Ein Satz von Yu Yongfu hat einen IPO ermöglicht.

Autor | Riemann

Redakteur | Wang Qingwu

Quelle | Dongsishitiao Capital

Die Euphorie um KI auf den Sekundärmärkten hat sich direkt auf die Primärmärkte übertragen und so die "Fensterdividende" für die Börsengänge von KI - Unternehmen geschaffen.

Was noch wichtiger ist, hat sich auch der Fokus des Kapitalmarktes auf KI verlagert. Beispielsweise hat es sich von "Wer hat das größere Modell" hin zu "Wer kann KI in nachhaltige Cashflows umwandeln" verschoben.

Im Moment dringt ein KI - Anwendungsunternehmen aus Guangzhou mutig in die Hongkonger Börse vor. Ende Februar 2026 hat Titanium Dynamics Technology eine Börsengangsanmeldung bei der Hongkonger Börse eingereicht und strebt den Titel "Erstes Multi - Agent (Marketing - Multi - Agent) Aktienunternehmen an der Hongkonger Börse" an. Durch die Anmeldung zu diesem Zeitpunkt hat Titanium Dynamics Technology die Chance, die IPO - Preisbestimmung vor dem Abklingen der Hype zu beenden.

Was noch bemerkenswerter ist, ist die finanzielle Situation. Titanium Dynamics Technology hat bereits kontinuierliche Gewinne erzielt und die Gewinnspanne liegt stabil über 82 %. Ein solches KI - Unternehmen mit hohen Gewinnen ist in der gegenwärtigen Marktumgebung selten und somit auch rar.

Vor der IPO waren die Investoren von Titanium Dynamics Technology unter anderem Xianfeng, IDG Capital, Jinshajiang United Capital, Renren Games, Zhongding Capital, Wens Investment, Xinli Capital und Toutou Shidao Fund.

Ein Wort von Yu Yongfu hat einen IPO ermöglicht

Li Shuhao, der Gründer von Titanium Dynamics Technology, ist ein typischer "Abwanderer aus einem großen Unternehmen". Er ist ein aus Shandong stammender Gebürtiger aus dem Jahr 1989. Nach seinem Abschluss in Elektrotechnik und Informationstechnik an der Tianjin University im Jahr 2011 arbeitete er ein Jahr bei Huawei und wechselte dann zu der internationalen Version von UC Browser, wo er einer der ersten "Pionier" auf dem internationalen Markt wurde. Im Jahr 2013 brachte er den UC Browser auf den ersten Platz auf dem indischen Markt und schlug Google. Diese Erfahrung lässt ihn auch heute noch mit jugendlicher Leidenschaft zurückdenken.

Im Jahr 2014 wurde UC von Alibaba vollständig übernommen. Li Shuhao wechselte in das Alibaba - System und übernahm die internationale Werbung für Alipay und AliExpress. Das war die goldene Zeit für die Expansion chinesischer Internetunternehmen ins Ausland. Er gehörte zu den ersten, die mit der digitalen Expansion ins Ausland in Kontakt kamen. In einem Interview sagte er, dass er immer den Gedanken im Kopf gehabt habe: "Für das chinesische Team antreten" und ein Unternehmen im Milliarden - Dollar - Bereich zu gründen.

Im Jahr 2016 beschloss er, mit den Aktien, die er nach der Übernahme von UC erhalten hatte, zu gehen. Er war damals 27 Jahre alt und seine Zukunft war ungewiss. Zu Beginn seiner Unternehmensgründung versuchte er sich an einigen Tool - Produkten, aber alles verlief nicht glatt.

Der Wendepunkt kam von seinem ehemaligen Vorgesetzten Yu Yongfu. Der ehemalige Leiter von Alibaba's Big Entertainment und Local Life riet ihm, seinen Blick auf den B2B - Marketing - Bereich zu richten. Der Ausdruck "Auf Yu Yongfu's Vorschlag hin" wurde in späteren Berichten vieler Medien wiederholt erwähnt.

Im Jahr 2017 wurde Titanium Dynamics Technology in Guangzhou gegründet. Li Shuhao's Vision wurde klarer: "Mit KI kulturelle Unterschiede ausgleichen und mit Business Intelligence Erfahrungsunterschiede beseitigen".

Als die Welle der Expansion ins Ausland hereinbrach, bemerkte Li Shuhao, dass es bei der Expansion von Unternehmen ins Ausland zwei Hauptprobleme gibt: Sicherheit und Benutzererfahrung. Unternehmen sind durch Sprach - und Kulturunterschiede, Konsumgewohnheiten und Geschäftsumgebungen eingeschränkt. Chinesische Unternehmen haben eine gewisse Einschränkung in ihrer Kenntnis des internationalen Marktes und sind auch relativ fremd gegenüber internationalen Medien und Werbeaktionen. Mit der zunehmenden Konkurrenz bei der Markteintrittsstrategie von Marken ins Ausland und den Auswirkungen von Politik und Plattformbeschränkungen können die wachsenden Marketingbedürfnisse von Unternehmen, die ins Ausland expandieren, nicht mehr nur mit menschlicher Kraft oder traditionellen Marketingtools befriedigt werden.

Deshalb konzentriert sich Titanium Dynamics Technology auf KI - Marketing, das effektorientierte Marketinglösungen für das globale Geschäftswachstum bietet. Das Unternehmen nutzt das selbst entwickelte "Titan Extreme" Multimodal - Large - Model als technologische Grundlage und bietet Unternehmen, die ins Ausland expandieren, durch eine AI - native, effektgetriebene Produktkombination von der Marktanalyse, Inhaltserstellung bis hin zur Werbeplatzierung und Effektoptimierung ein ganzheitliches Serviceangebot.

Einfach ausgedrückt: Wenn Sie ein chinesisches App - Unternehmen oder eine Marke sind und in den internationalen Markt expandieren möchten, aber keine Kenntnisse über die lokale Sprache, Kultur und Werbewege haben, kann Titanium Dynamics Technology mit ihrem eigenen entwickelten KI - System automatisch Werbung erstellen, die dem Geschmack der Einheimischen entspricht, diese präzise auf internationalen Plattformen wie Facebook platzieren und die Platzierungsstrategie in Echtzeit optimieren. Was traditionelle Werbeagenturen einen Monat lang mit manuellen Fehlversuchen erledigen müssen, kann Titanium Dynamics Technology mit KI in wenigen Stunden erledigen.

Nach acht Jahren bedient das Unternehmen über 100.000 Werbetreibende, und die Deckung der Top - Kunden liegt über 80 %. Der Geschäftsverkehr erstreckt sich auf über 200 Länder und Regionen weltweit. Alibaba, ByteDance, Skechers, 361°, 37 Interactive Entertainment... Diese Namen stehen auf der Kundenliste von Titanium Dynamics Technology.

Und Yu Yongfu's Wort hat sich schließlich in konkrete Aktien umgewandelt. Über Redefine Capital HK hält er 11,27 % der Anteile von Titanium Dynamics Technology und ist damit der zweitgrößte institutionelle Aktionär.

Jinshajiang, IDG und Xianfeng haben auch investiert

Die Aktionärsliste von Titanium Dynamics Technology ist wie ein "luxuriöses Menü" aus dem chinesischen Internet - Investmentkreis.

Nur zwei Monate nach der Gründung des Unternehmens im Jahr 2017 haben Xianfeng, IDG Capital und Renren Games 14,4 Millionen Yuan in die Angel - Runde investiert. In den folgenden Finanzierungsrunden sind Zhongding Capital, Wens Investment, Xinli Capital, Toutou Shidao Fund und Jinshajiang United Capital nacheinander dazugekommen.

Aber auch in diesem Kapitalfest haben einige Teilnehmer frühzeitig abgesagt. Laut Berichten haben mehrere Aktionäre wie Yuecai Investment vor der IPO des Unternehmens durch den Verkauf alter Aktien oder die Rücknahme durch das Unternehmen aus dem Unternehmen ausgetreten.

Die in der Börsengangsanmeldung offenbarte Kapitalstruktur zeigt: Vor der IPO kontrolliert Li Shuhao durch direkte Anteile und mehrere Stufen von Partnerschaftsunternehmen insgesamt 46,74 % der Anteile des Unternehmens und ist somit der Kontrollaktionär. Unter den institutionellen Aktionären hält Zhongding Capital insgesamt 12,90 % der Anteile und ist damit der größte externe institutionelle Aktionär. Redefine Capital HK von Yu Yongfu hält 11,27 % der Anteile und steht an zweiter Stelle. Xinli Capital hält 9,79 % der Anteile. Die Xianfeng - Entitäten halten insgesamt 8,08 % der Anteile. IDG Capital hält über Zhuhai Harmony 4,04 % der Anteile.

Es ist bemerkenswert, dass Titanium Dynamics Technology im September 2023 als spezialisierte und innovative Kleinst - und Mittelunternehmen in der Provinz Guangdong anerkannt wurde. Bei der Konferenz zur hochwertigen Entwicklung von Guangzhou am 25. Februar dieses Jahres hat Li Shuhao als Unternehmensvertreter angegeben, dass das Unternehmen die Forschungs - und Entwicklungsinvestitionen in Guangzhou weiter erhöhen wird, um Guangzhou zur "Hauptstadt der vertikalen Modelle" zu machen. Zwei Tage später hat das Unternehmen die Börsengangsanmeldung bei der Hongkonger Börse eingereicht. Diese zeitliche Koinzidenz zeigt auch die Übereinstimmung zwischen der örtlichen Regierung und dem Unternehmen.

Die Gewinnspanne bleibt stabil über 82 %

Titanium Dynamics Technology ist ein seltenes KI - Unternehmen mit hohen Gewinnen.

Von 2023 bis zu den ersten neun Monaten 2025 ist der Umsatz des Unternehmens von 72,82 Millionen US - Dollar auf 130 Millionen US - Dollar gestiegen, und der Gewinn in diesem Zeitraum ist von 34,35 Millionen US - Dollar auf 55,68 Millionen US - Dollar gestiegen. Am auffälligsten ist die Gewinnspanne - in der Berichtsperiode betrug sie 84,6 %, 82,4 % und 82,2 % und blieb stabil über 82 %.

Was bedeutet diese Zahl? Sie ist nahe am Gewinnniveau von reinen Softwareunternehmen und bestätigt, dass das "KI - getriebene SaaS - Modell" von Titanium Dynamics Technology eine starke Marginalwirkung hat. Laut Informationen von Frost & Sullivan ist Titanium Dynamics Technology nach dem Umsatz im Jahr 2024 einer der führenden Anbieter von KI - Marketing - Technologiediensten für die Expansion chinesischer Unternehmen ins Ausland.

Der Umsatz von Titanium Dynamics Technology stammt hauptsächlich aus den Servicegebühren, die für die Marketingausgaben der Kunden erhoben werden, nicht aus dem gesamten Werbebudget der Kunden. Dieses Modell unterscheidet es von traditionellen Werbeagenturen.

Darüber hinaus ist die Forschungs - und Entwicklungsausgabe des Unternehmens von 10,08 Millionen US - Dollar im Jahr 2024 auf 16,7 Millionen US - Dollar in den ersten neun Monaten 2025 gestiegen, was einer Jahreszuwachsrate von 137,8 % entspricht und die kontinuierlichen Investitionen in KI widerspiegelt.

Die Sorge von Titanium Dynamics Technology stammt aus der Abhängigkeit von Traffic. Der Geschäftsverkehr von Titanium Dynamics Technology ist stark von globalen Top - Medienplattformen wie Meta, Google und TikTok abhängig. Die drei größten Medienplattformen machen 88,7 % seiner Marketingkosten aus. Diese Struktur führt zu unterschiedlichen Preisbildungen auf dem Markt: Wenn es gelingt, sich schrittweise von der Abhängigkeit von einer einzigen Medienplattform zu lösen und die Datenassets vollständig eigenständig zu machen, könnte es möglicherweise eine hohe Bewertung wie bei Softwareaktien erhalten.

Zuvor hat Titanium Dynamics Technology auch eine entscheidende Entscheidung getroffen. Laut der Börsengangsanmeldung hat das Unternehmen im Januar 2024 ein Beratungsvertrag für den Börsengang an der A - Aktien - Börse mit CITIC Securities unterzeichnet. Später, unter Berücksichtigung der "Makropolitik und der eigenen Finanzierungsstrategie des Unternehmens", hat es im Januar 2026 die Beratung beendet und sich für die Anmeldung an der Hongkonger Börse entschieden.

Hinter dieser Entscheidung steckt die Überlegung der A - Aktien - Börse hinsichtlich der Gewinnanforderungen an KI - Unternehmen und die Begeisterung der Hongkonger Börse für das Konzept des "ersten Agentic - KI - Aktienunternehmens". Im November 2025 hat Minglue Technology als "erstes globaler Agentic - KI - Aktienunternehmen" an der Hongkonger Börse notiert. Jetzt hat Titanium Dynamics Technology das Schlagwort "erstes Multi - Agent - Aktienunternehmen" aufgegriffen und hofft offensichtlich, eine neue Geschichte auf dem Kapitalmarkt zu erzählen.

Wenn der Börsengang erfolgreich ist, wird dies auch eine öffentliche Preisbildung für die "kommerzielle Umsetzung von Multi - Agent" an der Hongkonger Börse sein.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Dongsishitiao Capital", Autor: Riemann, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.