Das Geschäftsmodell für neue Energiefahrzeuge wird einem gewaltigen Wandel unterzogen werden. Werden die Hersteller Geld mit Software verdienen, während sie Verluste bei der Hardware machen?
Neuartige Elektromobile sind längst nicht mehr nur Verkehrsmittel, sondern eher mobile Endgeräte mit rollierenden Gebühren. Für Unternehmen im Bereich der neuen Energiefahrzeuge ist es nur das Grundminimum, die Hardware kostengünstig herzustellen. Nur wenn Hardware und Software in Einklang gebracht werden, besteht eine größere Chance auf Erfolg.
Die vorübergehende Einstellung der staatlichen Subventionen im Dezember hat viele Hersteller von Elektromobilen plötzlich pessimistisch gestimmt. Mitte Dezember scheint der Markt jedoch einen "Wendepunkt" zu erreichen.
Die Zentralwirtschaftskonferenz hat bereits entschieden, dass die staatlichen Subventionen fortgesetzt werden. Man wartet nur noch auf die konkreten Details der staatlichen Subventionen für den Autotausch im Jahr 2026. Es wird allgemein erwartet, dass das Subventionsniveau im Vergleich zum Jahr 2025 moderat erhöht werden könnte. Gleichzeitig wird ab 2026 die Kfz-Steuer für Elektromobile erhoben. Bei einem Auto wird man ungefähr 10.000 Yuan mehr zahlen müssen. Um die Kaufabsicht der Menschen nicht zu schwächen, werden die führenden Automobilhersteller kurzfristige "Absicherung" - und Reparaturmaßnahmen ergreifen.
Tatsächlich ist der Absenkungstrend der Preise für Elektromobile auch ohne die oben genannten Veränderungen sehr deutlich. Laut Daten der China Passenger Car Association (CPCA) ist der durchschnittliche Preis von Elektromobilen im September 2025 auf 158.000 Yuan gefallen. Im Vergleich zum durchschnittlichen Preis von 184.000 Yuan im Jahr 2023 entspricht dies einem Rückgang von 14 % in zwei Jahren. Dies hat auch dazu beigetragen, dass die Penetrationsrate von Elektromobilen seit August 2025 stetig über 55 % liegt.
Chen Feng (Name geändert), der viele Jahre in einem neuen Kraftfahrzeugherstellerunternehmen gearbeitet hat, hat aus Sicht der Verhaltenspsychologie für die Lujiu Business Review eine Analyse vorgenommen: "In den letzten drei Jahren ist der Fahrzeugpreis aufgrund des "Innenkonkurrenzdrucks" in der Branche zu schnell gefallen. Bei demselben Fahrzeug hätte man im vergangenen Jahr möglicherweise einige zehntausend Yuan mehr bezahlt als in diesem Jahr. Je früher man kauft, desto mehr schadet man sich. Dies bringt den Verbrauchern unvermeidlich eine "Verlustangst" bei. Noch wichtiger ist, dass, wenn die Penetrationsrate von Elektromobilen bereits über 50 % liegt, das "Preisduell" kaum noch Sinn macht. In Zukunft werden die Verbraucher möglicherweise mehr auf schnelles Laden, lange Reichweite und die Qualität der autonomen Fahrfunktionen achten. Wenn Ihr autonomes Fahrsystem den Benutzern das Gefühl gibt, "dieses Auto ist zuverlässiger als ich selbst", ist diese Benutzererfahrung nicht durch Subventionen und Preisnachlässe zu ersetzen."
Der tatsächliche Einfluss von niedrigen Preisen und Subventionen auf den Verkauf von Elektromobilen wird immer kleiner. Die führenden Automobilhersteller rüsten sich zunehmend für die Phase des "Konkurrierens um das Innenleben".
01 Die Prüfung wird stillschweigend an Morgen weitergegeben
Chen Feng sagte direkt: "In den letzten 10 Jahren waren Subventionen und Preiswettbewerbe eng mit dem Verkaufswachstum von Elektromobilen verbunden. Zu Beginn des Marktes für Elektromobile konnte die Gewährung von Verbrauchersubventionen, da die Penetrationsrate nicht so hoch war, die Nachfrage deutlich anregen. Heute jedoch hat die Penetrationsrate der neuen Elektromobile (Neuzulassungen) in China die der herkömmlichen Verbrennungsmotorenfahrzeuge übertroffen. Eine weitere Subventionierung würde wahrscheinlich die Nachfrage vorzeitig erschöpfen."
Verschiedene Anzeichen deuten darauf hin, dass die echten Herausforderungen für Elektromobile bereits da sind.
Neueste Daten des Handelsministeriums zeigen, dass in den ersten 11 Monaten dieses Jahres über 11,2 Millionen Autos ausgetauscht wurden, was mehr als ein Drittel des Gesamtverkaufs in der gleichen Periode ausmacht. Durch die Kombination von "staatlichen Subventionen + Kfz-Steuerermäßigungen + regionalen Subventionen" können die Verbraucher normalerweise zwei- bis dreitausend Yuan sparen. Im zweiten Halbjahr 2025 wurde jedoch das staatliche Subventionsbudget vorzeitig aufgebraucht, und die meisten regionalen Subventionen waren auch mengenmäßig begrenzt. Sobald die Subventionsintensität etwas nachließ, hatte dies einen unmittelbaren Einfluss auf den Gesamtverkauf von Autos. Laut CPCA-Daten sank die Jahreszuwachsrate des Automobilverkaufs im Juli 2025 rapide, im Oktober gab es sogar einen negativen Gesamtwachstum, und im November gab es einen deutlichen Rückgang.
Nach Gesprächen mit mehreren Branchenmitarbeitern hat die Lujiu Business Review festgestellt, dass aufgrund der Einführung der Kfz-Steuer für Elektromobile ab 2026 es Ende 2025 eine Nachholphase geben sollte, und viele Käufer würden vorzeitig kaufen. Bislang hat dies jedoch nicht stattgefunden. Im November ging die Anzahl neuer Bestellungen in der gesamten Branche stark zurück. Die Menschen kaufen nicht mehr "bei jeder angebotenen Ermäßigung", sondern warten lieber ab.
Herausfordernder ist, dass die früheren Subventionen und Steuerermäßigungen die Prüfung an Morgen weitergeben. Selbst wenn die Subventionen im Jahr 2026 erhöht werden, ist es nicht sicher, dass der Effekt besser sein wird als im Jahr 2025. Nach dem massiven Autotausch ist die Nachfrage bereits vorzeitig freigesetzt worden, und die Bereitschaft der Benutzer, ihr Auto zu tauschen, ist gesunken. Es lohnt sich nicht, ein noch nicht so altes Auto wegen einer geringen Subvention zu ersetzen, und außerdem muss man für ein neues Auto noch eine Steuer zahlen.
Der Wettbewerb ums Überleben ist für die Hersteller von Elektromobilen hart und real.
02 Wie viel Raum für Kostensenkung bleibt noch?
Der Markt für Elektromobile befindet sich jetzt im Übergang von der "Preiskonkurrenz" zur Phase des "Wettbewerbs um das Innenleben".
Die staatlichen Subventionen und die Kfz-Steuer für Elektromobile haben nur geringen Einfluss auf einige wenige führende Unternehmen in der Branche (BYD, Tesla). Für die neuen Kraftfahrzeughersteller und viele traditionelle Automobilhersteller, die sich umstrukturieren, kann es jedoch ein realeres Überlebensproblem sein. Dies liegt vor allem aus zwei Gründen:
Erstens verstärken die konkreten Regeln für die Subventionen die interne Spaltung in der Elektromobilbranche. Da der Subventionsbetrag direkt mit den Reichweitenparametern des Fahrzeugs verknüpft ist (z. B. muss die Reichweite eines reinen Elektromobils mindestens 500 Kilometer betragen), was von der Batterie abhängt, profitieren Unternehmen wie BYD und Tesla am meisten, da sie ihre eigenen Batterien herstellen. Viele Automobilhersteller, die Batterien von außen beschaffen müssen, müssen sich bei den Batterielieferanten um die Subventionen bemühen.
Zweitens ist die Gesamtgewinnspanne der chinesischen Automobilbranche zu niedrig. Laut von CPCA-Generalsekretär Cui Dongshu veröffentlichten Daten betrug die Verkaufsgewinnspanne der Automobilbranche im Oktober 2025 3,9 %, was im Vergleich zu September um 0,5 Prozentpunkte niedriger war und den niedrigsten Stand in fünf Jahren erreichte. Im Zeitraum von Januar bis Oktober 2025 betrug die Verkaufsgewinnspanne der Automobilbranche 4,4 %, was besser war als im Jahr 2024, aber immer noch auf dem zweitniedrigsten Stand in fünf Jahren lag. Die Automobilbranche ist ein Geschäft mit sehr geringen Margen. Ein kleiner Einfluss auf politischer Ebene kann einige Automobilhersteller vor Überlebensproblemen stellen.
In den letzten drei Jahren haben führende Automobilhersteller wie BYD, Geely und Chery trotz ständiger Preisabsenkungen ihrer Produkte ihre Gewinne stark gesteigert, während die Anzahl der neuen Kraftfahrzeughersteller von über 60 auf weniger als 10 gesunken ist. Die Umstrukturierung der Branche ist bereits sehr deutlich.
Wang Cheng (Name geändert), ein professioneller Investor, der sich seit langem mit der Elektromobilbranche befasst, meint: "Heute können die führenden Elektromobilunternehmen, die trotz Preisabsenkungen ihrer Produkte ihre Gewinne stark gesteigert haben, diesen Trend auch ohne staatliche Unterstützung fortsetzen."
Bereits 2023 hatte Tesla nach mehreren Preisabsenkungen seiner Elektromobile einen dreimal höheren Gewinn pro Fahrzeug als Toyota. Denn viele traditionelle überflüssige Kosten können eigentlich gestrichen werden. Durch die Berechnung des "Idiotenindex" (Idiotenindex = Endproduktpreis/Rohstoffkosten) kann man die überhöhten Kosten identifizieren.
Beispielsweise hat ein Sensor, der aus 6 US-Dollar an Rohstoffkosten besteht, einen Endproduktpreis von 60 US-Dollar. Hier besteht ein großes Optimierungspotenzial. Durch das "Kopieren von anderen Branchen" kann man auch die Herstellungskosten stark senken. Beispielsweise sind die Bauteile von Spielzeugautos einteilig geformt. Tesla hat versucht, die hintere Bodenplatte eines Autos aus über 70 Teilen in einem Stück zu gießen. Dadurch wurde die Effizienz stark erhöht, und es wurden auch hunderte von Schweißrobotern eingespart. Als Tesla die Designidee "Flügel als Treibstofftank" bei Flugzeugen sah, hat es die Batterie direkt als Teil des Fahrwerks gestaltet. Dadurch wurde das Fahrzeuggewicht um mehr als 10 % reduziert, und die Reichweite wurde auch erhöht.
BYD hat sich durch die vertikale Integration der gesamten Wertschöpfungskette einen noch größeren Kostenvorteil verschafft. BYD produziert fast alles selbst, von Batterien, Fahrgestellen, Klimaanlagen, Airbags, Rückfahrkameras bis hin zu Türgriffen, Sicherheitsgurten, Lenkrädern und Leuchten. Es kann "alle Automobilteile außer Glas, Reifen und Stahlblech" herstellen.
Die UBS hat einst ein BYD Seal zerlegt und es mit dem Tesla Model 3 verglichen und kommt zu dem Schluss: Selbst im Vergleich zu Tesla hat BYD immer noch einen Kostenvorteil von etwa 15 %, da es 75 % seiner Bauteile selbst herstellt. BYD hat fast alle Zwischenhändlergewinne eliminiert.
In der massenhaften Fertigung kann die echte Kosten nur so klein wie eine Pflaumenkern sein. Insbesondere die führenden Unternehmen in der Elektromobilbranche haben die Lieferkette durch Wettbewerb weiterentwickelt und die Kosten für Bauteile stark gesenkt. Dies ist das natürliche Ergebnis des Wettbewerbs in der Elektromobilbranche und hat wenig mit der Höhe der Kfz-Steuer und der Subventionierung zu tun.
03 Können Softwareeinnahmen ein neuer Gewinnquelle sein?
Der Markt für Elektromobile im Jahr 2026 wird in einer sehr merkwürdigen Situation sein. Einerseits werden die Subventionen fortgesetzt, andererseits werden die Steuerermäßigungen zurückgenommen. Wenn Sie Geld sparen möchten, ist die Rechnung viel komplizierter als früher. Eines ist jedoch sehr sicher: Das Geschäftsmodell der Elektromobile hat sich geändert, und die staatlichen Subventionen können Ihnen nicht mehr viel helfen, Geld zu sparen.
Letztendlich beziehen sich die Kfz-Steuer und die staatlichen Subventionen für Elektromobile auf die Hardware des Autos. Heute tendiert das Geschäftsmodell der Elektromobile jedoch dazu, über Software zu verdienen. Beispielsweise war das Tesla-Elektromobil zunächst ein Spielzeug für Reiche, hat sich aber schnell zu einer Marke für die breite Masse entwickelt. Durch ständige Preisabsenkungen und die Erhöhung des Absatzvolumens kann es weniger an der Hardware verdienen, sondern mehr an der APP und den autonomen Fahrfunktionen.
Nehmen wir das Xiaomi-Auto als Beispiel. Im dritten Quartal 2025 erreichte das Xiaomi-Auto eine Bruttomarge von 25,5 %, was im Vergleich zum Vorjahr eine deutliche Steigerung darstellt. Zweifellos hat der Softwareanteil einen großen Beitrag zur hohen Bruttomarge des Xiaomi-Autos geleistet. Dazu gehören die fortschrittlichen autonomen Fahrfunktionen (einschließlich Stadt-NOA, automatischem Einparken usw.), die für 18.000 bis 26.000 Yuan einmalig erworben werden können, ähnlich wie bei einem Softwaregeschäft. Dazu gehören auch die Entertainmentdienste im Fahrzeug, wie Spiele und Audio- und Videobonnements, die jährlich abgerechnet werden, ähnlich wie ein großer iPad mit Lenkrad und Rädern. Insbesondere hat Xiaomi durch die Integration seiner AIoT-Ökosysteme die Einheiten aus In-App-Käufen, Datenpaketen und OTA (Over-the-Air-Updates) des Fahrzeugs einen Beitrag von fast einem Viertel zur Gesamtbruttomarge geleistet, und dieser Anteil steigt stetig.
In Zukunft denken Sie nicht, dass Sie nur ein Elektromobil kaufen. Tatsächlich werden Sie in ein langfristiges Bezahlökosystem aufgenommen. Die Subventionen und niedrigen Preise beim Kauf des Autos sind eher wie ein letzter Schub, um Sie schnell hereinzuziehen.
Neuartige Elektromobile sind längst nicht mehr nur Verkehrsmittel, sondern eher mobile Endgeräte mit rollierenden Gebühren. Für Unternehmen im Bereich der neuen Energiefahrzeuge ist es nur das Grundminimum, die Hardware kostengünstig herzustellen. Nur wenn Hardware und Software in Einklang gebracht werden, besteht eine größere Chance auf Erfolg.
Wie Han Tixin, der langjährige Leiter eines Elektromobilprojekts, der Lujiu Business Review sagte: "Die Sieger der Zukunft werden sicherlich sowohl über die Gene der Fertigungsindustrie als auch über Internetdenken verfügen; sie werden sowohl die Benutzer verstehen als auch das Produkt; sie werden nachhaltig profitabel sein und nicht durch Geldverbrennung Marktanteile erwerben."
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Lujiu Finance" (ID: liujiucaijing69), geschrieben von Zhou Qian und mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.