Hinter den 110 Milliarden US-Dollar stecken die "Drei Gesichter der Künstlichen Allgemeinen Intelligenz (AGI)" von OpenAI.

Es ist möglicherweise die größte Finanzierung in der Geschichte der Technologie.

Am 27. Februar 2026 kündigte OpenAI die erfolgreiche Finanzierung von 110 Milliarden US - Dollar an, mit einem Schätzwert von 730 Milliarden US - Dollar.

Hinter dieser Finanzierungsrunde hat Amazon 50 Milliarden US - Dollar investiert, Nvidia und SoftBank jeweils 30 Milliarden US - Dollar.

Alle diskutieren über die Größe dieses Geldbetrags, den hohen Schätzwert und die Wucht des Wettrüstens. Aber nachdem wir die Vertragsklauseln mehrmals durchgelesen haben, haben wir etwas Auffälligeres als die Zahlen selbst entdeckt:

In diesem Geschäft wurde AGI – die künstliche allgemeine Intelligenz, das zentralste und philosophisch gewichtigste Konzept im Bereich KI – vollständig in ein Finanzinstrument umgewandelt.

Und in verschiedenen Verträgen wurde es völlig unterschiedlichen Funktionen zugewiesen.

Hinter der beeindruckenden Finanzierung und den großen Zielen verbirgt sich die "drei Gesichter" von AGI.

Das erste Gesicht von AGI: Der Schalter für die Gewinnverteilung

Die Geschichte beginnt im Jahr 2019.

In jenem Jahr investierte Microsoft erstmals 1 Milliarde US - Dollar in OpenAI (seitdem wurden insgesamt über 13 Milliarden US - Dollar investiert). Die beiden Unternehmen unterzeichneten einen einzigartigen Vertrag in der Geschichte der Technologie. In diesem Vertrag befand sich eine Klausel, die später als "AGI - Klausel" bezeichnet wurde – sobald OpenAI die Erreichung von AGI ankündigt, verliert Microsoft den Zugang zu zukünftigen Modellen.

Diese Klausel sah damals wie ein reines "Sicherheitsventil" aus.

Das ursprüngliche Ziel von OpenAI war es, sicherzustellen, dass AGI der gesamten Menschheit zugute kommt, und nicht dass eine einzelne Firma es für sich beansprucht. Deshalb wurde diese Sicherheitsklausel eingeführt: Wenn es tatsächlich soweit kommt, dass AGI erreicht wird, endet die kommerzielle Zusammenarbeit, und die Technologie geht an die "ganze Menschheit" zurück.

Sehr romantisch, oder?

Aber gegen Ende 2024 hat sich die Situation verändert.

Die drei Gesichter von OpenAI AGI | Bildquelle: GeekPark

Die geleakten Dokumente, die von The Information erhalten wurden, zeigen, dass es tatsächlich eine geheime Definition zwischen OpenAI und Microsoft gibt: Die Triggerbedingung für AGI ist – dass OpenAI ein KI - System entwickelt, das einen Gewinn von mindestens 100 Milliarden US - Dollar erzielt.

Es ist nicht "das Bestehen des Turing - Tests", nicht "das Übertreffen des Menschen in allen kognitiven Aufgaben", nicht irgendein Standard, über den die Wissenschaftler seit Jahrzehnten streiten, sondern ein Gewinn von 100 Milliarden US - Dollar.

Ein Konzept, das eigentlich von Wissenschaftlern definiert werden sollte, wurde von den beiden Unternehmen stillschweigend in eine Finanzformel eingefügt. (Es ist zu beachten, dass diese Definition aus dem Vertrag von 2023 stammt. Der neue Vertrag vom Oktober 2025 hat einen Mechanismus zur Überprüfung durch unabhängige Experten hinzugefügt. Ob beide Standards derzeit nebeneinander bestehen, ist aus den öffentlichen Informationen noch nicht ganz klar.)

Im Oktober 2025 unterzeichneten die beiden Seiten einen neuen Vertrag und taten einige Schlüsselmaßnahmen: Die Ankündigung von AGI muss von einer unabhängigen Expertenpanel überprüft werden; die IP - Rechte von Microsoft werden bis 2032 verlängert, aber es gibt Einschränkungen nach der Erreichung von AGI; die Einnahmeaufteilung bleibt bis zur Überprüfung von AGI wirksam.

Mit anderen Worten, in Microsofts Vertragswelt ist AGI ein "Stoppschalter" – seine Funktion ist, dass, sobald er ausgelöst wird, die Rechte und die Gewinnverteilung zwischen den beiden Unternehmen verändert werden.

Wann dieser Schalter gedrückt wird, von wem und nach welchen Kriterien, ist an sich ein Spiel mit einem Wert von Milliarden von US - Dollar.

Das zweite Gesicht von AGI: Der Zahlungstrigger

Wenden wir uns nun dem Hauptakteur dieser 110 - Milliarden - US - Dollar - Finanzierungsrunde zu: Amazon.

Amazons 50 - Milliarden - US - Dollar - Investition ist keine einmalige Transaktion. Die Struktur ist wie folgt: Zunächst werden 15 Milliarden US - Dollar gezahlt, der Rest von 35 Milliarden US - Dollar wird erst "bei Erfüllung bestimmter Bedingungen" eingezahlt.

Die Berichte von The Information weisen darauf hin, dass diese Bedingungen Folgendes umfassen: OpenAI muss bis Ende des Jahres eine Börsengang durchführen oder ein bestimmtes AGI - Meilenstein erreichen.

Sehen Sie? Dasselbe Wort – AGI – taucht in einem zweiten Vertrag auf, aber seine Funktion ist völlig umgekehrt.

Bei Microsoft ist AGI ein Schwert über dem Kopf: Sobald es angekündigt wird, werden Microsofts Rechte eingeschränkt. Aber bei Amazon ist AGI eine 35 - Milliarden - US - Dollar - Prämie: Sobald es angekündigt wird, fließt das Geld ein.

Diese beiden Mechanismen zusammen schaffen eine strukturelle Absurdität:

Ankündigung von AGI → Auslösung der 35 - Milliarden - US - Dollar - Zahlung von Amazon → aber gleichzeitig Auslösung der Einschränkung von Microsofts Rechten

Keine Ankündigung von AGI → Fortsetzung der Einnahmeaufteilung für Microsoft → aber Amazon bekommt die 35 Milliarden US - Dollar nicht

OpenAI ist zwischen zwei Verträgen gefangen. Dasselbe Wort ist in einem Vertrag eine Belohnung, in einem anderen ein Strafmaß. Sam Altman muss auf einem Seil zwischen zwei völlig entgegengesetzten Anreizen gehen.

Natürlich gibt es noch einen dritten Weg:

IPO.

Wenn OpenAI bis Ende des Jahres an die Börse geht, kann ebenfalls die 35 - Milliarden - US - Dollar - Zahlung von Amazon ausgelöst werden, ohne dass das AGI - Thema berührt werden muss.

Aber ein IPO bedeutet, dass der öffentliche Markt einen eigenen Preis für die Frage "Hast du tatsächlich AGI erreicht?" festlegt – dann ist diese Frage nicht mehr nur ein privates Spiel zwischen zwei Unternehmen.

Noch subtiler ist die andere Seite der Transaktion.

Amazon hat 50 Milliarden US - Dollar in OpenAI investiert, aber OpenAI hat zugesagt, in den nächsten 8 Jahren 100 Milliarden US - Dollar an AWS - Dienstleistungen zu kaufen und 2 GW an Trainium - Chip - Rechenleistung zu nutzen; außerdem wird 3 GW an Inferenz - Rechenleistung und 2 GW an Trainings - Rechenleistung auf Nvidias Vera Rubin - System eingesetzt.

Das Karussell der teuersten Finanzierung von OpenAI | Bildquelle: GeekPark

Amazon gibt OpenAI zunächst 50 Milliarden US - Dollar, und OpenAI gibt dann 100 Milliarden US - Dollar für Amazons Dienstleistungen aus. Das Geld kreist zwischen den beiden Unternehmen und kehrt zurück, nur dass es einige Verträge und einen "AGI" - Trigger dazwischen gibt.

Es gibt bereits Stimmen an der Wall Street, die von "kreisförmiger Finanzierung" sprechen. Die Analyse von Reuters warnt direkt: Dieses Modell der gegenseitigen Unternehmensinvestition und der Abschluss von Lieferverträgen könnte die Nachfrage und die Einnahmen künstlich aufblähen.

Aber meiner Meinung nach ist die "kreisförmige Finanzierung" nur die Oberfläche. Das eigentliche Problem ist: Wenn die 35 - Milliarden - US - Dollar - Geldflüsse an ein Konzept ohne wissenschaftliche Einigkeit gekoppelt sind, kann dieses Konzept noch seine wissenschaftliche Bedeutung behalten?

Das dritte Gesicht von AGI: Die Mission

Auf der offiziellen OpenAI - Website steht immer noch der Satz: "Our mission is to ensure that artificial general intelligence benefits all of humanity." (Unsere Mission ist es, sicherzustellen, dass die künstliche allgemeine Intelligenz der gesamten Menschheit zugute kommt).

Dies ist das dritte Gesicht von AGI – es ist keine Vertragsklausel, sondern eine "Mission", eine Flagge, ein Erzählinstrument, das Anleger dazu bringt, riesige Prämien zu schreiben, Top - Forscher dazu bringt, beizutreten, und die Aufmerksamkeit der ganzen Welt auf sich zieht.

Sam Altman sagte bei der Ankündigung dieser Finanzierungsrunde: "KI wird überall sein, sie verändert die gesamte Wirtschaft, und die Welt braucht eine enorme Menge an kollektiver Rechenleistung, um den Bedarf zu decken." Und OpenAIs Äußerungen an die Öffentlichkeit lauten: Wir treten in eine neue Phase ein, die Spitzen - KI geht von der Forschung zur täglichen Nutzung auf globaler Ebene über.

Achten Sie auf die subtilen Änderungen in der Wortwahl.

Vor zwei Jahren sagte Altman noch, dass die Superintelligenz möglicherweise bereits 2025 hereinkommen könnte. Jetzt hat er AGI zu einem "Meilenstein auf dem Weg" heruntergestuft und sagt: "Wir haben uns etwas Flexibilität gelassen, weil wir nicht wissen, was passieren wird."

Diese Einstellungsänderung ist nicht auf eine Veränderung der technologischen Einschätzung zurückzuführen – sondern auf die Veränderung der Funktion von AGI in den Verträgen.

Wenn AGI nur eine akademische Vision war, konnten Sie laut rufen: "Wir stehen kurz davor, AGI zu erreichen", um das Team zu motivieren und Kapital anzuziehen. Aber wenn AGI zu einem Schlüsselwort in Verträgen wird, das die Auslösung einer 35 - Milliarden - US - Dollar - Zahlung, die Änderung von Microsofts Rechtsgrenzen und möglicherweise die Antimonopolprüfung auslöst, kann jede öffentliche Stellungnahme zu diesem Wort Finanzfolgen im Milliardenbereich haben.

Deshalb muss Altman vorsichtig sein. Er braucht das Konzept AGI "nah" genug, damit die Anleger glauben, dass dieser Wetteinsatz sich lohnt; und er braucht es "fern" genug, damit es nicht versehentlich die Minen in den Verträgen auslöst.

AGI ist in OpenAIs öffentlichen Äußerungen sowohl das Ziel als auch der Horizont – Sie gehen immer in seine Richtung, aber Sie können es nie wirklich erreichen. Zumindest solange die Vertragsklauseln nicht in Ordnung sind.

Dies lässt uns auf ein tieferes Problem kommen.

Nach dieser Finanzierungsrunde von OpenAI hat der Non - Profit - Stiftung ein Beteiligungsanteil von über 180 Milliarden US - Dollar, was sie zu "einer der reichsten Non - Profit - Organisationen in der Geschichte" macht.

Aber die Kernmission dieser Non - Profit - Organisation basiert genau auf einem Konzept, das vollständig finanziert wurde.

Wenn die Mission "der gesamten Menschheit zugute zu kommen" und die Klausel "die 35 - Milliarden - US - Dollar - Zahlung auszulösen" an demselben Wort hängen, gehört dieses Wort eigentlich der Wissenschaft, dem Kapital oder der Rechtsabteilung ?

Wenn wir jetzt auf diese 110 - Milliarden - US - Dollar - Finanzierung zurückblicken, sind die Zahlen an sich nicht das Wichtigste. OpenAIs Schätzwert ist von 500 Milliarden auf 730 Milliarden US - Dollar gestiegen, was einer Zunahme von 46 % in 4 Monaten entspricht – diese Zahlen werden von der nächsten größeren Finanzierungsrunde übertroffen.

Das Wichtigste ist, dass uns dieses Geschäft zeigt, dass die KI - Branche einem tiefgreifenden Wandel unterzogen wird: Die zentralsten technologischen Konzepte werden vertraglich festgelegt, finanziert und instrumentalisiert.

AGI ist in Microsofts Vertrag ein Stoppschalter, in Amazons Vertrag ein Zahlungstrigger und auf OpenAIs Website eine Missionserklärung.

Drei Gesichter, drei Funktionen, dasselbe Wort.

Vielleicht ist dies die Metapher für diese Zeit:

Eine Technologie, die das Schicksal der Menschheit verändern könnte, wird bereits vor ihrem eigentlichen Eintreten aufgeteilt, bewertet und in Vertragsklauseln geschrieben.

Die Technologie - Medien Newcomer hat zu dieser Finanzierungsrunde einen treffenden Kommentar abgegeben:

"Überzeuge genügend CEOs und Reiche davon, dass du die Welt verändern wirst, und lass sie riesige Prämien schreiben."

Die Frage ist – wie viel von der ursprünglichen Bedeutung hat das Wort AGI noch, wenn alle Prämien geschrieben sind?

*Bildquelle: CNN

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Geek - Frage

Denken Sie, dass AGI von Wissenschaftlern oder von Vertragsklauseln definiert werden sollte?

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "GeekPark" (ID: geekpark), geschrieben von Hua Lin Wu Wang und mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.