AI-Defense, ein unterschätzter neuer Trend

In letzter Zeit hat die Kontroverse um die "Beteiligung von KI an Hinrichtungsaktionen" großen Aufruhr erregt.

Aber wenn man von der Investitionsseite betrachtet, ist das an dieser Angelegenheit interessanter nicht der politische Konflikt selbst, sondern ein Trend, den er offenbart - die KI in der Verteidigung wird zum Kernbereich der KI-Anwendungen.

In der Vergangenheit waren die Kernakteure im US-Militär-Industriesektor traditionelle Giganten wie Lockheed, Boeing und Raytheon. Ihr Geschäftsmodell war klar: Sie verkauften Hardware mit einer Kostenaufschlagsrechnung.

Je komplexer das Projekt, desto länger die Laufzeit und desto höher das Budget, desto stabiler war der Gewinnraum. Im Wesentlichen handelte es sich um ein industrielles System, das auf der Schwerpunktfertigung von Vermögenswerten und auf langfristigen Verträgen basierte.

Aber die KI im Militärbereich verändert diese Logik.

Neue Generationen von Unternehmen, vertreten durch Anduril Industries, haben die Idee entwickelt, WaffenSysteme per Software zu definieren. Der Kern liegt nicht mehr in der Plattform selbst, sondern in Algorithmen, Systemintegration und der Fähigkeit zur kontinuierlichen Aktualisierung.

Wenn man sagt, dass der Gewinn im traditionellen Militärbereich aus der "Projektgröße" stammt, dann stammt der Gewinn im KI-Militärbereich aus der "Systemeffizienz" und der "kontinuierlichen Iteration".

Dies bedeutet zwei Veränderungen:

Erstens ist die Einnahmenstruktur stärker technologisch geprägt. Die Einnahmenform wandelt sich von einer einmaligen Lieferung hin zu einer langfristigen Vertragsstruktur mit "Plattform-Abonnement + Integrationsbetreuung + kontinuierliche Aktualisierung", was stärker technologisch ist.

Zweitens könnte sich die Bewertungslogik verlagern. Da die Kernvermögen von der Plattform-Hardware hin zu "Softwareplattform + Systemintegration" verschieben, nähert sich der Bewertungsrahmen des Marktes für einige führende Unternehmen von der traditionellen Auftragsfertigungslogik im Militärbereich hin zur Plattform- und Wachstumslogik von Technologieunternehmen.

Ein repräsentatives Unternehmen ist Palantir. Im Geschäftsjahr 2025 beliefen sich die Umsätze auf etwa 4,475 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 56 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn betrug etwa 1,625 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von über 250 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der dynamische Preis-Einkommen-Sektor lag sogar über 200.

Heute wollen wir von der Investitionslogik ausgehend über diese Gelegenheit sprechen, die in der KI-Zeit wenig diskutiert, aber weiterhin verfolgt werden sollte - die KI in der Verteidigung.

KI bringt den informatisierten Krieg auf die Spitze

Vor Anthropic war es Palantir, das die KI am weitesten an die Front des Krieges gebracht hat.

Das Geschäft von Palantir ist einfach erklärt. Es ist ein Beratungsunternehmen wie McKinsey oder Accenture, das IT-Beratung und KI-Lösungen für Unternehmen aus verschiedenen Branchen anbietet. Besonderes ist, dass die Hälfte seiner Einnahmen von der Regierung und der Armee stammt.

Die Rolle von Palantir im Militärbereich liegt hauptsächlich in der Datenanalyse und der Entscheidungsfindung.

Eines der repräsentativen Produkte für die Datenanalyse ist Palantir Gotham.

Die Aufgabe von Gotham besteht darin, Satellitenbilder, Überwachungsaufnahmen, Bankumsätze und Telefonaufzeichnungen zu integrieren und scheinbar unzusammenhängende Informationen zu einem Netzwerk von Beziehungen zusammenzufügen. Durch Gotham wird die Effizienz der Entscheidungsfindung der Kommandeure erheblich verbessert.

Vor der Erschießung von Osama bin Laden haben die Geheimdienstmitarbeiter durch die Erstellung eines Beziehungsnetzwerks den Schlüssel-"Bote" herausgefiltert und so das auffällige Anwesen in Abbottabad identifiziert. Diese Fähigkeit basiert im Wesentlichen auf der Datenkartografie und der Erkennung von Auffälligkeiten.

Heute wird Gotham auch auf dem ukrainischen Schlachtfeld für die Zielortung und die Unterstützung bei Angriffen eingesetzt.

Der grobe Ablauf ist wie folgt: Der Kommandeur gibt die Zielkoordinaten in den Computer ein, und der Algorithmus berechnet automatisch die Schussrichtung und die Entfernung zum Ziel und verteilt die Aufgabe an die kostengünstigste Waffe. Nach Abschluss des Vorgangs gibt Gotham das Ergebnis an den Algorithmus zurück, um ihn zu verbessern.

Man sollte diese Angelegenheit nicht unterschätzen.

Nach dem Golfkrieg hat die US-Armee das Konzept des "informatisierten Krieges" entwickelt. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass die Kernvariablen des Krieges von der "Feuerkraftgröße" zur "Informationsverarbeitungsgeschwindigkeit" verschoben werden.

Seitdem ist der Krieg nicht mehr nur ein physischer Konflikt, sondern ein Wettlauf um die Effizienz der Kognition und Entscheidungsfindung.

Neben der Datenverarbeitung ist die KI auch tief in die kurzfristigen Entscheidungen auf dem Schlachtfeld involviert. Ein typisches repräsentatives Produkt ist das künstliche Intelligenz-Entscheidungsplattform AIP von Palantir.

Vor zwei Jahren hat Palantir die Anwendung von AIP in militärischen Szenarien öffentlich demonstriert. In diesem Fall erhielt ein militärischer Operator, der für die Überwachung der Situation in Osteuropa zuständig war, eine vage Warnung - es wurde vermutet, dass sich etwa 30 Kilometer entfernt feindliche Truppen versammelten.

Um die tatsächliche Situation besser zu verstehen, hat AIP automatisch Informationen über alle militärischen Einheiten in der Region abgerufen und einen MQ-9-Drohnen eingesetzt, um Bilder mit einer Auflösung von einem Meter zu erhalten. Schließlich zeigte das Bild der Drohne einen feindlichen Kampfpanzer T-80.

Anschließend hat das KI-System unter Berücksichtigung von Variablen wie Entfernung zwischen Feind und Eigenmacht, Truppenstärke, Versorgungsstatus und potenziellen Kollateralschäden drei Handlungspläne erstellt und für jeden Plan die wichtigsten Entscheidungsinformationen, wie z. B. die benötigte Zeit und den Versorgungsstatus, hervorgehoben, um die Entscheidungsfindung zu unterstützen.

Als der menschliche Kommandeur den dritten Plan genehmigte, hat das System automatisch die Fahrroute geplant, die Munitionsvorräte überprüft, die elektronischen Störressourcen verteilt und einen vollständigen Operationsplan erstellt. Der gesamte Prozess hat nur wenige Minuten gedauert.

Aus investitionsperspektivischer Sicht bringt die tiefe Beteiligung der KI an der Kriegsentscheidung zwei strukturelle Veränderungen mit sich.

Erstens wird die Effizienz zu einer quantifizierbaren Wettbewerbsfähigkeit.

Von der Informationsauswahl bis zur Ressourcenverteilung wird der Entscheidungsablauf komprimiert, standardisiert und modelliert. Die Effizienzsteigerung wird direkt in taktische Vorteile umgesetzt.

Wenn die Effizienz durch Software optimiert werden kann, hat das System die Möglichkeit zur langfristigen Verbesserung.

Zweitens beginnen Technologieunternehmen, an der Regelbildung teilzunehmen.

Je mehr Entscheidungen von Algorithmen generiert werden, desto stärker sind die Designer und Wartungsmitarbeiter der Algorithmen an der Definition der Entscheidungsstruktur beteiligt. Dies ist auch der Grund, warum der Konflikt zwischen Trump und Anthropic nicht nur ein politisches Spiel, sondern auch ein Wettlauf um die Grenzen und die Macht der Algorithmen ist.

Die Logik hinter der Verdoppelung der Finanzierung

Nachdem wir über die Umsetzung der KI gesprochen haben, schauen wir uns nun die Einstellung der Investoren gegenüber der KI in der Verteidigung an.

Eine Tatsache, die selten direkt diskutiert wird, ist, dass die Verteidigung zu einem der Kernbereiche der KI-Anwendungen wird.

Das Kapital reagiert am empfindlichsten. Laut PitchBook-Daten ist das Risikokapital in der Verteidigungsindustrie im vergangenen Jahr auf einen Rekordwert von 49,1 Milliarden US-Dollar gestiegen, gegenüber 27,2 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, was nahezu eine Verdoppelung bedeutet.

Laut CB Insights-Daten ist die Eigenkapitalfinanzierung von Start-ups in der Verteidigungsindustrie im vergangenen Jahr um mehr als das Doppelte gestiegen, von 7,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 17,9 Milliarden US-Dollar, vor allem aufgrund der Zunahme der Finanzierung von KI-Start-ups.

Noch interessanter ist die Veränderung der Einstellung der Investoren.

Im Jahr 2025 ist die Anzahl der Institutionen, die sich aktiv an der Investition in Verteidigungs-Technologien beteiligen, um 41 % gestiegen.

Einige Mainstream-VC, die sich zuvor aus "ethischen Gründen" von der Investition in die Militärindustrie distanzierten, beginnen, diese als notwendige Investition zur "Unterstützung demokratischer Werte" neu zu definieren.

Wir wissen alle, dass das Geld nicht ohne Grund in einen Sektor fließt. Der Grund für die Anflut von so viel Geld ist einfach: Jemand bezahlt für die KI in der Verteidigung.

Und der Käufer ist das Pentagon.

Im Geschäftsjahr 2026 hat das Pentagon erstmals eine separate Budgetlinie für KI und autonome Systeme eingerichtet - 13,4 Milliarden US-Dollar. Dies ist die größte einjährliche KI-Investition in der Geschichte der US-Verteidigung. Davon gehen 9,4 Milliarden US-Dollar an Luft-Drohnen, was 70 % ausmacht.

Das bedeutet, dass die Luftherrschaft im zukünftigen Krieg zu autonomen Systemen mit Algorithmen verschoben wird.

Auch auf dem Primärmarkt haben sich einige repräsentative Unternehmen etabliert.

Eines der bekanntesten ist Shield AI. Shield AI ist ein Unternehmen für autonome Verteidigungs-KI-Systeme, das 2015 gegründet wurde. Der Gründer ist ein ehemaliger Mitglied der Navy SEALs. Der neueste Schätzwert beträgt 5,3 Milliarden US-Dollar.

Das Kernprodukt ist Hivemind, das es Drohnen ermöglicht, in einem feindlichen Umfeld ohne GPS und ohne Kommunikationsverbindung autonom zu fliegen. Im Juni 2025 hat ein X-62A mit Hivemind in einem Luftkampfmanöver als KI-gesteuertes Flugzeug gegen ein von Menschen geflogenes F-16 angetreten und Angriffs- und Verteidigungsmanöver durchgeführt.

Das Geschäftsmodell basiert hauptsächlich auf Verteidigungsverträgen, Hardwareverkäufen und Softwarelizenzen. Das Unternehmen richtet sich an das US-Verteidigungsministerium, Verbündete und Luftfahrt-OEMs und berechnet Gebühren für die Systemlieferung und die Softwarelizenz. Im Jahr 2025 hat es einen großen Auftrag von der US-Armee erhalten. Die V-BAT wurden im Indopazifik und in Europa eingesetzt, und Hivemind wurde an Hersteller wie Airbus und Kratos lizenziert.

Im Jahr 2025 beliefen sich die Umsätze auf 267 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 64 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Ziel für 2026 ist 400 Millionen US-Dollar.

Ein weiteres KI-Verteidigungsunternehmen, Anduril Industries, soll einen Schätzwert von über 60 Milliarden US-Dollar haben.

Dieses Unternehmen wurde von Palmer Luckey, dem Gründer von Oculus, gegründet.

Das Kernprodukt, Lattice OS, ist ein von KI angetriebenes Schlachtfeld-Betriebssystem, das Drohnen-, Sensor- und Radardaten integriert, Bedrohungen automatisch erkennt und Gegenmaßnahmen vorschlägt.

Berichten zufolge hat Anduril im Jahr 2024 einen Umsatz von etwa 1 Milliarde US-Dollar erzielt, und im vergangenen Jahr sollte dieser auf etwa 2 Milliarden US-Dollar verdoppelt werden.

Die Entwicklung von autonomen Systemen auf See beschleunigt sich ebenfalls.

Das US-Unternehmen Saronic, das sich auf unbemannten Wasserfahrzeugen spezialisiert, hat im vergangenen Jahr eine Series-C-Finanzierung von 600 Millionen US-Dollar abgeschlossen und hat einen Schätzwert von 4 Milliarden US-Dollar. Im Dezember 2025 hat es einen Auftrag von 392 Millionen US-Dollar von der US-Marine für die Produktion von autonomen Schiffen des Typs Corsair erhalten.

Es wird berichtet, dass Saronic nun mit einem Schätzwert von 7,5 Milliarden US-Dollar eine neue Finanzierungsrunde von 1,5 Milliarden US-Dollar anstrebt.

Europa folgt diesem Weg ebenfalls.

Helsing, das sich als "europäische Version von Palantir" bezeichnet, wurde 2021 gegründet. Sein Kernprodukt ist eine Schlachtfeld-KI-Software, die sich auf die Digitalisierung der Verteidigung der europäischen NATO-Mitgliedsländer konzentriert.

Die KI-Verteidigungsbegeisterung hat sich auch auf den Sekundärmarkt ausgebreitet.

Der US-Unternehmen AeroVironment (AVAV), der Marktführer für kleine Drohnen-Systeme, hat in den letzten 12 Monaten seinen Aktienkurs um etwa 90 % erhöht. Im Jahr 2025 hat das Unternehmen BlueHalo für etwa 4,1 Milliarden US-Dollar übernommen, um seine Position im Bereich der KI-gesteuerten Anti-Drohnen- und autonomen Systeme zu stärken.

Die Investoren setzen auf einen Trend: Die Produktionsfunktion des Krieges ändert sich.

Während im Industriellen Zeitalter der Krieg auf Stahl und Bevölkerung abzielte, geht es im digitalen Zeitalter um die Qualität der Modelle, die Fähigkeit zur Datenintegration sowie die Geschwindigkeit der Simulation und Reaktion.

Die "Operation Epic Rage" ist nicht nur ein politisches Ereignis. Sie ist eher eine praktische Überprüfung in einem hochintensiven Szenario.

Wenn der Algorithmus tatsächlich in die Kill-Chain integriert wird, sehen die Investoren nicht den Konflikt selbst, sondern die Bewährung des Systemwerts. Die Tatsache, dass sich der Aktienkurs von Palantir nach der Operation um mehr als 5 % in einem Tag erhöht hat, ist kein Zufall.

Der Krieg wird softwarebasiert. Und Software kann bewertet werden.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Silicon Base Observation Pro", Autor: Lin Bai, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.