Der Sozialversicherungs- und Technologie-Innovationsfonds von Zhejiang wurde schnell registriert, und das 50-Milliarden-Yuan-Fonds-Riesenkreuzer ist offiziell auf See.

Am 19. November wurde die Partnerschaftsgesellschaft (GmbH & Co. KG) des Technologie- und Innovations-Investitionsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang, die gemeinsam von der Provinz Zhejiang, dem Nationalen Sozialversicherungsfondsrat und der Agricultural Bank of China gegründet wurde, erfolgreich bei der Asset Management Association of China registriert. Dies markiert die formelle Einrichtung des ersten Technologie- und Innovations-Pilot-Investitionsfonds, der aus der Zusammenarbeit zwischen dem Nationalen Sozialversicherungsfondsrat und einer regionalen Regierung in Zhejiang hervorgeht.

Noch bemerkenswerter ist die Geschwindigkeit seiner Entstehung – von der Gewerbliche Registrierung des Fonds bis zur vollständigen Kapitalbeteiligung aller Partner und schließlich zur Fertigstellung der Registrierung bei der Asset Management Association of China dauerte der gesamte Prozess nur etwa zwei Wochen; von der Ankündigung der Gründung bis zur Fertigstellung der Registrierung vergingen auch weniger als 25 Tage. Die Außenwelt hat dies als das „sprintartige Einlaufen“ eines „50-Milliarden-Yuan-Schlachtschiffs“ beschrieben.

Wenn man die technologische Innovation als ein langfristiges Projekt ansieht, das Zehn- oder Zwanzigjährige Anstrengungen erfordert, dann begrüßt Zhejiang dieses geduldige Kapital auf seine eigene, stetige Art und Weise, die auf die Langfristigkeit ausgerichtet ist.

Ankunft von geduldigem Kapital in Zhejiang

Zu einer Zeit, in der der nationale Private Equity-Markt allmählich aus der Anpassungsphase herauskommt und wieder nach Sicherheit sucht, hat der Nationale Sozialversicherungsfondsrat eine klare Richtung gewählt – von der stärkeren Allokation von reifen Vermögenswerten hin zu einer aktiveren Beteiligung an technologischer Innovation und industrieller Aufwertung, um die neue Qualität der Produktivität mit langfristigem Kapital zu unterstützen.

In den letzten Jahren wurde der Nationale Sozialversicherungsfonds hauptsächlich als das „Ballastgewicht“ im Rentensystem angesehen: Stabilität, Sicherheit und vorhersehbare Renditen waren seine Schlüsselmerkmale. Mit der Umsetzung einer Reihe von nationalen Strategien wie der „Technologiestrategie zur Stärkung des Landes“, der „Innovationsgetriebenen Entwicklung“ und der „Hochwertigen Entwicklung des Kapitalmarktes“ beginnt dieses „Ballastgewicht“ nun, neue Aufgaben zu übernehmen.

Einerseits muss durch eine effizientere Kapitalallokation der sich verlängernde Innovationszyklus überwunden werden, um echte, an den Zyklus angepasste Finanzmittel für Hard Tech und führende Technologien bereitzustellen.

Andererseits muss bei der Unterstützung der realen Wirtschaft und der technologischen Innovation auch durch marktwirtschaftliche Operationen eine langfristige Wertaufrechterhaltung und -steigerung des Fonds selbst erreicht werden.

Daher beginnt die Kombination aus „Sozialversicherungsfonds + Finanzinstitutionen + regionale Mittel“ als neues Investitionsmodell zu werden: Es wird nicht auf die Sicherheitsanforderungen verzichtet, sondern die Zeitspanne wird bei kontrollierbarem Risiko verlängert und der Blickwinkel erweitert. Die beiden 50-Milliarden-Yuan-Sozialversicherungs-Technologie- und Innovations-Mutterfonds, die in Zhejiang und Jiangsu kurz nacheinander entstanden sind, sind genau solche „Beispiele“ in diesem zeitgeschichtlichen Kontext.

Die erste Wahl des Sozialversicherungsfonds war Zhejiang, eine Provinz, die bereits seit 16 Jahren im Bereich der staatlichen Investitionsfonds aktiv ist.

Schon im Jahr 2009, als viele Regionen noch am Erproben des Mechanismus staatlicher Fördermittel für Investitionen waren, gründete Zhejiang einen Provinzweiten Fonds zur Förderung von Risikokapitalinvestitionen in Start-ups und begann damit, mit „kleinen staatlichen Mitteln, großen Kapitalströmen“ zu wecken, um Frühstadien-Innovationsunternehmen zu unterstützen. Danach, von den „Angel Dream Funds“ für die allerersten Projekte über die „Innovation Leadership Funds“ für die Innovationsquelle bis hin zum 2023 gestarteten „4+1“-Industrieklusterfonds und dem Provinzweiten Technologie- und Innovations-Mutterfonds mit einem Zielvolumen von über 72 Milliarden Yuan, hat das staatliche Investitionsfonds-System auf Provinzebene in Zhejiang bei der Förderung der Technologie- und Innovationsbranche dazu beigetragen, markante Innovations-Industriekluster zu entwickeln.

Bis Ende Juni 2025 gab es in der ganzen Provinz 147 staatliche Investitionsfonds mit einem Gesamtvolumen von über 320 Milliarden Yuan, die wiederum private Kapitalquellen mobilisierten und 1.259 Tochterfonds mit einem Gesamtvolumen von über 1,2 Billionen Yuan gegründet haben. Darunter hat der Provinzweite staatliche Investitionsfonds über 1.600 Projekte unterstützt und über 100 börsennotierte Unternehmen gefördert, wodurch ein reifes Kapitalnetzwerk entstanden ist, das die Frühstadien, Wachstumsphasen und die Fusionen und Übernahmen abdeckt.

Für eine „Nationalmannschaft“ wie den Nationalen Sozialversicherungsfonds ist es sicherer und effizienter, mit einer Provinz zusammenzuarbeiten, die bereits ein reifes Fondsökosystem und klare institutionelle Wege hat, als eine neue Struktur von Grund auf aufzubauen – dies war ein wichtiger Aspekt bei der Wahl von Zhejiang durch die Sozialversicherungsgelder.

Wenn man den Blick auf eine längere Zeitspanne richtet, wird man feststellen, dass dies kein Zufall ist, sondern dass es mit der bodenständigen und vorausschauenden Kultur von Zhejiang übereinstimmt.

Seit Jahrhunderten steht Zhejiang fast immer an der Spitze der chinesischen Handelszivilisation und der innovativen Kräfte.

Während der Südlichen Song-Dynastie war Lin'an (heute Hangzhou) die Hauptstadt, und an dieser Stelle trafen der Qiantang-Fluss und der Große Kanal zusammen, was eine einzigartige städtische Atmosphäre geschaffen hat, in der Natur und Stadtleben nebeneinander existieren.

Seit der Ming- und Qing-Dynastie haben Gruppen von Unternehmern aus Zhejiang wie die Ningboer, die Schreiber aus Shaoxing und die Kaufleute aus Wenzhou mit Rechnungsbüchern und Warenlasten zwischen den Flüssen und der Seidenstraße auf See gereist und den Geist der Vorausschau in die regionale Identität eingebrannt.

Nach der Reform und Öffnung hat der Wenzhouer Kleinwarenmarkt, die private Fertigungsindustrie in Taizhou, die Finanzreform in Wenzhou und andere Wellen der „Graswurzel-Innovation“ Zhejiang in die Spitze der am aktivsten privaten Wirtschaft treiben.

In der digitalen Ära hat Zhejiang als erstes die „Nr. 1-Projekt“ der digitalen Wirtschaft vorgeschlagen und fortgesetzt, ein nationales Pilotgebiet für die innovative Entwicklung der digitalen Wirtschaft aufzubauen. Der Anteil des digitalen Wirtschaftszuwachses am BIP liegt bereits fast bei 60%, und das „Geschäft in der Cloud“ ist die neue Sprache dieser Region geworden.

Von den Getreidebooten, Seidenwaren und Rechnungsbüchern am Kanal bis hin zu den heute in der Cloud schnell fließenden Daten, Algorithmen und Kapital bleibt in Zhejiang das Streben nach Vorausschau und die Bereitschaft, sich auf die Langfristigkeit zu konzentrieren, konstant.

Jetzt, wenn Sozialversicherungsgelder mit dem Kennzeichen von „geduldigem Kapital“ nach einem neuen Standort suchen, findet in Zhejiang eine natürliche Überlagerung von Geschichte und Gegenwart statt – es gibt sowohl institutionelle Grundlagen als auch kulturelle Traditionen, sowohl Kapitalinstrumente als auch reale Industrien, was es diesem „geduldigen Kapital“ ermöglicht, einen zuverlässigen Standort zu finden.

Wie der 50-Milliarden-Yuan-Mutterfonds zusammengesetzt wurde

Wenn die Frage, warum der Fonds in Zhejiang landet, beantwortet wird, dann beantwortet der in nur zwei Wochen registrierte Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang eine andere Frage: Wie hat Zhejiang diese vielfältige Struktur aus „Nationalmannschaft + Region + Großbank“ in kürzester Zeit aufgebaut und schnell in die praktische Umsetzung gebracht?

Hinter diesem Erfolg steht einerseits die starke Leitung der Provinzfinanzverwaltung und die schnelle Koordination mehrerer Ministerien wie der Provinzentwicklungs- und Reformkommission, des Provinzministeriums für Wissenschaft und Technologie, des Provinzministeriums für Staatsbesitzverwaltung, der Provinzmarktaufsichtsbehörde, der Provinzbehörde für Finanzdienstleistungen und der China Securities Regulatory Commission Zhejiang-Zweigstelle. Andererseits sind es die gemeinsamen Bemühungen der Kapitalgeber des Fonds und die Fähigkeit der Provinz Zhejiang Innovation Investment Group Co., Ltd. (im Folgenden als „Zhejiang Innovation Group“ bezeichnet), als Anführer die Ressourcen vieler Parteien zu organisieren – sie versteht sowohl die politischen Prozesse als auch die Fondsoperationen und ist mit dem Entscheidungsrhythmus der Limited Partners vertraut.

Betrachtet man die Zusammensetzung der Kapitalgeber, so ist dies ein mehrschichtiges „Netzwerk“, das Zentralregierung, Regionen und Finanzinstitutionen umfasst: Der Nationale Sozialversicherungsfondsrat bringt nationales langfristiges Kapital und die Anforderungen an die „Sicherheit“ mit; Die Agricultural Bank of China und ihre Tochterunternehmen Agricultural Bank of China Financial Asset Investment Co., Ltd. und ABC Capital haben nicht nur finanzielle Stärke, sondern auch vielfältige Finanzressourcen, die das ganze Land abdecken; Die Zhejiang Innovation Group und ihre Tochtergesellschaft Zhejiang Innovation Industry Co., Ltd. sind die Provinzweite Finanzinvestitionsplattform und das Zentrum der staatlichen Investitionsfonds; Die Provinzweiten Staatsbesitzträger in Zhejiang haben eine enge Koordination zwischen Staatsbesitz und Finanzierung hergestellt, um die Technologie- und Innovationsbranche gemeinsam zu unterstützen; Die regionalen Plattformen wie Hangzhou Capital und Ningbo Financial Investment Group verbinden ihre jeweiligen industriellen Grundlagen und die regionalen Projektquellen.

Diese strukturelle Gestaltung gewährleistet nicht nur die wichtige Rolle der Sozialversicherungsgelder bei der Fondsverwaltung, sondern aktiviert auch die Initiativen der Provinzebene, der regionalen Ebenen und der Finanzinstitutionen.

Der Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang selbst ist ein Mutterfonds mit einem Volumen von 50 Milliarden Yuan. Mit dem Mutterfonds als „zentralem Knoten“ wird eine Gesamtstrategie festgelegt, die auf die nationalen Strategien und die Hauptrichtungen der neuen Qualität der Produktivität ausgerichtet ist. Unter Verwendung des Betriebs- und Verwaltungsmechanismus von „1+6“ werden sechs Spezialfonds eingerichtet, um Investitionen in verschiedenen Strategien durchzuführen, die auf wichtige Technologie- und Innovationsprojekte, zukünftige Industrien, strategische neue Industrien, Fusionen und Übernahmen und andere Bereiche gerichtet sind, um eine Fondsmatrix zu bilden, die verschiedene Phasen und Strategien abdeckt.

Bei der ersten Arbeitstreffen des Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang hat die Zhejiang Innovation Group klar gemacht, dass die Einrichtung der sechs Spezialfonds mit verschiedenen Strategien so bald wie möglich abgeschlossen werden soll und dass die ersten Projekte erfolgreich abgeschlossen werden sollen, um einen guten Start zu machen.

Dies bedeutet: In der obersten Ebene der Planung hat dieser Mutterfonds in Zhejiang von Anfang an die Absicht, ein System zu schaffen – es geht nicht um Einzelaktionen, sondern darum, zusammen mit den Provinzweiten „4+1“-Spezialfonds, verschiedenen Venture Capital-Fonds und Industriefonds ein dreidimensionales Netzwerk von „Fondsgruppe + Industriegruppe“ zu bilden, in dem die Strategien komplementär sind.

Wenn man den Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang als ein 50-Milliarden-Yuan-Schlachtschiff ansieht, dann ist die Zhejiang Innovation Group die Hauptmacht auf der Brücke.

Offizielle Informationen zeigen, dass neben dem Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang die Zhejiang Innovation Group derzeit auch Provinzweite staatliche Investitionsfonds, den Provinzweiten Technologie- und Innovations-Mutterfonds und verschiedene Spezialfonds verwaltet, mit einem Gesamtverwaltungsvolumen von fast 170 Milliarden Yuan. Sie hat nicht nur die Fähigkeit, direkt in Projekte zu investieren, sondern auch reiche Erfahrungen in der Verwaltung von Mutterfonds. Neben den Fondsinvestitionen umfasst das Geschäftsspektrum der Firma auch die Verwaltung von Finanzaktien, digitale Technologie, Ökosystem-Enablement und andere Bereiche, die miteinander kooperieren, und es hat eine integrierte Fähigkeit von „Industrieinvestition + Venture Capital + Finanz + Digital + Ökosystem“ gebildet.

In dem Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang übernimmt sie mindestens drei Rollen:

(1) Fondsverwalter – Festlegung der gesamten Investitionsstrategie des Fonds, Koordination und Förderung der hochwertigen Investitionen der jeweiligen Spezialfondsverwalter, Integration von Ressourcen und vollständige Entfaltung der Stärken aller relevanten Parteien wie der Limited Partners;

(2) Knotenpunkt der Fondsgruppe – Verbindung des Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang mit den bestehenden Provinzweiten „4+1“-Spezialfonds und den Provinzweiten staatlichen Investitionsfonds, um eine Investitionskraft zu bilden;

(3) Ökosystemdienstleister – Auf der Grundlage der Erfahrungen bei der Investition in über 1.600 Unternehmen und der Zusammenarbeit mit über 200 marktwirtschaftlichen Investmentinstitutionen in Bereichen wie der fortschrittlichen Fertigungsindustrie und den drei Technologie- und Innovationshochburgen wird den investierten Unternehmen umfassende Dienstleistungen wie Finanzierung, Vernetzung in der Industriekette und die Unterstützung von Wissenschaftlern bei der Gründung von Unternehmen bereitgestellt.

Hinter diesem liegt auch eine zhejiangensische politische Umgebung – auf die Weise von „einem zentralen Plattform + mehreren marktwirtschaftlichen Fonds“ werden die staatlichen Finanzmittel, Staatsbesitzressourcen, Finanzinstrumente und Industriepolitik so weit wie möglich zu einem Netzwerk verbunden, anstatt in Fragmenten getrennt zu werden.

Wenn man die Zeit um mehr als ein Jahrhundert zurückstellt, war die „Gemeinschaftskapitalisierung“ das am häufigsten verwendete Instrument, wenn die Unternehmer aus Ningbo im Ausland Geschäfte machten: Mehrere Familienfirmen und Handelsunternehmen investierten gemeinsam, teilten die Gewinne nach den Anteilen und verteilten das Risiko.

Der heutige Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang ist in gewisser Weise eine moderne Version dieses „Gemeinschaftskapitalisierung-Geistes“:

Der Nationale Sozialversicherungsfonds, die Provinz Zhejiang, die politischen Finanzinstitutionen und der regionale Staatsbesitz investieren gemeinsam als Limited Partners; Er wird von professionellen Institutionen verwaltet und nach marktwirtschaftlichen, rechtlichen und professionellen Prinzipien betrieben. Bei der Erfüllung der Investitionsrendite für die Limited Partners wird auch die Entwicklung der Technologie- und Innovationsbranche stark unterstützt, und es wird ein positiver Zyklus von „Technologie - Finanz - Industrie“ geschaffen.

Von der „Gemeinschaftskapitalisierung im Handel“ der alten Handelsverbände bis hin zur heutigen Zusammenarbeit der Mutterfonds mit mehreren Kapitalgebern und transparenten Regeln hat Zhejiang immer seine eigene Methode, um dispergierte Mittel zu organisieren und langfristige Geschäfte zu machen.

Einrichtung und Demonstration in der „innovativen Provinz Zhejiang“

Die Bedeutung eines Mutterfonds hängt davon ab, wohin er schließlich das Geld lenken kann. Für den Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang liegt die Antwort nicht nur in der Liste einiger beliebter Branchen, sondern auch darin, ob er mit der gesamten Reihe von Innovations- und Industriepolitiken, die Zhejiang derzeit umsetzt, synchronisiert werden kann, um dieser Region ein wirklich geduldiges Kapitalinstrument zur Verfügung zu stellen.

Nach den offiziellen Bekanntmachungen richtet sich der Technologie- und Innovationsfonds der Sozialversicherung von Zhejiang hauptsächlich auf Bereiche wie Künstliche Intelligenz, neueste Informationstechnologie, Hochleistungsausrüstung, neue Materialien und Biomedizin, die alle Kernbereiche der nationalen strategischen neuen Industrien und der neuen Qualität der Produktivität sind.

Aber im Kontext von Zhejiang ist diese „Liste der