Heute ist das größte Risikokapital in der Geschichte hier.

Offiziell vorgestellt.

Nach Informationen von Touzijie - Decoding LP wurde heute (26. Dezember) der staatliche Fonds zur Förderung von Risikokapitalinvestitionen (kurz: staatlicher Risikokapitalförderfonds), der von der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission und dem Finanzministerium gemeinsam initiiert wurde, offiziell eingeweiht. Drei regionale Fonds - der Peking-Tsingtau-Tianjin-Risikokapitalförderfonds, der Yangtse-Delta-Risikokapitalförderfonds und der Großraum Guangdong-Hongkong-Macao-Risikokapitalförderfonds - wurden eingerichtet und in Betrieb genommen.

Somit ist der sogenannte "Schlachtschiff-Fonds" offiziell auf die Bühne getreten. Mit einem Fokus auf Hard Tech hat der Fonds eine Laufzeit von 20 Jahren und soll eine Billionenmenge an Sozialkapital mobilisieren. Heute Vormittag wurden 49 Tochterfonds und 27 Investitionsprojekte in einem Sammelvertrag unterzeichnet.

Das langersehnte Super-Wasser für die Risikokapitalbranche ist da.

Der größte Risikokapitalzufluss in der Geschichte, Sammelvertrag heute Vormittag

Wie funktioniert es genau?

Der staatliche Risikokapitalförderfonds wurde am 21. Juli 2025 offiziell gegründet, mit einem Kapital von 100 Milliarden Yuan. Er hat eine dreistufige Struktur bestehend aus einem Fondsgesellschaft, regionalen Fonds und Tochterfonds.

Genauer betrachtet: Auf Ebene des Förderfonds wird der staatliche Risikokapitalförderfonds als Gesellschaft betrieben. Die Laufzeit beträgt 20 Jahre, darunter 10 Jahre Investitionszeit und 10 Jahre Rückzugszeit, was länger ist als bei den meisten privaten Risikokapitalfonds.

Auf Ebene der regionalen Fonds sind diese bereits in Peking, Shanghai und Shenzhen registriert und haben die Gewerbeeinrichtung abgeschlossen. Sie werden eine Investitionsstrategie von Tochterfonds (80%) + Direktinvestitionen (20%) verfolgen:

1. Der Peking-Tsingtau-Tianjin-Risikokapitalförderfonds hat ein registriertes Kapital von 29,646 Milliarden Yuan und ist in der Großstadtbezirk Daxing, Peking, registriert. Das Kapital wird von CICC Capital verwaltet.

2. Der Yangtse-Delta-Risikokapitalförderfonds hat ein registriertes Kapital von 47,1 Milliarden Yuan und ist im Pudong-New Area, Shanghai, registriert. Das Kapital wird von SDIC Venture Capital Yangtse Delta (Shanghai) Venture Capital Management Co., Ltd. verwaltet.

3. Der Großraum Guangdong-Hongkong-Macao-Risikokapitalförderfonds hat ein Zielkapital von 50,45 Milliarden Yuan und ist im Distrikt Nanshan, Shenzhen, registriert. Shenzhen Capital Group Co., Ltd. fungiert als Fondsverwalter, und Shenzhen Capital Group Co., Ltd. und China Resources Capital sind die Generalpartner des Fonds.

Auf Ebene der Tochterfonds ist der regionale Fonds kein erster Kapitalgeber in den Tochterfonds. Die Größe der Tochterfonds, in die investiert wird, beträgt in der Regel nicht mehr als 1 Milliarde Yuan. Die Anforderung an die Tochterfonds lautet, dass "mindestens 70% des Kapitals in Start-up- und Jungunternehmen investiert werden". Der Marktwert der von den Tochterfonds investierten Unternehmen darf nicht mehr als 500 Millionen Yuan betragen, und die Einzelinvestitionen dürfen nicht mehr als 50 Millionen Yuan betragen, um sicherzustellen, dass das Kapital direkt an die Vorderfront und die Spitzen der verschiedenen Branchen gelangt.

In Bezug auf die Investitionsrichtung wird der staatliche Risikokapitalförderfonds sich hauptsächlich auf Spitzenbereiche wie Künstliche Intelligenz, Quantenphysik, Wasserstoffenergie und Energiespeicherung konzentrieren. Gleichzeitig werden auch die Schwerpunktbereiche aus der Regierungserklärung wie Biomanufacturing, Embodied AI und 6G abgedeckt. Darüber hinaus wird die Investition in Frühphasenvorschläge und Unternehmen in Bereichen wie integrierte Schaltungen, Luft- und Raumfahrt, Luftraumwirtschaft und zukünftige Energiequellen verstärkt.

Die Liste der ersten unterzeichneten Fonds und Projekte ist herausgekommen - Heute wurden 49 Fonds und 27 Direktinvestitionsprojekte im Rahmen des staatlichen Risikokapitalförderfonds im Sammelvertrag unterzeichnet. Zu den unterzeichneten Fonds gehören Yizhuang Xinchuang, Shuimu Venture Capital, Songhe Capital, Cornerstone Capital, Yifeng Capital, Wuyuan Capital, SMIC Capital, Hong Kong X, Orient Fortune Capital, TusStar Venture Capital, Fengrui Capital, Inno Angel, Suzhou Venture Capital Group, Tongchuang Weiye, Yuansheng Venture Capital und andere. Zu den Direktinvestitionsprojekten gehören Accelerated Evolution, Songyan Power, Turing Quantum, Xinping Semiconductor und andere. Die Teilnehmerliste ist sehr beeindruckend.

Eine neue Seite für die chinesische Risikokapitalbranche

Diesmal setzt der staatliche Risikokapitalförderfonds auf einen marktwirtschaftlichen Ansatz.

Bei der Sitzung sagte Bai Jingyu, Direktor der Abteilung für Innovation und Hochtechnologieentwicklung der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission, dass die Regierung nicht direkt an der täglichen Betriebsführung beteiligt ist und keine regionale Rückinvestitionsanforderung stellt. Auf Marktseite werden durch Wettbewerb mehrere Managementgesellschaften mit reichlicher Investitionserfahrung und Betriebsfähigkeit ausgewählt, die für den gesamten Prozess des "Aufbringens, Investierens, Managements und Rückzugs" des Fonds verantwortlich sind, um die Effizienz der Kapitalnutzung zu verbessern und sicherzustellen, dass jede Investition effektiv eingesetzt wird.

Er wies weiter darauf hin, dass der Förderfonds sich von den bereits eingerichteten staatlichen Investitionsfonds und marktwirtschaftlichen Fonds differenziert, keine doppelten Investitionen macht und nicht mit dem Markt um Gewinne konkurriert. Sein Schwerpunkt liegt auf der Lösung des Problems des Mangels an langfristigem Kapital (20 Jahre Laufzeit) in der Risikokapitalbranche.

Was die allgemein interessierende Fehlertoleranz angeht, sagte Guo Fangming, Direktor der Abteilung für Wirtschaftsaufbau des Finanzministeriums, dass die Leistungsevaluation des staatlichen Risikokapitalförderfonds wissenschaftlich begründet und umfassend bewertet werden wird. Der Schwerpunkt liegt auf der Erreichung der politischen Ziele und der rechtlichen und konformen Betriebsweise des Fonds. Es wird nicht einfach der Gewinn oder Verlust eines einzelnen Projekts oder eines einzelnen Jahres als Bewertungsgrundlage herangezogen.

All diese Experimente und Maßnahmen haben zweifellos eine richtungsweisende Bedeutung.

Heute ist staatliches Kapital ein wichtiger Stütze für die chinesische Risikokapitalbranche. Laut Daten des Zero2IPO Research Center beträgt der Anteil der staatlichen Kapitalgeber an der Anzahl der registrierten Kapitalverwaltungsgesellschaften 35,3% und an der Gesamtgröße der Fonds 64,5%, wenn man die Situation bis Mitte 2025 betrachtet.

Derzeit gibt es in der Risikokapitalbranche Phänomene wie Hektik in beliebten Branchen, Auswahlmöglichkeiten und Eile nach Ergebnissen. Staatliches Kapital, als Hauptakteur für langfristiges und geduldiges Kapital, sollte eine beispielhafte Rolle bei der "Frühphase-Investition, Investition in kleine Unternehmen, langfristige Investition und Investition in Hard Tech" spielen. Natürlich wird die Differenzierung dahinter möglicherweise noch stärker werden.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Touzijie" (ID: pedaily2012), geschrieben von Zhou Jiali und wurde von 36Kr mit Genehmigung veröffentlicht.