Ningwang hat wieder eine Bombe geworfen: Täglich 200 Millionen Yuan Gewinn, der Batterieaustauschdienst ist bereits rentabel, und Zeng Yuqun hat Dividenden von über 7 Milliarden Yuan erhalten.
Die Jahresbilanz von CATL für das Jahr 2025 hat erneut alle beeindruckt.
Unter dem Hintergrund schwankender Batteriepreise und zunehmenden Wettbewerbs in der Branche hat die Gewinnkraft von CATL stattdessen zugenommen:
Im Jahr 2025 kehrte der Umsatz von CATL in den Wachstumspfad zurück und überstieg das historische Maximum. Das Nettoergebnis an die Muttergesellschaft belief sich auf 72,2 Milliarden Yuan und erreichte ebenfalls einen neuen Höchststand. Die Zuwachsrate des Nettoergebnisses war deutlicher als die des Umsatzes.
Großzügig berechnet, verdient das Unternehmen täglich fast 200 Millionen Yuan und 2.289 Yuan pro Sekunde. Die Geldverdunstungsgeschwindigkeit von CATL ist wahrscheinlich für die gesamte Automobilbranche und ihre Lieferketten unerreicht...
Was noch bemerkenswerter ist, ist, dass CATL nicht nur in der traditionellen Lithium-Ionen-Batteriebranche weiterhin an der Spitze der Welt steht, sondern auch in mehreren Bereichen wie Energiespeicherung, Batterieökosystem und Globalisierung gleichzeitig voranschreitet. Die neuen Wachstumskurven werden allmählich klarer.
In der Phase, in der sich das globale Ökosystem der neuen Energiebranche allmählich stabilisiert, beantwortet diese Jahresbilanz in gewissem Maße eine Schlüsselfrage: Kann CATL weiterhin wachsen?
Die Antwort spiegelt sich bereits in den Aktienkursen nach der Veröffentlichung der Jahresbilanz wider -
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels stieg der Aktienkurs von CATL an der chinesischen Börse um bis zu 6 % und an der Hongkonger Börse um bis zu 9 %.
Die stärkste Jahresbilanz von CATL ist herausgekommen
CATL hat im Jahr 2025 die stärkste Bilanz aller Zeiten vorgelegt, und die Leistung am Jahresende war besonders stark.
Schauen wir uns zunächst das vierte Quartal an. Der Umsatz des Unternehmens belief sich auf 140,6 Milliarden Yuan, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 36,58 % entspricht. Das Nettoergebnis an die Muttergesellschaft betrug 23,17 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 57,13 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht und die Markt-Erwartungen deutlich übertroffen hat.
Im gleichen Zeitraum belief sich die Gesamtgrossmarge des Unternehmens auf 39,674 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 156 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Gesamtgrossmargenrate betrug 28,2 %.
Betrachten wir nun das ganze Jahr. Der Jahresumsatz von CATL belief sich im Jahr 2025 auf 423,7 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 17,04 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Darunter belief sich der Jahresumsatz aus Lithium-Ionen-Batterien auf 316,5 Milliarden Yuan, was 74,7 % des Gesamtumsatzes ausmacht und einem Anstieg von 25,08 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dies ist der "Geldmacher" des Unternehmens. Der Umsatz aus Energiespeicherbatterien belief sich auf 62,4 Milliarden Yuan, was 14,74 % des Gesamtumsatzes ausmacht und einem Anstieg von 8,99 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Schauen wir uns nun das Ergebnis an. Das Nettoergebnis an die Muttergesellschaft von CATL belief sich im Jahr 2025 auf 72,2 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 42,28 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Umgerechnet bedeutet dies, dass das Unternehmen täglich fast 200 Millionen Yuan rein verdient und pro Sekunde 2.289 Yuan.
D.h., in den wenigen Sekunden, in denen Sie diesen Absatz lesen, hat CATL bereits mehrere zehntausend Yuan verdient.
Im Jahr 2025 haben sowohl der Umsatz als auch das Nettoergebnis von CATL neue Höchststände erreicht. Die Zuwachsrate des Nettoergebnisses hat die des Umsatzes um 2,5 Mal übertroffen.
Dies bedeutet, dass CATL nicht länger nur auf die Skalenausweitung abzielt, sondern durch technologische Prämien und Kostenkontrolle das Gewinnniveau und die Qualität verbessert.
Dieser Trend spiegelt sich auch in der Grossmargenrate und der Nettomargenrate wider:
Im Jahr 2025 haben die Grossmargenrate und die Nettomargenrate von CATL 26,3 % bzw. 18,1 % erreicht, was beide die höchsten Werte der letzten fünf Jahre sind.
Darüber hinaus wurde dieses Ergebnis erzielt, obwohl das Unternehmen im vierten Quartal einen Vermögensabschrieb vorgenommen hat. Würde man diesen Abschrieb ausblenden, würde das Ergebnis des vierten Quartals tatsächlich um etwa 3 Milliarden Yuan steigen.
Wie CATL bei der Ergebniskonferenz erklärt hat, ist der Vermögensabschrieb eine normale Praxis. Am Ende jedes Quartals führt das Unternehmen eine Prüfung auf Abschreibungen von kurzfristigen und langfristigen Vermögenswerten durch.
Der Vermögensabschrieb besteht hauptsächlich aus zwei Teilen: Ein Teil ist der Abschrieb von Ausrüstungsvermögenswerten, der andere Teil ist der Abschrieb von Beständen.
Der Abschrieb von Anlagevermögenswerten resultiert aus dem Austausch von teilweise alten Geräten. Der Abschrieb von Beständen ist darauf zurückzuführen, dass die Gesamtmenge der Bestände des Unternehmens zugenommen hat, wobei die Waren ausgeliefert, die Waren im Lager und die Rohstoffe alle zugenommen haben und die Größe ebenfalls gewachsen ist. Aus Vorsicht hat das Unternehmen einen Abschreibungsvorsatz in einem bestimmten Prozentsatz gebildet.
Schauen wir uns schließlich die Liquidität an. Der Nettobetrag der Cashflows aus Betriebstätigkeiten belief sich auf 133,2 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 37,35 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Der Nettozuwachs an Bargeld und Bargeldäquivalenten betrug 29,77 Milliarden Yuan. Das Unternehmen hat also eine ausreichende Bargeldreserve.
Was ebenfalls bemerkenswert ist, ist, dass CATL in diesem Jahr seinen Plan für hohe Dividendenausschüttungen fortgesetzt hat:
Das Unternehmen beabsichtigt, an alle Aktionäre pro 10 Aktien eine Barausschüttung von 69,57 Yuan (steuerpflichtig) zu zahlen, was insgesamt eine Barausschüttung von etwa 31,528 Milliarden Yuan entspricht.
Zusammen mit der halbjährlichen Dividende im Jahr 2025 und der Aktienrückkaufaktion im Laufe des Jahres belief sich die Gesamtbarausschüttung des Unternehmens im Jahr auf etwa 40,486 Milliarden Yuan, was mehr als 50 % des Nettoergebnisses an die Muttergesellschaft ausmacht.
Dies ist bereits das dritte Jahr in Folge, in dem CATL einen Dividendenausschüttungsanteil von 50 % gewährt. Nach Abschluss der Dividendenausschüttung in diesem Jahr wird die kumulative Dividendenausschüttung nahezu 100 Milliarden Yuan betragen.
Nach Schätzungen anhand der Kapitalstruktur von CATL kann der Vorsitzende des Vorstands, Zeng Yuqun (der etwa 23,27 % der Aktien indirekt hält), Dividenden von über 7 Milliarden Yuan erhalten.
Für ein in der Expansionsphase befindliches Technologieunternehmen ist es ein Beweis für das Vertrauen der Unternehmensleitung in die langfristige Cashflow-Situation, dass es einen solchen Anteil an echtes Geld an die Aktionäre zurückgibt.
Allerdings beantworten die finanziellen Kennzahlen die Frage, wie es CATL derzeit geht. Die Märkte interessieren sich eher für die Frage, worauf CATL in Zukunft noch wachsen kann?
Neue Trends von CATL: Verstärkung der Basis und neue Wachstumskurven
Aus der Jahresbilanz geht hervor, dass die langfristigen Wachstumsantriebe von CATL grob in drei Richtungen unterteilt werden können.
Eine Richtung ist weiterhin das Kernbusiness von CATL - der Lithium-Ionen-Batterie- und Energiespeicherbereich.
Im Bereich der Batterien erweitert CATL, der "Marktführer", seine globale Dominanz weiterhin. Im Jahr 2025 belief sich der Verkauf von Lithium-Ionen-Batterien des Unternehmens auf 661 GWh, was einem Anstieg von 39 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Darunter belief sich der Verkauf von Lithium-Ionen-Batterien für Elektromobile auf 541 GWh, was einem Anstieg von 41,85 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Laut Statistiken von SNE Research hat sich die Marktanteil von CATL am globalen Verbrauch von Lithium-Ionen-Batterien um 1,2 Prozentpunkte auf 39,2 % erhöht. CATL hat damit bereits neun Jahre in Folge die Spitzenposition weltweit belegt.
Im inländischen Markt belief sich die Marktanteil von CATL am Einbau von Lithium-Ionen-Batterien in Elektromobilen im Jahr 2025 laut Statistiken des China Automotive Power Battery Industry Innovation Alliance auf 43,42 %.
D.h., von fünf neu verkauften Elektromobilen im chinesischen Markt sind zwei mit Batterien von CATL ausgestattet.
Im vergangenen Jahr belief sich der Verkauf von Energiespeicherbatterien von CATL auf 121 GWh, was einem Anstieg von 29,13 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dies hat sich bereits als zweite Wachstumskurve des Unternehmens etabliert.
Laut Statistiken von SNE Research hat das Unternehmen einen Marktanteil von 30,4 % am Ausstoß von Energiespeicherbatterien und hat damit bereits fünf Jahre in Folge die Spitzenposition weltweit belegt.
Angesichts der hohen Marktnachfrage erweitert CATL kontinuierlich seine Produktionskapazitäten. Bis Ende 2025 verfügt das Unternehmen über die weltweit größte Produktionskapazität von 772 GWh. Am Jahresende waren 321 GWh an Produktionskapazitäten in Bau, und die Kapazitätsauslastung betrug 96,9 %.
Die schnelle Expansion der Produktionskapazitäten ist auf die kontinuierlichen Forschungs- und Entwicklungsausgaben des Unternehmens zurückzuführen.
Im Jahr 2025 beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungsausgaben von CATL auf 22,147 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 19,0 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht und 5,23 % des Umsatzes ausmacht.
Das Unternehmen hat in den letzten zehn Jahren insgesamt mehr als 90 Milliarden Yuan in Forschung und Entwicklung investiert und hat ein starkes Innovationssystem aufgebaut, das aus sechs globalen Forschungs- und Entwicklungszentren und etwa 23.000 Forschungs- und Entwicklungsmitarbeitern besteht.
Dank der verstärkten Investitionen in Forschung und Entwicklung hat CATL im vergangenen Jahr im Bereich der Lithium-Ionen-Batterien kontinuierlich neue Produkte entwickelt und auf den Markt gebracht, darunter die zweite Generation der Super-Schnellladebatterie Shenxing, die Shenxing Pro-Batterie, die Xiaoyao Dual-Core-Batterie, die Natrium-Ionen-Batterie und die Hybrid-Batterie.
Außerhalb des Bereichs der Lithium-Ionen-Batterien und der Energiespeicherung ist der andere Wachstumsantrieb des Unternehmens die neue Geschäftskurve, die CATL derzeit erkundet.
Diese neuen Geschäftskurven können in verschiedene Bereiche unterteilt werden.
Einer dieser Bereiche