Ein berühmtes Biotech-Unternehmen hat die Insolvenz angemeldet.

Wenn der Lebenspunktwert unter den kritischen Wert fällt, kann der Spielcharakter mit einem einzigen Schlag getötet werden. Dies ist die sogenannte "Abschlagsgrenze" für Spielcharaktere.

Zu Beginn des neuen Jahres ist ein berühmtes Biotech-Unternehmen (Biotechnologieunternehmen) in die "Abschlagsgrenze" geraten: Nido Biosciences, mit Sitz in Massachusetts, USA, hat angekündigt, dass sein Kernprodukt, das viel Zeit und Mühe gekostete, das Medikament NIDO - 361, in der Phase - II - klinischen Studie keine Wirkung gezeigt hat.

Deshalb wird Nido Anfang 2026 offiziell schließen.

Dies ist das erste Biotech - Unternehmen, das im Jahr 2026 gefallen ist. Wenn man auf das Jahr 2025 zurückblickt, hat bereits eine Reihe von Biotech - Unternehmen stillschweigend den Markt verlassen. Selbst wenn einige dieser Unternehmen in einer einzigen Finanzierungsrunde bis zu 3 Milliarden Yuan erhielten, konnten sie diese Herausforderung dennoch nicht meistern.

Abgesehen von den Gemengseln von Gefühlen ist die Wende erreicht, und die Biotech - Unternehmen gehen verschiedene Wege.

Einmal 800 Millionen Yuan finanziert, auch Eli Lilly hat investiert

Nido ist aus einer hoffnungsvollen, aber schwierigen Aufgabe hervorgegangen.

Damals gab es eine seltene genetische Krankheit namens spinobulbäre Muskelatrophie (auch bekannt als Kennedy - Krankheit). Fast alle Patienten sind Männer. Die Anzahl der Patienten weltweit ist gering, aber die Patienten leiden unter fortschreitender Muskelschwäche und - atrophie. Der Bedarf nach Behandlung ist dringend, aber es gibt bisher kein Medikament auf dem Markt, das den Krankheitsverlauf verändern kann.

Offensichtlich handelt es sich hier um ein Gebiet seltene Krankheiten, in dem es wenige Patienten gibt, die Forschungsgrundlagen schwach sind und die Herausforderungen immens sind.

Im Jahr 2020 beschloss ein kleines Team von etwa 20 Personen bei Nido, sich der Herausforderung zu stellen. Sie nutzten Neuronen, die aus menschlichen induzierten pluripotenten Stammzellen gezüchtet wurden, um neue Medikamentenzielstellen zu finden und so vor allem das Medikament NIDO - 361 gegen die Kennedy - Krankheit voranzutreiben. Im Jahr 2022 startete Nido die Phase - I - klinische Studie von NIDO - 361. Im darauffolgenden Jahr trat das Medikament allmählich in die globale Phase - II - klinische Studie bei Patienten mit Kennedy - Krankheit ein.

Fast zur gleichen Zeit begannen die Anleger, zu Nido zu strömen.

Es war das Jahr 2023. Nido absolvierte die Seed - Runde, die Serie - A - und die Serie - B - Finanzierung nacheinander und erhielt auf einen Schlag eine Finanzierung in Höhe von insgesamt 109 Millionen US - Dollar.

Die Serie - A - Finanzierung wurde von 5AM Ventures, Abingworth von Carlyle und Bessemer Venture Partners, einem der renommiertesten US - amerikanischen Risikokapitalgeber, gemeinsam geleitet. Der Pharma - Gigant Eli Lilly und Osage University Partners beteiligten sich an der Investmentrunde. Die Serie - B - Finanzierung wurde von dem neuen Investor, dem Biotechnologie - Risikokapitalgeber Bioluminescence Ventures, geleitet, und die bestehenden Investoren sowie andere nicht benannte neue Investoren nahmen an der Mitfinanzierung teil.

Plötzlich war Nido das Star - Startup im Bereich der Neurowissenschaften. Anfang 2024 wurde Nido von der branchenbekannten Medienplattform BioSpace als

"das vielversprechendste junge Biotech - Unternehmen der nächsten Generation" ausgezeichnet.

Der Tod eines Biotech - Unternehmens

Es war nicht zu erwarten, dass der Zusammenbruch so schnell kommen würde.

Zu Beginn des Jahres 2026 schrieb Springhorn, der CEO von Nido, in einem öffentlichen Brief auf LinkedIn bedauernd, dass das Unternehmen Anfang 2026 seine Aktivitäten offiziell einstellen werde.

Der Grund war, dass das hoch erwartete NIDO - 361 gescheitert war. Wie Springhorn sagte, erreichte das Medikament in der kürzlich abgeschlossenen globalen Phase - II - klinischen Studie nicht die erwartete Wirksamkeit. Nach sorgfältiger Bewertung musste die Weiterentwicklung dieser Medikamentenlinie eingestellt werden.

"Dies ist für uns alle ein sehr schwieriges Ergebnis, insbesondere wenn man bedenkt, welche Hoffnung dieses Projekt für Patienten mit Kennedy - Krankheit und ihre Familien gebracht hat." gab Springhorn in einer Erklärung zu.

Es ist bekannt, dass Nido nicht nur das Projekt NIDO - 361 hat. Das Unternehmen verfügt auch über eine weitere präklinische Forschungs - und Entwicklungsplattform, die sich auf Autophagie, Zelltod und Neuroinflammation bezieht. Doch mit dem Scheitern der Kernmedikamentenlinie fehlt diesen Projekten möglicherweise auch die finanzielle Unterstützung für die weitere Entwicklung.

Tatsächlich war die Krise von Nido kein Einzelfall. Im Jahr 2025 haben eine Reihe von Biotech - Unternehmen stillschweigend den Markt verlassen.

Areteia hat ein "Scheitern am Rande des Sieges" erlebt. Gegründet im Jahr 2022, war das einzige Produkt von Areteia Dexpramipexol, das zur Behandlung von eosinophiler Asthma eingesetzt wird. Im Gründungjahr erreichte Areteia dank einer Serie - A - Finanzierung in Höhe von 425 Millionen US - Dollar die "Liste der am meisten finanzierten Biotech - Unternehmen weltweit im Jahr 2022", die von der renommierten Medienplattform Fierce Biotech veröffentlicht wurde.

Jedoch konnte sein Kernprodukt nie den eindeutigen Wert an den kritischen klinischen Endpunkten nachweisen. Im Dezember 2025 wurden Nachrichten verbreitet, dass Areteia seine Aktivitäten einstellen würde und das Team weitgehend aufgelöst wurde.

Ebenfalls im Dezember letzten Jahres hat das Startup Mythic, das sich auf das Gebiet der onkologischen ADC - Therapien konzentriert, seine einzige klinische Studie beendet. Seine Forschungs - und Entwicklungseinrichtungen, das geistige Eigentum und die Plattformtechnologien wurden nacheinander zum Verkauf angeboten. Der Grund für den Niedergang von Mythic ist noch bedauerlicher - obwohl das Produkt wissenschaftlich vielversprechend war, konnte es nicht verhindern, dass das Interesse der Investoren am ADC - Gebiet nachließ. Schließlich brach die Finanzierungskette des Unternehmens zusammen.

Diese einstigen Star - Unternehmen im Bereich waren die ersten Opfer, als die Welle des Kapitals zurückwich. Laut einer Statistik von Fierce Biotech hatten bis zum 1. November 2025 weltweit mehr als 16 Biotech - Unternehmen offiziell ihre Schließung angekündigt.

Die Wende

Einige brechen aus, andere verlassen den Markt

Gerade jetzt durchmacht die Biotech - Branche eine Prüfung.

Ein medizinischer Anleger sprach über die interne Strategieanpassung: "Wir müssen die Positionen in hochwertige Anlageziele kontinuierlich erhöhen; bei Unternehmen mit Problemen müssen wir entschlossen handeln." Die Investmentgesellschaften werden vorsichtiger und lassen die Innovationen fallen, die nicht validiert werden können.

Daraus resultieren zwei Szenarien: Einerseits kämpfen Unternehmen mit einer einzigen Medikamentenlinie, unzureichenden Bargeldreserven und fehlenden kritischen klinischen Daten am Abgrund; andererseits erhalten Unternehmen, die klinische Wirksamkeit, Fortschritte bei den Produkten und eine effiziente Kommerzialisierung aufzeigen können, weiterhin die Gunst der Investoren.

Werfen wir einen Blick auf China. Es ist deutlich zu sehen, dass die Biotech - Unternehmen im Jahr 2025 in die Phase der Umsetzung eingetreten sind.

Zunächst war der IPO - Markt an der Hongkonger Börse sehr belebt. Insilico Medicine gewann mit einer Kapitalerhebung von 2,277 Milliarden HK - Dollar den ersten Platz bei den Biopharma - IPOs an der Hongkonger Börse. Jingfang Medicine, Ying'en Biopharma und VelociBio erhielten jeweils 2,093 Milliarden, 1,886 Milliarden und 1,484 Milliarden HK - Dollar. Auch Hengrui Medicine und CSPC Pharmaceutical Group nahmen sich am internationalen Kapitalmarkt teil.

Zur gleichen Zeit wird die externe Lizenzvergabe zur Kernwachstumsstrategie der chinesischen Biotech - Unternehmen. Laut einer Statistik von PharmaCube belief sich die Gesamttransaktionssumme der chinesischen innovativem Arzneimittel - BD - Auslandsvergabe im Jahr 2025 auf 135,655 Milliarden US - Dollar, die Vorzahlung betrug 700 Millionen US - Dollar, und die Gesamtzahl der Transaktionen erreichte sogar 157. Alle Indikatoren setzten neue Rekorde.

Zu Beginn des Jahres 2026 hat Insilico Medicine die Ankündigung einer Forschungs - und Entwicklungskooperation mit Servier in Höhe von 888 Millionen US - Dollar getätigt, und damit hat die neue Runde der BD - Aktivitäten im Bereich der innovativen Arzneimittel in China begonnen.

Tatsächlich wird das Geschäft der BD - Transaktionen, das im Wesentlichen einem "Verkauf von Vermögenswerten" entspricht, auch kritisiert. Viele Leute sind der Meinung, dass BD - Transaktionen es innovativen Arzneimittelunternehmen nicht ermöglichen, tatsächlich ins Plus zu kommen. Der Schlüssel für eine dauerhafte Profitabilität liegt immer noch in den Produktumsätzen.

Glücklicherweise haben die hervorragenden Biotech - Unternehmen bereits begonnen, ihre Kommerzialisierungsfähigkeit zu entfalten. Biotech - Unternehmen wie BeiGene und Innovent Biologics haben nacheinander angekündigt, dass sie bereits im Plus sind oder bald ins Plus kommen werden. Einige etablierte Pharmaunternehmen wie Hengrui Medicine und CSPC Pharmaceutical Group haben im Allgemeinen eine Besserung ihrer Geschäftsergebnisse verzeichnet.

Das Gründen von Biopharma - Startups war schon immer faszinierend und gefährlich. Es gilt immer noch die einfache Regel: Nach den Schwankungen und der Umstrukturierung werden die guten Unternehmen schließlich erfolgreich sein.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Investment Community" (ID: pedaily2012). Autor: Feng Yuchen. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.