Über 80 % der neuen Kryptowährungen erreichen ihren Höhepunkt bereits bei der Token Generation Event (TGE). Hier liegen die Ursachen und die Lösungen für die gefälschte Blüte in Web3.
In einem kürzlich verbreiteten Beitrag hat der Analyst Ash angegeben, dass von über 100 neuen Tokens im TGE (Token Generation Event) 2025 84,7 % einen Fully - Diluted Valuation (FDV) hatten, der niedriger war als der FDV zum Zeitpunkt des TGE. Der Median des FDV dieser Tokens ist im Vergleich zum Zeitpunkt der Emission um 71 % gefallen (der Median des Marktwerts um 67 %). Nur 15 % der Tokens haben einen höheren FDV als zum Zeitpunkt des TGE. Insgesamt gesehen haben die meisten neuen Tokens im Jahr 2025 ihren Höchstpreis bereits zum Zeitpunkt des TGE erreicht.
Basierend auf diesen Daten bin ich auf einen interessanteren Artikel (von der Solus Group) gestoßen, der ebenfalls ab dem TGE der Projekt - Tokens die Entwicklung von 113 Tokens im Jahr 2025 sowie deren Zusammenhang mit Finanzierungsumfang, Community - Aktivität und Börsennotierung untersucht hat. Die Studie hat ergeben, dass hohe Finanzierungen, aktive Communities und Börsennotierungen, die als Kriterien für die Qualität eines Projekts gelten, wenig Einfluss auf die Entwicklung der Projekt - Tokens haben. Bisher haben wir diese Kriterien oft verwendet, um gute Projekte auszuwählen, aber im Jahr 2025 hat dieses Bewertungsmodell versagt. Hier sind einige Daten, die zu denken geben:
- Projekte, deren Transaktionspreis niedriger ist als der IDO - Preis, haben durchschnittlich ein Einkommen von 1,36 Millionen US - Dollar.
- Projekte, deren Transaktionspreis höher ist als der IDO - Emissionspreis, haben durchschnittlich ein Einkommen von 790.000 US - Dollar.
Alle diese Projekte haben jedoch Venture - Capital - Unterstützung erhalten, was in gewissem Maße darauf hinweist, dass der Markt eher auf Spekulationen als auf tatsächliche Leistungen, eher auf Geschichten als auf Daten und eher auf Versprechen als auf das Produkt selbst Wert legt. Die Web3 - Welt kann nicht länger vorgeben, dass alles in Ordnung ist, und Roboter - Traffic nicht länger als "Wachstum" bezeichnen. Natürlich sind die in diesem Artikel getroffenen Schlussfolgerungen nur statistischer Natur und gelten nicht für alle Projekte. Gute Projekte und hohe Finanzierungen können dennoch die Entwicklung der Kryptowährungsbranche repräsentieren. Die Odaily Planet Daily hat diesen Artikel wie folgt übersetzt:
Ein Projekt hat 2 Millionen US - Dollar finanziert, top - Venture - Capital - Anleger beteiligt, 500.000 Community - Fans, ist an einer wichtigen Börse notiert, hatte an seinem ersten Handelstag ein sensationelles Debüt, es war auf Discord und in den sozialen Medien eine feierliche Stimmung.
In einem früheren Artikel haben wir die Realität eines ROI (Return on Investment) von 0,96 aufgedeckt: Bis 2025 ist im Durchschnitt jeder Token bereits am ersten Tag "tot", und wir haben bewiesen, dass das System nicht funktioniert. Jetzt haben wir 113 Token - Emissionsfälle seit 2025 analysiert und mit soliden Daten bewiesen, was die meisten Gründer sich nicht trauen, anzuerkennen.
Das Ergebnis der Studie ist verblüffend: Hohe Finanzierungen helfen nicht, große Communities sind irrelevant, und jede optimierte Variable hat statistisch gesehen keinen Wert.
Aber darunter verbirgt sich noch etwas Verzerrtes, das viele Gründer bis heute plagt:
Derzeit ist der Umsatz eines Projekts ein negatives Signal. Die Transaktionspreise der Tokens profitabler Projekte sind niedriger als die der Tokens nicht - profitabler Projekte. Diese Dynamik ist von lebenswichtiger Bedeutung. Wenn man weiterhin die Profitablen bestraft und die Spekulanten belohnt, kann die gesamte Branche nicht überleben.
Hinweis von der Odaily Planet Daily: Die Solus Group hat zuvor veröffentlichte Daten gezeigt, dass der durchschnittliche ROI von neuen Tokens in Projekten ab dem ersten Tag nach der Emission im TGE 2025 0,96 betrug, was bedeutet, dass die Produkte dieser Projekte bereits ab dem ersten Tag im Verlust lagen.
Der Datenfalle für Gründer: Das Finanzierungsparadox - Hohe Finanzierungen bedeuten nicht zwangsläufig Token - Vorteile
Die Korrelation zwischen Finanzierung und Token - Leistung beträgt 0,04, was statistisch gesehen als Null angesehen werden kann.
Projekte mit einer Finanzierung von 10 Millionen US - Dollar haben die gleiche Token - Leistung wie Projekte mit einer Finanzierung von 1 Million US - Dollar. Das obige Bild beweist dies - unabhängig von der Höhe der Finanzierung ist die Verteilung der Tokens im ROI - Bereich zufällig. Die besten Projekte wie Myshell, B² Network, Bubblemaps, Mind Network, Particle Network, Creator.Bid (deren Wert sich beim All - Time - High (ATH) um das 10 - bis 30 - fache erhöhte) haben 300.000 bis 3 Millionen US - Dollar finanziert. Im Gegensatz dazu haben Projekte wie Boundless und Analog, die über 10 Millionen US - Dollar finanziert haben, nur ein etwa 1 - faches Wertsteigerungsverhältnis.
Die aktuelle Token - Leistung ist noch schlechter. Unabhängig von der Finanzierungsgröße hat der ROI der meisten Tokens weniger als 1 - fache erreicht. Beispielsweise haben Tokens mit einer Finanzierung zwischen 5 Millionen und 100 Millionen US - Dollar einen ROI von 0,1 - bis 0,7 - fache (z. B. Fleek, Pipe Network, Sahara AI), was dem ROI von Projekten mit geringer Finanzierung entspricht.
Tatsache ist: Hohe Finanzierungen beschleunigen den Tod der Projekt - Tokens.
Projekte mit geringsten Finanzierungen (300.000 bis 5 Millionen US - Dollar) haben einen höheren ROI pro eingesetzten Dollar. Sie arbeiten schneller, haben niedrigere Umstellungskosten und werden nicht von der vierteljährlichen Freigabe von Tokens für Venture - Capital - Anleger überflutet, was die Projekt - Einnahmen schädigen würde.
Wenn Sie aus "Konkurrenzgründen" nach 10 Millionen US - Dollar streben, bereiten Sie sich auf ein Scheitern vor.
Das Mythos der Fans: Große Projekt - Communities sind nur "Papier - Tiger"
Statistisch gesehen gibt es keinen Unterschied zwischen 500.000 Fans und 50.000 Fans auf sozialen Medien.
Korrelationskoeffizient: 0,08 (Token - ATH) und - 0,06 (aktueller Zustand der Tokens)
Die Daten zeigen, dass die Größe der Fanschaft keine Vorhersagekraft für die Token - Leistung hat. Projekte mit einer großen Fanschaft haben unterschiedliche Ergebnisse - manche haben stark gestiegen, andere stark gefallen. Das Gleiche gilt für Projekte mit kleiner Fanschaft. Es gibt keine Tendenz, keine Regel und keine Korrelation.
Die Discord - Gruppe, in der Sie sich befinden, ist keine echte Community, sondern eine spekulative Zielgruppe, die nur darauf wartet, zu gehen.
Die Realität ist: Der Preis bestimmt die Entwicklung der Community, nicht umgekehrt.
Wenn der Preis stark fällt, verschwinden die Anhänger. Das Diagramm beweist dies - das linke untere Quadrant (weniger Anhänger + fallender Preis) ist sehr dicht besetzt. Wenn der Preis steigt, können die Anhänger manchmal auch zunehmen, aber dies ist nicht stabil.
Das bedeutet:
Ihre "aktive Community" hat sich nie wirklich um das Produkt gekümmert - sie interessiert sich nur für die Token - Preisentwicklung. Sobald die Token - Leistung enttäuscht, verschwinden sie. Das Wachstum der Community ist ein verzögerter Indikator, nicht ein vorausgehender.
Dies ist nicht nur Theorie, sondern auch die öffentliche Meinung von @belizardd (Forscher und Trader/KOL):
Die meisten Menschen kommen hier nur für die Spekulation, nicht für das Produkt selbst. Wir haben festgestellt, dass nur wenige Protokolle nach dem TGE gut abgeschnitten haben, und zwar hauptsächlich solche mit einem niedrigen initialen FDV, geringer Finanzierung und großzügigen Airdrops. Ehrlich gesagt würde ich jetzt nichts blindlings investieren. Das Verhältnis von Risiko und Rendite lohnt sich nicht. Ich warte einfach auf eine Verbesserung des Marktes.
Die Spekulanten wissen, dass das Spiel nicht mehr funktioniert. Sie warten ab. Gleichzeitig werfen die Gründer ständig 60 % ihres Budgets in Discord - Bots, Twitter - Geschenke und KOL - Werbung - Geld zu verheizen auf statistisch unwichtige Indikatoren.
Die echte Frage ist: "Wie viele Leute würden bleiben, wenn der Token morgen um 50 % fällt?"
Antwort: Fast niemand.
Die Token - Preisfalle: Vorsicht vor zu hohem oder zu niedrigem Preis
Der Median des ROI basierend auf dem Emissionspreis der Tokens:
Unter 0,01 US - Dollar: 0,1 - fache (90 % Verlust)
Von 0,01 US - Dollar bis 0,05 US - Dollar: 0,8 - fache (überlebensfähiger Bereich)
Von 0,05 US - Dollar bis 0,50 US - Dollar: 0,5 - fache (50 % Verlust)
Über 0,50 US - Dollar: 0,09 - fache (91 % Verlust)
Noch einmal erklärt:
Ein Emissionspreis unter 0,01 US - Dollar macht Ihren Token nicht "zugänglicher", sondern macht ihn zu einem billigen Token, der von profitgierigem Kapital angezogen wird und sowohl schnell steigt als auch schnell fällt.
Ein Preis über 0,5 US - Dollar macht Ihren Token nicht zu einem "Premium - Token", sondern macht ihn nur als überteuert erscheinen. Ein zu hoher Token - Preis tötet den Retail - Markt, und auch die "Whales" werden ihn nicht kaufen.
Der Token - Preisbereich von 0,01 US - Dollar bis 0,05 US - Dollar ist der einzige überlebensfähige Preisbereich. Dieser Preis ist hoch genug, um die Legitimität des Projekts zu signalisieren, und niedrig genug, um Raum für Steigerungen zu lassen. Innerhalb dieses Preisbereichs hat nur 42 von 97 Projekten einen positiven Median der Token - Leistung.
Wenn Ihr Token - Ökonomiemodell Ihren Wert auf 0,003 US - Dollar oder 1,20 US - Dollar festlegt, sollten Sie das Modell neu erstellen, denn die Daten zeigen, dass das Projekt scheitern wird.
Der aktuelle Zustand der Branche: Stoppen Sie den Bau im Stil von 2021
Die Verlierer: Gaming
Durchschnittlicher ATH - ROI: 4,46 - fache (niedrigster)
Aktueller Median des ROI: 0,52 - fache
GameFi - Tokens sind wie Lose. Man spielt einmal und vergisst sie dann für immer.
Die Falle: DeFi
Durchschnittlicher ATH - ROI: 5,09 - fache (aussieht gut)
Aktueller Median des ROI: 0,2 - fache (katastrophal)
Die Preise von DeFi - Tokens haben zunächst stark gestiegen und dann stärker gefallen als in anderen Bereichen. Die Lücke zwischen Spekulation und Realität ist extrem brutal.
Die Sieger: AI
Durchschnittlicher ATH - ROI: 5,99 - fache (höchste Steigerung)
Aktueller Median des ROI: 0,70 - fache (beste Verbleibsrate)
Die Preise von AI - Tokens sind gestiegen und stabil geblieben. Dieser Trend hält an, und es fließen auch die Gelder ein.
Wenn Sie an einem GameFi - Projekt arbeiten, müssen Sie 10 Mal effizienter sein als der Durchschnitt, um durchschnittliche Ergebnisse zu erzielen. Wenn Sie im DeFi - Bereich tätig sind, müssen Sie sich auf schnelle Steigerungen und starke Einbrüche einstellen. Wenn Sie im AI - Bereich tätig sind, hat der Markt Ihnen eine Chance gegeben, aber nur, wenn Sie Ergebnisse vorweisen können. Die Anforderungen im Infrastruktur - Bereich sind noch strenger: Im Vergleich zu standardmäßigen dezentralen Anwendungen (wie AI - Agenten) verbrauchen Sie mehr Zeit und Ressourcen, aber Ihr aktueller Median des ROI ist etwas niedriger als im von allen verachteten GameFi