Jensen Huang hat Lei Jun "gerettet", aber es wird die Menschen, die nächstes Jahr ein Handy kaufen, schwer treffen.
Wir waren sehr überrascht und mussten feststellen, dass wir Lei Jun falsch verurteilt hatten.
Setzen wir die Zeit zurück auf den 24. Oktober, den Tag der Veröffentlichung der Redmi K90-Serie. Zwei Führungskräfte von Xiaomi, Lei Jun und Lu Weibing, beklagten sich auf sozialen Plattformen lautstark. Sie sagten, dass die Preiserhöhung der K90-Serie eine „unvermeidliche Maßnahme“ sei, da die Kosten für den Arbeitsspeicher stark gestiegen seien. Sie baten die Öffentlichkeit um Verständnis.
Die Redmi K90 im Standardmodell kostet 2.599 Yuan, also 300 Yuan mehr als ihr Vorgänger. Wenn man von der 256-GB-Version zur 512-GB-Version aufrüsten möchte, muss man 600 Yuan mehr zahlen (insgesamt 3.199 Yuan). Im Vergleich dazu musste man beim Vorgängermodell nur 400 Yuan mehr zahlen.
Bei jeder Veröffentlichung sagen sie, dass die Kosten hoch seien und die Preise erhöht werden müssten. Dann senken sie aber beim ersten Verkauf wieder um einige hundert Yuan, um das Gefühl einer „fairen Preisgestaltung“ zu erwecken... Ehrlich gesagt haben wir Verbraucher diese Art des „Klagemarketing“ schon oft genug gesehen und es langweilt uns.
Wir hätten es nicht für möglich gehalten, dass der Preis für Arbeitsspeicher im November plötzlich in die Schlagzeilen rutschte. Am stärksten betroffen war zunächst der Computer-Markt. Die Preise für Arbeitsspeichersticks änderten sich täglich. Ein Arbeitsspeicherstick gleicher Spezifikation, der vor ein bis zwei Monaten noch 200 Yuan gekostet hatte, kostete nun 400 bis 500 Yuan. Die Preise für Solid-State-Drives verdoppelten sich, und die Preiserhöhung übertraf sogar die von Gold.
Die Mobiltelefonbranche war auch nicht verschont. Laut Medienberichten müssen viele Mobiltelefonhersteller mit den Kostensteigerungen aufgrund der Preiserhöhung für Arbeitsspeicher fertig werden. Einige Hersteller mussten sogar die Beschaffung von Speicherchips in diesem Quartal vorerst einstellen.
Der Materialbestand von Herstellern wie Xiaomi, OPPO und vivo liegt derzeit im Allgemeinen unter zwei Monaten. Um die Lieferung aufrechtzuerhalten, müssen sie möglicherweise mit einer Preiserhöhung von fast 50 % bei den Zulieferern rechnen.
Nachdem die Nachrichten überall zu lesen waren, stellten wir fest, dass Lei Jun und Lu Weibings „Klagen“ diesmal möglicherweise wirklich berechtigt waren.
Was jedoch verwirrend ist: In den letzten zwei Jahren gab es ständig Preiserhöhungen für Arbeitsspeicher, aber es hatte nie einen so großen Einfluss. Warum ist es dann plötzlich im November zu einer „Kostenkatastrophe“ in der Technologiebranche gekommen?
Das ist alles NVIDIA zu verdanken.
Das Problem, das „zu gutem Geschäftsmachen“ verursacht hat
Huang Renxun von NVIDIA, der sich mit KI und Grafikkarten befasst, scheint mit der Herstellung von Arbeitsspeicher und auch mit Mobiltelefonherstellern nichts zu tun zu haben. Wie konnte er dann die gesamte Technologiebranche auf den Kopf stellen?
Zusammengefasst: Die Kapazität für die Herstellung von Wafern ist begrenzt, während die Nachfrage nach KI unermesslich ist.
Tatsächlich basieren die Kernspeichereinheiten verschiedener Arten von Arbeitsspeicher, wie DDR5 (für Computer), LPDDR5 (für Mobiltelefone) und HBM (für KI), im Wesentlichen auf denselben DRAM-Chips.
Alle diese Speicherarten müssen auf derselben hochpräzisen Fertigungslinie hergestellt werden, auf der mit derselben ASML EUV-Lithographieanlage die Schaltkreise auf Siliziumwafern geätzt werden. Die Fertigungslinie und die Wafer sind wie „goldenes Mehl“, das täglich in begrenzter Menge zur Verfügung steht. Es gibt weltweit nur wenige Firmen, die dieses Mehl produzieren können, und die Gesamtmenge ist begrenzt. Es ist einfach nicht möglich, mehr davon zu produzieren.
In der Vergangenheit haben die Zulieferer wie Samsung, SK Hynix und Micron möglicherweise 90 % ihres „Mehls“ für die Herstellung von Arbeitsspeicher für Mobiltelefone und Computer verwendet und die verbleibenden 10 % für den Arbeitsspeicher von Servern.
Aber die Dinge haben sich geändert. Seit Huang Renxun der tatsächliche Herrscher der KI-Hardware geworden ist, kaufen fast alle Firmen auf der Welt von ihm KI-Berechnungskarten und Rechenleistungsserver. Je mehr Karten verkauft werden, desto höher steigt auch die Nachfrage nach dem HBM-Arbeitsspeicher auf diesen Karten.
Aber abgesehen davon, dass die Gesamtmenge des „Mehls“ in der Waferfabrik begrenzt ist, ist die Herstellung von hochwertigem HBM nicht nur arbeitsintensiv, sondern auch sehr materialaufwändig. Die Herstellung eines HBM-Chips verbraucht soviel Waferfläche, dass damit normalerweise drei Mobiltelefon-Arbeitsspeicher hergestellt werden könnten.
Trotzdem geben die Zulieferer ihr „Mehl“ gerne an Huang Renxun. Warum? Der Gewinnunterschied ist so groß, dass die Kapitalgeber es nicht ablehnen können.
Nach Untersuchungen von Goldman Sachs, Morgan Stanley und TrendForce im Zeitraum von 2024 bis 2025 bringt die Herstellung von 1 GB HBM für die Zulieferer 5 bis 10 Mal mehr Nettogewinn als die Herstellung von Mobiltelefon-Arbeitsspeicher.
Ein konkretes Beispiel: Die neueste NVIDIA-Grafikkarte H200 enthält 141 GB HBM3e-Grafikspeicher. Für Zulieferer wie Samsung oder SK Hynix entspricht der Nettogewinn, den sie mit dem Verkauf des Grafikspeichers für diese eine Grafikkarte erzielen, ungefähr dem Gesamtgewinn, den sie mit dem Verkauf von 5.000 Redmi K70-Mobiltelefonen erzielen würden.
NVIDIA hat in der Nacht vom 20. veröffentlicht. Der Umsatz im dritten Quartal erreichte einen neuen Rekord von 5,7 Milliarden US-Dollar. Wie Huang Renxun sagte, „Die Verkaufszahlen der Blackwell-Serie von NVIDIA steigen stetig, und die Cloud-GPUs sind ausverkauft.“ Dies zeigt die enorme Nachfrage nach Hunderttausenden von HBM-Chips.
Einerseits haben die KI-Riesen kein Problem damit, zuzahlen und auch einen Aufschlag zu zahlen. Andererseits streiten sich die Mobiltelefonhersteller um jeden Cent. Es ist also nicht verwunderlich, dass die Zulieferer gerne ihre Kapazität für die Herstellung von HBM freigeben.
Wenn die Mobiltelefonhersteller die Preise zu hoch finden? Am besten kaufen sie nicht. Einerseits haben die Zulieferer keine Probleme mit dem Verkauf, und andererseits können sie alle Kapazitäten für die Herstellung von HBM nutzen.
Die Preiserhöhung der Redmi-Serie liegt also nicht daran, dass Xiaomi mehr Geld verdienen will, sondern daran, dass NVIDIA so gut im Geschäft ist.
Apple und Huawei: In guter Lage
In diesem von KI ausgelösten Tsunami der Preiserhöhung für Speicher hat das Wasser alle an den Füßen benetzt. Im Vergleich zu den „Klagen“ der Mobiltelefonhersteller interessiert uns jedoch, wie der Mobiltelefonmarkt im nächsten Jahr aussehen wird.
Anscheinend wird der Markt im nächsten Jahr „polarisiert“ sein. Einfach ausgedrückt: Marken mit hohem Preisaufschlag können sich „beruhigt“ fühlen, während Marken mit günstigen Preisen „hinterherhinken“ müssen.
Bei Marken mit hohem Preisaufschlag können wir uns auf Apple konzentrieren. Für Tim Cook ist die Preiserhöhung für Speicherchips wahrscheinlich nur ein unbedeutender „Fehler“ in den Jahreszahlen. Warum? Weil Apple „goldenen Speicher“ hat.
Das ist wie bei Luxus-Taschen in einem Designerladen. Wenn der Preis für Leder um 20 % steigt, hat das keinen Einfluss auf den Verkaufspreis von 30.000 Yuan pro Tasche.
Wenn Sie sich die Preispolitik von iPhone ansehen, verstehen Sie es: Wenn Sie die Speicherkapazität Ihres iPhone 17 Pro Max von 256 GB auf 512 GB erhöhen möchten, wie viel müssen Sie mehr bezahlen? 2.000 Yuan.
Tatsächlich erhöht sich die Beschaffungskosten für die zusätzlichen 256 GB Flash-Speicher, selbst bei der aktuellen Preiserhöhung, möglicherweise nur um weniger als 100 Yuan.
Apple hat bereits einen gewaltigen Gewinnspielraum von bis zu 10 oder sogar 20 Mal bei der Speichererweiterung vorgehalten. Dies gibt ihm genug Spielraum, um den Kostenanstieg auszugleichen.
Schauen wir uns nun Huawei an. Als einzige chinesische Marke im Premiumsegment verfolgt Huawei eine ähnliche Strategie wie Apple. Die Mate-Serie und die Pura-Serie verkaufen nicht nur „High-End-Komponenten“, sondern auch Markenimage, HarmonyOS-Ekosystem und in gewissem Maße emotionale Wertschöpfung.
Huawais Premiummodelle haben einen ausreichenden Gewinnpuffer. Angesichts der Preiserhöhung für Arbeitsspeicher kann Huawei die Kosten intern verarbeiten oder kleine Anpassungen an anderen hochwertigen Komponenten wie Kameras oder Kommunikationseinheiten vornehmen, um die Materialkosten auszugleichen.
Für die Käufer von Huawais Premiummodellen ist die Preissensitivität relativ gering. Solange die Benutzererfahrung nicht abnimmt, hat Huawei keine zwangsläufige Notwendigkeit, die Preise zu erhöhen.
Zusammenfassend können die Kunden von Apple und Huawei sich keine Sorgen machen, dass die Preise der Produkte im nächsten Jahr steigen werden. Diejenigen, denen es am schlimmsten geht, sind die Marken, die eng mit günstigen Preisen verbunden sind, wie die oben genannten Xiaomi-Marken, sowie OPPO und Honor.
Dies ist die andere Seite der „Polarisierung“. Xiaomi's Geschäftsmodell basiert auf der Regel, dass die durchschnittliche Nettomarge für Hardware nicht mehr als 5 % beträgt. Dies bedeutet, dass seine Mobiltelefone fast auf Kosten verkauft werden.
Für Apple ist eine Preiserhöhung von 50 Yuan für Arbeitsspeicher „kein Problem“. Aber für Xiaomi, das jeden Cent auf die Goldwaage legt, bedeutet diese Kostensteigerung von 50 Yuan, dass die Gewinngrenze erreicht ist.
Das ist der Grund, warum es die Führungskräfte von Xiaomi waren, die zuerst über die „Preiserhöhung“ klagten, während Apple und Huawei schweigend blieben.
Wo ist das Ende der Preiserhöhung?
Die Verbraucher kümmern sich eigentlich nicht darum, ob die Hersteller Kosten haben oder nicht. Sie interessieren sich eher für die Frage: Obwohl die Medien ständig von einer zukünftigen Preissenkung berichten, kann keine Medienquelle eine genaue Zahl nennen. Wie stark werden die Preise tatsächlich steigen?
Tatsächlich haben einige Modelle dieses Jahres bereits als Vorwarnung vor Preiserhöhungen gedient.
Bei den High-End-Modellen können wir uns die Flaggschiffmodelle von OPPO und vivo ansehen. Beispielsweise hat die vivo X300-Serie die Preise um 100 bis 300 Yuan erhöht, und die OPPO Find X9 um 200 bis 300 Yuan.
Bei den günstigen Massenmodellen können wir uns Redmi und die Submarken der verschiedenen Hersteller ansehen. Beispielsweise hat die Redmi K90-Serie im Vergleich zu ihrem Vorgänger um 300 bis 600 Yuan zugenommen, und die realme GT8 um 300 bis 500 Yuan.
Die Fachagentur TrendForce prognostiziert, dass sich der Endverbraucherpreis im Jahr 2026 aufgrund der Preiserhöhung für Arbeitsspeicher um 5 bis 15 % erhöhen wird. Der Arbeitsspeicher macht etwa 10 bis 15 % der Hardwarekosten eines Mobiltelefons aus, und der Preis für DRAM hat im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 75 % gestiegen.
Das bedeutet, dass man im nächsten Jahr im Durchschnitt etwa 500 Yuan mehr für ein Mobiltelefon bezahlen muss als in diesem Jahr.
Was die Menschen jedoch noch mehr beun