36Kr Exclusive | Konsumtechnologie-Brand „xTool“ hat Antrag auf Börsengang an der Hongkonger Börse gestellt, Tencent hat die 200 Millionen US-Dollar umfassende Pre-IPO-Finanzierung angeführt.

Text | Zhang Ziyi

Redaktion | Yuan Silai

36Kr hat erfahren, dass am 1. Januar 2026 die Konsumtechnologie-Marke xTool offiziell ein Börsengangsantrag beim Hongkonger Börsenwatchdog eingereicht hat und sich für eine Notierung an der Hauptbörse bewerbt. Die Joint-Berater sind Morgan Stanley und Huatai Securities.

Der Börsengangsantrag zeigt, dass xTool im Jahr 2025 eine Pre-IPO-Finanzierung (Runde D) in Höhe von rund 200 Millionen US-Dollar abgeschlossen hat. Die Finanzierung wurde von Tencent angeführt, und Granite Asia, Cathay Capital, Gaocheng Capital, Yuanyi Capital und Jiayu Fund haben gemeinsam teilgenommen. Die früheren Investoren der Firma umfassen Sequoia China, Shenzhen Capital Group und CICC Jiazia.

Die bei diesem IPO gesammelten Mittel werden für Forschungs- und Entwicklungsausgaben, Markenaufbau, Erweiterung der ausländischen Benutzercommunity und Aufbau der Lieferkette verwendet.

Persönliche Kreativwerkzeuge sind in den letzten Jahren ein neues globales Geschäftsfeld geworden. Angetrieben durch die KI-Technologie wird die Nutzungsschwelle für persönliche Kreativwerkzeuge kontinuierlich stark gesenkt. Dieser strukturelle Trend, der durch die Veränderung der Basis-Technologie entsteht, bietet dem Sektor einen nachhaltigen Wachstumspfad mit langfristiger Vitalität. xTool hat in den letzten Jahren auch schnell gewachsen und sich zu einem führenden Unternehmen für Lasergravurmaschinen entwickelt.

Der Hauptgeschäftsinhalt von xTool sind Laserkreativwerkzeuge für Privatpersonen und Materialdrucker, die hauptsächlich an Privatverbraucher, kleine und mittlere Unternehmen (SMB) und Markenladengeschäfte gerichtet sind.

Laut den Daten von CIC Consulting nimmt xTool auf dem globalen Markt für Laserkreativwerkzeuge für Privatpersonen den ersten Platz ein. Im ersten neun Monaten des Jahres 2025 betrug seine Marktanteil 37%. Im Segment der Lasergravurmaschinen beträgt der Marktanteil von xTool 47%, was etwa sechs Mal so hoch wie der des zweiten Platziers ist und mehr als die Summe der zweiten bis zehnten Plätze zusammen.

Der Börsengangsantrag zeigt, dass das Umsatzvolumen von xTool von 1,46 Milliarden Yuan im Jahr 2023 auf 2,48 Milliarden Yuan im Jahr 2024 gestiegen ist, was einem Jahreszuwachs von 70,0% entspricht. Im ersten neun Monaten des Jahres 2025 hat das Wachstum fortgesetzt. Während der "Black Friday"- und "Cyber Monday"-Periode hat das GMV um 50% gegenüber dem Vorjahr zugenommen, und das tägliche GMV hat die Marke von einer Milliarde Yuan überschritten.

Betrachtet man die Einnahmestruktur, so entstammt 97% der Einnahmen von xTool aus dem Ausland, wobei der Anteil des europäischen und amerikanischen Marktes 85% beträgt. Im Jahr 2024 hat die offizielle eigenständige Website 62,1% des gesamten Umsatzes beigetragen. Die Wiederholungskaufquote der Benutzer beträgt 40%, und der NPS (Net Promoter Score) beträgt 67%.

In Bezug auf die Rentabilität betrug die Gesamtmarge der Firma in den Jahren 2023, 2024 und in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 59,2%, 54,4% bzw. 56,0%; die bereinigten Nettogewinnraten betrugen 12,6%, 10,4% bzw. 9,7%. Beeinflusst von ausländischen Konsumgewohnheiten zeigt das Geschäftsergebnis der Firma eine saisonale Schwankung. Das vierte Quartal ist der Hauptbeitragsgrund für Einnahmen und Gewinne.

Was die Produktpreise angeht, liegt der durchschnittliche Preis von xTool 10% - 30% über dem durchschnittlichen Marktpreis. Der durchschnittliche Verkaufspreis des Kernprodukts "Laserkreativwerkzeuge für Privatpersonen und Zubehörsets" ist von rund 12.000 Yuan im Jahr 2023 auf 21.000 Yuan in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 gestiegen.

Technologisch gesehen hat xTool durch die Integration von Optik, CNC-Steuerung und KI-Algorithmen eine einheitliche Softwareplattform namens xTool Studio entwickelt. Der auf ihr integrierte KI-Motor AIMake verfügt über Funktionen zur Speicherung von Benutzerpräferenzen und zur Leistungsoberflächenoptimierung. Bislang beträgt der Anteil der Forschungs- und Entwicklungsmitarbeiter in der Firma etwa 56%.

Neben den Laserkreativwerkzeugen hat xTool im Juni 2025 einen ersten Bekleidungsdrucker auf den Markt gebracht und innerhalb weniger Monate einen Marktanteil von 12,7% im globalen DTF (Direct to Film)-Segment erlangt und sich nach GMV global auf den dritten Platz gestellt.

In Bezug auf die Benutzeraktivität verwenden etwa 80% der Benutzer die Geräte monatlich, und 40% der Benutzer verwenden sie täglich. Die eigene ausländische Community Atomm und die sozialen Plattformen von xTool erreichen über 210.000 aktive Benutzer. Offline wurden in 32 Ländern 470 Communities aufgebaut.

Laut einem Bericht von CIC Consulting wird das Marktvolumen des globalen marktgetriebenen Sektors für persönliche Kreativwerkzeuge von 6,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 39,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 steigen, was einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 33,8% entspricht. Google-Suchdaten zeigen, dass die Suchanzahl für das Markenwort xTool seit 2023 die Anzahl der Suchanfragen für die Produktkategorie "Lasergravurmaschine" übertroffen hat, und die Suchanzahl hat zwischen 2022 und 2024 um etwa 50% zugenommen.

Derzeit hat der Sektor für persönliche Kreativwerkzeuge immer noch ein unbegrenztes Wachstumspotenzial, und der Börsengang wird von vielen Unternehmen als Option betrachtet. Das etablierte 3D-Druckerunternehmen Creality hat auch im vergangenen Jahr einen Börsengangsantrag beim Hongkonger Börsenwatchdog eingereicht. Wenn xTool diesmal erfolgreich an die Börse geht, wird es die erste Aktie im Bereich der Konsumlasergravurmaschinen.