Investoren im kommerziellen Weltraumsektor haben sich an Bord genommen.

Ein aufschlusselndes Bild.

Der Investmentbranche ist bekannt geworden, dass das kommerzielle Raketenunternehmen Interstellar Glory eine Runde D++-Finanzierung abgeschlossen hat, bei der eine Summe von 5,037 Milliarden Yuan gesammelt wurde. Damit ist die bisher größte Einzel-Finanzierung eines privaten chinesischen Raketenunternehmens entstanden.

Es ist erwähnenswert, dass die Gruppe der Investoren in dieser Runde sehr beeindruckend ist. Die Führung der Investition übernahm Tongchuang Weiye und Jingming Capital. Nicht nur viele alte Aktionäre haben ihre Unterstützung gegeben, sondern auch mehr als ein Dutzend neue Investoren sind hinzugekommen.

Allenthalben erlebt der kommerzielle Weltraumsektor eine beispiellose Börsengangswelle. SpaceX hat einen Schätzwert von 1,5 Billionen US-Dollar und wird vermutlich den größten Börsengang aller Zeiten veranstalten. Chinesische Spitzenunternehmen machen sich ebenfalls massiv auf den Weg zum Börsengang. In dieser Situation scheint dies eine der wenigen verbleibenden Chancen zu sein, an Bord zu kommen.

Unter Führung eines Alumnis der Beihang-Universität erhebt sich ein Unicorn aus Beijing

Hinter Interstellar Glory steht ein akademisch ausgebildeter Gründer, Peng Xiaobo.

Dies ist ein Phänomen, das einzigartig für den kommerziellen Weltraumsektor ist. Aufgrund der hohen Gründungsschwellen stammen die Gründer in diesem Bereich größtenteils aus großen staatlichen Forschungseinrichtungen. Peng Xiaobo ist da keine Ausnahme. Er absolvierte sein Studium an der Beihang-Universität und arbeitete seit 1994 am China Academy of Launch Vehicle Technology. Er bekleidete verschiedene Positionen, wie Leiter der Abteilung für Raketenentwurf und stellvertretender Leiter der Gesamtentwurfsabteilung, und war an der Entwicklung der Long March-Raketen beteiligt. Er ist ein wahrer Weltraum-Veteran.

Im Jahr 2015 konnte die SpaceX-Rakete "Falcon 9" 10 Minuten nach dem Start perfekt zurückgeführt werden. Dies hat die Leidenschaft der Menschen für den kommerziellen Weltraumsektor entfacht. Im selben Jahr hat die chinesische Regierung Politikmaßnahmen ergriffen, die es privaten Investoren ermutigen, in den Weltraumsektor zu investieren. So hat die chinesische kommerzielle Weltraumära begonnen. Im Folgejahr wurde Interstellar Glory in Beijing gegründet.

Sehr schnell hat Peng Xiaobo ein starkes Team zusammengetrommelt. Die Kernmitglieder des Technologie- und Forschungs-Teams von Interstellar Glory sind erfahrene Weltraumingenieure und haben im Schnitt mehr als 14 Jahre Erfahrung in der Entwicklung von Trägerraketen.

Im Jahr 2019 hat Interstellar Glory mit der Hyperbola-1 Y1 (SQX-1 Y1), einer kleinen Feststoff-Trägerrakete, einen erfolgreichen Start vom Raumfahrtzentrum Jiuquan durchgeführt. Mehrere Satelliten und Nutzlasten wurden gemäß dem Flugplan in eine vorher festgelegte Kreisbahn auf 300 Kilometern Höhe gebracht. Dies war der erste erfolgreiche Start einer privaten chinesischen Weltraum-Trägerrakete, die zudem mit hoher Genauigkeit in die vorgesehene Bahn gelangte.

Ab diesem Jahr hat Interstellar Glory auch mit der Entwicklung von Flüssigtreibstoffmotoren und wiederverwendbaren Flüssigtreibstoffraketen begonnen. Da Flüssigtreibstoffraketen den Vorteil einer höheren spezifischen Schubkraft und einer besseren Steuerbarkeit haben, kann die Wiederverwendbarkeit die Kosten erheblich senken. Daher wird diese Technologie als der Schlüssel zu einer massiven Weltraumwirtschaft angesehen. Damals war nur SpaceX in der Lage, wiederverwendbare Flüssigtreibstoffraketen zu entwickeln, was die Spitzentechnologie im kommerziellen Weltraumsektor repräsentierte. In Peng Xiaobos Augen war dies eine Aufgabe, die unbedingt erledigt werden musste.

Ende 2023 hat die Hyperbola-2-Verifikationsrakete von Interstellar Glory zwei vertikale Start- und Landemanöver durchgeführt, was den ersten wiederverwendbaren Flug einer chinesischen Rakete markiert.

Allerdings ist die Entwicklung von Raketen immer mit hohem Risiko verbunden. Vor jedem erfolgreichen Start können es unzählige Fehlversuche geben. Vor dem ersten erfolgreichen Flug der Hyperbola-1 hatte es mehrere fehlgeschlagene Starts, was die Entwicklung des Unternehmens zeitweise verlangsamt hat.

Die Unternehmenswebsite zeigt, dass die Hauptprodukte von Interstellar Glory die kleine Feststoff-Trägerrakete Hyperbola-1, die wiederverwendbare Verifikationsrakete Hyperbola-2, die mittlere bis große wiederverwendbare Flüssigsauerstoff-Methan-Trägerrakete Hyperbola-3 sowie die Motoren Focus-1 und Focus-2 (Flüssigsauerstoff-Methan-Motor) umfassen. Das Unternehmen verfolgt eine Strategie, die sowohl Feststoff- als auch Flüssigtreibstofftechnologien nutzt.

Peng Xiaobo hat der Medienwelt zuvor mitgeteilt: "Wir investieren derzeit den Großteil unserer Ressourcen in die Entwicklung der größeren, mittelschweren bis schweren wiederverwendbaren Flüssigsauerstoff-Methan-Rakete Hyperbola-3." Laut Plan soll Interstellar Glory 2025 die Endmontage, -prüfung und den ersten Flug der Hyperbola-3 in die Umlaufbahn sowie die Rückgewinnung auf See abschließen. Bisher ist dies noch nicht geschehen.

Offensichtlich wird die Zeit für Interstellar Glory immer knapper. Der neueste Fortschritt ist, dass Anfang dieses Monats die zweite Phase der gemeinsamen Tests der Bodenanlage für die Hyperbola-3-Trägerrakete abgeschlossen wurde.

Versammeln sich VC/PE, größte Weltraum-Finanzierung im neuen Jahr

Diesmal hat Interstellar Glory erneut einen Finanzierungsrekord aufgestellt und die Runde D++-Finanzierung abgeschlossen. Die Liste der Aktionäre ist erstaunlich lang:

Die Investition wurde gemeinsam von Tongchuang Weiye und dem alten Aktionär Jingming Capital geleitet. Alte Aktionäre wie Ganquan Capital, das von der Chengdu Industrial Investment Group gegründete Chengdu Fund für große industrielle Projekte (Phase II) Equity Investment Fund Co., Ltd., Qianlima Capital, CDH Baifu, Kailian Capital, Yingyuan Investment, Xinding Capital, Chengdu Airport Innovation and Entrepreneurship Investment Co., Ltd., Shuoran Investment und andere haben ihre Investitionen erhöht. Neue Institutionen wie Dianshi Capital, Turing Asset Management, Nut Capital, Lingyang Investment, Yuhu Capital, Xuansu Investment, Loongson Venture Capital, Chengdu Jiazi Industrial Finance Fund, Guozhong Capital, CIC Investment, Jinpu Investment, Yueke Financial, Zhuoyuan Asia und andere haben ebenfalls an der Investition teilgenommen.

Bis jetzt hat Interstellar Glory etwa 10 Runden Finanzierung abgeschlossen und wird als eines der "sechs kleinen Drachen" der chinesischen kommerziellen Raketenbranche angesehen.

Erinnern wir uns an August 2017, als Interstellar Glory offiziell in Betrieb ging. Kurz darauf hat es Investitionen von mehr als einem Dutzend Institutionen erhalten, darunter Citic Juxin, Boyucheng, Jiutai Lanshan, Xiangyang Zhengqi, Tianfeng Ruili, Ruixin Capital, Fosun Group, Shunwei Capital, Shuoran Investment und andere. Weniger als ein Jahr später hat es die Serie A-Finanzierung erhalten, die von Matrix Partners China geleitet wurde.

Man kann sagen, dass die Finanzierungsgeschwindigkeit von Interstellar Glory eng mit den Forschungs- und Entwicklungsfortschritten verbunden ist. Im Jahr 2019 hat das Unternehmen nacheinander die Serie A+- und Serie A++-Finanzierung abgeschlossen. Die Investoren waren CDH Investments, Matrix Partners China, CETC Galaxy, Wode Rongjin und Jinggang Hezhong. In diesem Jahr hat die Hyperbola-1-Trägerrakete von Interstellar Glory erfolgreich die Umlaufbahn erreicht.

Ab diesem Wendepunkt hat sich die Gruppe der Aktionäre von Interstellar Glory stetig erweitert. Im August 2020 wurde bekannt gegeben, dass die Serie B-Finanzierung von 1,1925 Milliarden Yuan abgeschlossen wurde. Die Führung übernahm das Beijing Financial Street Capital Operation Center, und es folgten Investoren wie CICC Jiaziz, Guanghexincheng, Taizhonghe Investment, Sequoia China, CITIC Securities, China Merchants Securities, Xuanshi Tiancheng, Shanghai Science and Technology Innovation Fund, Yinshengtai Capital, Linglong Jinshan Equity Investment, Yaxiang Xingtai, Kailian Capital, Zhuhai Shunlian, Nanping Baiyi, Matrix Partners China, CDH Investments, Ganquan Capital und andere.

Allerdings hat die Entwicklung des chinesischen kommerziellen Weltraumsektors bereits über ein Jahrzehnt gedauert. Die langen Wartezeiten und hohen Einstiegsschwellen haben viele Investoren abgeschreckt. Zwischen 2021 und 2023 hat Interstellar Glory keine neuen Finanzierungen erhalten.

Bis 2024 hat Interstellar Glory die Serie C- und Serie C+-Finanzierung in Höhe von 700 Millionen Yuan abgeschlossen. Die Serie C wurde von Xinding Capital und die Serie C+ von der Sichuan Industrial Revitalization Fund Investment Group Co., Ltd. geleitet. Jingming Capital, Huizhu Capital, Anji Pinboluo, Shifang Hengxin Construction, Qianlima Fund und andere Institutionen haben mitinvestiert.

Ab diesem Zeitpunkt sind staatliche Investoren aus Sichuan in die Gruppe der Aktionäre von Interstellar Glory eingetreten. Durch diese Investition hat Interstellar Glory seine Aktivitäten in der Stadt Shifang, Provinz Sichuan, erweitert und ist zu einem typischen Beispiel für die Anwerbung von Unternehmen in der Weltraumindustrie in Sichuan geworden.

Bei den folgenden Runden D- und D+-Finanzierung haben die Sichuaner Investoren ihre Beteiligung erhöht. Die Investitionen kamen von Funds wie dem Sichuan Digital Economy Development Fund, Chengdu Advanced Capital, Chengdu Airport Innovation and Entrepreneurship Investment Co., Ltd., Chengdu Yingyuan Private Fund Management Co., Ltd., alle mit Sitz in Sichuan.

Interstellar Glory hat seine Betriebsstätten bereits in den Provinzen Beijing, Sichuan, Shaanxi, Guangdong und Hainan etabliert. In Sichuan hat es die weiteste Präsenz, mit drei Tochterunternehmen, nämlich Sichuan Interstellar Defense, Sichuan Interstellar Power und Sichuan Interstellar Manufacturing, die in den Städten Deyang, Mianyang und Chengdu ansässig sind.

Interstellar Glory hat erklärt, dass Sichuan eine starke industrielle und weltraumtechnologische Basis hat. Als traditionelles Schwerpunktgebiet der "Drei-Linien"-Strategie verfügt es über reiche und vollständige industrielle Ressourcen. "Die meisten unserer Lieferketten können in Sichuan abgedeckt werden, was eine solide Grundlage für die Serienproduktion von Raketen bietet."

Die neueste Runde Finanzierung in Höhe von 5,037 Milliarden Yuan ist die bisher größte Einzel-Finanzierung in der chinesischen privaten Raketenbranche.

FOMO-Gefühle: Der Wettlauf um die letzten Tickets

In dieser Situation kämpfen die Investoren um die letzten Tickets in den kommerziellen Weltraumsektor.

Alles begann im Juni vergangenen Jahres, als die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC) die Anwendungsgebiete der fünften Börsengangskriterien erweitert hat, wobei der kommerzielle Weltraumsektor besonders hervorgehoben wurde. Ende des Jahres hat die Shanghai Stock Exchange bekannt gegeben, dass kommerzielle Raketenunternehmen die fünften Börsengangskriterien der STAR-Market nutzen können. Dies hat die Investmentbranche schockiert.

Es ist unbestritten, dass 2026 ein Jahr des Börsengangs für den kommerziellen Weltraumsektor, insbesondere für die kommerzielle Raketenbranche, werden wird.

Dies bedeutet eine weitere Feier für die Investoren. Wir haben bereits gesehen, was in der GPU-Branche passiert ist. Mit den Börsengängen von Unternehmen wie Moore Threads, Muxi Semiconductor, Biren Technology, die jeweils Milliardenwert haben, haben die hinter diesen Unternehmen stehenden Investoren enorme Renditen erzielt.

Es ist eine weit verbreitete Meinung, dass der kommerzielle Weltraumsektor, der ebenfalls von strategischer Bedeutung für das Land ist, eine ähnliche Börsengangswelle wie die chinesische GPU-Branche erleben wird. Investoren, die die GPU-Branche verpasst haben, wollen diesen Fehler nicht erneut machen und die Börsengangswelle im Weltraumsektor nicht verpassen.

Das FOMO-Gefühl breitet sich aus. Doch die Spitzenunternehmen in der kommerziellen Raketenbranche stehen kurz vor dem Börsengang, und die Chancen für Investitionen auf dem Primärmarkt sind sehr begrenzt. Deshalb werden in den letzten Monaten die alten Aktien von Weltraumunternehmen heftig umworben.

Nach Gesprächen mit einigen frühen Investoren in die kommerzielle Raketenbranche ist die Situation auf dem Markt für alte Aktien so, dass "viele kaufen, aber niemand verkauft". Da die Börsengänge bald anstehen, hoffen alle, mit einem einzigen Investment enorme Gewinne zu erzielen. Der Markt für alte Weltraumaktien hat bereits ein Angebot-Nachfrage-Desequilibrium.

Die Existenz von Interstellar Glory bietet den Investoren zusätzliche Chancen, an Bord zu kommen. Wie wir gesehen haben, hat diese Finanzierungsrunde nicht nur die Unterstützung der alten Aktionäre, sondern auch eine lange Liste neuer Investoren.

Tatsächlich lag bereits vor dieser Finanzierungsrunde ein hoher Druck auf Interstellar Glory. Bisher haben fünf kommerzielle Raketenunternehmen - Landspace, Tianbing Technology, CAS Space, Interstellar Glory und Galactic Energy - die Vorbereitungen für ihren Börsengang aufgenommen. Interstellar Glory war das erste, das Ende 2020 die Vorbereitungen für den Börsengang bei der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde angemeldet hat, mit dem Ziel, an der STAR-Market zu notieren.

Ende Januar hat Interstellar Glory einen Bericht über die Fortschritte seiner Börsengangsvorbereitungen veröffentlicht. Die realistische Situation ist jedoch hart: Trotz der Veröffentlichung von mehr als zwanzig Berichten ist die Vorbereitung für den Börsengang noch nicht abgeschlossen, und Interstellar Glory hat bereits hinter Landspace und CAS Space zurückgefallen. In dieser Börsengangswelle wird der Wettlauf immer heftiger.

Es ist bekannt, dass die Anzahl der verfügbaren Satellitenplätze begrenzt ist. In Übersee hat SpaceX eine Antrag bei der US-amerikanischen Federal Communications Commission gestellt, um bis zu eine Million Satelliten zu starten und ein "Orbital Data Center" aufzubauen. China hat ebenfalls einen Antrag bei der Internationalen Fernmeldeunion (ITU) gestellt, um 203.000 Satellitenfrequenzen und -bahnen zu reservieren. All dies basiert auf der Verfügbarkeit von wiederverwendbaren Großraketen.

Einerseits kämpfen die Unternehmen um die Börsengangschancen, andererseits stehen die chinesischen wiederverwendbaren Raketen am Anfang einer Phase intensiver erster Flüge und Tests. So beginnt das Jahr 2026 bereits mit viel Aktivität.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Investment World" (ID: pedaily2012), geschrieben von Wu Qiong und mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.