2,25 Milliarden US-Dollar: Was Moderna mit dem Kauf nicht nur erwarb, war das COVID-19-Impfstoff

Moderna (im Folgenden kurz Moderna genannt) hat 2,25 Milliarden US - Dollar ausgegeben. Anscheinend bezahlt es damit für ein Covid - 19 - Impfstoff, tatsächlich kauft es aber die Möglichkeit, die gesamte mRNA (Botenvirustranskript) - Infektionskrankheiten - Produktlinie weiter voranzutreiben. Bei dieser globalen Einigung geht es zwar scheinbar um die Impfstoffpatente, aber der wahre Wert liegt in LNP (Lipidnanopartikel) – der grundlegenden Botenplattform, die die mRNA umhüllt und sicher in die Zellen transportiert. Die mRNA ist der Befehl, das LNP ist die Hülle; Covid - 19 ist nur das Schlachtfeld, die Plattform ist das eigentliche Ziel.

Vor einer Woche hat Moderna mit Arbutus und Genevant eine globale Einigung in Bezug auf die LNP - Patentstreitigkeiten erreicht. Auf den ersten Blick ist dies eine hohe Einigungsentschädigung; tiefer betrachtet ist es eher eine Plattform - Freischaltkarte.

Moderna zahlt zunächst 950 Millionen US - Dollar, weitere 1,3 Milliarden US - Dollar hängen von den Ergebnissen nachfolgender Rechtsstreitigkeiten ab. Noch wichtiger ist, dass es eine globale Lizenz erhalten hat, die bereits bezahlt, lizenzfrei, unwiderruflich und nicht exklusiv ist. Diese Vereinbarung gilt nicht nur für Spikevax, sondern auch für mRESVIA, mNEXSPIKE und Teile zukünftiger Infektionskrankheiten - Impfstoff - Produktlinien.

Dies bedeutet, dass Moderna nicht nur die Vergangenheit des Covid - 19 - Impfstoffs, sondern auch die Sicherheit für die Weiterentwicklung zukünftiger Produktlinien erworben hat.

Für ein plattformorientiertes Biotechnologieunternehmen ist das wirklich Furchterregende nicht nur, wie viel Geld es verliert, sondern dass es bei der Weiterentwicklung jedes Produkts mit dem Risiko von Rechtsstreitigkeiten, Verbote und anhaltenden Lizenzgebühren leben muss. Die Einigung ist so teuer, nicht weil der Prozess an sich so viel wert ist, sondern weil die Zukunft ohne Einigung möglicherweise noch teurer wäre.

Das Interessanteste an diesem Prozess ist nicht die Bezeichnung "Covid - 19 - Impfstoff - Patentstreitigkeiten", sondern dass er eine Branchenrealität wieder in den Vordergrund rückt. Der Wettbewerb um mRNA liegt nicht nur darin, "was geschrieben wird", sondern auch darin, "wie es in die Zellen transportiert wird".

Die mRNA selbst ist nur ein Befehl, das LNP ist das Transportsystem, das diesen Befehl sicher in die Zellen transportiert und ihn tatsächlich zu einem Produkt macht. Ohne diese Transporthülle ist es für die mRNA schwierig, aus dem Labor in die Klinik und noch schwieriger in die kommerzielle Phase zu gelangen.

Also geht es bei diesem Prozess scheinbar um den Impfstoff, tatsächlich aber um die Plattform. Scheinbar geht es um die Haftung für Patentverletzung, tatsächlich aber darum, wer das Recht hat, weiterhin Geld für die Plattform zu verdienen.

In den letzten Jahren war man in der Branche bei der Diskussion über mRNA eher von der Antigendesignung, der klinischen Geschwindigkeit und der Verkaufskurve fasziniert. Aber diese Einigung von Moderna hebt eine andere, kältere und härtere Tatsache hervor: Wer langfristig Geld verdienen kann, ist nicht nur das endgültig auf den Markt gebrachte Produkt, sondern auch das darunterliegende Technologysystem, das diese Produkte unterstützt.

Covid - 19 hat die mRNA in die Bühnenmitte gerückt, das LNP bestimmt, wer auf dieser Bühne langfristig Geld verdienen kann.

Die Auswirkungen dieser Einigung auf chinesische Unternehmen und den chinesischen Markt sind derzeit eher strukturell und indirekt, als ein unmittelbarer Risikofaktor für ein einzelnes Unternehmen.

Aber das Signal, das sie aussendet, ist sehr klar.

Erstens: Bei der Entwicklung von Nukleinsäuremedikamenten, mRNA - Impfstoffen, siRNA und sogar breiteren Transportplattformen kann man nicht nur an Sequenzen, Zielstellen und Indikationen vorbeigehen, sondern auch an der freien Umsetzungsmöglichkeit der Transportschicht. Wenn man auf den Auslandsmarkt gehen, grenzüberschreitende Geschäftsabwicklungen betreiben und in die westlichen Hauptmärkte eintreten möchte, kann man das "Botenpatent" nicht mehr als ein juristisches Problem betrachten, das erst in der späten klinischen Phase gelöst wird, sondern es ist bereits ein Problem, das bei der Forschung und Entwicklung berücksichtigt werden muss.

Zweitens: Chinesischen Unternehmen stehen Chancen offen, es kommt auf die Strategie an. Wenn man weiterhin den traditionellen Weg geht, der weltweit bereits überfüllt und patentdicht ist, werden die Lizenzkosten, die Vermeidung von Designs und die Patentbereinigung beim Eintritt in den internationalen Markt immer teurer. Aber wenn man frühzeitig in neue Transportsysteme, ionisierbare Lipide, eigenständige Prozesswege und sogar alternative Plattformen investiert, müssen chinesische Unternehmen nicht unbedingt die Seite sein, die passive Gebühren zahlt.

Drittens: Im nächsten Runden wird möglicherweise nicht nur "Ich kann auch mRNA herstellen" wert sein, sondern drei härtere Dinge: Hab ich mein eigenes LNP? Kann ich die LNPs anderer umgehen? Kann ich meine eigene Botenplattform an andere unterlizenzieren?

Diese drei Dinge bestimmen nicht nur den Gewinn eines Produkts, sondern die Position eines Unternehmens im nächsten Runden des Plattformwettbewerbs.

Urteil von Zhichanli

Mit diesen 2,25 Milliarden US - Dollar von Moderna scheint man das Kapitel der Covid - 19 - Impfstoffzeit zu schließen, tatsächlich kauft man aber den Zugang zur mRNA - Plattformzeit.

Es hat nicht nur das Ende des Prozesses erworben, sondern auch die Möglichkeit, die zukünftigen Produktlinien weiter zu entwickeln.

Diese Einigung zeigt auch erneut, dass in der heutigen Biopharmaindustrie immer weniger der einzelne Blockbuster - Produkt, sondern das darunterliegende Plattformsystem wertvoll ist; und das gefährlichste ist nicht mehr "hat man Verkäufe", sondern "hat man das Recht, weiter zu verkaufen, weiter zu produzieren und weiter zu expandieren". Covid - 19 ist nur das auffälligste Schlachtfeld, das LNP ist der echte Eintrittskartenpreis für diesen Krieg. Moderna zahlt nicht eine Impfstoff - Einigungsentschädigung, sondern eine Gebühr für die mRNA - Ära.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Zhichanli" (ID: zhichanli), Verfasser: Shawn, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.