Dan Bin "spricht aus der Seele": Wenn es eine Panik gibt, muss man mutig genug sein, zu kaufen und sich in der richtigen Währungs- und Vermögensstruktur befinden.
In letzter Zeit nahm Dan Bin, der Leiter eines Hedgefonds mit einem Vermögen von zehn Milliarden Yuan, an einer öffentlichen Veranstaltung teil und teilte seine Investitionserfahrungen aus fast dreißig Jahren mit.
Es kann als eine Art "Seelenauskratzen" seiner dreissigjährigen Investitionsphilosophie bezeichnet werden.
Als Leiter des Orient Harbour Fonds hat er in den letzten drei Jahren stark in NVIDIA investiert, was auf dem Markt verschiedene Interpretationen ausgelöst hat: riskant, weissagend, rücksichtslos, entschlossen, ohne Rücksicht auf die Folgen …
Nachdem man diesen Vortrag gelesen hat, kann man vielleicht Dan Bins zugrunde liegende Philosophie verstehen und sein "Investitionsverstand" besser kennenlernen.
1. Wer sich wirklich im "Investitionsspiel" befindet, steht eigentlich jeden Tag vor der gleichen Herausforderung: Wie macht man Entscheidungen in einer Welt voller Unsicherheiten?
2. Buffetts Kauf von Google ist in gewisser Weise auch eine Stimme für die Richtung der KI - Ära.
3. Selbst an einem "Schwarzen Montag" muss man einen "Granatenwurf" wagen. Tatsächlich ist es so, dass, solange man nicht willkürlich kauft, Käufe in Panikphasen fast immer richtig sind.
4. Investitionen funktionieren so: Gewinn und Verlust bestimmen immer unsere Einstellung, aber der Markt beachtet die Emotionen niemandes.
5. Wenn man einen langen Zeitraum betrachtet, ist Angst eigentlich kein Problem. Der wichtigste Aspekt bei Langzeitinvestitionen ist, dass die Vermögenswerte Zinsen erwirtschaften.
6. Wenn man diese 100 Millionen Yuan in eine verzinsende Anlage wie Tesla steckt, anstatt in ein nicht verzinsendes Token, ist die Langzeitrendite überhaupt nicht vergleichbar.
Wir haben Dan Bins Vortrag (in der ersten Person) hier zusammengestellt, um es unseren Lesern zu bieten.
01 Entscheidungen in der Welt der Unsicherheiten treffen
Heute möchte ich Ihnen meine praktischen Erfahrungen aus den Jahren auf dem Markt so wie sie sind mitteilen.
In den letzten 30 Jahren bin ich immer wieder mit ähnlichen Fragen konfrontiert worden:
Sind die Aktien zu teuer?
Handelt es sich bei der KI um eine Blase? Wird der Markt zusammenbrechen?
Im Markt gibt es immer Menschen, die sich Sorgen machen, und immer solche, die sich sicher fühlen.
Aber wer sich wirklich im "Investitionsspiel" befindet, steht eigentlich jeden Tag vor der gleichen Herausforderung: Wie macht man Entscheidungen in einer Welt voller Unsicherheiten?
Mein Vortrag heute trägt den Titel "Verankert in China, auf dem Weg in die Welt, einer grossen Ära gerecht werden". Dies ist kein leerer Slogan, sondern meine persönliche Erfahrung aus den Jahren auf dem Markt. Alle meine Ansichten basieren auf meiner persönlichen Einschätzung und repräsentieren weder das Unternehmen noch stellen sie eine Empfehlung dar.
Von dem 5. bis 7. August letzten Jahres stürzte der US - Aktienmarkt drei Tage lang. Der Grund war einfach: Die Zinserhöhung in Japan führte zu einer Umkehr der Arbitragketten, die Erwartungen an eine Rezession in den USA nahmen zu und Buffett erhöhte kontinuierlich seine Bargeldreserven. All dies hat die Marktstimmung erschüttert.
Damals sagte man auch, dass die KI eine Blase sei. Aber wenn man heute sieht, dass Buffett Google gekauft hat, ist das in gewisser Weise auch eine Stimme für die Richtung der KI - Ära. Der Markt ist immer so: Je mehr Panik es gibt, desto mehr Chancen bietet er.
02 Mutig kaufen, wenn die Panik ausbricht
Nach all meinen Jahren als Investor habe ich ein Prinzip, das sich immer wieder bewährt hat: Mutig kaufen, wenn die Panik ausbricht.
Als der Markt am 5. August letzten Jahres stürzte, hatte ich etwas Geld zur Verfügung. Ich hatte nur einen Gedanken im Kopf: Selbst an einem "Schwarzen Montag" muss man einen "Granatenwurf" wagen. Tatsächlich ist es so, dass, solange man nicht willkürlich kauft, Käufe in Panikphasen fast immer richtig sind.
Während alle um mich herum in Panik gerieten, war ich überzeugt, dass die stärkste Stimme dieser Ära die Künstliche Intelligenz ist und dass sie nicht durch ein paar Tage des Kursrückgangs beendet wird.
An diesem Abend war ich in Shenzhen mit einem Freund zu Abendessen. Als er hörte, dass ich kaufe, kam er schnell zu mir. Er sah, dass die NVIDIA - Aktie auf 92 Dollar gefallen war, und drückte den Kaufknopf für mich. Sofort stieg der Kurs um 10 %. Er war total glücklich.
Aber wenn der Kurs noch um 10 % gefallen wäre, hätte er vielleicht nicht zum Essen kommen, sondern mich an meiner Entscheidung zweifeln.
Investitionen funktionieren so: Gewinn und Verlust bestimmen immer unsere Einstellung, aber der Markt beachtet die Emotionen niemandes.
03 Warum manche Menschen die Ära verpassen
Der Wiederaufschwung nach dem Kurssturz war auch sehr schnell. Der Leverage - Long - Index (ein Derivatinstrument für mehrfache Long - Positionen) stieg einmal auf 83 % an, was ein sehr seltenes Ereignis in der Geschichte ist. Seit seiner Gründung vor 31 Jahren hat dieser Index nur 16 Mal einen Tagesgewinn von über 40 % erreicht.
Viele Menschen, die in ihrem Bereich sehr erfolgreich sind, verlieren auf dem Markt oft ihre Ruhe. Denn Kursstürze und - sprünge folgen nicht der logischen Vorstellung, sondern sind eher eine psychologische Grenztestung. Die meisten Menschen verpassen die Ära, weil jede Ära mit Lärm verbunden ist und sie von diesem Lärm eingeschüchtert werden.
Im April diesen Jahres fiel der S&P um 10,5 % in zwei Tagen, was den fünftgrössten Rückgang in der Geschichte darstellt. Ich war überzeugt, dass es sich um einen Tiefpunkt handelte. Die historischen Daten zeigen, dass es nach jedem starken Rückgang in einem, drei oder fünf Jahren fast immer zu einem deutlichen Anstieg kommt. Die eigentliche Herausforderung ist: Hat man am richtigen Zeitpunkt den Mut, zu kaufen?
04 Die Schlüsselrolle bei Langzeitinvestitionen
Eines Tages fragte ein Praktikant in unserem Unternehmen, wie man Angst in der Phase des Kursrückgangs überwinden kann. Ich habe ihm gesagt, er solle sich den Kurseverlauf dieser Anlage von ihrer Gründung bis heute an die Wand neben seinem Bett hängen und sich bei jedem Kurssturz einmal anschauen.
Dann wird man verstehen, dass Angst eigentlich kein Problem ist, wenn man einen langen Zeitraum betrachtet.
Der wichtigste Aspekt bei Langzeitinvestitionen ist, dass die Vermögenswerte Zinsen erwirtschaften. Gold hat sich in den letzten 200 Jahren nur bewahrt, virtuelle Währungen erwirtschaften im Grunde keine Zinsen, während 5 % der Rendite von Aktien auf das Gewinnwachstum, 4,8 % auf Dividenden und Rückkäufe zurückzuführen sind. Was langfristig das Vermögen bestimmt, ist das Wachstum der Unternehmen, nicht die Schwankungen der Emotionen.
Jemand hat mich gefragt, ob er 100 Millionen Yuan in ein Token investieren sollte.
Ich habe geantwortet: Wenn man diese 100 Millionen Yuan in eine verzinsende Anlage wie Tesla steckt, anstatt in ein nicht verzinsendes Token, ist die Langzeitrendite überhaupt nicht vergleichbar.
05 In der richtigen Währungs - und Vermögensstruktur stehen
Die wichtigste Grundlage für die Vermögensverwaltung ist der Wechselkurs. Wenn man in den letzten 10 Jahren sein gesamtes Vermögen in türkische Lira gehalten hätte, hätte man heute nur noch 6 % davon übrig.
Deshalb hängt langfristiges Vermögen nicht von Tricks ab, sondern davon, in der richtigen Währungs - und Vermögensstruktur zu stehen.
Die Geschichte der ausländischen Kapitalmärkte in den letzten 60 Jahren zeigt uns, dass es nie die Zinserhöhung oder - senkung ist, die das Vermögen schafft, sondern der technologische Fortschritt.
Die Ära der Apple - Börsengang, die Internet - Ära, die Ära der Nullzinsen: Hinter jeder langen Aufwärtsphase steht die technologische Umgestaltung des Geschäftsmodells. Wenn man die Richtung der Ära verstehen und sich ihr anschliessen kann, kann man den kurzfristigen Lärm überwinden.
Nach all meinen Jahren als Investor bin ich zunehmend überzeugt von einer einfachen Wahrheit: Die Zeit geht immer voran, im Markt gibt es immer Lärm, und die einzige echte Herausforderung besteht darin, ob man die Trends erkennt, die Angst ertragen und sich auf die Langzeit einlassen kann.
Dies ist alles, was ich in den letzten 30 Jahren auf dem Markt gelernt habe.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Capital Deep Dive". Autor: Zheng Xiaojie, Redaktion: Yuan Chang. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.