Mit einer Finanzierung von 10 Milliarden Yuan: Hinter der Roboter-Manie - obwohl man weiß, dass es eine Blase ist, wagt sich niemand, nicht mitzumachen.

Nach zwei oder drei Jahren des Gründens, einer Finanzierung von 3 - 5 Milliarden Yuan und anschließender Börsengänge – solche Chancen, die die meisten Menschen ihr ganzes Leben lang nicht erreichen können, treten heute in der Branche der humanoiden Roboter in Massen auf.

Gerade in den letzten 1 - 2 Wochen haben Galax General, Zhipingfang, Qianxun Intelligence, Songyan Power und andere fast gleichzeitig eine Finanzierung erhalten. Die Finanzierung pro Runde liegt zwischen 1 und 2,5 Milliarden Yuan, und die kumulierte Finanzierung in der Branche hat über 10 Milliarden Yuan überschritten.

Aus Sicht der Häufigkeit und des Betrags der Finanzierungen steht die Branche der humanoiden Roboter vor der stärksten Finanzierungswelle.

Ein Investor, der sich langfristig mit diesem Bereich befasst, äußerte sich über die Finanzierung: Früher hätte es vielleicht fünf Jahre gedauert, um 10 Milliarden Yuan zu finanzieren. Heute kann es vielleicht nur zwei Jahre dauern.

Das Gleiche gilt für die Börsengänge. Die bisherigen "Schnellste - Börsengang - Rekorde" könnten von humanoiden Robotern nacheinander gebrochen werden.

Ohne Blasen gibt es keine Chancen. Steckt hinter diesen heftigen Finanzierungen die kollektive Angst oder ein Sprung in der technologischen Entwicklung?

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Die Angst hinter der Hektik

Bei den humanoiden Robotern läuft die Finanzierung wie auf Schienen, und das Geld wächst schneller als bei Elektrogleitbrettern.

In den letzten 1 - 2 Monaten haben eine Reihe von jungen Unternehmen, die erst seit drei bis fünf Jahren gegründet sind, in enger Folge Finanzierungen erhalten, normalerweise im Milliardenbereich.

Zhipingfang, gegründet vor drei Jahren, hat kürzlich 1 Milliarde Yuan finanziert. Qianxun Intelligence, gegründet vor zwei Jahren, hat 2 Milliarden Yuan finanziert. Zibianliang Robot, gegründet vor zwei Jahren, hat mehr als 1 Milliarde Yuan finanziert. Galax General, gegründet vor zwei Jahren, hat 2,5 Milliarden Yuan finanziert. Songyan Power, gegründet vor zweieinhalb Jahren, hat 1 Milliarde Yuan finanziert.

In dieser Welle hat Qingzhi Capital auch in Zhipingfang investiert. Qingzhi Capital hat frühzeitig in die Embodied Intelligence investiert, und seine Investmentprojekte umfassen fast alle Teile dieser Branche, wie z. B. die "Gehirne", "Kleinhirne" und die Bewegungskontrollmodule der Roboter. Es spürt die gegenwärtige Hektik sehr stark.

Die Roboter von Zhipingfang arbeiten (Quelle: Offizielle WeChat - Seite von Zhipingfang)

Zhang Yu, der Gründungs - Partner, sagte mit Emotion: "Alles in der Branche beschleunigt. Früher hätte es vielleicht fünf Jahre gedauert, um 10 Milliarden Yuan zu finanzieren. Heute kann es vielleicht nur zwei Jahre dauern."

Hinter diesem Phänomen steckt die Angst der Kapitalgeber, die schnell aussteigen möchten. Das ist kein Übel, sondern nur die normale Interessensverfolgung.

Zhang Yu sagte, dass in den letzten 12 Monaten viele Unternehmen in der Embodied - Intelligence - Branche um das Zehnfache oder sogar noch stärker gewachsen sind. Aus Sicht der Bestellungen hat die Branche Potenzial und Perspektiven, aber die Produkte sind noch nicht in der Praxis umgesetzt und können nicht vollständig den Menschen ersetzen.

Trotzdem sind viele Leute bereit, sich zu übertreiben und die Entwicklung zu beschleunigen. Das ist keine normale Logik und zeigt, dass ein Teil des Kapitals angstvoll ist und schnell aussteigen möchte, um Gewinne zu realisieren.

Zhang Yu beschrieb Pencil News ein solches Phänomen.

"Nach der Pandemie sind viele Investmentfonds fast am Ende ihrer Laufzeit. Viele der investierten Projekte befinden sich in einer schwierigen Situation, und die Ausstiegszeiträume sind lang. Die Unternehmen in der Embodied - Intelligence - Branche haben jedoch einen kürzeren Zeitraum bis zum Börsengang und ermöglichen einen schnelleren Ausstieg. Die Kapitalgeber hoffen, dass sie mit dieser Welle der Börsengänge das zuvor investierte Kapital zurückholen und in neue Projekte investieren können."

Tatsächlich ist der Zeitraum bis zum Börsengang in der Embodied - Intelligence - Branche kurz.

NeuraBot, gegründet im Jahr 2023, hat in den folgenden zwei Jahren rasch Finanzierungen erhalten. Im Juli vergangenen Jahres hat es das börsennotierte Unternehmen Shangwei New Materials erworben und so indirekt an die Börse gebracht – der gesamte Prozess dauerte nur zwei Jahre und sieben Monate.

Selbst in der Internet - Ära war dies ein Rekord.

2010 hat Jumei Youpin nach vier Jahren und zwei Monaten an die Börse gebracht und den kürzesten Börsengang in der Internet - Ära bis dahin gebrochen. 2016 hat Qutoutiao nach zwei Jahren und drei Monaten in den USA an die Börse gebracht und den Rekord erneut verbessert.

Die Geschichte wiederholt sich nicht einfach, sondern ähnelt nur erstaunlich – und genau dieses Szenario spielt sich heute in der Branche der humanoiden Roboter ab.

NeuraBot ist nur der Anfang.

Xinghaitu, gegründet im Jahr 2024, hat im Januar 2026 die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft abgeschlossen und plant, in diesem Jahr an die Börse zu gehen. Galax General, gegründet im Jahr 2023, hat einen Marktwert von über 20 Milliarden Yuan und bereitet sich auf einen Börsengang an der Hongkonger Börse vor. Qianxun Intelligence und Zibianliang Robot, die kürzlich finanziert wurden, bereiten sich ebenfalls auf Börsengänge vor.

Diese Fakten bestätigen auch die zuvor genannten Schlussfolgerungen: Die Embodied - Intelligence - Branche entwickelt sich schnell, die Börsengänge erfolgen rasch, und dies erfüllt die Bedürfnisse des Kapitals, schnell auszusteigen.

Warum ist dieser Weg so schnell? Zhang Yu analysierte, dass es sich um einen speziellen Weg handelt, hinter dem politische Faktoren stehen. Man weiß nicht, wann dieser Weg endet. Deshalb sollten alle, auch wenn die Technologie noch nicht ausreichend entwickelt ist, versuchen, diesen Weg zu gehen, um nicht zurückzuliegen.

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Der Wettlauf um die Finanzierung

Dieser Wettlauf um die Finanzierung hat zwei Folgen: Einerseits die Angst der Unternehmer, die durch das Kapital ausgelöst wird, und andererseits der Mattheus - Effekt.

Wenn das Kapital angstvoll wird, werden auch die Unternehmer angstvoll. "Warum? Das Geld ist knapp, und Sie müssen schnell finanzieren. Wenn andere zuerst finanzieren und an die Börse gehen, können Sie möglicherweise Jahre lang nicht an die Börse gehen."

Zhang Yu sagte, dass in diesem Kontext die Motivation der Menschen steigt und ein Wettlauf um die Finanzierung beginnt: Der ursprünglich geplante Fünf - Jahre - Plan für den Börsengang wird möglicherweise auf zwei Jahre verkürzt. So werden Unternehmen auch dann an die Börse gehen, wenn die Produkte keine klaren Anwendungsfälle haben und die Kommerzialisierungsfähigkeit noch nicht bewiesen ist.

So ist heute ein seltenes Szenario in der Finanzierungsgeschichte eingetreten.

In den bisherigen Star - Branchen war es schon gut, wenn die Spitzenunternehmen ein bis zwei Mal im Jahr finanzierten. In der Branche der humanoiden Roboter können die Spitzenunternehmen jedoch sieben bis acht Mal im Jahr finanzierten, und der Betrag pro Runde liegt über 100 Millionen Yuan. Und dies ist kein Einzelfall, sondern es gibt immer mehr solcher Fälle.

Beim Börsengang hat Pencil News in öffentlichen Quellen festgestellt, dass in den letzten sechs Monaten mehr als zehn Unternehmen in der Branche der humanoiden Roboter sich auf einen Börsengang vorbereiten.

Eine andere Folge des Wettlaufs um die Finanzierung ist der Mattheus - Effekt: Die Starken werden stärker. Für neue Spieler wird es schwieriger, Finanzierungen zu erhalten.

Wenn es Spitzenunternehmen gibt, fließt immer mehr Geld in diese Unternehmen, was ihre rasche Börsengänge beschleunigt. Viele kleinere Unternehmen werden möglicherweise ignoriert, und es wird für sie noch schwieriger, Finanzierungen zu erhalten.

Zhang Yu sagte, dass diese Spitzenunternehmen einige gemeinsame Merkmale haben: Sie stammen aus großen Unternehmen und gründen erneut.

"Das Kapital vertraut diesen Unternehmern mehr, da sie bereits einmal den Weg gegangen sind und schnell zu den Spitzenunternehmen werden können. Es geht nicht nur um die technologischen Fähigkeiten der Unternehmen."

Zhang Yu sagte Pencil News, dass von den mehreren Dutzend Unternehmen, die sich mit Dexterous Hands befassen, in den letzten sechs Monaten nur sehr wenige tatsächlich Finanzierungen erhalten haben. Die Wahrscheinlichkeit, dass die monatlich neu gegründeten ein Dutzend Unternehmen in der Embodied - Intelligence - Branche Finanzierungen erhalten, ist stark gesunken.

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Der Wettlauf um den Börsengang: Wem werden die Produkte verkauft?

Natürlich ist die Angst des Kapitals nur einer der Faktoren, die die Entwicklung beschleunigen. Zhang Yizhe, der Gründungs - Partner von Yonggui Fund, sagte: Die Embodied - Intelligence - Branche ist nicht erst heute heiß, sondern hat schon seit ein paar Jahren an Popularität gewonnen, aber die heutige "Hitzewelle" hat einen anderen Geschmack.

Der Wendepunkt könnte im dritten Quartal 2025 gewesen sein.

"Im ersten Halbjahr vergangenen Jahres waren die Menschen noch sehr aufgeregt und hatten viele schöne Vorstellungen. Die Stimmung in den Primär - und Sekundärmärkten war hoch. Aber ab dem dritten Quartal haben sich die Menschen allmählich beruhigt und begonnen, über eine Schlüsselfrage nachzudenken: Wo liegen die Anwendungsfälle von humanoiden Robotern und Embodied Intelligence?"

Ehrlicher gesagt, betonte die Kapitalgeschichte früher eher den Emotionswert von Singen und Tanzen, aber jetzt ist es Zeit für die Umsetzung: Die Bestellungen zu gewinnen und an die Börse zu gehen.

Die Roboter von Qianxun werden bereits in der Zhongzhou - Anlage von CATL eingesetzt (Quelle: Offizielle WeChat - Seite von Qianxun)

Aber wie kann man an die Börse gehen, wenn es keine Bestellungen gibt? Zhang Yizhe erinnerte sich an die Geschichte: Die ersten Unternehmen in China, die sich mit humanoiden Robotern befassten, waren nicht die heute bekannten Unternehmen wie Unitree Robotics und NeuraBot, sondern Unternehmen wie Ubtech und Fourier Intelligence.

Ubtech hat bereits 2023 an der Hongkonger Börse notiert, was gut war. Aber der Anteil der humanoiden Roboter an den Bestellungen lag unter 1 %. Der Großteil der Bestellungen stammte von Bildungsrobotern, Logistikrobotern, Konsumrobotern und anderen nicht - humanoiden Produkten.

Fourier Intelligence ist noch nicht an die Börse gegangen, aber es ist bekannt, dass die USA ein wichtiger Markt für das Unternehmen sind und die ausländischen Bestellungen schnell wachsen. Dies zeigt auch eine andere Möglichkeit für chinesische Robotunternehmen.

Es gibt keine klaren Beispiele aus der Geschichte. Wo liegen also die Möglichkeiten für Bestellungen und Börsengänge bei den gegenwärtigen Robotern in China?

Zhang Yizhe sagte, dass bis zum 20. Februar 2026 an der Hongkonger Börse 488 Unternehmen in der Warteschlange für einen Börsengang standen, darunter nicht wenige Robotunternehmen. Dies spiegelte auch die Einstellung der Branche wider.

"In einer solchen Situation, wenn man zu eilig ist, um die Welle am Sekundärmarkt zu nutzen und nur "um auszusteigen" aussteigt, könnte dies zu Fehlern führen und die stetige Entwicklung der Branche beeinträchtigen, so dass der Sektor nicht die erwarteten Ergebnisse erzielen kann." sagte Zhang Yizhe.

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Reale Anwendungsfälle

Eine stetige Entwicklung ist der langfristige Weg. Es gibt in China eine Reihe von Unternehmen, die nach realen Bestellungen für humanoiden Roboter suchen.

Zhang Yu von Qingzhi Capital beobachtete, dass das Geschäftsmodell von Unternehmen wie Zhipingfang und Qianxun Intelligence immer klarer wird. "Sie können beispielsweise oft Industriebestellungen von großen Unternehmen erhalten."

Nach Medienberichten hat Zhipingfang zwei wichtige Fortschritte erzielt:

Erstens hat es einen Vertrag mit Huike Group, dem Marktführer in der Halbleiter - Anzeigebranche, unterzeichnet, um innerhalb von drei Jahren über 1.000 Roboter zu liefern, was einen Betrag von über 500 Millionen Yuan erreichen könnte. Zweitens werden die Produkte bereits in Spitzenunternehmen der Automobil -, Biotechnologie - und Halbleiterbranche in großem Maßstab eingesetzt.

Einer der großen Werte von humanoiden Robotern liegt in der industriellen Anwendung, und die Zeit für die Umsetzung nähert sich immer mehr.

Zhang Yu sagte, dass es drei Bedingungen gibt, damit Roboter in die Fabrik kommen können.

1. Sie müssen feine Bewegungen ausführen können. Einige Roboter oder Embodied - Roboterarme können bereits Bewegungen mit einer Genauigkeit im Millimeterbereich ausführen.

2. Sie müssen langfristige Aufgaben erledigen können. Sie müssen in der Lage sein, eine gesamte Aufgabe von Anfang bis Ende zu erledigen, anstatt Schritt für Schritt Befehle zu erhalten.

3. Sie müssen in der Lage sein, autonom zu planen und zu reagieren. In begrenzten Szenarien müssen sie in der Lage sein, Aufgaben autonom zu planen, Fehler zu korrigieren und flexibel zu reagieren.

Natürlich gibt es neben der Produkttechnologie auch eine wirtschaftliche Frage, nämlich die Kosteneffizienz.

"Wir gehen normalerweise davon aus, dass die Kosteneffizienz erreicht ist, wenn der Verkaufspreis eines Roboters auf das 1,8 - fache des Jahresgehalts eines Arbeiters sinkt."

Wie wurde dieses 1,8 - fache errechnet?

Zhang Yu fügte hinzu, dass ein Arbeiter normalerweise acht Stunden am Tag arbeitet, zwischendurch essen muss und auch Emotionswerte liefern muss. Es fallen auch Verwaltungskosten, Sozialversicherungen usw. an. Wenn man diese Kosten abzieht, wird die Kosten des Roboters akzeptabel.

Abgesehen von der Form der Roboter und der industriellen Anwendung sieht Zhang Yu auch Potenzial in speziellen Anwendungsfällen. "Zum Beispiel in der Stromvers