Die große Migration des Kapitals: Eine tiefe Analyse der 11 Hochwachstums-Sektoren des chinesischen Venture-Capital-Bereichs im Jahr 2025 - Vergleiche zwischen vor und nach fünf Jahren

Die Daten von IT Juzi zeigen, dass während die Finanzierungsbeträge in Konsumbranchen wie Zweitmarkt-E-Commerce und Nahversand um mehr als 95 % eingebrochen sind, die Finanzierungen in Hard-Tech-Branchen wie Drohnen, Robotern, neuen Materialien und Luft- und Raumfahrt sich verdoppelt oder sogar um ein Vielfaches erhöht haben.

Dieses "Zweieinhalb Welten"-Szenario zeichnet deutlich die neue Richtung des chinesischen Venture-Capital-Marktes:

Von Geschichten erzählen zu hartem Leistungsvermögen beweisen, von Traffic-Wirtschaft zu technologischen Barrieren, von kurzfristigem Arbitrage zu langfristigem Wert.

Vollständiges Datenpanorama: Die "Rückkehr" von 11 Branchen

Analyse nach Stufen: Tiefgehende Analyse nach Wachstumsgeschwindigkeit

Ultrahochwachstumsbranchen: Aufstrebende neue Kräfte (Anzahl der Ereignisse steigt um > 200 %)

Drohnen (Anzahl der Ereignisse +504 %, Betrag +311 %) führen alle Branchen mit der erstaunlichsten Wachstumsrate an. Von 23 Finanzierungsevents und 1,757 Milliarden Yuan im Jahr 2021 auf 139 Events und 7,227 Milliarden Yuan im Jahr 2025, hinter diesem Wachstum stecken mehrere Faktoren: Die Freisetzung der Verteidigungsnachfrage durch die Zivil-Militär-Integration, die politischen Dividenden der Niederflughöhenwirtschaft, die skalierte Anwendung in der Logistik und die Upgrades von Konsumdrohnen zu industriellen Drohnen.

Roboter (Anzahl der Ereignisse +299 %, Betrag +195 %) sind der größte Gewinner im Jahr 2025, mit einem Gesamtfinanzierungsbetrag von 58,776 Milliarden Yuan, an der Spitze aller Hard-Tech-Branchen. Von Industrierobotern zu Dienstleistungsrobotern, von traditionellen Roboterarmen zu humanoiden Robotern, der gesamte Wertschöpfungskette erlebt einen massiven Kapitalzufluss. Die großen Finanzierungen von Unternehmen wie Ubtech, Unitree und Fourier Intelligence sowie der Kommerzialisierungsprozess von humanoiden Robotern aus dem Labor in die Fabrikproduktionslinien lassen die Anleger den Ausbruch der Ära der "Embodied AI" erahnen.

Der sprunghafte Anstieg in der Branche Optik und Optoelektronik (Anzahl der Ereignisse +272 %, Betrag +94 %) hängt eng mit der nationalen Substitution in der Halbleiterindustrie zusammen. Die Nachfrage nach Eigenständigkeit und Kontrolle von Kernkomponenten wie Lithographieanlagen, optischen Linsen und Lidar-Sensoren hat die Investitionswelle in dieser Branche angestoßen.

Hochwachstumsbranchen: Strategische Branchen mit solider Expansion (Anzahl der Ereignisse steigt um 100 - 200 %)

Luft- und Raumfahrt (Anzahl der Ereignisse +200 %, Betrag +81 %) repräsentiert den Aufstieg von nationalen strategischen aufstrebenden Branchen. Von kommerzieller Raumfahrt bis hin zur Satelliten-Internet-Infrastruktur, von Raketenmotoren bis hin zu Luftfahrtmaterialien, jedes Segment in dieser Branche trägt den Traum von "Sternen und Ozeanen". Im Jahr 2025 belief sich der Finanzierungsbetrag auf 17,630 Milliarden Yuan. Obwohl die Wachstumsrate hinter denen von Robotern und Drohnen zurückbleibt, macht ihre strategische Bedeutung und die technologischen Barrieren sie zu einem Vorbild für langfristige Wertinvestitionen.

Neue Materialien (Anzahl der Ereignisse +138 %, Betrag +113 %) werden mit 616 Finanzierungsevents und einem Finanzierungsbetrag von 48,145 Milliarden Yuan zur "Grundlage" im Hard-Tech-Bereich. Von Halbleitermaterialien bis hin zu Energiematerialien, von Kohlenstofffasern bis hin zu Graphen, neue Materialien sind die Grundlage für alle hochwertigen Fertigungsbranchen. Der Anstieg des Finanzierungsbetrags um 113 % spiegeln die Beachtung des Kapitals für die Kerntechnologien am Anfang der Wertschöpfungskette wider.

Elektronische Geräte (Anzahl der Ereignisse +128 %, Betrag +82 %), Intelligente Ausrüstungen (Anzahl der Ereignisse +127 %, Betrag +94 %) und 3D-Druck (Anzahl der Ereignisse +120 %, Betrag +82 %) bilden die Kernschicht der intelligenten Fertigung. Gemeinsame Merkmale dieser Branchen sind: Hohe technische Schwelle, breite Anwendungsgebiete, tiefe Integration mit KI und Internet der Dinge, sie sind die Schwerpunktbereiche der Strategie "Made in China 2025".

Stabil wachsende Branchen: Die tragende Kraft der industriellen Upgrades (Anzahl der Ereignisse steigt um etwa 100 %)

Obwohl die Wachstumsrate des Finanzierungsbetrags in der Branche Synthetische Biologie (Anzahl der Ereignisse +115 %, Betrag +42 %) relativ moderat ist, repräsentiert diese Schnittstelle zwischen Biotechnologie und Ingenieurwissenschaften die zukünftige Richtung der industriellen Entwicklung. Von Gen-Editing bis hin zur synthetischen Bioproduktion, diese Branche definiert neu die Grenzen der Biotechnologieindustrie.

Maschinenbau (Anzahl der Ereignisse +104 %, Betrag +61 %) und Automobilteile (Anzahl der Ereignisse +102 %, Betrag +42 %) repräsentieren die digitale und intelligente Upgrades der traditionellen Fertigungsindustrie. Obwohl die Wachstumsrate hinter denen der aufstrebenden Branchen zurückbleibt, macht ihre riesige Marktbasis und die stabile Nachfrage sie zu einem "Ballaststein" für die Kapitalallokation. Das Wachstum in der Branche der Automobilteile hängt eng mit dem Aufstieg der Elektromobilitätsindustrie zusammen. Von Batterien bis hin zu Sensoren für autonome Fahrzeuge, jedes Segment erlebt eine technologische Revolution.

Schlüsselerkenntnisse: Drei Schlüsselinsichten

Drohnen - Die umfassende Penetration von Konsum- zu Industrieleben

Die Branche der Drohnen führt mit einer Wachstumsrate von 109,8 % an, der Kernmotor ist die umfassende Penetration der Anwendungsgebiete von Konsumniveau zu industriellem Niveau. Die Nachfrage in industriellen Anwendungen wie Landwirtschaft, Inspektion und Logistik hat einen Sprung gemacht und wird der Hauptmotor des Wachstums.

Politisch gesehen wurde die Niederflughöhenwirtschaft auf nationaler Ebene als Strategie festgelegt, was die Hürden für die Kommerzialisierung beseitigt.

Das Branchenunternehmen DJI erweitert seinen Geschäftsbericht von der Konsumdrohnenbranche in die industrielle Drohnenbranche; EHang hat in der Branche der Urban Air Mobility (UAM) einen Durchbruch erzielt, und seine Fahrzeuge für den autonomen Flug eröffnen neue Vorstellungsmöglichkeiten.

Roboter - Die von "Embodied AI" ausgelöste industrielle Revolution

Die Branche der Roboter hat um 92,25 % gewachsen, hauptsächlich ausgelöst von der Welle der "Embodied AI", die die Kombination von KI-Modellen und Hardware ist.

Abgesehen von der stabilen Nachfrage nach der Automatisierung von Industrierobotern, sind humane Roboter das Kapital-Hotspot geworden. Typische Vertreter wie "der erste Aktienemittent von humanoiden Robotern" Ubtech, Unitree, das für seine Vierbeiner- und humanoiden Roboter bekannt ist, und Galbot, das in der kommerziellen Reinigungsbranche eine skalierte Implementierung erreicht hat, treiben gemeinsam die Evolution der Roboter von Werkzeugen, die Befehle ausführen, zu intelligenten Agenten, die Aufgaben verstehen.

Die "Nationalmannschaft" des Hard-Tech - Nationale Substitution und Eigenständigkeit und Kontrolle

Hard-Tech-Branchen wie neue Materialien, Halbleiter und Luft- und Raumfahrt bilden gemeinsam die "Hauptstreitkräfte" der "nationalen Substitution" und der "Eigenständigkeit und Kontrolle".

In der Branche der neuen Materialien (Wachstum von 90,8 %) konzentriert sich das Kapital auf die Überwindung der ausländischen Monopole, wie die nationalen Substitution in der Photoresist-Branche von Nata Optoelectronics und Shanghai Xinyang sowie in der Kohlenstofffaser-Branche von Jilin Chemical Fiber und Zhongfu Shenying.

In der Luft- und Raumfahrtbranche (Wachstum von 116,2 %) ist die kommerzielle Raumfahrt aufgestanden, repräsentiert durch die Flüssigsauerstoff-Methan-Raketen von LandSpace und die Mikrosatelliten von Microstar Aerospace, was die Investitionswelle in der gesamten Wertschöpfungskette angestoßen hat.

Analyse der tiefen Antriebskräfte: Fünf Kernmotoren

Die strategische Nachfrage nach nationaler Substitution und Eigenständigkeit und Kontrolle

Unter der externen technologischen Blockade beschleunigt China die "Stärkung und Ergänzung der Wertschöpfungskette". Branchen wie Halbleiterausrüstungen, industrielle Software und neue Materialien, die als "Halsstrangpunkte" betrachtet werden, werden zu den Kernbereichen der Investitionen, um die Eigenständigkeit und Kontrolle der Schlüsseltechnologien zu erreichen und die Sicherheit der Wertschöpfungskette zu gewährleisten. Die Investitionswelle in Branchen wie Optik und Optoelektronik und neue Materialien ist ein direkter Ausdruck dieser strategischen Nachfrage.

Die harte Nachfrage nach industriellem Upgrade und intelligenter Fertigung

Der Anstieg der Arbeitskosten und das Problem der "Schwierigkeit, Arbeitskräfte zu rekrutieren" machen die "Ersetzung von Menschen durch Maschinen" zur unvermeidlichen Wahl der Fertigungsindustrie. Gleichzeitig steigt die Nachfrage der Unternehmen nach Industrierobotern und intelligenten Ausrüstungen, um die Effizienz zu verbessern, die flexible und maßgeschneiderte Produktion zu erfüllen und den Druck der grünen Fertigung (z. B. die EU-Kohlenstoffgrenzsteuer) zu bewältigen.

Die kontinuierliche Freisetzung von politischen Dividenden

Von der Top-Design-Strategie wie "Made in China 2025" bis hin zur Einfuhr von Milliardenbeträgen an industriellen Fonds auf nationaler und lokaler Ebene, von Steuersenkungen bis hin zur Unterstützung des Kapitalmarktes wie dem STAR-Markt, die Politik hat ein ganzheitliches Unterstützungsystem für die Entwicklung des Hard-Tech von der Forschung und Entwicklung über die Produktion bis hin zum Austritt aufgebaut, was ein Schlüsselkatalysator für den Kapitalzufluss geworden ist.

Die Revolution der "Embodied AI" durch die technologischen Durchbrüche in KI

Die Reife der Large Language Models hat den Robotern ein "Gehirn" verliehen, so dass sie von "Befehle ausführen" zu "Aufgaben verstehen" upgraden können, was die "Embodied AI" zur Realität macht. Die technologischen Fortschritte wie multimodale Wahrnehmung und End-to-End-Lernen, kombiniert mit der Abnahme der Rechenleistungskosten, haben gemeinsam die kommerzielle Welle der Roboter, insbesondere der humanoiden Roboter, ausgelöst.

Die globale Umstrukturierung der Wertschöpfungskette und die strategische Positionierung Chinas

Im Kontext der globalen Umstrukturierung der Lieferketten strebt China danach, in die oberen Ebenen der Wertschöpfungskette aufzusteigen. Die erfolgreichen Industriekluster wie die Elektromobilitätsindustrie und die ausländische Marktbedürfnisse, die durch die "One Belt, One Road"-Initiative entstehen, bieten dem Hochleistungsausrüstungen und der intelligenten Fertigungstechnologie ein breites Anwendungsfeld und Wachstumspotenzial.

Das neue Investitionsmuster der neuen Ära

Von 2021 bis 2025 hat der chinesische Venture-Capital-Markt eine "Zweieinhalb Welten"-Prüfung durchgemacht. Der Niedergang von 27 Branchen (Details: "Die Rückkehr des Kapitals: Eine Panoramabetrachtung der 27 rückläufigen Branchen im chinesischen Venture-Capital-Markt vor und nach fünf Jahren") ist die Abwicklung der Blasen der "Modellinnovation" in den letzten zehn Jahren; der Aufstieg von 11 Branchen ist die Vorwegnahme der "Hard-Tech"-Ära in den nächsten zehn Jahren.

Dies ist keine einfache zyklische Verschiebung, sondern eine grundlegende Veränderung des Investitionsmusters: Von "Geld verbrennen, um Wachstum zu erzielen" zu "Wert durch Technologie schaffen", von "Traffic-Wirtschaft" zu "Hard-Tech-Kraft", von "Geschichten erzählen" zu "Hart arbeiten".

Das Wachstum der Anzahl der Ereignisse von Drohnen um 504 %, das Finanzierungsvolumen von Robotern von 58,7 Milliarden Yuan und der Kapitalzufluss von 48,1 Milliarden Yuan in die Branche der neuen Materialien spiegeln hinter diesen Zahlen die Entschlossenheit der chinesischen Fertigungsindustrie, in die oberen Ebenen der globalen Wertschöpfungskette aufzusteigen, die strategische Wahl der technologischen Selbstständigkeit und die Realität der neuen Produktivkräfte wider.

Die Wogen des Kapitals haben sich gewendet, die Ära des Hard-Tech ist da.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "IT Juzi" (ID: itjuzi521), Autor: IT Juzi. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.