Ein Paar von akademischen Superstars aus Tsinghua Universität gründet ein Unternehmen und steht kurz davor, einen IPO zu ernten.

Eine weitere Roboterfirma will sich nun an die Börse begeben.

Unter der Leitung des Paares Gu Chunguang und Yang Yan, beiden Absolventen der Tsinghua-Universität, hat die in Jiaxing ansässige Calogix in letzter Zeit erneut die Türen der Hongkonger Börse betreten. Mit der Unterstützung von Investoren wie CICC Capital, CS Stone Capital, China Merchants Capital, Tsinghua Holdings Jixin Capital und SF Holding hat die Firma es bis zur Serie-E-Finanzierung geschafft und einen Unternehmenswert von 3,5 Milliarden Yuan erreicht.

Mit Calogix' Schritt in Richtung Börsengang wird die brisante Roboterbranche noch lebhafter. Kürzlich haben Jingfeng Medical und Woan Robotics an der Hongkonger Börse notiert. Andere Unternehmen wie Standard Robots, LD Robot und SEER Intelligence haben ihre Börsengangsprospekte eingereicht, während Unternehmen wie Unitree Robotics und Deep Robotics die Vorbereitungen für ihren Börsengang vorantreiben. Intelligent Yuan Robotics hat bereits die Kapitalstrukturreform abgeschlossen.

Offensichtlich breitet sich diese Welle auch auf die Primär- und Sekundärmärkte aus. Aktien von börsennotierten Unternehmen wie Shangwei New Materials sind aufgrund des Roboterthemas stark gestiegen. Die jüngsten Finanzierungsmeldungen von Start-ups wie Galaxy Universal und Deep Robotics haben ebenfalls viel Aufmerksamkeit erregt.

Unter Führung eines Paares von Tsinghua-Absolventen entsteht in Jiaxing ein Star-Unternehmen

Zurück zum Protagonisten dieses Artikels – Calogix. Die Geschichte dieser Firma beginnt mit einem Paar von Tsinghua-Absolventen.

Im Jahr 1993 haben Gu Chunguang und Yang Yan die Tsinghua-Universität abgeschlossen und sich anschließend an der Massachusetts Institute of Technology (MIT) und an der Cornell University in den USA spezialisiert. Beide haben 2000 ihren Doktorgrad erworben.

Ihre beruflichen Wege unterschieden sich jedoch zunächst. Gu Chunguang hat sich für die Bereiche Supply Chain Management und Logistiksysteme entschieden und hat bei Unternehmen wie i2 Technologies in den USA und McKinsey & Company in Shanghai gearbeitet. Er war auch Chief Technology Officer von Jiuzhou Tong Pharmaceutical Group. Yang Yan hingegen hat sich auf die Gebiete Elektrotechnik und Elektronik konzentriert und hat als Ingenieurin bei Unternehmen wie Aware Inc. in den USA und Infineon Technologies in China gearbeitet.

Während seiner Zeit bei Jiuzhou Tong Pharmaceutical hat Gu Chunguang die Logistik-, E-Commerce-, Forschungs- und Entwicklungs-, IT- und Strategiebereiche übernommen und ein professionelles Team für Logistik und Informationstechnologie aufgebaut. Diese Erfahrung hat ihm nicht nur reiche Erfahrungen in Logistik und Supply Chain vermittelt, sondern auch die Grundlage für sein künftiges Unternehmertum gelegt.

Nach Amazon's Übernahme von Kiva im Jahr 2012 rückte der AGV (Automated Guided Vehicle) in den Fokus des Marktes. Erkannt Gu Chunguang und seine Frau Yang Yan das Potenzial und den Marktplatz im Bereich der intelligenten Logistik, haben sie 2014 in Wuxi ein Unternehmen gegründet und ihre Tochterfirma "Calogix Wuxi" dort angesiedelt.

Mit dem Fokus auf Logistikroboter haben sie von Anfang an die Entwicklung des Vierwege-Shuttle gewählt, ein Produkt mit hohem Entwicklungsaufwand. Obwohl es hohe Anforderungen an die Positionsgenauigkeit, die Steuerung und die Software-Systemplanung stellt, war Gu Chunguang überzeugt, dass schwierige Aufgaben auch die wertvollsten Ergebnisse liefern. 2014 hat Calogix schließlich den ersten Vierwege-Shuttle in China entwickelt.

Um die Chancen der Transformation und Modernisierung der Logistikbranche besser nutzen zu können, hat Calogix 2016 seinen Sitz nach Jiaxing verlegt und sich am Yangtze Delta Institute of Tsinghua University in Zhejiang incubiert. Als das erste Innovationszentrum in Zhejiang, das von der Provinz und der Universität gemeinsam aufgebaut wurde, hat das Institut das Ziel, die Bildung und Forschung der Tsinghua-Universität sowie die wirtschaftliche und soziale Entwicklung von Zhejiang und der Yangtze-Delta-Region zu fördern.

Die Unterstützung der lokalen Gemeinschaft und der Tsinghua-Alumni hat Calogix' rasche Entwicklung beschleunigt. Basierend auf dem Erfolg des Vierwege-Shuttles haben sie nicht nur den Multi-Shuttle Robot (MSR), den Autonomous Mobile Robot (AMR) und den Conveyor Sorting Robot (CSR) entwickelt, sondern auch ihre Produkte in Branchen wie Automobil, Energie, 3C, Pharmazie, E-Commerce und Einzelhandel eingesetzt.

Durch die ständige Verbesserung der Produkte und die Erweiterung der Anwendungsgebiete hat das Unternehmen nicht nur den chinesischen Markt ausgebaut, sondern auch stark in den Auslandsmärkten expandiert. Seit 2019 hat es seine Präsenz in 16 Ländern und Regionen in Asien, Europa, Nordamerika und im Nahen Osten aufgebaut.

Unter der Leitung von Vorsitzendem Gu Chunguang und stellvertretender Geschäftsführerin Yang Yan hat Calogix in den 45 Monaten ab 2022 einen kumulativen Umsatz von etwa 2,478 Milliarden Yuan und ein kumulatives Nettoverlust von 762 Millionen Yuan erzielt. Nach mehr als zehn Jahren Entwicklung hat sich das Unternehmen zu einem Star-Unternehmen in Jiaxing entwickelt und setzt erneut auf den Börsengang in Hongkong.

Finanzierung bis zur Serie E und Unternehmenswert von 3,5 Milliarden Yuan

Mit der Unterstützung zahlreicher Investoren hat Calogix es bis zur Serie-E-Finanzierung geschafft.

Im August 2014 hat die Firma eine Serie-A-Finanzierung in Höhe von 22 Millionen Yuan abgeschlossen, wobei die Investoren Dacheng Capital, Cezheng Investment und die Tsinghua-verbundene Investmentfirma Malai Venture Capital waren. Im Jahr nach der Verlegung des Unternehmenssitzes nach Jiaxing hat Calogix nicht nur 67,5 Millionen Yuan von Wuyuefeng Ventures erhalten, sondern auch Teile des Geschäfts von Jiuzhou Tong Pharmaceutical im Bereich intelligenter Logistik erworben.

Nach der Einführung des High-Speed-Lifts HS-Serie und des dritten Generations Multi-Pusher Vierwege-Shuttles MSR im Jahr 2018 hat Calogix im selben Jahr 220 Millionen Yuan von Yuanhe Zhongyuan, SF Holding, Fangguang Capital, Yicun Capital, Wanlin International und Huagai Capital erhalten. Ein Jahr später erreichte das Unternehmen, das bereits international tätig war, einen Jahresumsatz von mehreren Millionen Yuan.

Yang Yan hat bei den frühen Finanzierungen des Unternehmens eine wichtige Rolle gespielt. Obwohl sie derzeit hauptsächlich für die Markenverwaltung, die Öffentlichkeitsarbeit, die Branchenentwicklung und die strategischen Partnerschaften zuständig ist, hat sie in den Anfangszeiten von Calogix die Investitions-, Finanzierungs- und Vorstandsangelegenheiten übernommen.

Im Jahr 2020 hat das Unternehmen mehrere große Systemintegrationsprojekte für Kunden in Branchen wie Pharmazie, E-Commerce, Bekleidung, Kosmetik und 3C abgeschlossen. Im April desselben Jahres hat es eine Serie-D-Finanzierung in Höhe von 300 Millionen Yuan abgeschlossen, wobei die Investoren CICC Capital, Yuanhe Zhongyuan, Jiangsu Minhang Investment, Yicun Capital, Huagai Capital und Industrial International Trust waren.

Nach Ansicht von CICC Capital, dem Anführer der Serie-D-Finanzierung, besteht ein starker Bedarf an der Intelligenzaufwertung der Logistikausrüstung in China. Calogix, als eines der führenden Unternehmen im Bereich intelligenter Lagerhaltung in China, hat einen deutlichen Vorsprung und ein erfahrenes Team.

Halbwegs durch das Jahr 2020 hat Calogix eine Serie-D+-Finanzierung von China Merchants Capital, Guangdong Sanjie and Guyu Capital, einem eng mit SF Holding verbundenen Investor, abgeschlossen. Nach der Erhebung von 231 Millionen Yuan hat das Unternehmen anschließend Produkte wie die AMR-Serie mit SLAM (Simultaneous Localization and Mapping) und den Vierwege-Paletten-Shuttle MSR entwickelt.

Im November 2022 hat Calogix mit der Unterstützung von CS Stone Capital, China Merchants Capital, Yangtze River Pharmaceutical, Jiansheng Capital, Tsinghua Holdings Jixin Capital, Nanhu Financial Holding, Jiaxing Science and Technology City Investment und Xinglian Investment eine Serie-E-Finanzierung in Höhe von etwa 278 Millionen Yuan abgeschlossen, was den Unternehmenswert auf 3,5 Milliarden Yuan brachte.

CS Stone Capital hat sich als Anführer der Serie-E-Finanzierung entschieden, weil Calogix ein erfahrenes Kernteam mit ausgezeichnetem akademischem und industriellem Hintergrund hat und Fähigkeiten in der Kernproduktentwicklung und der Kommerzialisierung besitzt. Darüber hinaus ist Calogix eines der wenigen Unternehmen in der Branche, das umfassende Logistik- und Lagerungslösungen anbieten und umsetzen kann. Es verfügt über die Fähigkeit zur Eigenentwicklung und Produktion eines gesamten Sets an Kern-Hardware und -Software sowie über reiche Erfahrungen in der Planung und Umsetzung ganzer Lösungen.

Während der Entwicklung von Calogix haben Investoren wie Junshi Venture Capital, Guangzhou Dacan, Jiaxing Nanhu State-owned Group, Jiaxing Yukai und Shanghai Zhiyoumaite Anteile am Unternehmen erworben, indem sie bestehende Anteile erstanden haben.

Vor dem Börsengang hält CICC Capital 10,15 % der Anteile von Calogix und ist damit der größte externe Aktionär. Bei einem geschätzten Unternehmenswert von 3,5 Milliarden Yuan beträgt der Wert der Anteile von CICC Capital ungefähr 355 Millionen Yuan.

Mit Calogix' Schritt in Richtung Börsengang in Hongkong stehen die langjährigen Investoren nun vor der Aussicht auf Rendite.

Die wahnsinnige Roboterbranche: Im Schlange zum Börsengang und Haufenweise Finanzierungen

Calogix' Schritt in Richtung Börsengang gibt der bereits lebhaften Roboterbranche erneut einen Schub.

Kürzlich haben Jingfeng Medical und Woan Robotics an der Hongkonger Börse notiert. Gleichzeitig haben Unternehmen wie Standard Robots, LD Robot und SEER Intelligence ihre Börsengangsprospekte eingereicht. Unitree Robotics hat die Vorbereitungen für den Börsengang abgeschlossen, Intelligent Yuan Robotics hat die Kapitalstrukturreform abgeschlossen, und Deep Robotics hat die Vorbereitungen für den Börsengang begonnen.

Während Roboterfirmen in Schlange zum Börsengang stehen, haben viele börsennotierte Unternehmen auf dem Sekundärmarkt aufgrund des Roboterthemas stark gestiegene Aktienkurse. Ein typisches Beispiel ist Shangwei New Materials. Seit der Ankündigung der Übernahme durch Intelligent Yuan Robotics am 8. Juli 2025 ist der Aktienkurs des Unternehmens sprunghaft gestiegen und hat bis Ende 2025 um mehr als das 15-fache zugenommen.

Auch der Primärmarkt ist in vollem Gange. Laut unvollständigen Statistiken gab es im Dezember 2025 in China bereits mehr als 30 Finanzierungsereignisse im Bereich der Robotik. Die über 300 Millionen US-Dollar umfassende Finanzierung von Galaxy Universal hat den Rekord für die Einzel-Finanzierungsrunde in der embodied AI-Branche gebrochen und den Unternehmenswert des Unternehmens auf über 20 Milliarden Yuan getrieben.

Besonders erwähnenswert ist auch Deep Robotics. Nach einer Serie-C-Finanzierung in Höhe von über 500 Millionen Yuan hat das Unternehmen in nur zwei Wochen eine weitere Finanzierung in Höhe von mehreren hundert Millionen Yuan im Rahmen der Pre-IPO-Runde abgeschlossen. Dies bedeutet, dass das Unternehmen im Dezember 2025 zwei Finanzierungsrunden hintereinander absolvierte, unterstützt von der Begeisterung der Investoren.

Mit der Zeit beschleunigen sich die Massenproduktion und die kommerzielle Umsetzung von embodied AI-Firmen aufgrund von Faktoren wie Technologie, Produkten, Markt, Politik und Kapital. Calogix hat auch erwähnt, dass die Logistikroboter im Lagerbereich zunehmend in Richtung embodied AI entwickeln.

Laut Prognosen des Institute of Humanoid Robots von GGII werden die Auslieferungen von Humanoidrobotern von Intelligent Yuan Robotics und Unitree Robotics im Jahr 2025 jeweils über 5.100 und 4.800 Einheiten betragen. Wie Deep Robotics zuvor mitgeteilt hat, wird das Unternehmen im Jahr 2025 10.000 Roboter ausliefern.

Dennoch tauchen hinter der lebhaften Oberfläche auch Bedenken auf.

Im November 2025 hat die National Development and Reform Commission mitgeteilt, dass es in China derzeit über 150 Humanoidroboterunternehmen gibt, von denen mehr als die Hälfte Start-ups oder Unternehmen aus anderen Branchen sind. Während die Innovation gefördert wird, muss auch auf die Vermeidung von übermäßiger Konkurrenz bei ähnlichen Produkten geachtet werden.

Neuigkeiten über Unitree Robotics' Börsengang haben in letzter Zeit die Märkte erregt. Das Unternehmen hat darauf hingewiesen, dass es keine Anträge für einen "Schnellzugang" gestellt hat und dass der Börsengang normal voranschreitet. "Die Fortschritte werden gemäß den Vorschriften veröffentlicht", so heißt es in der Stellungnahme.

Obwohl es unterschiedliche Meinungen auf dem Markt gibt, bleibt die Begeisterung für embodied AI hoch, und es wird zu einem neuen Wirtschaftswachstumstreiber werden. Wenn jedoch der Großteil des Kapitals in wenige Top-Unternehmen fließt, werden die anderen Unternehmen größere Herausforderungen zu bewältigen haben. Die Fähigkeit, zur richtigen Zeit ausreichend Kapital zu erhalten, wird für das Überleben und die Entwicklung der Unternehmen von entscheidender Bedeutung sein.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Dongsi Shitiao Capital" (ID: DsstCapital). Autor: Lu Zhigao, Redakteur: Wang Qingwu. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.