Boyu hat gerade Starbucks China erworben und startet nun eine neue Kapitalbeschaffung für einen neuen Fonds.

Drei Branchenriesen, Contemporary Amperex Technology Co., Limited (CATL), Luoyang Molybdenum Co., Ltd. und Inner Mongolia Yitai Coal Co., Ltd., haben jeweils 500 Millionen Yuan an eine Private-Equity-Firma übergeben, die kürzlich die Betriebsrechte von Starbucks in China übernommen hat.

Diese Firma ist die bekannte chinesische Private-Equity-Firma Boyu Capital. Boyu Capital hat seine Position als Spitzen-Private-Equity-Firma durch erfolgreiche Investitionen in Unternehmen wie Alibaba, Meituan, Xiaohongshu und Mixue Bingcheng sowie durch die jüngsten Akquisitionen von Starbucks in China und SKP im Verbrauchsgüterbereich weiter gestärkt.

Drei Branchen-LPs greifen ein

Boyu plant die Kapitalbeschaffung von 8 bis 10 Milliarden Yuan für einen neuen Fonds

Die genauen Informationen über den neuen Boyu-Fonds lauten wie folgt:

Das Boyu Xinzhi Xinchan (Ningbo) Equity Investment Partnership absolvierte am 1. Dezember 2025 die erste Kapitalbeschaffung. Drei börsennotierte Unternehmen – CATL, Luoyang Molybdenum und Inner Mongolia Yitai Coal – haben als Limited Partner jeweils 500 Millionen Yuan beigetragen. Nach der ersten Kapitalbeschaffung belief sich das vereinbarte Kapital auf insgesamt 4,001 Milliarden Yuan, und das endgültige Ziel ist die Kapitalbeschaffung von 8 bis 10 Milliarden Yuan.

Am 1. Dezember gab CATL zuerst eine Ankündigung heraus und teilte mit, dass es als Limited Partner an der Investition in den Boyu Xinzhi Xinchan-Fonds beteilige und 500 Millionen Yuan beitrage, was einem Anteil von 12,497 % am Fonds entspricht.

Die Ankündigung machte klar, dass der Fondsverwalter Boyu Taoran (Shanghai) Equity Investment Management Co., Ltd. ist und der General Partner Boyu Tianshu (Ningbo) Self-owned Capital Investment Co., Ltd. ist.

Am nächsten Tag gab Luoyang Molybdenum eine Ankündigung über eine verbundene Transaktion heraus. Seine hundertprozentig gegründete Tochtergesellschaft Tibet Shimoke Trading Co., Ltd. hat 500 Millionen Yuan an Fondsanteilen erworben. Da CATL indirekt 24,91 % der Anteile von Luoyang Molybdenum hält, wurde diese Transaktion als verbundene Transaktion eingestuft.

Am gleichen Tag gab auch das Kohleunternehmen Yitai B-Shares (Inner Mongolia Yitai Coal Co., Ltd.) eine Ankündigung über seine Investitionsentscheidung von 500 Millionen Yuan heraus.

Laut den Ankündigungen der börsennotierten Unternehmen wird der Fonds geschlossen betrieben und hat eine Laufzeit von 12 Jahren. Er investiert hauptsächlich in Wachstums- und Reifephasenunternehmen in den drei Bereichen Technologie, Gesundheitswesen und Verbrauchsgüterhandel. Diese Strategie stimmt mit den langfristigen Fokusbereichen von Boyu Capital überein. Die Wahl der späten Phase spiegelte die Strategie von Boyu Capital wider, in einer unsicheren wirtschaftlichen Umgebung stabile Renditen zu erzielen, und unterschied sich von der Früphase-Risikoinvestition. Die lange Laufzeit von 12 Jahren (mit Verlängerungsmöglichkeit) zeigt auch seine Investitionsstrategie mit einem langfristigen Denken.

Die Beteiligung der drei Branchenkapitalgeber an der Private-Equity-Investition spiegelt unterschiedliche Motive und strategische Absichten wider.

CATL sagte in seiner Ankündigung, dass das Investitionsziel darin bestehe, „die Vorteile professioneller Investmentgesellschaften zu nutzen, die Investitionskanäle zu erweitern und Geschäftskooperations- und Entwicklungsmöglichkeiten zu erschließen“. Als globaler Marktführer für Batterien für Elektromobile wird CATLs Vorgehen als wichtige Maßnahme zur Aufbau seiner Branchenökosystem und zur Suche nach neuen Wachstumstreibern angesehen.

Es ist bemerkenswert, dass dies nicht die erste Zusammenarbeit zwischen CATL und Boyu Capital ist. Im Mai 2021 hatte CATL bereits an der Investition in das Boyu Fund IV (Xiamen) Equity Investment Partnership teilgenommen und 300 Millionen Yuan beigetragen.

Als globaler führender Produzent von Molybdän, Wolfram, Kupfer, Kobalt und Niobium legt Luoyang Molybdenum bei seiner Investition mehr Wert auf die „Steigerung der Investitionsrendite“. Unter der Voraussetzung, dass der Kernbetrieb normal abläuft, versucht Luoyang Molybdenum, durch professionelle Investmentgesellschaften die Vermögensallokation zu optimieren und finanzielle Renditen zu erzielen.

Die Beteiligung des Kohleunternehmens Yitai spiegelt den Bedarf an einer diversifizierten Vermögensallokation traditioneller Branchenkapitalgeber wider. Yitai B-Shares betonte in seiner Ankündigung, dass die Investition eine „Investitionsentscheidung unter der Voraussetzung, dass der Kernbetrieb normal abläuft“ sei. Die hohen Cashflows der Kohleindustrie bieten diesen Unternehmen die finanziellen Mittel für die Beteiligung an langfristigen Kapitalinvestitionen.

Dass die drei scheinbar nicht zusammenhängenden Branchenriesen aus der neuen Energie, den Mineralien und der Kohleindustrie gleichzeitig auf den neuesten Fonds einer Private-Equity-Firma setzen, spiegelt auch die Veränderungen in der LP-Struktur des chinesischen Private-Equity-Marktes wider.

Traditionell waren die LPs chinesischer Private-Equity-Fonds hauptsächlich Finanzinstitute, staatliche Fördermittel und Hochvermögensprivatanleger. Die gleichzeitige Beteiligung der drei Branchenriesen zeigt einen neuen Trend, dass Branchenkapitalgeber durch professionelle Investmentgesellschaften eine diversifizierte Vermögensallokation vornehmen. Darüber hinaus geht aus der Kooperationserklärung hervor, dass die Branchenkapitalgeber diesmal nicht nur finanzielle Anleger sind, sondern möglicherweise über die Fondsplattform eine strategische Synergie mit den investierten Unternehmen bilden und Geschäftskooperationsmöglichkeiten erkunden.

Zwei bedeutende Akquisitionen in einem Jahr

Anfang November 2025 absolvierte Boyu Capital eine Transaktion, die den Verbrauchsgütermarkt erschütterte – es gründete eine Joint Venture mit Starbucks, um das Geschäft von Starbucks in China gemeinsam zu betreiben.

Laut dem Vertrag hat das neue Unternehmen einen geschätzten Wert von etwa 4 Milliarden US-Dollar. Boyu Capital wird bis zu 60 % der Anteile halten, während Starbucks 40 % der Anteile behält. Dies bedeutet, dass Boyu Capital direkt alle etwa 8.000 Filialen von Starbucks auf dem chinesischen Markt betreiben wird.

Im Mai 2025 hatte Boyu Capital bereits 42 % bis 45 % der Anteile am Einkaufszentrum Beijing SKP erworben. SKP ist ein Leitfaden für das hochwertige Einzelhandelsgeschäft in China. 2023 beliefen sich die Umsätze auf 26,5 Milliarden Yuan, und es belegte über Jahre hinweg eine Spitzenposition im globalen Einzelhandelsgeschäft.

Diese beiden Transaktionen zeigen nicht nur die tiefe Präsenz von Boyu Capital im Verbrauchsgüterbereich, sondern auch seine Fähigkeit, einen „ganzen Wertschöpfungsketten“-Service anzubieten – von hochwertigen Gewerbeimmobilien bis hin zu Massenmarken für Verbrauchsgüter, um Synergien zu erzielen.

Nach Angaben aus den Quellen wurde Boyu Capital 2011 gegründet und ist ein Alternativvermögenverwaltungsunternehmen, das sich auf den chinesischen Markt konzentriert und global operiert. Das Unternehmen hat eine vielfältige Investitionsmatrix aufgebaut, die Private-Equity-Investitionen, strategische Anlagen in börsennotierte Unternehmen, Investitionen in Logistiklager und Rechenzentren, Risikoinvestitionen und Plattformen für die neue Energieindustrie umfasst.

Zu Beginn konzentrierte sich Boyu Capital hauptsächlich auf Private-Equity-Investitionen. 2016 erweiterte es sein Geschäftsfeld auf den Sekundärmarkt und startete 2020 Investitionen in Immobilien und neue Infrastruktur sowie Risikoinvestitionen.

Das Gründerteam von Boyu Capital ist beeindruckend und umfasst Ma Xuezheng, den ehemaligen Chefkaufmann der Lenovo Group, Zhang Zixin, den ehemaligen Vorstandsmitglied der Ping An Insurance, und Tong Xiaofan, den ehemaligen Generaldirektor der Atlantic Investment Group.

Nach Angaben der Asset Management Association of China hat der Fondsverwalter Boyu Taoran ein verwaltetes Vermögen von über 10 Milliarden Yuan. Laut den Daten von Qichacha ist Boyu Taoran 100 % von Boyu Jingtai (Ningbo) Investment Management Co., Ltd. kontrolliert. Boyu Jingtai wurde im September 2016 gegründet und hat ein Kapital von 13 Millionen Yuan. Tao Rong und Huang Ailian halten jeweils 50 % der Anteile.

Es ist bekannt, dass Boyu Capital bei der Vergangenheit Kapitalbeschaffung für seine Fonds viele wichtige LPs hatte, darunter die singapurische Staatsfonds Temasek Holdings, die Li Ka-shing Foundation und ausländische öffentliche Fonds.

Der Markt beschreibt Boyu Capital oft wie folgt: präzise Investitionen und Top-Sozialkreis.

Aus den vergangenen Fällen von Boyu Capital lässt sich ein Einblick in seine Leistung gewinnen. Hinter Unternehmen wie Alibaba, Meituan, Ant Group, Xiaohongshu, BOC Consumer Finance, Mixue Bingcheng, China Resources Beverages, Haitian Flavoring & Food, J&T Express, Huolala und Vanke Property Service steht Boyu Capital.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account „LP Spectrum“. Autor: Riemann. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.