CPO, kommt es endlich?

Heutzutage, nachdem der Wettlauf um die Stapelung von Rechenleistung die Schwelle von zehntausend Grafikkarten überschritten hat, verschiebt sich das Schlachtfeld der AI-Infrastruktur von der Herstellungstechnologie der Chips selbst auf die Verbindungseffizienz zwischen den Chips. Die Parameter der großen Modelle wachsen exponentiell. Traditionelle steckbare optische Module geraten vor der Bandbreitendichte und der Leistungsaufnahmeschwelle in Schwierigkeiten, während Kupferkabel die Übertragungsdistanz bei einer Geschwindigkeit von 224 Gbps auf weniger als zwei Meter reduzieren. Ein Kampf um die Grenzen der "Pipelines" hat begonnen.

Vor diesem Hintergrund ist die Co-Packaged Optics (CPO) nicht mehr nur ein Forschungsgegenstand im Labor, sondern ist schnell zum zentralen Thema der Branche geworden.

Neudefinition der "Hochgeschwindigkeitsverbindungen" zwischen Chips

CPO steht für Co-Packaged Optics, also die gemeinsame Verkapselung von Optik oder die optoelektronische Integration. Es ist eine innovative optische Interkonnektionsarchitektur, die den Hochgeschwindigkeitslichtmotor/optisches Modul und den Switch-ASIC oder den massiven AI-Berechnungschip über 2,5D/3D-Advanced-Packaging-Technologien auf derselben Verpackungsplatine oder im selben Gehäuse integriert. Die Kernidee ist die effiziente Interkonnektion mit "kurzem elektrischen und langem optischem Pfad" - die Übertragung von Hochgeschwindigkeitselektrischen Signalen wird auf einen Nahbereich im Millimeterbereich begrenzt, während die Mittel- und Fernübertragung von Glasfasern übernommen wird. Das Ziel ist es, die Probleme traditioneller steckbarer optischer Module wie hohe Leistungsaufnahme, hoher Signallverlust und begrenzte Bandbreite von Grund auf zu lösen.

Quelle: Fliegende Bälle

Basierend auf der Siliziumphotonik, der Kerntechnologie, kann CPO Schlüsselkomponenten wie Modulatoren und Detektoren effektiv integrieren und zeigt in Bezug auf die Leistung überlegene Vorteile. Im Vergleich zu traditionellen Lösungen kann die Leistungsaufnahme um mehr als 40 % reduziert werden, die Bandbreite um das Dreifache erhöht werden und die Latenz um 50 % verkürzt werden. Gleichzeitig können Raumkosten eingespart und die Netzwerkresilienz verbessert werden, was perfekt den Kernanforderungen von AI-Trainingsclustern und Superdatencentern an hohe Bandbreite, niedrige Leistungsaufnahme und geringe Latenz entspricht.

Angesichts der Branchenentwicklung neigt CPO dazu, sich von der Technologievalidierung zur frühen Kommerzialisierung zu entwickeln, und das Potenzial eines breiten Marktes ist bereits erkennbar. Derzeit entwickelt sich die Interkonnektionsgeschwindigkeit von 400 G/800 G schnell auf 1,6 T, und es wird erwartet, dass sie 2027 3,2 T überschreiten wird. Die traditionellen elektrischen Interkonnektions- und steckbaren optischen Modularchitekturen nähern sich zunehmend ihrer Leistungsschwelle, und die massenhafte Anwendung von CPO wird unvermeidlich.

Marktdaten bestätigen die Dringlichkeit dieser Einschätzung.

Laut Yole und Branchenforschung wird der globale Datacom-CPO-Markt von weniger als 70 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 mit einem Jahreswachstum von über 120 % auf 8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 steigen. Dabei wird der Scale-Up-Szenario nahezu 70 % des Marktes ausmachen - genau der Bereich, in dem die zehntausend-Grafikkarten-Cluster wie NVIDIA's GB200 NVL72 und Huawei's Ascend Supernode die höchsten Bandbreitenanforderungen haben.

Wenn CPO zuvor noch eine zukünftige Vision war, scheint die tatsächliche Umsetzung von Bestellungen und Kapazitäten in der gesamten Branche es nun in die Nacht vor der kommerziellen Explosion zu treiben. Diese technologische Veränderung, die durch die Rückwirkung von AI auf die Datencentersystemarchitektur verursacht wird, spiegelt sich schnell in den Geschäftsergebnissen der Lieferkette wider.

Die erwarteten starken Gewinne der führenden CPO-Unternehmen in China wie Zhongji Xuchuang, Xinyisheng und Tianfu Communication im Jahr 2025 sowie die Bestellungen und Einnahmen der ausländischen Kernhersteller bestätigen auf der Grundlage der Betriebsergebnisse und der Ansichten in den Finanzberichtsgesprächen, dass die CPO-Branche bald in eine Phase des schnellen Wachstums eintreten wird.

CPO in den Finanzberichten: Drei Hersteller bestätigen den ansteigenden Bedarf

Lumentum: Überfüllte Bestellungen und knappe Kapazitäten

Als Kernlieferant in der CPO-Branche hat Lumentum in seiner zweiten Quartalsbilanz für das Geschäftsjahr 2026 einen starken Beweis für den bevorstehenden Anstieg des CPO-Bedarfs geliefert. In diesem Quartal betrug der Umsatz des Unternehmens 665,5 Millionen US-Dollar, was ebenfalls über den Marktvorhersagen von 646,7 Millionen US-Dollar lag. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um beeindruckende 65 %, was die Zuversicht der Investoren in die Fähigkeit des Unternehmens, neue Chancen in der Optiktechnologie zu nutzen und das Wachstum aufrechtzuerhalten, widerspiegelt.

Hinter diesen beeindruckenden Ergebnissen steht der starke Bedarf auf den Märkten für KI und Cloud Computing. Die Potenziale des CPO-Geschäfts haben bereits erste Anzeichen gezeigt und werden zu einem der zentralen Wachstumsantriebe des Unternehmens.

Das Management von Lumentum hat in der Finanzberichtsbesprechung klar gemacht, dass das Unternehmen die Co-Packaged Optics (CPO) zusammen mit Cloud-Transceivern und optischen Schaltern (OCS) als die drei zentralen Wachstumskatalysatoren für die Zukunft sieht. Derzeit hat das Unternehmen nur das Potenzial des CPO-Geschäfts teilweise ausgeschöpft, und es gibt noch viel Raum für weitere Wachstumschancen. Auf der Bestellseite ist der Anstieg des CPO-Bedarfs bereits deutlich sichtbar: Das Unternehmen hat einen Auftrag für Hochleistungslaser im Wert von mehreren hundert Millionen US-Dollar erhalten, der für die horizontale Erweiterung (Scale-Out) von Lichtnetzen bestimmt ist und Ende 2027 ausgeliefert werden soll. Gleichzeitig werden die bestehenden CPO-Bestellungen nach Plan fortgeführt, und im zweiten Halbjahr 2026 wird es einen deutlichen Anstieg bei der Lieferung von Hochleistungschips (UHP) geben.

Besonders bemerkenswert ist, dass Lumentum erwartet, dass der CPO-verwandte Umsatz im vierten Quartal 2026 auf etwa 50 Millionen US-Dollar steigen wird. Im ersten Halbjahr 2027 werden mehrere hundert Millionen US-Dollar an CPO-Bestellungen in Umsatz umgesetzt, und diese Bestellungen stammen von mehreren Kunden, was die Breite und Stärke des CPO-Marktbedarfs bestätigt.

Die enge Kapazität bestätigt weiter den hohen Bedarf an CPO. Laut Lumentum ist die Kapazität seiner CPO-verwandten Hochleistungslaser-Waferfabriken fast vollständig ausgelastet. Auch wenn das Unternehmen bereits 40 % seiner Kapazitätserweiterungsziele erreicht hat und in den nächsten Quartalen weitere 20 % hinzufügen plant, verschärft sich die Ungleichgewichtsstellung zwischen Angebot und Nachfrage auf dem CPO-Markt. Das Unternehmen muss alle Kräfte einsetzen, um die Kapazität zu optimieren und den steigenden Bedarf der Kunden zu befriedigen.

Um dem anhaltend steigenden Bedarf an CPO zu begegnen, hat Lumentum eine aktive Kapazitätsplanung initiiert. Das Unternehmen beschleunigt nicht nur die Freisetzung der bestehenden Kapazität durch die Optimierung von Präzisionswerkzeugen und die Verbesserung der Ausbeute, sondern plant auch, ab dem zweiten Halbjahr 2026 durch die effiziente Nutzung der bestehenden Projekte in Sagamihara, Japan, sowie der Waferfabriken in Caswell, UK, und Takao, Japan, eine signifikante Kapazitätserweiterung zu erreichen, um die massenhafte Entwicklung des CPO-Geschäfts zu unterstützen.

Zur gleichen Zeit setzt Lumentum die technologische Entwicklung im Bereich CPO fort. Das Unternehmen hat nicht nur die Lieferung von Hochleistungslasern für CPO-Anwendungen erhöht, sondern bietet auch Dauerstrichlaser für 800G-Hersteller an. Mit seiner einzigartigen Technologie, die auf Hochleistungslasern und externen Lichtquellenmodulen basiert, ist Lumentum eng in den Designprozess der Kunden involviert und legt so die Grundlage für zukünftige Bestellungen.

Betrachtet man das zukünftige Potenzial, so wird CPO nicht nur in der horizontalen Erweiterung (Scale-Out) weiter voranschreiten, sondern auch in der vertikalen Erweiterung (Scale-Up) massenhaft eingesetzt werden. Schließlich wird es eine Branchenrevolution auslösen, bei der Kupferkabel vollständig ersetzt werden. Das Management von Lumentum hat darauf hingewiesen, dass Kupferkabel zwar immer noch die Standardlösung für die ultrakurzdistanzige Hochgeschwindigkeitsübertragung innerhalb eines einzelnen Racks oder Clusters in Datencentern sind, aber ihre physikalischen Grenzen erreicht haben. Die Branche bewegt sich daher beschleunigt hin zu optischen Lösungen.

Lumentum plant, Ende 2027 die ersten massenhaft hergestellten CPO-Produkte auf den Markt zu bringen, um Kupferkabelverbindungen über längere Distanzen zu ersetzen. In Zukunft wird die CPO-Technologie einen immer größeren Anteil an den Datencenterverbindungen einnehmen und schließlich die Kupferkabel vollständig ersetzen. Besonders erwartenswert ist, dass Lumentum erwartet, dass die CPO-Produkte für das Scale-Up-Szenario im vierten Quartal 2027 stark zunehmen werden. Mit der Reifung der Technologie und der Freisetzung der Kapazität wird die Penetration von CPO in diesem Kernbereich schnell steigen, was den Marktwachstumsraum weiter erweitern wird.

Coherent: Große Bestellungen bestätigen das Wachstumspotenzial von CPO

Als ein weiterer Kernhersteller in der CPO-Branche hat Coherent in seiner neuesten zweiten Quartalsbilanz für das Geschäftsjahr 2026 (bis 31. Dezember 2025) erneut einen starken Beweis für den bevorstehenden Anstieg des CPO-Bedarfs geliefert. Die Finanzberichte und die Inhalte der Telefonkonferenzen zeigen nicht nur das starke Wachstum des Unternehmens, sondern auch die Wachstumslogik und das zukünftige Potenzial der CPO-Branche.

In diesem Quartal hat Coherent beeindruckende Ergebnisse erzielt. Der Umsatz betrug 1,69 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 17 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Wenn man die Auswirkungen des Verkaufs des Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsgeschäfts ausklammert, liegt der Anstieg sogar bei 22 %. Der Gewinn hat ebenfalls signifikant zugenommen, und der Haupttreiber für dieses Wachstum ist der starke Bedarf auf den Märkten für Datencentren und Kommunikation. Die bahnbrechenden Fortschritte im CPO-Geschäft sind dabei der Schlüsselpunkt.

Betrachtet man die Geschäftsdiversifizierung, so ist der Bereich Datencentren und Kommunikation zu einem der zentralen Wachstumsantriebe von Coherent geworden. Er macht 72 % des Gesamtumsatzes in diesem Quartal aus und hat gegenüber dem Vorjahr einen Anstieg von 34 % verzeichnet. Hinter diesem Wachstum steht der sprunghafte Anstieg des Bedarfs aufgrund der AI-Datencentrumsbauten. CPO, als Kerntechnologie für die nächste Generation der optischen Interkonnektion, ist zu einem wichtigen Wachstumsmotor in diesem Bereich geworden.

Jim Anderson, der CEO von Coherent, hat in der Telefonkonferenz die aktuelle Marktlage als "außergewöhnlich" beschrieben. Ein wichtiger Grund für seine Zuversicht ist der bahnbrechende Fortschritt im CPO-Geschäft: Das Unternehmen hat einen "extrem großen" Auftrag für eine CPO-Lösung von einem führenden AI-Datencenterkunden erhalten. Dieser Auftrag beinhaltet die neuen Hochleistungsdauerstrichlaser, die das Unternehmen seit letztem Jahr als Muster liefert. Einer der Schlüsselfaktoren, warum der Kunde sich für Coherent entschieden hat, ist, dass die Hochleistungsdauerstrichlaser auf der weltweit einzigen 6-Zoll-Indiumphosphid-(InP)-Produktionslinie hergestellt werden, was das Unternehmen in Bezug auf Technologie und Kapazität einen signifikanten Vorteil verschafft.

Es ist bekannt, dass dieser wichtige Auftrag Anfang 2026 erste Einnahmen generieren wird und 2027 und in den folgenden Jahren noch größere Umsatzzuwächse bringen wird. Gleichzeitig arbeitet das Unternehmen mit mehreren anderen Kunden an CPO-Lösungen auf der Grundlage von Indiumphosphid und 200G-VCSEL, was die Stärke und Breite des CPO-Marktbedarfs bestätigt.

Der Bestellvorteil von Coherent ist kein Zufall. Hinter ihm steht die vorausschauende Kapazitätsplanung und die technologische Führung des Unternehmens, was auch der Branchentrend des bevorstehenden massiven Anstiegs des CPO-Bedarfs widerspiegelt. Angesichts des Mangels an Indiumphosphid auf der gesamten Branche hat Coherent