Ist es bereits Zeit, um zu kaufen, wenn die Kurse am Boden liegen? Xinrongji und Hu Xiaoming beteiligen sich gemeinsam an Xiabei.

Im Januar plante Jia Guolong, gegen Luo Yonghao anzugreifen. Doch dieser "Online-Konflikt" wurde bald gestoppt, und sowohl Jia Guolongs als auch Luo Yonghaos Weibo-Accounts wurden gesperrt. Anschließend kommentierte die "People's Daily" diese Kontroverse mehrmals, was man als "jeweils einen Strafstoß" bezeichnen könnte.

Hinter diesem öffentlichen Sturm machte Jia Guolong, der Gründer von XiBei Youmiancun, eine schwierige Entscheidung: Er schloss rund 102 Filialen im ganzen Land. Diese Zahl entspricht fast 30 % der gesamten Anzahl von XiBei-Filialen. Filialen wie die am Caobao Road in Shanghai und die im Dahua Tiger City, die einst voller Leben waren, zogen ihre Rolläden kurz vor dem Frühlingsfest herunter und beendeten so ihre Mission als XiBei-Filialen.

Quelle: Jiupai News

Als die Öffentlichkeit dachte, Jia Guolong würde nur schimpfen und XiBei in eine noch tiefere Krise geraten würde, sorgte ein Gewerbeänderungsantrag am 20. Januar 2026 für Aufsehen in der gesamten Gastronomiebranche.

Zhang Yong, der Gründer von Xinrongji, erwarb über seine vollständig kontrollierte Taizhou Xinrongtai Investment Co., Ltd. 4,42 % der Anteile von XiBei. Hu Xiaoming, der ehemalige CEO der Ant Group, hält über die Hangzhou Zhouxuan Equity Investment Management Partnership 2,21 %. Nach der Kapitalerhöhung hält Jia Guolong immer noch 26,16 % der Anteile und behält so die Stellung des tatsächlichen Kontrollierenden.

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Obwohl die offizielle Seite die genaue Summe nicht verraten hat, schätzen Branchenexperten aufgrund des Anteilsverhältnisses und der Markengröße von XiBei, dass das Kapital in dieser Runde rund mehrere hundert Millionen Yuan betragen sollte. Dieses Geld wird von der Öffentlichkeit als "Rettungsgeld" für XiBei bezeichnet.

Es scheint, dass Jia Guolong diese Zeit gut vorbereitet war, um gegen Luo Yonghao anzukämpfen.

Nach all diesen Schwierigkeiten und dem Vorwurf des "Alten-Marketing" ist es erstaunlich, dass es immer noch wichtige Spieler gibt, die bereit sind, in XiBei zu investieren. Die Hintergründe und Motive der beiden Investoren sind der größte Höhepunkt dieser Transaktion. Darüber hinaus, kann diese Kapitalerhöhung XiBei wirklich aus der Krise heraushelfen und es wiederbeleben?

Warum investiert Xinrongji in XiBei?

Zhang Yong selbst ist eine ikonische Figur in der chinesischen Gastronomiebranche.

Im Jahr 1995 gründete er in Linhai, Taizhou, Zhejiang, die kleine Imbissbude "Xinrongji Restaurant", die mit frischen Meeresfrüchten anfing.

Nach mehr als zwanzig Jahren hat er Xinrongji zu einer Premiummarke mit Schwerpunkt auf Taizhou-Küche gemacht. Weltweit hat es nur etwa 18 Filialen, aber es hat insgesamt mehr als 79 Michelin-Sterne gewonnen. Die durchschnittlichen Kosten pro Person in seinen Shanghai-Filialen betragen 600 - 1.000 Yuan.

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Zhang Yongs Investition in XiBei scheint auf den ersten Blick ein "unlogischer" Sektorübergang zu sein - warum sollte der Chef einer Premiummarke mit einem durchschnittlichen Preis von 600 - 1.000 Yuan pro Person in eine Marke investieren, die für Familienessen steht, einen durchschnittlichen Preis von weniger als 100 Yuan hat und derzeit stark schrumpft?

Zhang Yongs Plan ist nicht kompliziert. Aus Sicht der "Chief Business Review" könnte diese Investition drei Dimensionen der Synergie beinhalten:

Erstens, eine komplementäre Lieferkette. Xinrongji hat eine starke Kontrolle über die Quelle von Premium-Meeresfrüchten, während XiBei tiefgreifende Erfahrungen in der Lieferkette von Rind-, Schaf- und Getreideprodukten hat. Die Kombination beider könnte eine umfassende Gastronomie-Lieferkette aufbauen, die Qualität und Skalierbarkeit vereinbart.

Zweitens, eine zyklische Pufferung des Geschäftsmodells. Xinrongji repräsentiert das Premium-Essen für Feierlichkeiten, das stark von wirtschaftlichen Schwankungen beeinflusst wird, während XiBei die Robustheit der Massenmahlzeiten hat. Zhang Yongs Vorgehen ist im Grunde ein zyklischer Dämpfer für sein Gastronomie-Portfolio: In aufsteigenden Phasen profitiert er von der Premium-Nahrungsmittelbranche, in absteigenden Phasen wird er von der Massenbasis gestützt.

Dieses Denken in Bezug auf die gesamte Zyklusplanung zeigt sich bereits in seinem bestehenden Markenportfolio: Neben Xinrongji hat Zhang Yong auch eine Reihe von Nebenmarken wie Rongfu Banquet, Jingji, Rong Xiaoguan und Furong Wushuang gegründet, die auf Herrenschmauseküche, Xiang-Küche, Hotpot usw. spezialisiert sind und einen durchschnittlichen Preis pro Person von 200 - 2.000 Yuan abdecken. Die nordwestliche Küche, die XiBei repräsentiert, kann auch in die umfassende Sortimentplanung von Xinrongji aufgenommen werden.

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Drittens, die Bewertung ist wieder rational, und es ist eine gute Zeit zum "Abschöpfen". Nach diesen Ereignissen und dem Rückgang der Erträge hat sich die Bewertung von XiBei stark vermindert. Einige Investoren glauben, dass die Gewinnkraft der verbleibenden fast 300 Filialen schnell wieder ansteigen würde, wenn man die verlustbringenden Filialen ausschließt und die Filialen wieder auf die "Hochwertige Vollmahlzeit" konzentrieren würden.

Darüber hinaus hat XiBei nach dem Schließen von 102 Filialen immer noch ein Netzwerk von fast 240 Filialen. Für die langsam expandierenden Nebenmarken von Xinrongji wie "Rong Xiaoguan" mit einem durchschnittlichen Preis von etwa 200 Yuan pro Person sind die von XiBei aufgegebenen Standorte in Einkaufszentren sehr attraktiv.

Natürlich müssen alle diese "Vorstellungsmöglichkeiten" der Realität standhalten.

Die Logik der Lieferkette der Premium-Gastronomie unterscheidet sich grundlegend von der der Massen-Schnellmahlzeiten. Es ist noch unklar, wie die sogenannte "zyklische Pufferung" in der praktischen Betriebsweise realisiert werden kann. Und es ist auch noch ungewiss, ob "Rong Xiaoguan" die von XiBei aufgegebenen Standorte erfolgreich übernehmen kann.

Der Hintergrund des anderen Investors, Hu Xiaoming, ist noch interessanter.

Nach seinem Ausscheiden als CEO der Ant Group gründete Hu Xiaoming das Agrar-Technologie-Unternehmen "Yimiba", das sich auf die Standardisierung von landwirtschaftlichen Produkten und die digitale Lieferkette konzentriert. Diesmal beteiligte er sich über die von ihm kontrollierte Hangzhou Zhouxuan Equity Investment Management Partnership an der Investition in XiBei. Zuvor war er unabhängiger Nichtvorstandsmitglied bei Banu Hotpot.

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Hu Xiaomings Einstieg scheint direkt auf zwei Schmerzpunkte von XiBei abzustellen: die schlafenden Millionen von Mitgliedern und die hohen Lebensmittelkosten.

Theoretisch kann Hu Xiaomings Erfahrung in der Plattformbetreuung und der Verwaltung des Benutzerlebenszyklus XiBei helfen, die Mitgliedsdaten zu aktivieren und die Wiederholungskaufquote zu erhöhen. Seine Erfahrungen in der Landwirtschaftstechnologie von "Yimiba" könnten XiBei möglicherweise Lösungen bieten, um die Kosten von Grund auf zu senken.

Allerdings ist die digitale Transformation eines Gastronomieunternehmens nicht so einfach wie das Einführen eines Systems. Sie erfordert eine umfassende Umgestaltung der Organisationsstruktur, des Betriebsprozesses und sogar der Unternehmenskultur. Die Umgestaltung der landwirtschaftlichen Lieferkette ist außerdem ein Projekt mit hohen Investitionen, langer Laufzeit und langsamer Wirkung.

Deshalb sehen "Profis" wie Zhang Yong von Xinrongji und Hu Xiaoming die über 30 Jahre angesammelten Markenwerte und die Lieferketteninfrastruktur von XiBei. Derzeit ist der Eintrittspreis viel günstiger als vor einigen Jahren. Indem sie zunächst investieren und dann durch professionelle Eingriffe das Unternehmen wiederbeleben, können sie höhere Renditen erzielen. Dies hat eine viel höhere Erfolgsrate als eine reine Beratung und Umgestaltung und bringt auch höhere Gewinne.

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Insbesondere gibt es noch die Möglichkeit, dass XiBei später an die Börse geht. Wenn es sich mit anderen Marken zusammenschließt, ist es auch nicht unmöglich, ein großes Gastronomieunternehmen aufzubauen.

Kann XiBei aus der Krise herauskommen?

Beim genauen Betrachten dieser Transaktion finden wir viele interessante Details.

Die subtile Veränderung der Kapitalstruktur. Nach der Kapitalerhöhung wurde Jia Guolongs Anteil zwar verdünnt, aber er behält immer noch die tatsächliche Kontrolle. Dies bedeutet, dass die Rolle von Zhang Yong und Hu Xiaoming eher als strategische Berater und Investoren zu verstehen ist, nicht als Kontrollierende. Sie bringen nicht nur Kapital, sondern auch ihre jeweiligen Ressourcen und Erfahrungen.

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Für Zhang Yong ist dies ein Testlauf. Bei Erfolg kann er die Möglichkeit überprüfen, seine Ressourcen auf niedrigere Ebenen auszuweiten. Bei Misserfolg sind die Verluste nicht groß. Für Hu Xiaoming ist XiBei ein seltenes Testfeld, um die Anwendbarkeit seiner Agrar-Technologie in einer realen Geschäftsumgebung zu testen. Und beide haben noch andere Ressourcen in der Gastronomiebranche.

Für XiBei kann die Kapitalerhöhung zwar kurzfristig den finanziellen Druck lindern, aber sie kann die grundlegenden Probleme von XiBei nicht lösen.

Die strukturellen Veränderungen des Verbrauchermarktes sind dabei, die gesamte Gastronomiebranche umzugestalten. Die Daten der Nationalen Statistikbehörde zeigen, dass die Gesamtumsätze der Gastronomiebranche im Jahr 2025 nur um 3,2 % im Vergleich zum Vorjahr gestiegen sind, was weit hinter dem Niveau vor der Pandemie zurückbleibt.

Das Label "Kleine Portionen, hohe Preise", das an XiBei hängt, wurde in der vorherigen Krise unendlich vergrößert. Obwohl XiBei nach der Krise mehrere Preisanpassungen vorgenommen hat, muss sein durchschnittlicher Preis von 95 Yuan immer noch der kritischen Beurteilung der Verbraucher in Bezug auf Geschmack und Qualität standhalten. Dies ist auch ein Preissegment mit starkem Wettbewerb.

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Darüber hinaus hat der Anteil der Personalkosten in der chinesischen Gastronomiebranche im Jahr 2025 auf über 25 % gestiegen, der Anteil der Mietkosten übersteigt 15 %, und die Lebensmittelkosten steigen aufgrund des Inflationsdrucks ständig. Unternehmen, die keine Fähigkeit zur Kostenkontrolle und zur Lieferkettenverwaltung haben, werden zuerst aus der Branche verschwinden.

Jia Guolong plante einst, das Unternehmen zwischen 2023 und 2025 an die Börse zu bringen und im Jahr 2026 einen Marktwert von 100 Milliarden Yuan zu erreichen. Doch angesichts dieser Krise und der schwachen Nachfrage hat dieses Ziel ins Leere geraten.

Einige Branchenexperten prognostizieren, dass selbst wenn XiBei jetzt startet, es frühestens 2027 oder 2028 an die Börse gehen kann, was mindestens zwei Jahre später als ursprünglich geplant ist.

In diesen zwei Jahren könnte es in dem sich schnell verändernden Gastron