Wer kann den Milliardenkuchen der 3D-Drucktechnologie teilen?

In letzter Zeit ist das 3D-Drucken erneut im Fokus des Marktes. Von der offiziellen Einnahme des Marktes durch Dreame Technology mit einem 3D-Farbdrucker mit 12 Düsen bis zur Veröffentlichung der One-Stop-Lieferplattform "Meshy Creative Workshop" durch Meshy und dessen Einzug in Tuopu hat die Branche die Identität eines "Nischentools" verlassen und steht kurz vor einem Wendepunkt.

Ein weiteres Billionenmarktsegment entsteht

Derzeit hat das 3D-Drucken längst die Phase der reinen Konzeptpromotion hinter sich gelassen. Mit der ständigen Erweiterung der Anwendungsbereiche wie kommerzieller Raumfahrt, Elektromobilität, medizinischen Geräten und kreativem Konsum hat der industrielle Prozess dank staatlicher Fördermaßnahmen auch an Fahrt aufgenommen.

Das 3D-Drucken gilt als eine der Kerntechnologien, die die dritte industrielle Revolution ankurbeln sollen. Es erfolgt hauptsächlich durch die Softwaremodellierung mit CAD oder 3D-Scannern und die schichtweise Anordnung von Materialien mithilfe digitaler Geräte, um ein physisches Modell zu erstellen.

Betrachtet man die Fertigungstechnologie, so gehört die herkömmliche industrielle Fertigung zur Subtraktiven Fertigung. Dabei wird das Ausgangsmaterial durch Hobeln, Fräsen und Drehen auf die gewünschte Form und Größe gebracht. Bei der Herstellung von komplex geformten oder großen Bauteilen treten jedoch Schwierigkeiten bei der Formgebung auf. Die Bauteile müssen zunächst in mehrere Teile gefertigt und dann zusammengebaut werden. Dies erfordert nicht nur viele Verfahrensschritte und hohe Fertigungskosten, sondern auch eine geringe Materialausnutzung.

Das 3D-Drucken hingegen gehört zur Additiven Fertigung. Basierend auf einem 3D-Modell werden die Rohstoffe mithilfe von Laser oder anderen Hochenergiewärmequellen schichtweise aufgeschmolzen und übereinander gestapelt, um das gewünschte physische Objekt zu erhalten. So können leicht Innenstrukturen und ausgehöhlte Designs hergestellt werden, die mit herkömmlichen Verfahren schwierig zu realisieren sind. Die komplizierten Schritte wie die Formenentwicklung und die Fertigung entfallen, was die Produktionszeit verkürzt und die Kosten senkt.

Im Vergleich dazu bietet das 3D-Drucken eine höhere Flexibilität bei der Fertigung. Es zeichnet sich besonders durch Vorteile bei der individuellen Produktion, der Leichtbauweise, der Kostenkontrolle, der Materialausnutzung und der Produktionszeit aus und eignet sich daher besser für die effiziente Fertigung von maßgeschneiderten, komplexen und kleinen Losgrößen.

In Bezug auf den Marktpotenzial befindet sich die 3D-Druckbranche noch in einem schnell wachsenden Blau-Ozean-Marktsegment. Laut einer Studie der Guosen Securities hatte der globale 3D-Druckmarkt im Jahr 2024 ein Umsatzvolumen von 21,9 Milliarden US-Dollar. Es wird geschätzt, dass es bis 2034 auf 115 Milliarden US-Dollar ansteigen wird, was einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 18% über 10 Jahre entspricht.

In Bezug auf die Endanwender wird das 3D-Drucken hauptsächlich in hochwertigen Fertigungsbereichen wie kommerzieller Raumfahrt, Automobilindustrie und medizinischen Geräten eingesetzt. Der Anwendungsbereich in der Luft- und Raumfahrt ist am größten und hat bereits einen Marktwert von Billionen. Laut einer Studie der Guosheng Securities betrug der Marktvolumen der kommerziellen Raumfahrt in China im Jahr 2024 2,3 Billionen Yuan und wird voraussichtlich 2025 auf 2,8 Billionen Yuan steigen.

Mit dem Eintritt der kommerziellen Raumfahrt in eine aufsteigende Phase wird die Entwicklung der 3D-Druckbranche unweigerlich vorangetrieben werden.

Seit langem hat die 3D-Druckbranche das Problem einer geringen Marktdurchdringung. Mit der Reife der Technologie und der Senkung der Kosten wird die Branche schnell aufsteigen.

Der Wendepunkt ist erreicht

Im 3D-Druckmarkt nehmen die Drucker den größten Marktanteil ein. Sie werden hauptsächlich in zwei Kategorien unterteilt: Konsum- und Industrieanwendungen. Die Konsumprodukte erobern schnell Marktanteile dank ihrer Benutzerfreundlichkeit, geringen Kosten und Individualisierbarkeit.

Die Konsumprodukte für 3D-Druck werden hauptsächlich für private Verbraucher und Kreative eingesetzt und umfassen verschiedene Kategorien wie Trendfiguren, Heimdekoration und Gartengeräte. In den letzten Jahren hat die Branche stark gewachsen. Laut Daten der CIC Consulting betrug das globale Marktvolumen im Jahr 2024 4,1 Milliarden US-Dollar und wird voraussichtlich bis 2029 auf 16,9 Milliarden US-Dollar steigen, was einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 33% entspricht.

Die rasche Expansion des Marktes wird in hohem Maße von der zunehmenden Nachfrage nach individuellen Produkten und dem 3D-Farm-Modell getrieben, die die individuellen Bedürfnisse und emotionale Werte besser erfüllen können. Mit der zunehmenden Reife der Technologie werden die Trends zur "Haushaltsgerätisierung" der Geräte, zum Mehrstoff- und Vollfarbdruck sowie zur Integration von KI immer deutlicher.

Beispielsweise war das Palette 300-Gerät von Atom Reconstruction auf der vergangenen Shanghai AWE-Messe sehr beliebt. Derzeit wird bei der Mehrfarbendruck hauptsächlich die Lösung mit einer einzelnen Düse und Wechseln des Materials eingesetzt, was Probleme wie langsames Materialwechseln, viel Verschwendung und Farbvermischung verursacht. Das 12-Düsen-Scheiben-Design dieses Produkts optimiert jedoch erheblich die Geschwindigkeit des Materialwechsels und die Nutzungskosten.

Die Entwicklung der 3D-Druckbranche profitiert auch in hohem Maße von der Kostensenkung. Der Preis der gängigen Konsum-FDM-Geräte ist von mehreren tausend Yuan vor einigen Jahren auf den Bereich von 2.000 - 3.000 Yuan gesunken, und die Einsteigergeräte sind sogar auf unter 1.000 Yuan gekommen. Sie haben somit den Preisbereich der Massenelektronikprodukte erreicht.

Darüber hinaus ist die Reife der KI-Großmodelle ein wichtiger Treiber für die Expansion des Konsummarktes. Die Multimodalfähigkeit der Großmodelle senkt die Schwelle für die 3D-Modellierung der Benutzer, sodass die Benutzer mit einem Satz oder einem Bild ein 3D-Modell generieren können.

Auf der derzeit stattfindenden Shanghai TCT Asia Messe hat Meshy das Generativmodell Meshy 6 und die One-Stop-Plattform "Meshy Creative Workshop" von der Idee bis zur Lieferung vorgestellt. Dies verbessert die geometrische Genauigkeit, die Details auf harten Oberflächen und die Generationsgeschwindigkeit. Die Zusammenarbeit mit dem führenden Hersteller Tuopu senkt außerdem die Nutzungsschwelle.

In Bezug auf die Wettbewerbssituation wird der globale Konsummarkt für 3D-Druck derzeit hauptsächlich von chinesischen Herstellern dominiert. Laut einer Studie der Guosheng Securities machten die vier großen Hersteller Tuopu Technology, Creality, Anycubic und Snapmaker im Jahr 2024 zusammen nach der Anzahl der verkauften Geräte mehr als 70% des globalen Marktes aus. Tuopu Technology als Marktführer hatte einen Anteil von 29%. Bisher sind jedoch keine der vier Unternehmen an der Börse notiert.

Im Bereich des industriellen 3D-Drucks haben die chinesischen Hersteller eine spätere Startposition. Der globale Markt wird hauptsächlich von Unternehmen aus traditionellen Industriestaaten wie Deutschland und den USA dominiert. Die Lokalproduktionsquote von Kernkomponenten wie Hochleistungs-Lasern, Galvanometerspiegeln und Tintenstrahldüsen muss noch verbessert werden, insbesondere auf dem Hoch-End-Markt. Auch der Markt für industrielle 3D-Drucksoftware wird von ausländischen Unternehmen dominiert.

In Bezug auf die Endanwender wird die kommerzielle Raumfahrt ein wichtiger Treiber für das Wachstum der 3D-Druckbranche sein.

Da die Bauteile in der Luft- und Raumfahrt komplex sind und hohe Genauigkeitsanforderungen stellen, kann die schnelle Formgebung durch 3D-Druck die Zeit und die Kosten für die Formenentwicklung erheblich senken. Derzeit wird es bereits bei verschiedenen Bauteilen wie Raketenmotoren, Brennkammern, Kleinsatelliten-Deployern und Satelliten eingesetzt.

Beispielsweise bei Raketenmotoren: Derzeit ist die Raketenstartkosten relativ hoch, und der Anteil des Motors an den Gesamtkosten der Rakete beträgt 50%. Laut einer Studie der Guosheng Securities beträgt die Produktionszeit eines Raketenmotors mit 3D-Druckverfahren bei Xinghe Power nur 1/6 der Zeit des herkömmlichen Verfahrens, die Herstellungskosten sinken auf 10%, und das Gewicht des Motors wird um 50% reduziert.

Die chinesischen Hersteller sind auf dem Konsummarkt für 3D-Druck führend und verfolgen auf dem industriellen Markt schnell nach.

Wer teilt sich das Marktgeschenk?

Konkret betrachtet ist die Herstellung von 3D-Druckgeräten der Kernbereich mit relativ hohen technologischen Barrieren in der Mittelstellung der Wertschöpfungskette. Die Hauptvertreter sind BLT, Farsoon Technologies und Asika.

BLT konzentriert sich auf das industrielle 3D-Drucken und ist der zweitgrößte globale Marktführer für metallisches 3D-Drucken. Sein Geschäftsfeld umfasst die gesamte Wertschöpfungskette von Geräten, Materialien, Druckdienstleistungen bis hin zu Software. Sein Stärkenbereich ist die Luft- und Raumfahrt, wo der Umsatzanteil etwa 60% beträgt. Seine Produkte werden bereits bei C919, fortschrittlichen Kampfflugzeugen, Raketen und Satelliten eingesetzt, und er hat die höchste Marktanteil in China. In den letzten Jahren hat er auch aktiv in Bereichen wie industrielle Maschinen, Energie und Medizin expandiert.

Langfristige und stabile Großkunden sind die Geschäftsbarriere von BLT. Er ist eng mit wichtigen Kunden wie AVIC und China Aerospace Science and Technology Corporation verbunden und ist auch ein Partner bei der gemeinsamen Entwicklung von großen Teilen für den Airbus A350. Seine Technologie- und Ingenieurfähigkeiten werden von den Großkunden anerkannt.

Auch auf dem Konsummarkt verfolgt BLT schnell nach. Laut einer Studie der Orient Securities hat BLT einen Marktanteil von 7,3% und belegt den fünften Platz.

Im Gegensatz zu BLT, das sich auf metallisches Drucken konzentriert, umfasst die Hauptgeschäftstätigkeit von Farsoon Technologies sowohl das metallische als auch das polymere 3D-Drucken. Aufgrund der Komplexität der Polymertechnologie ist es eines der wenigen internationalen Anbieter, die diese Kerntechnologie beherrschen und industrielle Geräte auf den Markt gebracht haben. Es führt in technischen Indikatoren wie der maximalen Baugröße und der Anzahl der Laser auf internationaler Ebene.

In Bezug auf die Endanwender ist die Luft- und Raumfahrt auch sein größtes Geschäftsfeld, mit einem Umsatzanteil von etwa 50%. Sein Geschäftsfeld ist jedoch breiter. Neben der Automobil- und Medizinindustrie hat er auch aktiv in Bereichen wie Niederflughöhenwirtschaft, Konsumelektronik und Schuhformen investiert. Die Schuhformen werden als wichtiges potenzielles Wachstumsfeld angesehen. Es wurde bereits eine Produktionskapazität von über 1 Milliarde Paar Schuhen erreicht, was in Zukunft zu einem Umsatzzuwachs beitragen wird.

Asika konzentriert sich ursprünglich auf die Herstellung von herkömmlichen Flachdruck-Direktplattenherstellungsmaschinen. In den letzten Jahren hat es sich in Richtung 3D-Druck gewandelt und sich auf 3D-Sandformdruckgeräte und Piezo-Tintenstrahldrucktechnologie konzentriert. Es ist die erste chinesische Marke mit eigenem Patentrecht für Piezo-Tintenstrahldruckköpfe. Im Vergleich zu importierten Druckköpfen hat es deutliche Vorteile in Bezug auf Leistung, Kompatibilität, Lebensdauer und Kosten.

Im Bereich der 3D-Druckmaterialien zeichnet sich Youyan Powder Materials besonders aus. Sein Hauptgeschäft basiert auf metallischen Pulvermaterialien. Es hat sowohl auf dem chinesischen Markt für kupferbasierte metallische Pulver als auch für mikroelektronische zinnbasierte Lötpulver den ersten Platz. Seine Produkte werden derzeit in verschiedenen Bereichen wie Komponenten von Kommunikationssatelliten und Trägerraketen sowie der Militärindustrie eingesetzt.

Das 3D-Druckmaterial ist eine neue Wachstumsmöglichkeit für Youyan Powder Materials. Im Jahr 2024 betrug die Produktion von Pulvermaterialien 293,63 Tonnen, und der Geschäftseingang belief sich auf 47,9458 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 57,46% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Anteil am Gesamtumsatz beträgt jedoch nur etwas über 1%. Im Oktober 2026 wird die Produktion von 4.580 Tonnen additiven metallischen Pulvermaterialien pro Jahr geplant. Damals wird die Produktionskapazität auf etwa 5.000 Tonnen erweitert, und der Umsatzbetrag und der Anteil werden deutlich steigen.

Betrachtet man die Geschäftsergebnisse, so hat BLT die stärkste Rentabilität. Die Rentabilitätswachstumsrate von 234,83% in den ersten drei Quartalen 2025 war deutlich höher als die der anderen drei Hersteller, was zeigt, dass das Unternehmen sich in einer Phase des schnellen Wachstums befindet.

Man kann sehen, dass Farsoon Technologies im Jahr 2023 den höchsten Nettogewinn hatte, der jedoch seitdem jährlich abgenommen hat, hauptsächlich aufgrund von Abschreibungen, Amortisierung von Aktienvergütungen und Forschungs- und Entwicklungsausgaben. Die schlechte Geschäftsentwicklung von Asika in den letzten Jahren hängt mit dem Rückgang der Verkaufszahlen von Computerdirektplattenherstellungsmaschinen, der niedrigen Gewinnspanne von 3D-Druckern und hohen Kosten für Marketing und Vertrieb zusammen.