Wer kann den Milliardenkuchen der 3D-Drucktechnik aufteilen?

In letzter Zeit ist das 3D-Drucken erneut im Fokus des Marktes. Von der offiziellen Einstieg des Unternehmens Dreame Technology mit einem 3D-Farbdrucker mit 12 Düsen bis zur Veröffentlichung der One-Stop-Lieferplattform "Meshy Creative Workshop" durch Meshy und dessen Einzug in Tuozhu hat die Branche den Status eines "Nischentools" verlassen und steht kurz vor einem Wendepunkt.

01 Ein weiterer Billionenmarkt entsteht

Heutzutage hat das 3D-Drucken die Phase der reinen Konzeptpromotion längst hinter sich gelassen. Mit der ständigen Erweiterung der Anwendungsbereiche wie kommerzieller Raumfahrt, Elektromobilität, medizinischen Geräten und kreativem Konsum hat der industrielle Prozess dank staatlicher Fördermaßnahmen einen zusätzlichen Schub erhalten.

Das 3D-Drucken gilt als eine der Kerntechnologien, die die dritte industrielle Revolution ankurbeln. Es ermöglicht die Softwaremodellierung hauptsächlich über CAD oder 3D-Scanner und erzeugt mit Hilfe digitaler Geräte ein physisches Modell, indem es Materialien schichtweise aufeinander stapelt.

Betrachtet man die Fertigungstechniken, so gehört die herkömmliche industrielle Fertigung zur Subtraktiven Fertigung. Dabei wird das Ausgangsmaterial durch Hobeln, Fräsen und Sägen auf die gewünschte Form und Größe gebracht. Bei der Herstellung von komplex geformten oder großen Bauteilen treten jedoch Schwierigkeiten bei der Formgebung auf. Meist müssen mehrere Einzelteile hergestellt und anschließend zusammengebaut werden. Dies erfordert nicht nur viele Arbeitsschritte und hohe Fertigungskosten, sondern auch eine geringe Materialausnutzung.

Das 3D-Drucken hingegen gehört zur Additiven Fertigung. Basierend auf einem 3D-Modell werden die Rohstoffe mit Hilfe von Laser oder anderen energiereichen Wärmequellen schichtweise aufgeschmolzen und übereinander gestapelt, um das gewünschte physische Objekt zu erhalten. So können leicht Innenstrukturen und ausgehöhlte Designs hergestellt werden, die mit herkömmlichen Verfahren schwierig zu realisieren sind. Dies erspart die komplizierten Schritte der Formenentwicklung und Fertigung, verkürzt die Produktionszeit und spart Kosten.

Im Vergleich dazu bietet das 3D-Drucken eine höhere Flexibilität bei der Fertigung. Es zeichnet sich besonders in Bezug auf individuelle Produktion, Leichtbauweise, Kostenkontrolle, Materialausnutzung und Produktionszeit aus und eignet sich daher besser für die effiziente Fertigung von maßgeschneiderten, komplexen und kleinen Serien.

In Bezug auf den Marktpotenzial befindet sich die 3D-Druckbranche noch in einem schnell wachsenden Blauen Ozean. Laut einer Studie der Guosen Securities erreichte das weltweite Einkommen des 3D-Druckmarktes 2024 bereits 21,9 Milliarden US-Dollar und wird bis 2034 auf 115 Milliarden US-Dollar steigen. Das entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 18 % über 10 Jahre.

Im Bereich der Endanwender wird das 3D-Drucken hauptsächlich in hochwertigen Fertigungsbereichen wie kommerzieller Raumfahrt, Automobilindustrie und medizinischen Geräten eingesetzt. Der Anwendungsbereich der Luft- und Raumfahrt hat dabei das größte Potenzial und ist bereits ein Billionenmarkt. Laut einer Studie der Guosen Securities betrug der Marktvolumen der kommerziellen Raumfahrt in China 2024 2,3 Billionen Yuan und wird voraussichtlich 2025 auf 2,8 Billionen Yuan steigen.

Mit dem Eintritt der kommerziellen Raumfahrt in eine Aufschwungphase wird die Entwicklung der 3D-Druckbranche mitangetrieben.

Seit langem hat die 3D-Druckbranche das Problem einer geringen Marktdurchdringung. Mit der Reife der Technologie und der Senkung der Kosten wird die Branche schnell aufsteigen.

02 Der Wendepunkt ist erreicht

Im 3D-Druckmarkt nehmen die Drucker den größten Marktanteil ein. Sie werden hauptsächlich in Konsumenten- und Industriegeräte unterteilt. Konsumentengeräte erobern dank ihrer Benutzerfreundlichkeit, geringen Kosten und individuellen Gestaltungsmöglichkeiten schnell Marktanteile.

Konsumentenprodukte für das 3D-Drucken werden hauptsächlich für private Verbraucher und kreative Designer entwickelt und umfassen verschiedene Kategorien wie Spielzeuge, Einrichtungsgegenstände und Gartengeräte. In den letzten Jahren hat die Branche stark gewachsen. Laut Daten der CIC Consulting erreichte das weltweite Marktvolumen 2024 4,1 Milliarden US-Dollar und wird voraussichtlich bis 2029 auf 16,9 Milliarden US-Dollar steigen. Das entspricht einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 33 %.

Die rasche Expansion des Marktes wird zum großen Teil durch die steigende Nachfrage nach individuellen Produkten und das Konzept des 3D-Farms unterstützt, das die individuellen Bedürfnisse und emotionale Werte besser erfüllen kann. Mit der zunehmenden Reife der Technologie werden die Trends zur "Haushaltsgerätisierung" der Geräte, zur Verwendung von mehreren Materialien und Farbdruck sowie zur Integration von KI immer deutlicher.

Beispielsweise war das Palette 300-Gerät von Atom Reconstruction auf der jüngsten Shanghai AWE Messe sehr beliebt. Derzeit werden bei der Mehrfarbendruck hauptsächlich Lösungen mit einer einzelnen Düse eingesetzt, die jedoch Probleme wie langsame Materialwechsel, Materialverschwendung und Farbvermischung haben. Das 12-Düsen-Scheiben-Design dieses Produkts verbessert die Geschwindigkeit des Materialwechsels und die Nutzungskosten erheblich.

Die Entwicklung der 3D-Druckbranche profitiert auch stark von der Kostensenkung. Der Preis der gängigen Konsumenten-FDM-Geräte ist von mehreren tausend Yuan vor einigen Jahren auf 2.000 - 3.000 Yuan gesunken. Einstiegstypen können sogar für weniger als 1.000 Yuan erworben werden, was sie zu erschwinglichen Massenprodukten macht.

Darüber hinaus ist die Reife der KI-Großmodelle ein wichtiger Treiber für die Expansion des Konsumentenmarktes. Die multimodalen Fähigkeiten der Großmodelle senken die Hürde für die 3D-Modellierung. Benutzer können mit einem Satz oder einem Bild ein 3D-Modell generieren.

Auf der laufenden Shanghai TCT Asia Messe hat Meshy das Generativmodell Meshy 6 und die One-Stop-Plattform "Meshy Creative Workshop" von der Idee bis zur Fertigung vorgestellt. Dies verbessert die geometrische Genauigkeit, die Details der harten Oberflächen und die Generationsgeschwindigkeit. Die Zusammenarbeit mit Tuozhu, einem führenden Unternehmen, senkt zusätzlich die Hürde für die Nutzung.

Im Wettbewerbsumfeld wird der globale Konsumenten-3D-Druckmarkt derzeit hauptsächlich von chinesischen Herstellern dominiert. Laut einer Studie der Guosen Securities machten die vier großen Hersteller Tuozhu Technology, Creality, Anycubic und Snapmaker 2024 zusammen über 70 % des weltweiten Absatzes aus. Tuozhu Technology, der Marktführer, hatte einen Anteil von 29 %. Bisher sind jedoch keine dieser vier Unternehmen an der Börse notiert.

Im Bereich des industriellen 3D-Druckens sind die chinesischen Hersteller erst spät am Start gekommen. Der globale Markt wird hauptsächlich von Unternehmen aus traditionellen Industriestaaten wie Deutschland und den USA dominiert. Die Lokalproduktionsrate für Kernkomponenten wie Hochleistungs-Laser, Galvanometer und Tintenstrahldüsen muss noch verbessert werden, insbesondere auf dem Hoch-End-Markt. Auch der Markt für industrielle 3D-Drucksoftware wird von ausländischen Unternehmen dominiert.

Im Bereich der Endanwender wird die kommerzielle Raumfahrt ein wichtiger Treiber für das Wachstum der 3D-Druckbranche sein.

Da die Bauteile in der Luft- und Raumfahrt komplex sind und hohe Genauigkeitsanforderungen stellen, kann die schnelle Fertigung durch 3D-Druck die Zeit und Kosten für die Werkzeugherstellung erheblich reduzieren. Derzeit wird das 3D-Drucken bereits bei Raketenmotoren, Brennkammern, Kubiksatelliten-Deployern und Satelliten eingesetzt.

Beispielsweise sind die Kosten für die Raketenstart derzeit hoch, und der Motor macht etwa 50 % der Gesamtkosten einer Rakete aus. Laut einer Studie der Guosen Securities beträgt die Produktionszeit eines Raketenmotors mit 3D-Druckverfahren nur ein Sechstel der herkömmlichen Methode, die Herstellungskosten sinken auf 10 % und das Gewicht des Motors wird um 50 % reduziert, wie am Beispiel von Xinghe Power gezeigt wird.

Chinesische Hersteller sind auf dem Konsumentenmarkt des 3D-Druckens führend und verfolgen auf dem industriellen Markt schnell auf.

03 Wer teilt sich das Marktgeschenk?

Konkret betrachtet ist die Herstellung von 3D-Druckgeräten der Kernbereich mit relativ hohen technologischen Barrieren in der Mittelstellung der Wertschöpfungskette. Die repräsentativen Unternehmen sind BLT, Farsoon Technologies und Asika.

BLT konzentriert sich auf den industriellen 3D-Druck und ist der zweitgrößte Metall-3D-Druckhersteller weltweit. Sein Geschäftsfeld umfasst die gesamte Wertschöpfungskette von Geräten, Materialien, Druckdienstleistungen bis hin zu Software. Der Schwerpunkt liegt auf der Luft- und Raumfahrt, wo der Umsatzanteil etwa 60 % beträgt. Die Produkte werden bereits in C919, fortschrittlichen Kampfflugzeugen, Raketen und Satelliten eingesetzt, und der Marktanteil in China ist der höchste. In den letzten Jahren hat das Unternehmen auch aktiv in andere Bereiche wie industrielle Maschinen, Energie und Medizin expandiert.

Langfristige und stabile Großkunden sind die Wettbewerbsvorteile von BLT. Das Unternehmen hat enge Beziehungen zu wichtigen Kunden wie AVIC und China Aerospace Science and Technology Corporation und ist auch ein Partner bei der gemeinsamen Entwicklung großer Bauteile für den Airbus A350. Seine Technologie- und Engineering-Fähigkeiten werden von den Großkunden anerkannt.

Auch auf dem Konsumentenmarkt versucht BLT aufzuholen. Laut einer Studie der Orient Securities hat BLT einen Marktanteil von 7,3 % und belegt den fünften Platz.

Im Gegensatz zu BLT, das sich auf den Metall-Druck konzentriert, deckt die Hauptgeschäftstätigkeit von Farsoon Technologies sowohl den Metall- als auch den Polymer-3D-Druck ab. Aufgrund der Komplexität der Polymertechnologie ist es eines der wenigen internationalen Anbieter, die diese Kerntechnologie beherrschen und industrielle Geräte auf den Markt gebracht haben. In Bezug auf technische Parameter wie maximale Bauraumgröße und Anzahl der Laser liegt es auf international führender Ebene.

Im Bereich der Endanwender ist auch die Luft- und Raumfahrt der wichtigste Geschäftsbereich von Farsoon Technologies, mit einem Umsatzanteil von etwa 50 %. Das Geschäftsfeld ist jedoch breiter. Neben der Automobil- und Medizinindustrie hat das Unternehmen auch aktiv in Bereiche wie Low-Altitude-Economy, Konsumelektronik und Schuhmusterung investiert. Die Schuhmusterung wird als wichtiger potenzieller Wachstumsbereich angesehen. Das Unternehmen hat bereits eine Produktionskapazität von über 1 Milliarde Paar Schuhen erreicht und wird in Zukunft einen Beitrag zum Umsatz leisten.

Asika hat traditionell die Herstellung von Flachdruck-Direktplattenherstellern als Hauptgeschäft. In den letzten Jahren hat es sich in Richtung 3D-Druck gewandelt und sich auf 3D-Sandformdruckgeräte und Piezo-Tintenstrahldrucktechnologie konzentriert. Es ist die erste chinesische Marke mit eigenem Patentrecht für Piezo-Tintenstrahldruckköpfe. Im Vergleich zu importierten Druckköpfen hat es deutliche Vorteile in Bezug auf Leistung, Kompatibilität, Lebensdauer und Kosten.

Im Bereich der 3D-Druckmaterialien zeichnet sich Youyan Powder Materials besonders aus. Das Unternehmen basiert auf Metallpulvermaterialien. Der Marktanteil von Kupfer-basierten Metallpulvern und Mikroelektronik-Zinn-Lotpulvern in China ist jeweils der höchste. Die Produkte werden derzeit in verschiedenen Bereichen wie kommerziellen Satelliten, Raketenbauteilen und Militäranwendungen eingesetzt.

Das 3D-Druckmaterial ist eine neue Wachstumskurve für Youyan Powder Materials. 2024 betrug die Produktionsmenge von Pulvermaterialien 293,63 Tonnen, und der Geschäftsumsatz belief sich auf 47,9458 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 57,46 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Anteil am Gesamtumsatz beträgt jedoch nur etwas über 1 %. Im Oktober 2026 wird eine neue Produktionsanlage für 4.580 Tonnen additiver Metallpulvermaterialien in Betrieb genommen. Damals wird die Produktionskapazität auf etwa 5.000 Tonnen erweitert, und der Umsatz und der Anteil am Gesamtumsatz werden deutlich steigen.

Betrachtet man die Gewinnerfähigkeit, so ist BLT die profitabelste der vier Hersteller. Die Gewinnerwachstumsrate von 234,83 % in den ersten drei Quartalen 2025 ist deutlich höher als die der anderen drei Unternehmen, was darauf hinweist, dass das Unternehmen sich in einer Phase des schnellen Wachstums befindet.

Man kann sehen, dass Farsoon Technologies 2023 den höchsten Nettogewinn hatte. Seitdem hat der Gewinn jedoch jährlich abgenommen, was hauptsächlich auf Abschreibungen, Amortisierung von Aktienoptionen und Forschungs- und Entwicklungsausgaben zurückzuführen ist. Die schlechte Geschäftsentwicklung von Asika in den letzten Jahren hängt mit dem Rückgang der Verkaufszahlen von Computerdirektplattenherstellern, der niedrigen Gewinnspanne von 3D-Druckern und hohen Kosten für Marketing und Vertrieb zusammen.