In diesem Frühling drängen sich die Robotik - Investoren in die Altenpflegeheime im Nordosten zusammen.

Im Frühjahr 2025 begannen eine Gruppe von Investoren, die sich für Roboter interessierten, in Pflegeheimen häufig zu erscheinen.

Diese Welle der Begeisterung wird von mehreren Datensätzen angetrieben – Der Markt der Silberekonomie in China wird 2025 auf 9 Milliarden Yuan geschätzt und wird voraussichtlich 2030 auf über 25 Milliarden Yuan ansteigen. Die Penetration der Large Language Model (LLM) hat es erstmals möglich gemacht, die bisher "unmögliche" Nachfrage nach Begleitung mit technischen Lösungen zu befriedigen. Im Jahr 2025 wurden über 2 Milliarden Yuan in den Bereich der Pflegeroboter investiert, und die jährliche Wachstumsrate des Segments der Begleiteroboter erreichte erstaunliche 120%, was sie zur am schnellsten wachsenden Produktkategorie machte.

Die Zweifel haben sich jedoch nicht gelegt. Die Ansicht, dass "Begleitung eine falsche Nachfrage ist", ist im Investmentkreis nicht ungewöhnlich. Ob das Verbrauchsniveau der chinesischen Bevölkerung die Bezahlung für emotionale Begleitung unterstützt, bleibt weiterhin eine offene Frage. Das Modell des Einmalverkaufs von Hardware hat offensichtliche Grenzen. Ob das Abonnementmodell und das Plattformmodell bis 2028, wenn die politischen Chancen eröffnet werden, funktionieren können, ist die größte kommerzielle Frage für diesen gesamten Bereich.

Die Unternehmen, die sich derzeit in diesem Bereich engagieren, verfolgen unterschiedliche Strategien. Start-ups setzen auf vertikale Szenarien wie die Begleitung, Großkonzerne bauen Plattformen und Infrastruktur, und traditionelle Institutionen nutzen intelligente Geräte als Effizienzsteigerungsmittel. Diese drei Gruppen bilden eine Synergie in der gesamten Wertschöpfungskette, während der Wettbewerb gleichzeitig intensiviert wird.

Das Geschäft mit Pflege wartet auf eine ausreichend große Sicherheit und ist zugleich ein Rennen, wer bis dahin überlebt.

Investoren drängen in Pflegeheime

In diesem Frühling befanden sich alle Investoren, die sich für Roboter interessieren, in Pflegeheimen.

2025 erreichte der Markt der Silberekonomie in China ein Volumen von 9 Milliarden Yuan und wird voraussichtlich 2030 auf über 25 Milliarden Yuan ansteigen. Laut Statistiken wurden im Jahr 2024 in der Branche der intelligenten Pflege 112 Finanzierungsgeschäfte abgeschlossen, mit einem Gesamtbetrag von etwa 11,6 Milliarden Yuan. Im Vergleich zum Milliardenmarktvolumen ist diese Zahl jedoch immer noch relativ klein. Das Geschäft mit Senioren befand sich bisher in einer schwierigen Situation, in der es einen Markt gab, aber wenige Unternehmen oder Investoren sich trauten, sich einzubringen.

Der Wendepunkt kam 2025. Die von ChatGPT ausgelöste Revolution der Large Language Model (LLM) erreichte endlich die Pflegeheime, und KI machte es möglich, die bisher unmögliche Begleitung zu realisieren. In diesem Jahr wurden über 2 Milliarden Yuan in den Bereich der Pflegeroboter investiert, und die jährliche Kompoundwachstumsrate betrug 48%. Obwohl Begleiteroboter nur 6% des Gesamtmarktes ausmachten, erreichte ihre jährliche Wachstumsrate erstaunliche 120%, was sie zur am schnellsten wachsenden Nische im Bereich der Pflegeroboter machte.

Sobald das neue Jahr begann, begannen die ersten Unternehmer, die mit KI im Geschäft mit Senioren tätig waren, in großer Anzahl Investoren zu treffen.

Zhang Kai, der Gründer von Xinyi Technology, gehörte zu diesen Unternehmern. Er war damit beschäftigt, seinen Begleiteroboter den Investoren zu präsentieren. Der Roboter hat einen Chassis mit einem Durchmesser von 25 Zentimetern, eine Höhe von 50 Zentimetern und wiegt 3,5 Kilogramm. Er hat die Gestalt eines niedlichen Haustiers, kann umarmt werden und hat eine gute Durchgängigkeit. Er kann nicht nur selbständig im Haushalt herumfahren und sich aufladen, sondern auch die Familienmitglieder erkennen und aktiv interagieren. Ein weiteres Team, das mit der Begleitung von Investoren beschäftigt war, stammte von der Shanghai Jiao Tong University. Das Produkt des Gründers Wu Yuanpei, das Xinsou-Bracelet, ist ein anti-intuitives KI-Produkt. Anstatt wie das Oura Ring ein technologisch anspruchsvolles Produkt zu entwickeln, haben sie die Large Language Model (LLM) in ein Silber Schmuckstück integriert, um das KI-Gefühl zu beseitigen und die Zielgruppe zu überzeugen. "Die beste Technologie ist die, die man nicht bemerkt", sagte Wu Yuanpei. "Senioren sollten nicht lernen müssen, wie man ein Gerät bedient, sondern das Gerät sollte sich natürlich in ihre Lebensgewohnheiten einfügen. Ein Armreif ist in der chinesischen Kultur sowieso ein Gegenstand, den man über einen langen Zeitraum trägt. Wir schaffen keine neue Verhaltensweise, sondern integrieren Intelligenz in eine Verhaltensweise, die schon seit Jahrzehnten existiert."

Zwei völlig unterschiedliche Produktformen zielen auf den gleichen Markt von 310 Millionen Menschen ab. Die Zweifel des Kapitals an der Kombination von KI und Silberekonomie sind jedoch noch nicht vollständig beseitigt.

Die größten Zweifel bestehen aus zwei Punkten: Erstens, ist Begleitung eine falsche Nachfrage? "Einige Investoren sagen direkt, dass das Geschäft mit Begleitung eine falsche Nachfrage ist und dass das gegenwärtige Wirtschaftsniveau noch nicht erreicht hat, dass Menschen für Begleitung bezahlen müssen", wurde Zhang Kai bei seinen Finanzierungsvorträgen mehr als einmal so kritisiert. Ein Investor erklärte dies noch direkter: "Das Lebensniveau der Menschen ist noch nicht so hoch, dass sie sich leisten können, Tausende von Yuan für Begleitung auszugeben."

Nicht nur Investoren, sondern auch potenzielle Benutzer äußern Zweifel. Ein junger Erwachsener aus der Generation der 2000er, als er gefragt wurde, ob er seiner Großmutter ein Begleitprodukt kaufen würde, antwortete: "Ich glaube nicht, dass Senioren so schwach sind, wie wir uns vorstellen."

Angesichts dieser Zweifel antwortete Zhang Kai: "Es gibt in China einen Spruch: 'Man ist liebevoller zu den jüngeren Generationen und distanzierter zu den älteren'. In einer Familie sind es oft vier Großeltern und zwei Eltern, die sich um ein Kind kümmern, manchmal sogar zu sehr. Wenn man sich jedoch die Senioren ansieht, müssen zwei Erwachsene mindestens vier ältere Menschen versorgen, und manchmal auch noch die Urgroßeltern. Die Begleitung von Senioren fehlt wirklich und ist ein dringender Bedarf. Ein Begleiteroboter für einige Tausend Yuan ist für sie keine Luxusausgabe, sondern eine Investition in Sicherheit."

Dieser Bedarf wird durch die Statistiken bestätigt. Laut Angaben des Ministeriums für Zivilangelegenheiten lebten bis Ende 2025 in China mehr als 118 Millionen Senioren allein oder ohne Kinder in der Nähe, was 38% der gesamten Seniorenpopulation ausmacht.

Wu Yuanpei antwortete auf diese Zweifel direkt: "Wir müssen zwischen unterhaltender Begleitung und lebenswichtiger Begleitung unterscheiden. In einer alternden Gesellschaft sind allein lebende Senioren, die Verwaltung von chronischen Krankheiten und die Bewältigung von akuten Risiken keine psychologischen Bedürfnisse, sondern reale strukturelle Probleme. KI-Begleitung ist kein Luxus, sondern eine Infrastruktur."

Nach Wu Yuanpeis Meinung unterscheiden sich die Bedürfnisse von Senioren und jungen Menschen in Bezug auf KI-Begleitung grundlegend. Die emotionalen Bedürfnisse von jungen Menschen sind oft Ausdruck, Resonanz und soziale Interaktion, während die Hauptbedürfnisse von Senioren eher Sicherheit, Aufmerksamkeit und Würde sind. Viele Senioren fehlt es nicht an Gesprächspartnern, sondern an einer gewissen Sicherheit, dass jemand Bescheid weiß, wenn etwas passiert, und dass jemand sich um ihren Alltag kümmert, dass sie Würde und Anstand bewahren können.

Der zweite Zweifel stammt aus der Tatsache, dass der Markt der Silberekonomie zwar groß ist, aber es schwierig ist, dort zu verdienen. Es ist schwierig, die Loyalität von Senioren gegenüber Marken aufzubauen, und die Vermarktung ist schwierig.

Zhang Kai war nicht überrascht über die Zweifel an der Profitabilität der Silberekonomie. Er sah jedoch die Chancen der Generationenwechsel. "Die ältere Generation von Senioren, wie diejenigen, die 1955 geboren wurden, haben die drei Jahre der Hungersnot erlebt und sind wirklich nicht geneigt, viel zu bezahlen. Die neue Generation von Senioren, die 1965 und später geboren wurden, ist jedoch völlig anders. Sie sind aktive Senioren mit einem veränderten Konsumverhalten und sind bereit, für eine bessere Lebensqualität zu bezahlen. Dann gibt es auch die Gruppe von Menschen in ihrem Mittelalter, die Produkte für ihre Eltern kaufen. Sie haben sowohl die Zahlungsfähigkeit als auch den Wunsch, ihren Eltern eine Freude zu machen. In 15 oder 20 Jahren werden auch diese Menschen Senioren sein. Also braucht man nicht zu diskutieren, es wird definitiv immer mehr Menschen geben, die KI-Roboterprodukte akzeptieren."

"Unter Berücksichtigung der Entwicklung der Silberekonomie in Japan gehen wir davon aus, dass es zwischen 2028 und 2030 sicherlich eine Explosionsphase geben wird", sagte Zhang Kai geduldig. "Wir müssen einfach unser Produkt verbessern, es schnell auf den Markt bringen und so viele wie möglich verkaufen. Die KI-Fähigkeiten werden dann natürlich ständig verbessert. Wenn das Unternehmen stabil und langlebig ist, wird die Chance sicher kommen, wenn 2028 oder 2030 erreicht werden."

Große Konzerne treten ein, neue Spielregeln entstehen

Während die Start-ups vor den Pflegeheimen damit beschäftigt waren, Investoren zu treffen, begannen auch die großen Konzerne heimlich, sich in der Silberekonomie zu positionieren. Aber was sie tun, unterscheidet sich von den Start-ups.

Die großen Konzerne bauen Plattformen und Infrastruktur und verdienen mit Servicegebühren und Lizenzgebühren für Technologie. Ihnen ist es egal, wie viel ein einzelnes Hardwareprodukt kostet, sondern wie viele Geräte sich an ihre Plattformen anschließen. Die Start-ups entwickeln Produkte für vertikale Szenarien und verdienen mit dem Preisunterschied von Hardware und dem Aufschlag im Nischenmarkt. Sie müssen sich auf einen bestimmten Anwendungsfall konzentrieren und diesen so gut wie möglich umsetzen. Traditionelle Institutionen bauen Netzwerke für Offline-Services auf, und für sie sind intelligente Geräte Mittel, um die Effizienz zu steigern und die Kosten zu senken. Ein Pfleger, der zuvor fünf Senioren betreute, kann nun möglicherweise acht betreuen.

Diese drei Gruppen stehen nicht in einem Wettbewerbsverhältnis, sondern bilden eine Synergie in der gesamten Wertschöpfungskette. Was bedeutet dies für die Start-ups?

Das Gute ist, dass sie nicht mehr alleine kämpfen müssen. Es gibt Plattformen, an die sie sich anschließen können, Kanäle, mit denen sie zusammenarbeiten können, und Technologien, die sie nutzen können. Das Schlechte ist, dass der Wettbewerb intensiviert wird. Wenn ein Start-up nur ein einfaches Hardwareprodukt entwickelt, kann es leicht von den Plattformfunktionen der Großkonzerne ersetzt werden oder von den Einkaufsbedingungen der traditionellen Institutionen unter Druck gesetzt werden.

Der Markt selbst geht auch durch eine Spaltung. Aus Sicht der Investition ändert sich die Struktur des Marktes für Pflegeroboter. Produkte für Rehabilitation und Pflege machen 94% des Marktes aus, aber ihr Wachstum ist stabil. Die Produkte für Begleitung machen zwar nur 6% des Marktes aus, aber ihre jährliche Wachstumsrate beträgt 120%, was sie zur am schnellsten wachsenden Nische macht.

Dieser Kontrast zeigt auch, dass der Markt für dringende Bedürfnisse in einem Bestandskampf ist. Die Unternehmen konkurrieren um die B2B-Kunden wie Pflegeheime und Rehabilitationszentren, und der Preiswettbewerb ist bereits sehr heftig. Der aufstrebende Markt dagegen hat ein hohes Wachstumspotential. Obwohl die Basis noch klein ist, gibt es keine hohen Grenzen. Wer die B2C-Kunden gewinnen kann, hat die Chance, erfolgreich zu sein.

Die Investitionslogik ändert sich auch. Ein Fonds-Partner, der in mehrere Projekte der Pflege-Technologie investiert hat, sagte, dass von 2020 bis 2023 die Investoren auf die technologischen Barrieren und die Hardware-Kompetenz abzielen und fragten, wie viel fortschrittlicher ihr Roboter im Vergleich zu anderen sei, wie hoch die Genauigkeit der Sensoren sei und wie hoch die Erkennungsrate des Algorithmus sei. Seit 2025 interessieren sich die Investoren jedoch mehr für die Benutzerbindung und die tatsächlichen Anwendungsfälle. Sie fragen, ob die Senioren das Produkt wirklich nutzen werden, ob sie es erneuern werden und ob die Kinder bereit sind, weiterhin zu bezahlen. Dies ist ein Übergang von einer technologieorientierten zu einer nachfrageorientierten Investitionslogik in der gesamten Branche.

Die Benutzerprofile werden auch feiner aufgeteilt, und drei Gruppen potenzieller Benutzer treten hervor.

Die erste Gruppe sind die aktiven Senioren aus der Generation der 1965er. Sie haben eine Rente, haben Kaufkraft und sind mit digitalen Produkten vertraut. Sie sind bereit, für eine bessere Lebensqualität zu bezahlen. Die zweite Gruppe sind die Mittelklasse-Elternkinder im Alter zwischen 35 und 50 Jahren. Sie haben sowohl Liebe zu ihren Eltern als auch Sorgen. Ihre Eltern leben allein in der Heimatstadt, während sie selbst in einer anderen Stadt arbeiten. Ein intelligentes Gerät ist für sie eine Art, ihre Eltern zu versorgen und sich selbst Sicherheit zu verschaffen. Die dritte Gruppe sind Familien mit pflegebedürftigen Senioren. Dies ist der echte Markt für dringende Bedürfnisse. Sie brauchen Funktionen, die ihnen in der Not helfen können, wie Überwachung, Notruf und Pflegehilfe. Allerdings haben diese Familien oft eine begrenzte Zahlungsfähigkeit und benötigen Zahlungsmodelle wie die Pflegeversicherung und die staatliche Subvention.

Der Bereich der Silberekonomie in Kombination mit KI geht vom reinen Funktionsansatz zum Ansatz von Funktion und Emotion über.

Dieser Prozess kann mit der Entwicklung des Smartphones verglichen werden. Anfangs wurden die grundlegenden Bedürfnisse wie Telefonieren befriedigt. In der Zeit von Nokia wurden Handys wegen ihrer Langlebigkeit und guten Signalqualität verkauft. Später kam das iPhone und brachte soziale Interaktion, Unterhaltung und Spiele hinzu. Ein Handy wurde nicht nur ein Telefoniergerät, sondern eine Lebensweise. Auch die Pflege-Technologie befindet sich derzeit in einer ähnlichen Phase. Rehabilitation und Pflege sind die grundlegenden Bedürfnisse wie Telefonieren, und der Markt ist bereits relativ reif. Begleitung und Emotion sind wie soziale Interaktion und Unterhaltung. Der Markt ist erst am Anfang, aber das Wachstum ist schneller, was zeigt, dass die Nachfrage in diese Richtung geht.

Die politische Chance öffnet sich, neue Modelle sind auf dem Weg

Die Veränderungen in der externen Umgebung bringen neue Sicherheit in diese Branche.

2025 wurde die Pilotphase der Pflegeversicherung von 49 Städten auf 70 erweitert, und die Anzahl der Versicherten erreichte 180 Millionen. Was bedeutet dies? In der Vergangenheit mussten Familien selbst die Kosten für Pfleger und Geräte tragen, wenn ein Senior fiel oder pflegebedürftig wurde. Einige Tausend oder sogar Zehntausende Yuan pro Monat waren für viele Familien unaffordabel. In den Städten, in denen die Pflegeversicherung gilt, werden nun einige intelligente Geräte in den Kostenerstattungsscope aufgenommen, wie intelligente Matratzen, Notrufsender und Anti-Verlust-Armbänder. Senioren, die die Kriterien erfüllen, können einen Teil der Kosten zurückerhalten. Dies bedeutet nicht nur eine Entlastung für die Familien, sondern vor allem eine Senkung der Schwelle für die Marktbewusstseinsbildung. In der Vergangenheit mussten die Start-ups die Benutzer selbst überzeugen, warum sie Tausende von Yuan für ein Armband ausgeben sollten. Jetzt hat die Regierung das Produkt beworben, und wenn die Hälfte der Kosten erstattet wird, sinkt die Entscheidungskosten der Benutzer sofort.

Aber die Politik ist nur eine externe Bedingung. Ob ein Unternehmen überlebt, hängt letztendlich davon ab, ob das Geschäftsmodell funktionieren kann