Das Milliarden-Yuan-Mutterfonds ist offiziell aufgetaucht.

Kommt ans Licht.

Der Investmentbranche - Decoding LP ist bekannt geworden, dass kürzlich drei regionale Tochterfonds des Nationalen Fonds zur Förderung von Risikokapitalinvestitionen (kurz: Nationaler Risikokapitalförderfonds) in Peking, Shanghai und Shenzhen am gleichen Tag die Gewerbeamtseintragung abgeschlossen haben.

Erinnern wir uns, dass im März dieses Jahres der Direktor der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission, Zheng Shanjie, auf einer Pressekonferenz zum Wirtschaftsgeschehen während der Nationalen Volkskongresse enthüllte, dass China derzeit die Gründung eines Nationalen Fonds zur Förderung von Risikokapitalinvestitionen vorantreibt - mit einem Fokus auf Künstlicher Intelligenz, Quantenwissenschaft und Technologie, Wasserstoffspeicherung und anderen Vorreiterbereichen. Es werden lokale und private Kapitalquellen von fast 1 Billion Yuan angelockt, und die Laufzeit des Fonds beträgt 20 Jahre.

Am Ende des Jahres hat sich der Milliarden-Förderfonds offiziell präsentiert. Dies bringt zweifellos eine superflüssige Kapitalquelle für die Risikokapitalbranche.

Der Milliarden-Mutterfonds ist da und landet in Peking, Shanghai und Shenzhen

Schauen wir uns im Einzelnen diese drei neu gegründeten Risikokapitalförderfonds an.

1. Der Peking-Tianjin-Hebei Risikokapitalförderfonds (Gesellschaft mit beschränkter Haftung) mit einem Registrierungsvolumen von 29,646 Milliarden Yuan, kurz: Peking-Tianjin-Hebei Risikokapitalförderfonds, gehört zur Region Daxing Distrikt, Peking. Der Geschftsführende Gesellschafter dieses Fonds ist CICC Capital. Die Limited Partners (LP) umfassen den Nationalen Risikokapitalförderfonds, CICC, den Pekingischen Regierungsförderfonds, Yizhuang State Investment, die staatlichen Vermögensverwaltungen von Hebei und Tianjin sowie CICC Capital. 

2. Der Yangtse-Delta Risikokapitalförderfonds (Gesellschaft mit beschränkter Haftung) mit einem Registrierungsvolumen von 47,1 Milliarden Yuan, kurz: Yangtse-Delta Risikokapitalförderfonds, hat seinen Sitz in Pudong New Area, Shanghai. Der Geschftsführende Gesellschafter des Fonds ist die kürzlich gegründete "SDIC Venture Capital Yangtse-Delta (Shanghai) Investment Management Co., Ltd.". Die LP umfassen den Nationalen Risikokapitalförderfonds, die staatliche Investitionsgruppe SDIC, Shanghai SDIC, die Pudong Venture Capital Group sowie die staatlichen Vermögensverwaltungen und Staatsunternehmen auf verschiedenen Ebenen aus Anhui, Zhejiang (Hangzhou, Ningbo) und Jiangsu (Suzhou).

3. Der Großraum Guangdong-Hongkong-Macao Risikokapitalförderfonds (Gesellschaft mit beschränkter Haftung) mit einem Registrierungsvolumen von 45,05 Milliarden Yuan, kurz: Großraum Guangdong-Hongkong-Macao Risikokapitalförderfonds, hat seinen Registrierungssitz in Nanshan Distrikt, Shenzhen. Der Geschftsführende Gesellschafter des Fonds ist Shenrun Guochuang (Shenzhen) Investment Co., Ltd. - dieses Unternehmen wird zu 90 % von Shenzhen Capital Group und zu 10 % von China Resources gehalten.

Die Handelsregisterinformationen zeigen, dass der Großraum Guangdong-Hongkong-Macao Risikokapitalförderfonds vom Nationalen Risikokapitalförderfonds mit 20 Milliarden Yuan, vom Shenzhen National Innovation and Entrepreneurship Fund mit 18,9 Milliarden Yuan, vom Guangdong Strategic Emerging Industries Fund mit 4 Milliarden Yuan, von Shenzhen Capital Group mit 550 Millionen Yuan und von China Resources Investment Venture Capital (Tianjin) Co., Ltd. mit 500 Millionen Yuan eingezahlt wurde. Darüber hinaus haben auch die staatlichen Vermögensverwaltungen und Fonds aus Jiangmen, Dongguan und Zhuhai in Guangdong beteiligt.

Damit hat der Nationale Risikokapitalförderfonds seine strategische Anordnung in den drei Kernwirtschaftsregionen von Peking-Tianjin-Hebei, Yangtse-Delta und Großraum Guangdong-Hongkong-Macao abgeschlossen.

Im März dieses Jahres berichtete CCTV News, dass der Nationale Risikokapitalförderfonds finanzielle Kapitalquellen dazu anleiten wird, früh, in kleine Unternehmen, langfristig und in Hard Tech zu investieren. Durch marktwirtschaftliche Methoden werden Unternehmen in der Saat- und Startphase investiert, wobei auch mittelständische und kleine und mittlere Unternehmen in der Früh- und Mittelphase angemessen berücksichtigt werden, um die ursprüngliche und subversive Technologieinnovation und die Forschung und Entwicklung von Schlüsseltechnologien zu unterstützen und die strategischen aufstrebenden Industrien und zukünftigen Industrien zu fördern.

Da die Laufzeit des Fonds 20 Jahre beträgt, ist dies länger als bei den meisten privaten Equity-Fonds.

Es ist bekannt, dass die Umsetzung von Technologieinnovationsprojekten einen langen Zeitraum erfordert. Von den Laborergebnissen bis zur kommerziellen Vermarktung eines Produkts kann es oft Jahre oder sogar Jahrzehnte dauern. Diese lange Laufzeitgestaltung ermöglicht es dem Fonds, langfristig dem Wachstum der Unternehmen zu folgen.

Das Wiederbeleben der Risikokapitalbranche, die auf frische Kapitalquellen wartet

Nach den tiefgreifenden Anpassungen in den letzten Jahren hat sich der Risikokapitalmarkt dieses Jahr deutlich erholt.

Ein Bericht des Zero2IPO Research Center zeigt, dass sich die Kapitalbeschaffungsmarktsituation in China in den ersten drei Quartalen von 2025 weiterhin erholt hat. Die Anzahl und das Volumen der neu beschafften Fonds sind stabil gestiegen - insgesamt 3.501 Fonds haben eine neue Runde der Kapitalbeschaffung abgeschlossen, was im Vergleich zum Vorjahr um 18,3 % gestiegen ist; das beschaffte Kapitalbeträgt etwa 1,2 Billionen Yuan, was im Vergleich zum Vorjahr um 8,0 % gestiegen ist.

Im Bereich der Investitionen sind die VC/PE-Investoren dieses Jahr aktiver geworden. Die Anzahl und das Volumen der Investitionen in den ersten drei Quartalen sind im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Insgesamt wurden 8.295 Investitionen abgeschlossen, was im Vergleich zum Vorjahr um 19,8 % gestiegen ist; das offenbarte Investitionsvolumen beträgt etwa 540,73 Milliarden Yuan, was im Vergleich zum Vorjahr um 9,0 % gestiegen ist.

Wenn die Risikokapitalbranche blüht, blüht auch die Industrie. Wenn die Industrie blüht, wird die Stadt stark. Je mehr Risikokapital in eine Region fließt, desto dynamischer ist die Wirtschaft dieser Region. So wie der Nationale Risikokapitalförderfonds gleichzeitig in Peking, Shanghai und Shenzhen landet, hat der Industriewettlauf zwischen den Städten begonnen.

Hierbei ist die staatliche Kapitalmacht die Hauptmacht. Wenn man die Anzahl der registrierten privaten Equity-Fondsverwalter und das Gesamtvolumen der Fonds bis Mitte 2025 nach der Daten des Asset Management Association of China berechnet, beträgt der Anteil der staatlichen Kapitalverwaltungen 35,3 % der Anzahl der Verwalter und 64,5 % des Gesamtvolumens der Fonds. Mit anderen Worten, 35 % der staatlichen Institutionen verwalten mehr als 60 % des Kapitals in der Branche.

Der Exit-Bereich war auch besonders beeindruckend. In den letzten zwei Wochen hat die STAR Market zwei Milliarden-IPO's hervorgebracht: Moore Threads und Marvell Technology. Auf der Hongkonger Börse gibt es auch ständig IPO's, und Hongkong hat wieder die erste Stelle in der globalen Kapitalbeschaffungsliste erreicht. Solche Szenen haben eine enorme Gewinnchance geschaffen, und die Stimmung auf dem Primärmarkt ist auch hoch geworden.

Wenn man das Jahr 2025 betrachtet, vom ersten Regierungsbeschluss im Januar bis zur Gründung dieses "Schlachtschiff"-Nationalen Fonds zur Förderung von Risikokapitalinvestitionen am Jahresende, hat die Risikokapitalbranche eine bisher nie erreichte Position erreicht. "Es muss beachtet werden, dass die Entwicklung der Risikokapitalbranche für China von größter Wichtigkeit ist." hat Jin Haitao, Vorsitzender des Qianhai Mother Fund, mehrmals betont.

Dies ist nur der Anfang.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Investment Circle", Autor: Zhou Jiali, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.