Die ersten KI-Unternehmen haben bereits begonnen, bankrott zu gehen.
Die Geschwindigkeit auf dem AI-Sektor ist wirklich erstaunlich schnell. Es kann nur ein paar Monate dauern, bis ein einst beliebtes Thema von den Risikokapitalgebern (VC) verworfen wird.
Während der globale AI-Sektor in vollem Gange ist und die riesigen Finanzierungen von Workflow- und Agentenunternehmen die Blicke der Menschen fesseln, wurde das britische AI-Start-up Robin AI aufgrund eines fehlgeschlagenen neuen Finanzierungsrunden auf einer Insolvenzwebsite aufgeführt.
Robin AI ist kein Unbekanntes. Anfang dieses Jahres galt Robin AI als Hoffnungsträger der europäischen AI-Branche. Im vergangenen Jahr absolvierte Robin AI mehrere Finanzierungsrunden, und weltweit führende Investoren haben sich beteiligt. Google, SoftBank, Temasek, PayPal und die Universität Cambridge sind alle Anteilseigner. Im Januar 2025 wurde es von der "Sunday Times" in die Top 10 der britischen Technologieunternehmen aufgenommen.
Von Himmel zu Hölle hat es Robin AI nur ein halbes Jahr gedauert.
War einst einer der "Zwillingssterne" des Sektors
Robin AI ist ein Unternehmen, das sich auf juristische KI spezialisiert hat. In dieser Welle der KI wird das Recht als eines der vielversprechendsten Anwendungsgebiete angesehen. Start-ups sprudeln wie Pilze aus dem Boden, und Robin AI war einer der ersten, die diesen Weg beschritten haben.
Die Essenz juristischer Arbeit besteht in der Verarbeitung von Sprache und Regeln. Ob beim Entwurf von Verträgen, der Analyse von Präzedenzfällen oder der Erstellung von Rechtsgutachten, alles basiert auf der logischen Schlussfolgerung, dem Vergleich und der Neuschöpfung in einem riesigen, strukturierten Textkorpus (Gesetze, Vorschriften, Präzedenzfälle) gemäß festgelegten Regeln (juristische Logik).
Und genau dies sind die Stärken von großen Sprachmodellen. Es ist daher kein Wunder, dass die juristische Branche zum Kampfplatz für KI-Riesen geworden ist, und es findet ein heftiger Wettrüsten statt.
Im Jahr 2022 schloss Robin AI eine strategische Partnerschaft mit Anthropic ab und integrierte das Claude-Großmodell von letzterem in sein Produkt. Fast gleichzeitig schloss ein anderes junges juristisches KI-Start-up, Harvey AI, eine Partnerschaft mit OpenAI ab und erhielt Investitionen aus dem OpenAI-Saatgutfonds. Plötzlich galten Robin AI und Harvey AI als die glücklichsten "Schnellrenner" auf dem juristischen KI-Sektor, und dahinter stand der geistige Kampf zwischen den beiden KI-Riesen Anthropic und OpenAI.
Es ist nicht ohne Grund, dass Robin AI von Anthropic ausgewählt wurde.
Das Gründerteam von Robin AI ist nahezu perfekt. Die beiden Gründer sind ein erfahrener Anwalt und ein KI-Forscher, beide sind früh aufgestiegene Talente. Der Mitgründer und CEO Richard Robinson war einst Trainer der englischen Debattionalmannschaft und arbeitete sieben Jahre lang als Anwalt in Clifford Chance, einer der weltweit größten Anwaltskanzleien. Der andere Mitgründer und Chief Technology Officer James Clough ist ein Doktor der Imperial College London und ein Postdoktorandenforscher an der King's College London.
Als erfahrener Anwalt hat Richard Robinson die Probleme der juristischen Branche persönlich erlebt: Selbst hochbezahlte Eliteanwälte müssen viel Zeit mit "notwendigen, aber wenig wertvollen" repetitiven Arbeiten verbringen. Nehmen wir die Private Equity-Branche als Beispiel: Bei einer Unternehmensübernahme müssen Anwälte oft mehrere Wochen damit verbringen, Tausende von Verträgen zu lesen. Ein KI-System könnte dies hingegen in wenigen Minuten erledigen. Das Ziel von Rodin AI ist es, die Anwälte zu unterstützen und ihre Arbeitsweise zu verändern.
Bei Medieninterviews haben Richard Robinson und James Clough zwei Visionen für das Unternehmen skizziert.
Eine ist eher bescheiden: Wenn Robin AI den Anwälten nur eine Stunde aus zehn Stunden Arbeit ersparen kann, hat es bereits einen hohen wirtschaftlichen Wert. Denn in Europa und den USA werden Anwälte stundengenau bezahlt, und die Preise sind sehr hoch.
Die andere Vision ist eher gewagte: James Clough prophezeite in einem Interview im Jahr 2022: "Die KI wird zwei Arten von Anwälten schaffen: diejenigen, die von der KI unterstützt werden, und diejenigen, die von der Zeit überholt werden."
Schon 13 Kunden aus der Weltspitze
Aber niemand hätte gedacht, dass Robin AI vor den Anwälten von der Zeit verworfen würde.
In den letzten drei Jahren war Robin AI wie auf einer Achterbahn: Zuerst erreichte es den Gipfel, aber dann plötzlich ging es wieder bergab, obwohl es noch in vollem Schwung war.
Robin AI wurde 2019 gegründet. Anfangs versuchte es, ein proprietäres Modell mit juristischen Daten zu trainieren, aber es gab nicht viel Aufsehen. Nach 2022 begann Robin AI zu fliegen, als die großen Sprachmodelle populär wurden und es die Partnerschaft mit Anthropic schloss.
· Im Juli 2021 absolvierte Robin AI eine Seed-Finanzierungsrunde. Die Investoren waren Google und Episode 1.
· Im Februar 2023 absolvierte Robin AI die Serie A-Finanzierungsrunde. Die Hauptinvestoren waren die SoftBank Group und der Gründer von Wise.
· Im Januar 2024 absolvierte Robin AI die Serie B-Finanzierungsrunde, die von Temasek geleitet wurde. Mitinvestoren waren QuantumLight, Plural Ventures, AFG Partners und andere.
· Von Juli bis November 2024 absolvierte Robin AI mehrere Serie B+-Finanzierungsrunden. Die Investoren waren PayPal Ventures, die Universität Cambridge und andere.
Angesichts der aufeinanderfolgenden Finanzierungsrunden und um der Konkurrenz von Harvey AI zu begegnen, hat Robin AI seine Geschäftstätigkeit sehr schnell erweitert.
Das frühe Produkt von Robin AI konzentrierte sich auf die Vertragsprüfung basierend auf einem selbst entwickelten Modell. Nach der Partnerschaft mit Anthropic brachte Robin AI Produkte für die Volltextsuche und intelligente Fragen-Antworten basierend auf Claude auf den Markt. Diese Produkte unterstützen die Abfrage von Vertragsklauseln in natürlicher Sprache und verfügen über Funktionen wie die automatische Erkennung von Vertragstypen und Schlüsselbegriffen. Im Jahr 2023 brachte Robin offiziell das Copilot-Produkt für die Vertragsprüfung auf den Markt und optimierte in Zusammenarbeit mit Anthropic die Fähigkeit zum Verständnis langer Texte. Im November 2024 veröffentlichte Robin Robin Reports, ein leistungsstarkes juristisches KI-Agenten-System, das Tausende von Verträgen zusammenfassen und auf der Grundlage der Analyseergebnisse Handlungsempfehlungen geben kann.
Während der kontinuierlichen Weiterentwicklung der Produktlinie hat Robin AI auch die globale Expansion begonnen. Im Juli 2024 eröffnete es ein Büro in New York, und im September ein weiteres in Singapur.
Bei der Serie B-Finanzierungsrunde behauptete Robin AI, dass seine Technologie die Zeit für die Vertragsprüfung um mehr als 80 % verkürzen und die Kosten um 75 % senken könne. Darüber hinaus hat Robin AI weltweit zahlreiche Kunden gewonnen, darunter schon 13 aus der Weltspitze. Die Kundenliste umfasst namen wie UBS, General Electric, Pfizer, Bristol Myers Squibb, PepsiCo, Yum! Brands, Blue Origin, KPMG, PwC und viele andere.
Im Januar 2025 belegte Robin AI den zehnten Platz in der "The Sunday Times 100 Tech list", einer der renommiertesten Medienrankings in Großbritannien.
Plötzlicher Ausstieg in der Serie C
Ab diesem Zeitpunkt wurde Robin AI jedoch plötzlich von den Investoren gemeinsam verlassen.
Ende Oktober bemerkten Medien, dass Robin AI auf der Website "IP-BID.com" aufgeführt war. Dies ist ein digitaler Markt in Großbritannien, der speziell für die Transaktion von zahlungsunfähigen Unternehmen und schlechten Vermögenswerten dient. Das Auflisten auf dieser Website bedeutet streng genommen noch nicht die Insolvenz, sondern es ist ein Versuch, die Unternehmenswerte vor der formellen Insolvenz zu versteigern.
Anschließend berichteten weitere Medien, dass Robin AI bereits Anfang 2025 eine neue Finanzierungsrunde, die Serie C, in Angriff nahm. Bis Oktober war die Finanzierung jedoch immer noch nicht abgeschlossen. Tatsächlich hat Robin AI bereits stillschweigend Mitarbeiter entlassen, da die Finanzierung fehlgeschlagen war. Im Februar 2025 erreichte die Mitarbeiterzahl von Robin AI einen Höchstwert von über 200, sank bis September auf etwa 150 und im Oktober wurde bekannt gegeben, dass etwa 50 Mitarbeiter entlassen werden sollten.
Damit steht Robin AI fast nur noch der Misserfolg bevor. Bisher hat noch kein Käufer auf der Website "IP-BID.com" Interesse an Robin AI gezeigt. Wenn der Verkauf fehlschlägt, wird Robin AI bald pleite gehen. Selbst wenn der Verkauf erfolgreich ist, wird es zu einem Pleitepreis sein.
Dieser Zustand lässt einen nachdenklich werden: Wie konnte es dazu kommen, dass Robin AI, das vor sechs Monaten noch heiß begehrt war, in diese Situation geraten ist? Es fehlten weder an Kunden noch an Lösungen für die Probleme der Branche. Aus den Meinungen verschiedener Parteien lassen sich zwei Hauptgründe für den Niedergang von Robin AI ableiten.
Der erste Grund ist das zu langsame Wachstum. Laut Berichten hat das Einkommen von Robin AI im Jahr 2024 sich verdoppelt, und das Einkommen aus den US-Geschäften hat sich sogar um das Sechsfache erhöht. Das klingt zwar gut, aber die Investoren bewerteten es als "weit hinter dem erwarteten KI-Wachstum zurückbleibend". Ein Investor sagte den Medien, dass die VC-Firmen bereit sind, für KI-Unternehmen eine Unternehmensbewertung von 50 bis 100-fachem ARR (jährliches wiederkehrendes Einkommen) zu akzeptieren, weil sie von einem jährlichen Einkommenswachstum von 3- bis 5-fachem ausgehen und dieses Wachstum aus Geschäften mit einer Gewinnmarge von über 80 % stammen sollte.
Daraus wird die Härte hinter der gegenwärtigen KI-Branche ersichtlich: Hier gibt es die reichlichsten Finanzmittel der Welt, die in kürzester Zeit einen Unicorn-Unternehmen hervorbringen können. Aber wenn man auch nur kurz einschläft, kann man sofort ausgeschieden werden.
Der zweite Grund ist noch grausamer: Robin AI wird als "nicht genug KI" angesehen.
Seit seiner Gründung hat Robin AI immer betont, ein "KI-ursprüngliches" Unternehmen zu sein, und auch den Begriff "AI" in den Firmennamen aufgenommen. Um die Produkte auf den Markt zu bringen, hat Robin AI jedoch ein relativ aufwändiges Geschäftsmodell gewählt.
Es ist bekannt, dass die juristische Branche einen Null-Toleranz-Ansatz gegenüber Fehlern hat und das Risiko sehr ernst nimmt. Doch selbst die fortschrittlichsten Großmodelle können bis heute "Halluzinationen" und Fehler nicht gänzlich vermeiden, was das größte Hindernis für die Anwendung von KI in der juristischen Branche darstellt. Um dieses Problem zu lösen, hat Robin AI eine Lösung namens "SaaS + services" oder "lawyer in the loop" vorgeschlagen. Der Begriff klingt kompliziert, die Idee ist jedoch einfach: Robin AI hat in seinem Unternehmen mehrere qualifizierte Anwälte beschäftigt und auch ein Outsourcing-Team in Indien aufgebaut, um die Ergebnisse der KI-Endgültige Überprüfung und Qualitätskontrolle.
Genau dieses Modell hat es Robin AI ermöglicht, eine Reihe von Top-Finanzinstitutionen und Weltspitzenunternehmen als Kunden zu gewinnen. Im Nachhinein betrachtet war dies jedoch eine kurzfristig richtige, aber langfristig fehlerhafte Entscheidung.
Denn das aufwändige Modell hat Robin AI zu einem "Zwischentier" gemacht.
Einerseits hat Robin AI zwar Kunden und Einkommen, aber das Einkommen ist nicht hoch und reicht bei weitem nicht aus, um die Kosten zu decken. Im Jahr 2024 belief sich das Einkommen von Robin AI nur auf etwa 10 Millionen US-Dollar, während das Nettoverlust über 14 Millionen US-Dollar betrug.
Andererseits, obwohl Robin AI ein KI-Unternehmen ist, ist es personalintensiv. Die Geschäftserweiterung hängt von der Personalvermehrung ab, was in der heutigen Welt der rasanten technologischen Entwicklung immer unzeitgemäßer wirkt. Welcher Investor interessiert sich für ein "Outsourcing-Unternehmen für juristische Dienstleistungen"?
Das Ergebnis ist, dass Robin AI weder die Hoffnung auf Eigenfinanzierung hat noch weitere Finanzierungen erhalten kann und daher nur aus dem Markt aussteigen kann.
KI-Blase platzt? Nein
"An den Scheunken des gesunkenen Schiffes segeln tausend andere vorbei." Während Robin AI bei der Finanzierung scheiterte, machen neue juristische KI-Unicorn-Unternehmen weiter Fortschritte.
Im Oktober 2025 absolvierte das von OpenAI unterstützte Harvey AI eine Finanzierungsrunde in Höhe von 150 Millionen US-Dollar, die von A16Z geleitet wurde. Laut Berichten hat es inzwischen einen Unternehmenswert von 8 Milliarden US-Dollar erreicht.
Laut Berichten betrug das jährliche wiederkehrende Einkommen von Harvey AI Ende 2024 (das Abonnementeinkommen des letzten Monats multipliziert mit 12) 50 Millionen US-Dollar. Im Vergleich zum Einkommensvolumen ist die Differenz zwischen Robin AI und Harvey AI nicht allzu groß, aber das Schicksal ist himmelweit auseinander.
Außer Harvey AI entstehen immer mehr neue juristische KI-Start-ups wie Pilze aus dem Boden.
Am 30. Oktober gab das schwedische juristische KI-Start-up Legora bekannt, dass es eine Serie C-Finanzierungsrunde in Höhe von 150 Millionen US-Dollar abgeschlossen hat. Die Investoren umfassen namhafte Institutionen wie Redpoint Ventures, Benchmark und Y Combinator. Legora wurde 2023 gegründet und hat in zwei Jahren einen Unternehmenswert von 1,8 Milliarden US-Dollar erreicht.
Tatsächlich, angesichts der weiterhin hohen Nachfrage nach KI-Anwendungen und Agenten im Jahr 2025, erhalten KI-Unternehmen in verschiedenen vertikalen Branchen wie der Programmierung, Buchhaltung, Medizin und Recht ständig Finanzierungen. Die Statistiken zeigen, dass bis Oktober 2025 die Investitionen in den globalen juristischen KI-Bereich bereits doppelt so hoch sind wie im gesamten vergangenen Jahr. Das Geld auf dem KI-Sektor ist also immer noch heiß.
In China zeigen die Statistiken, dass bis September 2025 etwa 764 KI-Unternehmen Investitionen erhalten haben, insgesamt in Höhe von 83 Milliarden Yuan. Unter diesen ist der Bereich der Agenten einer der am heißesten umkämpften Finanzierungsbereiche. Generalistische Agenten, vertikale Agenten und Endgeräte-Agenten entwickeln sich alle erfolgreich. Xiniu Data berichtet, dass das chinesische KI-Agenten-Geschäft im Jahr 2025 einen starken Anstieg verzeichnet hat. Bis Juli 2025 sind bereits 23 Finanzierungsrunden erfolgt, und die offen gelegten Beträge übersteigen 8 Milliarden Yuan. Es wird erwartet, dass der Jahresbetrag über 15 Milliarden Yuan steigen wird. Unternehmen wie Shudian, Zhongshu Ruizhi und Butterfly Effect haben dieses Jahr bereits Finanzierungen in Höhe von Hunderten von Millionen Yuan erhalten. Darüber hinaus haben Tech-Riesen wie Alibaba, Baidu, ByteDance und Tencent auch öffentlich Agenten-Produkte vorgestellt.
Aber trotz der Begeisterung ist immer noch umstritten, ob die Agenten wirklich Wettbewerbsvorteile haben. Die technologische Entwicklung in der KI-Branche ist so schnell, dass Konzepte, die heute noch populär sind, morgen vielleicht schon veraltet sind. Das Schicksal von Robin AI könnte ein wichtiges Beispiel sein.
Außerdem ist in der gegenwärtigen Marktlage ein 100-prozentiges Wachstum für KI-Unternehmen schon als Misserfolg