Der Tag, an dem CZ die beste Investition seines Lebens verpasste, und Crypto die KI verfehlte.

Im Jahr 2014, nur ein Jahr nachdem er mit dem Konzept von Kryptowährungen in Kontakt gekommen war, absolvierte CZ die gewagteste Investition seines Lebens – er verkaufte seine Wohnung in Shanghai und setzte alles auf eine Karte, indem er etwa 1.500 BTC zu dreistelligen Preisen erwarb. Zwölf Jahre später hätte diese Investition, wenn CZ nie verkauft hätte, einen Reichtum von Hunderten von Millionen Dollar erwirtschaftet (der Höchstwert der Rendite lag bei etwa 189 Millionen US-Dollar).

Im Vergleich zu seinem späteren Erfolg bei der Gründung von Binance und dessen Aufstieg zum Branchenführer spielt der Ertrag dieser Investition für CZ keine Rolle mehr. Doch aus einer externen Perspektive bleibt diese idealistische, alles-auf-eine-Karte-setzende Investition immer noch das berühmteste Kapitel aus CZs Karriere.

Es ist jedoch bedauerlich, dass sogar CZ, der für seine starken Überzeugungen und seine entschlossenen Handlungen bekannt war, einmal auf dramatische Weise die Chance auf einen potenziellen Gewinn, der das Hundertfache des "Wohnungsverkaufs zum Kryptokauf" betragen hätte, verpasste.

Zurück in die Vergangenheit um 1.555 Tage: Der vergebliche Übernahmeversuch

Der 9. November 2021 war eine schlaflose Nacht für die Kryptowährungsbranche.

Ein Tag zuvor hatte FTX, damals ein Prominent in der Branche, aufgrund einer Liquiditätskrise die Auszahlungen eingestellt. Die Panik in der Community stieg rapide an, und die drohende Krise lag wie ein feuchter Dunst über dem Markt … Wie die Geschichte weiterging, wissen wir alle: FTX brach zusammen, und wie eine Dominoeffekt folgten weitere Kollapsen, was den Markt in einen langjährigen Winter stürzte.

In einem Paralleluniversum hätte die Geschichte auch anders verlaufen können. In der Nacht vom 9. November stellten SBF und CZ jeweils eine Erklärung heraus, in der sie ankündigten, dass FTX und Binance einen vorläufigen Übernahmevertrag geschlossen hätten.

SBF: Liebe Leute, ich habe eine Ankündigung zu machen. Alles hat sich wieder vollen Kreises dreht: Die ersten und letzten Investoren von FTX sind dieselben – wir haben mit Binance einen strategischen Geschäftsvertrag (unter Vorbehalt einer Due Diligence) abgeschlossen.

CZ: Am Nachmittag hat uns FTX um Hilfe gebeten. Derzeit hat die Börse einen akuten Liquiditätsmangel. Um die Benutzer zu schützen, haben wir einen nicht bindenden Absichtserklärung unterzeichnet, um FTX ganz zu übernehmen und die Liquiditätskrise zu lindern. Wir werden in den nächsten Tagen eine umfassende Due Diligence durchführen.

Dennoch wurde die Übernahme nicht abgeschlossen. Nur einen Tag später kündigte Binance offiziell die Übernahme wegen "unerwarteten und unkontrollierbaren Problemen" ab, was der letzte Tropfen war, der den Becher der FTX überfüllte.

Hat CZ jemals ernsthaft über die Übernahme von FTX nachgedacht? War dieser hastig beendete Übernahmeversuch eine echte Hilfestellung oder nur ein Versuch, die Schwächen des Konkurrenten ausfindig zu machen? Dies bleibt womöglich für immer ein Rätsel. Tatsächlich hat CZ seinen größten Konkurrenten besiegt und Binances Position als Marktführer festigt.

Es war jedoch niemandem bewusst, dass ein kleiner, einst unbedeutender Teil der Vermögenswerte von FTX in den nächsten Jahren rapide an Wert gewann und heute sogar den gesamten Restwert der damals unvollendeten Übernahme übersteigt.

Ein einst unbedeutendes Schachstück, heute der Mittelpunkt der KI

Im April 2022 (dies war das offizielle Ankündigungsdatum, der Handel wurde tatsächlich 2021 abgeschlossen) absolvierte FTX seine wichtigste Investition in der KI-Branche – es führte mit einer Investition von 500 Millionen US-Dollar eine Finanzierungsrunde von 580 Millionen US-Dollar der KI-Startup Anthropic an, was einem Anteilsanteil von bis zu 13,56 % entsprach. Dieser Anteil wurde später auf 7,84 % verdünnt, als Anthropic mehrere weitere Finanzierungsrunden absolvierte.

Das war eine Zeit, in der die Vorstellungskraft der KI noch nicht explodiert war. Nur sechs Monate später (Ende November 2022, genau in dem Monat, als FTX zusammenbrach) tauchte OpenAIs ChatGPT auf und brachte die Welt in die "große Seefahrtära" der KI. Anthropic hingegen hat mit seiner Claude-Serie (insbesondere dem programmierungsspezifischen Produkt Claude Code) die Welt immer wieder verblüfft und sich allmählich zu einem der glänzendsten Sternunternehmen der KI-Ära entwickelt.

Während Claude ständig weiterentwickelt wurde, stieg auch der Unternehmenswert von Anthropic stetig an. Die Investoren haben wild um die Chance gerungen, an Anthropics Weg zur Börsengänge teilzuhaben. Die neuesten Marktgerüchte besagen, dass Anthropic sich in der letzten Phase einer neuen großen Finanzierungsrunde befindet, die Finanzierungsgröße wird voraussichtlich über 20 Milliarden US-Dollar liegen (ursprünglich war geplant, 10 Milliarden US-Dollar zu sammeln, aber aufgrund der überdurchschnittlichen Nachfrage der Investoren könnte die endgültige Finanzierungsmenge das Doppelte des ursprünglichen Planes betragen), und der Unternehmenswert könnte auf 350 Milliarden US-Dollar steigen. Der Deal könnte bereits in dieser Woche abgeschlossen werden.

Nach der neuesten Schätzung von 350 Milliarden US-Dollar ist der Wert der von FTX damals gehaltenen Aktien in Anthropic auf etwa 27,44 Milliarden US-Dollar gestiegen, was mehr als genug wäre, um die Reservelücke, die FTX in die Insolvenz trieb, mehrmals zu decken … Aber die Geschichte hat sich bereits vollzogen, und das Ende ist festgelegt.

Man kann nicht umhin, SBF als einen außergewöhnlichen Venture-Capital-Experten zu bewundern (außer bei Anthropic hat er auch in die Saatstufe von Cursor investiert, das heute sehr beliebt ist), aber offenbar war er kein guter Unternehmensführer, insbesondere wenn es um Risikomanagement geht. CZ hingegen ist ein Meister im Unternehmensmanagement. Binances Dominanz ist auf seine richtigen strategischen Entscheidungen zurückzuführen. Doch CZ sieht sich nicht als ein traditioneller Investor, der nur an der Rendite interessiert ist. Er tradet keine Kryptowährungen und möchte lieber ein Baumeister der Branche sein.

Ein hastiges Ende: Dies hätte der perfekte Schnittpunkt zwischen Krypto und KI sein können

Man fragt sich vielleicht, was mit den Anteilen von FTX passiert ist.

Das Ende ist nicht kompliziert. Nach der Insolvenz von FTX übernahm das Insolvenzverwaltungsunternehmen von FTX die Verwertung aller Vermögenswerte, einschließlich der Aktien in Anthropic. Im Februar 2024 genehmigte das Gericht die Veräußerung dieser Aktien durch das Insolvenzverwaltungsunternehmen von FTX; im März und Juni desselben Jahres verkaufte das Insolvenzverwaltungsunternehmen von FTX 29,5 Millionen und 15 Millionen Aktien für insgesamt 884 Millionen US-Dollar und 450 Millionen US-Dollar.

Die Käufer dieser Aktien waren hauptsächlich ATIC Third International Investment aus Abu Dhabi und traditionelle Finanzinstitute wie Jane Street und Fidelity aus der Wall Street. Mit anderen Worten, keine Krypto-Börse hat von diesem Kuchen profitiert.

Ob diese Aktien absichtlich zu einem niedrigen Preis verkauft wurden oder ob es hinter der Insolvenzabrechnung Interessenkonflikte gab, spielt für die Krypto-Branche keine Rolle mehr.

Dies hätte der perfekte Schnittpunkt zwischen Krypto und KI sein können. In einer alternativen Weltlinie, ob die Aktien in den Händen von SBF oder CZ gewesen wären, hätte die Führungsposition der Krypto-Welt in der Entwicklung eines der erfolgreichsten KI-Unternehmen dazu beitragen können, dass es mehr Innovationen im Bereich "Krypto + KI" geben würde und unerwartete Früchte tragen würde.

Es ist nicht nur CZ, der sich wünscht, er hätte anders gehandelt.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account “Odaily” (ID: o-daily), geschrieben von Azuma und mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.