In Peking will ein Unternehmen, das eine Serie F+ Finanzierungsrunde abgeschlossen hat, an die Börse gehen.

Ein Unternehmen, das eine Serie F+ Finanzierung erhalten hat, strebt den Hafenmarkt an.

Unter der Leitung der Post-90er-Xu Xin und Wang Haomai gründete das unabhängige Anbieter von verteilten AI-Speicherlösungen Xingchen Tianhe 2015 in Peking und hat sich kürzlich vor die Türen der Hongkonger Börse gestellt.

Dank ihrer AI-Datenlake-Speicher- und AI-Training und -Inferenz-Speicherlösungen können sie Anwendungsfälle wie AI-Training und -Inferenz, maschinelles Lernen und Hochleistungsrechnen unterstützen und haben bisher die Anerkennung von über 1.500 Unternehmenskunden gewonnen.

Mit dem Eintritt des Speichermarktes in einen Superzyklus haben eine Reihe von Speicherunternehmen den Weg zur IPO eingeschlagen. Kürzlich sind Zhaoyi Innovation und Montage Technology erfolgreich an die Börse gegangen. Neben Xingchen Tianhe haben auch Juchen Co., Ltd., Hongxinyu, Xin Tianxia und Changxin Memory Technologies u.a. Anträge auf Börsengang gestellt.

Getrieben von der starken Nachfrage nach AI-Rechenleistung beschleunigt die Speicherbranche einen neuen Reichtumsbildungsprozess.

Zwei Post-90er gründen ein Starunternehmen aus Peking

Die Geschichte von Xingchen Tianhe beginnt mit zwei Post-90ern.

Nachdem Xu Xin 2012 einen Bachelor-Abschluss in E-Commerce an der Wuhan Donghu University erworben hatte, trat er als Technologiemanager bei Sina ein. Nach acht Monaten bei Sina entschied er sich, als Chief Technology Officer an der Gründung eines Cloud-Computing-Technologiedienstleistungsunternehmens teilzunehmen.

Es war in diesem Cloud-Computing-Technologiedienstleistungsunternehmen, dass Xu Xin seinen späteren Geschäftspartner Wang Haomai traf. Nach seinem Abschluss an der Südwestjotong-Universität mit einem Bachelor-Abschluss in Information Management und Information Systems begann Wang Haomai 2014 mit Xu Xin zusammenzuarbeiten.

Mit der fortschreitenden Entwicklung von Cloud Computing, AI und der industriellen Internetwirtschaft beurteilten Xu Xin und Wang Haomai, dass die chinesischen IT-Infrastrukturen beschleunigt auf Cloud Computing umgestellt würden. Damals konnten die traditionellen Speichergeräte der ständig anfallenden Massendaten nicht gewachsen sein, was zu einer Veränderung der Speicherbedürfnisse der Benutzer führte.

Die beiden, die den Gedanken an ein eigenes Unternehmen hatten, ließen diese seltene Gelegenheit nicht slipen und gründeten im Mai 2015 in Peking Xingchen Tianhe. Indem sie sich auf den Datenspeicher-Sektor konzentrierten, wurde Xingchen Tianhe eines der ersten chinesischen Start-up-Unternehmen, das die Software-Defined-Storage-Technologie in die Praxis umsetzte und Produkte daraus entwickelte.

Einfach ausgedrückt, bedeutet Software-Defined-Storage die Verwaltung und Steuerung von Speicherhardware mithilfe einer einheitlichen Software. Obwohl der Speicher von verteilter, allgemeiner Hardware durchgeführt wird, werden Funktion und Leistung von der Software bestimmt, wodurch die langfristige Datensicherheit gewährleistet und die Speichergröße und -geografie beschränkt werden können.

Obwohl Xingchen Tianhe dem Druck großer Unternehmen wie Huawei und IBM ausgesetzt ist, scheut es sich nicht vor dem Wettbewerb. Aus Xu Xins Sicht liegt der Kern des Wettbewerbs bei den Kunden und nicht im Wettbewerb selbst. "Solange wir uns spezialisiert halten und in einem einzigen Anwendungsfall eine größere Spezialisierung haben, haben wir immer einen Wert."

Daher betraten sie den Markt für Private Clouds und Virtualisierung und brachten Block-Speicherprodukte und Objekt-Speicherlösungen auf den Markt. Danach brach Xingchen Tianhe durch die Einführung einer einheitlichen Datenplattform erfolgreich die Dateninseln auf. Im Juli 2022 wandte sich das Unternehmen vollständig der Aufbau einer end-to-end AI-Dateninfrastruktur zu.

Dank ihrer AI-Datenlake-Speicher- und AI-Training und -Inferenz-Speicherlösungen kann Xingchen Tianhe Anwendungsfälle wie AI-Training und -Inferenz, maschinelles Lernen und Hochleistungsrechnen unterstützen. Durch die Lieferung von All-in-One-Systemen und reiner Software zählen ihre Kunden zu intelligenten Herstellern, Finanzinstitutionen, Telekommunikationsanbietern, Internet- und Technologieunternehmen u.a.

Mit der Anerkennung von über 1.500 Unternehmen erzielte das Unternehmen in 33 Monaten ab 2023 einen Umsatz von über 532 Millionen Yuan. Gleichzeitig verringerte sich das Nettoverlust von Xingchen Tianhe von 181 Millionen Yuan im Jahr 2023 auf 84 Millionen Yuan im Jahr 2024. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 erzielten sie einen Gewinn von 8,11 Millionen Yuan.

Nach über zehn Jahren Entwicklung ist Xingchen Tianhe, das in Peking seinen Anfang nahm, nicht nur zu einem bekannten unabhängigen Anbieter von verteilten AI-Speicherlösungen in China herangewachsen, sondern hat sich auch vor die Türen der Hongkonger Börse gestellt.

Boyu und Tencent investieren, Finanzierung bis zur Serie F+

Mit der Unterstützung zahlreicher Investoren hat Xingchen Tianhe eine Serie F+ Finanzierung erhalten.

Nur zwei Monate nach seiner Gründung gewann das Unternehmen die Gunst von Northern Light Venture Capital. Im Mai 2016 absolvierte es mit der Unterstützung von Redpoint Ventures und Northern Light Venture Capital die Serie B Finanzierung.

"Die Gründer von Xingchen Tianhe verfügen über reiche Erfahrung in der Internet-Betriebswirtschaft und ein tiefes Verständnis für den Unternehmensmarkt." Laut Deng Feng, Gründungs-Managing Partner von Northern Light Venture Capital, konnte die Technologie des Unternehmens ein Produkt entwickeln, das von einem Cloud-Computing- und Hardware-Ökosystem weitgehend akzeptiert und in großem Maßstab repliziert werden könnte.

Xu Xin hat sich besonders an den Zeitpunkt erinnert, als Deng Feng ihm weniger als ein Jahr nach der Gründung von Xingchen Tianhe sagte, dass er sich in der Anfangsphase des Unternehmens auf ein Problem konzentrieren sollte. "Du musst dir nur ein wertvolles Produkt ausdenken, dann wird alles andere gut gehen."

Im Mai 2017 gab es bereits viele erfolgreiche Fälle und eine gute Reputation unter den Benutzern für ihre Software-Speicherprodukte. Nachdem sie beurteilt hatten, dass Software-Defined-Storage die zukünftige Entwicklungstrend der Speichertechnologie sei, investierte Qiming Venture Partners in Xingchen Tianhe, und Northern Light Venture Capital und Redpoint Ventures folgten mit.

Im April 2018 absolvierte Xingchen Tianhe die Serie D Finanzierung, wobei die Investoren NEA, Northern Light Venture Capital, Redpoint Ventures und Qiming Venture Partners waren. Im Juni 2020 investierten der China State-Owned Capital Venture Capital Fund, NEA und Qiming Venture Partners erneut in das Unternehmen.

Zwei Monate nach der Umstellung der strategischen Schwerpunkte auf die AI-Technologieentwicklung absolvierte das Unternehmen im September 2021 die Serie E Finanzierung. Die Investoren umfassten Boyu Capital, Legend Capital, CICC Jiazzi, Bohua Capital, Kunlun Capital, Hundsun Technologies, Suzhou Yishang, Northern Light Venture Capital, Qiming Venture Partners u.a.

Anschließend kamen auch Tencent und Source Code Capital, das sich seit langem auf die industrielle Digitalisierung konzentriert, und investierten im Oktober 2021 in Xingchen Tianhe. Gleichzeitig wurde Yunhui Capital durch den Kauf von alten Aktien von Xu Xin und Wang Haomai u.a. auch ein Gesellschafter von Xingchen Tianhe.

Im Dezember 2022 erhielt das Unternehmen 80 Millionen Yuan von Guoxin Venture Capital. Gleichzeitig erreichte sein Nach-Finanzierungs-Wert 4,58 Milliarden Yuan, nachdem es die Serie F+ Finanzierung absolvierte.

Vor dem Börsengang halten Xu Xin und Wang Haomai jeweils über 17,78 % und 7,43 % der Anteile und verfügen zusammen über etwa 25,72 % der Stimmrechte. Boyu Capital hält 9,62 % der Anteile und ist der größte externe Gesellschafter. Northern Light Venture Capital, der erste Investor, hält 7,18 % der Anteile.

Eine grobe Berechnung basierend auf einem Unternehmenswert von 4,58 Milliarden Yuan bedeutet, dass Xu Xin und Wang Haomai durch jahrelange Bemühungen zu Multimillionären geworden sind. Der Wert der Anteile von Boyu Capital und Northern Light Venture Capital beträgt jeweils etwa 441 Millionen Yuan und 329 Millionen Yuan.

Speicherunternehmen gehen in Massen zur IPO

Angesichts der starken Nachfrage nach Rechenleistung in der AI hat der Speichermarkt einen Superzyklus erlebt, was eine Reihe von Speicherunternehmen dazu veranlasst hat, den Weg zur IPO einzuschlagen.

Kürzlich sind Zhaoyi Innovation und Montage Technology erfolgreich an die Börse gegangen. Neben Xingchen Tianhe haben auch Juchen Co., Ltd., Hongxinyu, Xin Tianxia und Changxin Memory Technologies u.a. Anträge auf Börsengang gestellt.

Am 9. Februar hat Montage Technology, gegründet von Yang Chonghe, "dem ersten chinesischen Chip-Expatriaten", und Dai Guanghui, einem ehemaligen Marvell-Manager, die Hongkonger Börse betreten. Dieses bereits an der A-Börse notierte Unternehmen wurde von 17 globalen Cornerstone-Investoren wie Alibaba, Yunfeng Fund, J.P. Morgan, UBS, Barings, China Post Wealth Management und Taikang Life Insurance begleitet.

Hongxinyu, geleitet von dem Vater-Tochter-Team Wu Yisheng und Wu Jiamin, wurde 2018 in Shenzhen gegründet. Mit der Unterstützung von Phison Electronics, Shenzhen Investment Holdings, Shenzhen High-Tech Investment Group, Guoyao Capital, SMIC Juyuan, Strait Fund, Hefei Innovation Investment, Hefei Industrial Investment Group, Kunqiao Capital, TCL Capital, United Capital und United New Capital hat es einen Unternehmenswert von über 10,7 Milliarden Yuan.

Betrachten wir nun Changxin Technology, das sich über den Vorprüfungsprozess für die Star-Marktplattform beworben hat. Dieses Unternehmen, das in China die größte und technologisch fortschrittlichste DRAM (Dynamic Random Access Memory)-Chip-Entwicklung, -Design und -Herstellung integriert, hat einen Unternehmenswert von über 150 Milliarden Yuan. Mit einem Kapitalangebot von 29,5 Milliarden Yuan wird es die zweitgrößte IPO seit der Gründung der Star-Marktplattform.

Im Laufe der Zeit war Changxin Technology der Liebling der Kapitalgeber. Staatliche Institutionen auf zentraler, provinzieller und städtischer Ebene wie Hefei Industrial Investment, Anhui Investment Group, National Integrated Circuit Industry Investment Fund und China Structural Adjustment Fund, sowie bekannte private Investmentgesellschaften wie CICC Capital, Legend Capital, Cornerstone Capital, Yunfeng Fund und Walden International, und auch Industriekonzerne wie Alibaba, Tencent, Xiaomi und Zhaoyi Innovation, sowie Versicherungsunternehmen wie PICC Capital sind alle Gesellschafter.

Es ist erwähnenswert, dass in beiden Fällen, sowohl bei der bereits notierten Zhaoyi Innovation als auch bei der sich zur IPO vorarbeitenden Changxin Technology, der Branchengröße Zhu Yiming eine wichtige Rolle spielt.

Nach der Gründung von Zhaoyi Innovation im Jahr 2005 führte Zhu Yiming, ein ehemaliger Student der Tsinghua-Universität, das Unternehmen bei der Forschung und Produktion von Nor Flash-Speicherchips an. Im Jahr 2016 ging Zhaoyi Innovation erfolgreich an die A-Börse. Im selben Jahr betraten sie den Markt für DRAM-Chips, die für Mobiltelefone und andere elektronische Geräte geeignet sind, und starteten den Kauf von ISSI.

Obwohl dieser Kaufschein fehlschlug, entschied sich Zhu Yiming, mit Hefei, das sich aktiv in die Halbleiterindustrie engagiert, zusammenzuarbeiten, was schließlich zu der Entstehung des Super-Unikorns Changxin Technology führte.

Mit dem Eintritt der Branche in einen Superzyklus hat der Speichermarkt auch eine Preiserhöhungswelle erlebt, die zu einem explosionsartigen Wachstum der Erträge zahlreicher Speicherunternehmen geführt hat. Nach dem starken Anstieg der Erträge haben einige Unternehmen "großzügig" gehandelt und ihren Mitarbeitern hohe Bonuszahlungen ausgeschüttet, was zu einem Bonusfest führte.

Laut Medienberichten hat SK Hynix angekündigt, am 30. Januar und am 5. Februar zwei bedeutende Bonuszahlungen in Höhe von insgesamt 21,2 Milliarden Yuan zu zahlen, was einem durchschnittlichen Betrag von etwa 640.000 Yuan pro Mitarbeiter entspricht. Darüber hinaus hat Samsung Electronics angekündigt, dass die Mitarbeiter der Halbleiterabteilung einen Performance-Bonus in Höhe von 47 % ihres Jahresgehalts erhalten werden.

Es ist vorhersehbar, dass mit der Anstrengung zahlreicher Speicherunternehmen, zur IPO zu gehen, ein neuer Reichtumsbildungsprozess beschleunigt wird.

Quellen

1. "Ein zehnjähriger Start-up-Veteran: Huawei hat mein Geschäftsfeld im Visier, aber ich fürchte mich nicht", China Entrepreneur Magazine

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "DsstCapital" (ID: DsstCapital), Autor: Lu Zhigao, Redakteur: Wang Qingwu, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.