Jahr zu erzielen.

Entstehung in Wuhan

150.000 Fahrzeuge pro Jahr verkauft

Wie kann LanTu Automobile eine Börsengänge rechtfertigen?

Im Prospekt wird beschrieben, dass LanTu Automobile im hochwertigen Segment des Elektromobilmarktes tätig ist, die Zielgruppe auf die Mittelklasse der neuen Ära ausgerichtet ist und die Produkte hauptsächlich im Preisbereich von 200.000 bis 500.000 Yuan liegen. Seit 2021 hat das Unternehmen fünf Elektromobiler-Serien auf den Markt gebracht.

Die Verkaufszahlen sind zweifellos die Zahl, die die Öffentlichkeit am meisten interessiert. Der Prospekt zeigt, dass LanTu Automobile 2023, 2024 und 2025 jeweils 50.285, 80.116 und 150.169 Fahrzeuge verkaufte. Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate der Verkaufszahlen von 2023 bis 2025 betrug 72,8%.

Darunter ist der LanTu Dreamer der unangefochtene Verkaufsschlager. Laut Daten von CIC Consulting erreichte die Verkaufszahl der LanTu Dreamer-Serie 2024 47.000 Fahrzeuge und belegte den zweiten Platz in der Verkaufsliste der hochwertigen Elektromobiler MPVs.

Dank dessen stieg auch die Geschäftsentwicklung von LanTu Automobile. Der Prospekt zeigt, dass LanTu Automobile 2023, 2024 und 2025 jeweils einen Umsatz von 12,749 Milliarden Yuan, 19,360 Milliarden Yuan und 34,865 Milliarden Yuan erzielte. Entsprechend betrug das Nettoverlust von LanTu Automobile 2023 1,496 Milliarden Yuan und wechselte 2025 in ein Nettogewinn von 1,017 Milliarden Yuan.

Aber LanTu Automobile hat auch Sorgen. Im Prospekt gesteht es ein: "Der chinesische Elektromobilmarkt ist stark konkurrenzintensiv, und wir können nicht garantieren, dass wir in diesem Wettbewerb erfolgreich sein werden." Deshalb erweitert LanTu Automobile ständig seinen "Kreis der Freunde". Im Januar dieses Jahres unterzeichnete es auch ein Abkommen zur Vertiefung der strategischen Zusammenarbeit mit YInwang, einem Unternehmen unter der Huawei-Gruppe. Die Zusammenarbeit umfasst die gemeinsame Entwicklung von Fahrerassistenzsystemen, intelligenten Cockpits und die gemeinsame Betrieb von To-C-Software.

Und durch LanTu Automobile wird die Elektromobiler-Karte von Wuhan sichtbar.

Als zentraler Standort in China hat Wuhan den Ruf, "die Kreuzung der neun Provinzen" zu sein. Es ist nicht nur ein wichtiger Verkehrsknotenpunkt im ganzen Land, sondern hat auch in der modernen Entwicklung eine solide industrielle Fertigungsbasis aufgebaut. Bereits 2003, als der Hauptsitz der Dongfeng Motor Corporation nach Wuhan verlegt wurde, begann die Automobilindustrie in Wuhan richtig zu florieren.

In den letzten Jahren, als die Entwicklung von Elektromobilen ein Konsens wurde, hat Wuhan auch auf der Grundlage der traditionellen Automobilindustrie Stärken in der intelligenten Vernetzung und Elektromobilen aufgebaut. Insbesondere der Wuhan Economic Development Zone, der als "das chinesische Automobilzentrum" bekannt ist, ist zu einem der am dichtesten besiedelten Gebiete der globalen Automobilindustrie geworden.

2025 überschritt die Jahresproduktion von Elektromobilen in China 16 Millionen Fahrzeuge, wovon Wuhan einen Anteil von über 3% beisteuerte - letztes Jahr betrug die Produktion von Elektromobilen 524.000 Fahrzeuge, was einem Anstieg von 56,7% gegenüber dem Vorjahr entspricht und 55% der Gesamtproduktion von Kraftfahrzeugen ausmacht.

Heute hat sich in Wuhan eine Gruppe von 11 Automobilherstellern, 15 Automobilwerken und über 1.000 Zulieferern angesammelt, was ein Muster von staatlichen Unternehmen, Joint-Ventures, Eigenmarken und neuen Spielern in der Branche bildet.

Darunter hat auch Geely eine enge Verbindung zu Wuhan. 2017 erwarb Geely Holding die weltbekannte Super-Sportwagenmarke - Lotus. Im Dezember 2020 gründete es die Lotus Technology und ließ ihren globalen Hauptsitz in Wuhan ansiedeln. Im Februar 2024 trat es offiziell an die NASDAQ.

Das ist nicht alles. Auch Unternehmen wie ECARX, Corexchip Technology, Black Sesame Intelligence und NIO Power haben ihren Sitz hier. Von Batterien, Antrieben und Steuerungen bis hin zu intelligenter Vernetzung und Leichtbaukarosserien erstreckt sich die Elektromobiler-Industrie in Wuhan fast über alle Teilbereiche der Wertschöpfungskette.

Zugleich hat Wuhan die Zulieferindustrie auf die gleiche strategische Ebene wie die Automobilhersteller gehoben und die "Drei-Jahres-Aktion zur Transformation und Aufwertung der Zulieferindustrie" initiiert, um das Verhältnis von Zulieferern zu Automobilherstellern auf 1,1:1 zu optimieren. Der Jahresumsatz der Zulieferunternehmen soll auf über 130 Milliarden Yuan steigen.

Wie ein VC-Anleger sagte: "Wenn man in die Automobilindustrie investieren will, muss man unbedingt nach Wuhan kommen und sich umsehen."

Die chinesische Automobilbranche

Der Wettlauf um das letzte Ticket

Das Aufstieg von LanTu Automobile ist kein Einzelfall.

Im Gegensatz zu den früheren Unicorn-Startups im Automobilbereich schieben die traditionellen chinesischen Automobilhersteller, insbesondere die staatlichen und zentralstaatlichen Unternehmen, jetzt ihre "eigenen Kinder" - die Elektromobilmarken - in den Vordergrund, finanzieren sich und suchen Partner, um das letzte Einlass-Ticket zu ergattern.

Auch Avatr, ein Unternehmen unter der Chang'an Automobile, hat im November letzten Jahres einen Antrag auf Börsengänge an der Hongkonger Börse gestellt. Es hat bereits vier Runden der Finanzierung abgeschlossen, und die Finanzierungsbeträge beliefen sich auf über 19 Milliarden Yuan. Der wichtigste Betrag stammt aus der Serie-C-Finanzierung im Dezember 2024, bei der Avatr über 11 Milliarden Yuan einsammelte. Die Investoren waren Chang'an Automobile, die Yufu-Fonds, die Southern Asset-Fonds, die SDIC-Fonds, die Bank of Communications Investment und andere strategische und marktorientierte Anleger. Der Unternehmenswert belief sich auf über 30 Milliarden Yuan.

Fast zur gleichen Zeit kündigte IM Motors, ein Unternehmen unter der SAIC Group, an, dass es die Serie-B1-Finanzierung erfolgreich abgeschlossen habe. Die Investoren waren staatliche und marktorientierte Investmentinstitutionen. Bereits im März 2024 hatte IM Motors eine Serie-B-Finanzierung in Höhe von über 8 Milliarden Yuan abgeschlossen. Die Leitung übernahm die BOC Financial Asset Management Co., Ltd., und es beteiligten sich auch die ABC Financial Asset Investment Co., Ltd., die Lingang Group und andere. Technologieunternehmen wie CATL, Momenta und QingTao Energy folgten der Investition. Gleichzeitig erhöhten die SAIC Group, die Industrial and Commercial Bank of China Financial Asset Investment Co., Ltd. und die Bank of Communications Investment Co., Ltd. ihre Investitionen. Insgesamt wurden in der Serie-B-Finanzierung 9,4 Milliarden Yuan eingesammelt.

Ebenfalls beeindruckend ist GAC Aion. Seine Serie-A-Finanzierung belief sich auf 18,3 Milliarden Yuan, und es wurden 53 strategische Investoren gewonnen. Die Leitung übernahm eine Gruppe von Institutionen, darunter die PICC Capital, die CSG Energy Innovation Fund, die China Structural Reform Fund, die Shenzhen Capital Group, die CITIC Jingshi Investment und Fonds oder Institutionen unter der Guangzhou Industrial Investment Group. Der Unternehmenswert nach der Investition belief sich auf über 100 Milliarden Yuan. Laut einer Ankündigung der Beijing Equity Exchange bereitet GAC Aion sich derzeit auf die Börsengänge an der Hongkonger Börse vor.

Andererseits haben auch die "leidenden Drei" unter den neuen Automobilherstellern es geschafft. Laut dem neuesten Geschäftsbericht von NIO betrug der Umsatz im vierten Quartal 2025 34,65 Milliarden Yuan, und das Nettogewinn betrug 283 Millionen