Der Tagesgewinn hat bereits 300% überschritten. Ist für die neuen Aktien die "Wildwest-Ära" von Moore Threads angebrochen?

Der Markt für neue A-Aktien hat in der vergangenen Woche einen deutlichen Anstieg erlebt, und die Börsengang des großen Hypes, Moore Threads, könnte diesen Boom noch übertreffen.

Nach der Planung der neuen Aktienemissionen ziehen Moore Threads und BioAtla, die in der kommenden Woche die Antragszeit für ihre neuen Aktien eröffnen werden, den Fokus der Emissionen weiter auf die beiden innovativen Hauptlinien von High-Tech und fortschrittlicher Medizin. Eine "Innovationstemperaturwelle" breitet sich langsam auf dem Markt für neue Aktien aus.

Und die Begeisterung auf dem Markt steigt auch.

01 Hohe Stimmung in der vergangenen Woche

Die drei neuen Aktien, die in der vergangenen Woche an die Börse gingen, haben, obwohl sie aus verschiedenen Branchen stammen, alle ein beeindruckendes Debüt auf dem Markt gezeigt.

Unter ihnen war Hengkun New Materials am spektakulärsten. Der Eröffnungskurs lag bei 58 Yuan, der Schlusskurs bei 61,55 Yuan, was einer Steigerung von 310,61 % am ersten Handelstag entspricht. Die erwartete Gewinn pro Lot erreichte erstaunlich 20.275 Yuan.

Insbesondere die außergewöhnlich hohe Umsatzrate von 81,36 % zeigt, dass der Markt die Branche der hochwertigen neuen Materialien sehr stark akzeptiert.

Ähnlich wie Hengkun New Materials hat die neue Börsennotierung von China Southern Power Grid Digital Technology Co., Ltd. zwar keine so hohe Rendite erzielt, aber immer noch eine Steigerung von über 224 % am ersten Handelstag. Obwohl der Emissionskurs niedrig war und der Gewinn pro Lot nur 6.730 Yuan betrug, zeigt das Ergebnis dieser staatlichen Digitalinfrastrukturfirma eine positive Resonanz mit der politischen Ebene.

Die neue Börsennotierung von Beijing General Research Institute of Mining & Metallurgy Testing Technology Co., Ltd. an der Beijing Stock Exchange hat am ersten Handelstag eine durchschnittliche Steigerung von 337 % und eine maximale Steigerung von 374 % erreicht, was eine starke Marktanerkennung zeigt.

Allerdings ist die Wahrscheinlichkeit, diese Aktien zu erhalten, so gering, dass es die meisten Privatanleger abschreckt - man braucht fast 2,95 Millionen Yuan, um 100 Aktien zu erhalten, was die Schwierigkeit, an der Emission teilzunehmen, deutlich erhöht.

Insgesamt geht der Markt für neue Aktien aus der vorherigen mäßigen Begeisterung heraus. Die Risikobereitschaft und die Akzeptanz der Anleger beginnen sich zu verbessern, was eine gute externe Umgebung für die bevorstehenden Börsengänge von innovativen Unternehmen schafft.

02 Ein Vertreter der chinesischen GPU-Branche

Unter den Unternehmen, die in der kommenden Woche die Antragszeit für ihre neuen Aktien eröffnen werden, ist Moore Threads zweifellos das am meisten beobachtete. Als eines der wenigen chinesischen Unternehmen mit der Fähigkeit zur eigenständigen Entwicklung von voll funktionsfähigen GPUs spielt es in der Welle der chinesischen Rechenleistung eine Schlüsselrolle. Seine Technologie ist klar definiert, und seine Ökosystemstrategie ist umfassend.

Das Unternehmen verfolgt eine eigenständige Architekturstrategie und ist in alle Aspekte von GPU-Chips bis hin zu Grafikrendering und KI-Frameworks involviert. Seine "Ambiten" sind sehr groß. Diese "Hardware-Software-Integrations"-Strategie ist schwierig umzusetzen, aber wenn sie erfolgreich ist, wird die Ökosystembarriere höher sein als die der Konkurrenz und ein wichtiger Baustein für die chinesische Rechenleistung sein.

In den letzten Jahren, vor dem Hintergrund des starken Anstiegs der Nachfrage nach KI und Digitaler Zwilling, kann das Produktportfolio von Moore Threads bereits die drei Kernanwendungsbereiche von Training, Inferenz und Rendering abdecken. Seine Technologieentwicklung ist klar und rhythmisch, und die Marktbeteiligung steigt stetig.

Im Berichtszeitraum betrug der Umsatz des Unternehmens 46 Millionen Yuan, 124 Millionen Yuan und 438 Millionen Yuan. Von 2022 bis 2024 lag die zusammengesetzte Wachstumsrate bei 208,44 %. Die Nettogewinn des Unternehmens betrug -1,894 Milliarden Yuan, -1,703 Milliarden Yuan und -1,618 Milliarden Yuan. Das Unternehmen hat noch nicht ins Plus gedreht.

Aber die GPU-Branche hat sehr hohe Eintrittshürden. Die Ökosystementwicklung dauert lange, erfordert viel Kapital und die Kommerzialisierung erfolgt langsam. Die Konkurrenz catcht auch schnell auf. Kurzfristig wird die Bewertung von Moore Threads weiterhin stark schwanken.

03 Ein Stern der fortschrittlichen innovativen Medizin

BioAtla, ein Unternehmen, das sowohl in die präklinische CRO als auch in die Biotechnologie investiert, hat sich mit seiner einzigartigen Antikörperentdeckungsplattform und dem weitgehend anerkannten "Tausend Mäuse, Tausend Antikörper"-Projekt eine starke Fachbarriere in der chinesischen innovativen Arzneimittelindustrie aufgebaut.

Das Unternehmen bietet Kernservices wie die Konstruktion von Tiermodellen, die Antikörpersuche und die Bewertung der Wirksamkeit neuer Arzneimittel an. Seine Kunden umfassen globale Pharmaunternehmen und aufstrebende Biotechnologieunternehmen. Es ist ein wichtiger Partner in der frühen Phase der Forschung und Entwicklung von innovativen Arzneimitteln.

Im Berichtszeitraum betrug der Umsatz aus Kernaktivitäten des Unternehmens 533 Millionen Yuan, 716 Millionen Yuan und 980 Millionen Yuan. Die zusammengesetzte Wachstumsrate von 2022 bis 2024 lag bei 35,56 %. Der Nettogewinn des Unternehmens betrug -602 Millionen Yuan, -383 Millionen Yuan und 34 Millionen Yuan. Das Unternehmen hat ins Plus gedreht und hat gute Entwicklungsprognosen.

Die Branche der innovativen Arzneimittel wächst schnell, aber die Konkurrenz wächst noch schneller. In den letzten Jahren ist viel Kapital in die Branche geflossen, und es hat bereits Preiskonkurrenz gegeben. Obwohl BioAtla einzigartig ist, hat es noch kein voll funktionsfähiges Geschäftsmodell und muss sich mit Problemen wie der technologischen Iteration und den Kundenanforderungen auseinandersetzen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Capital Deep Dive", Autor: Zishitang. 36Kr hat die Veröffentlichung mit Genehmigung erhalten.