Mit dem "Ausbruch" der Embodied Intelligence, wer wird der "Investitionskönig" dahinter sein?

Im Jahr 2025 erlebte die Branche der Embodied Intelligence (eingebettete Künstliche Intelligenz) einen sprunghaften Wachstumsschub bei der kommerziellen Umsetzung.

Humanoidroboter sind nicht mehr nur eine Vorstellung aus Science-Fiction-Filmen. Sie verlassen die Labors mit bisher unbekannter Geschwindigkeit und drängen in Fabriken, Lagerhäuser und verschiedene kommerzielle Szenarien ein. Nachdem mehrere Unternehmen nacheinander Milliarden-Euro-Orders erhalten haben, ist offiziell die Liste des "Milliarden-Order-Clubs" ans Licht gekommen, die aus Unternehmen wie Ubtech, Zhipu Robotics, Galaxy Universal, Zhipingfang, Stardust Intelligence, Yuanli Unlimited und Songyan Power besteht.

Embodied Roboter werden weitgehend als das nächste Super-Endgerät nach Mobiltelefonen und Autos angesehen. Die Kapitalkräfte, die am frühesten in diesen Sektor investiert haben, beginnen nun, echte finanzielle Renditen zu erzielen.

Wer wird der "Investorenkönig" in dieser Endgeräterevolution werden? Die Antwort taucht langsam ans Licht.

01 Die Branche boomt: Vom Konzept zum Anwendungsfall

Das heißeste Nischenmarktsegment für Künstliche-Intelligenz-Investitionen im Jahr 2025 war die Embodied Intelligence.

Nach Prognosen wird das globale Marktvolumen im Jahr 2030 die Marke von 230 Milliarden Yuan überschreiten, wobei China mit einem Anteil von über 40 % zum zentralen Motor des weltweiten Branchenwachstums wird. Bis 2050 wird das globale Marktvolumen für Humanoidroboter auf 7 Billionen US-Dollar geschätzt, und die Anzahl der Humanoidroboter weltweit wird auf 648 Millionen Einheiten gehen.

Die rasche Expansion des chinesischen Marktes bestätigt auch das Potenzial der Branche. Der "Forschungsbericht zur Humanoidroboter- und Embodied-Intelligence-Industrie 2025" prognostiziert, dass das Marktvolumen der Embodied Intelligence in China im Jahr 2025 5,295 Milliarden Yuan erreichen wird, was etwa 27 % des globalen Marktes entspricht; das Marktvolumen für Humanoidroboter wird 8,239 Milliarden Yuan betragen, was etwa 50 % des globalen Marktes entspricht.

Dies ist ein riesiger "blauer Ozean" auf dem Markt, und das Kapital hat bereits mit der Investition begonnen.

In den ersten acht Monaten des Jahres 2025 belief sich das Finanzierungsvolumen auf dem Primärmarkt für Roboter in China auf 38,624 Milliarden Yuan, was das 1,8-fache des gesamten Jahres 2024 ist. Das Finanzierungsvolumen steigt weiterhin an: Im September 2025 wurden in China in der Branche der Embodied Intelligence und Roboter fast 30 Finanzierungsrunden bekannt gegeben, mit einem Gesamtbetrag von fast 4 Milliarden Yuan, und es gab mehrere Finanzierungsrunden im Milliarden-Euro-Bereich.

Die häufigen Finanzierungsereignisse und die wiederholten Rekordwerte bei den Einzel-Finanzierungsbeträgen waren ein Beweis für die Hitze der Embodied Intelligence.

Ende Juni kündigte das chinesische Unternehmen Galaxy Universal, das sich auf Embodied-Intelligence-Roboter spezialisiert, eine Finanzierung in Höhe von 1,1 Milliarden Yuan an. Die kumulierte Finanzierung betrug damit 2,4 Milliarden Yuan und brach sowohl den Branchenrekord für die Einzel-Finanzierungsrunde als auch für die kumulierte Finanzierung.

Am 9. Juli kündigte das Unternehmen Xinghaitu, das sich ebenfalls mit Embodied-Intelligence-Robotern befasst, die erfolgreiche Absolvierung der A4- und A5-Strategiefinanzierungsrunden an. Die beiden Runden zusammen beliefen sich auf über 100 Millionen US-Dollar. Die A4-Runde wurde von Capital Today und Meituan Longzhu gemeinsam geleitet, die A5-Runde von Meituan Longzhu und Meituan Strategic Investment.

Ähnlich dazu kündigte Cloud Deep Technology, eines der "Sechs kleinen Drachen aus Hangzhou", die Abschluss einer neuen Finanzierungsrunde in Höhe von fast 500 Millionen Yuan an. Die Runde wurde von Fortune Capital und Guoxin Fund gemeinsam geleitet, und es folgten Investitionen von Institutionen wie der Beijing Robot Industry Development Investment Fund, Qianhai Mother Fund, CCTV Media Convergence Fund, Fuzhe Fund, Huaying Capital und Wuzhongda Investment. Die alten Aktionäre stellten ihr Vertrauen erneut unter Beweis.

Ein weiteres Unternehmen aus der Gruppe der "Sechs kleinen Drachen aus Hangzhou", Unitree Robotics, war in letzter Zeit ständig in den Finanzierungsnews. Neben der neu angekündigten Finanzierung durch Shoucheng Holdings berichteten Medien auch, dass Unitree Robotics die C-Runde der Finanzierung abgeschlossen habe, mit einem Volumen von etwa 700 Millionen Yuan. Nach der Finanzierung lag der Unternehmenswert bei 12 Milliarden Yuan. Die Finanzierungsrunde wurde von Fonds unter der Flagge von China Mobile, Tencent, Jinqiu, Alibaba, Ant und Geely Capital gemeinsam geleitet, und die meisten alten Aktionäre nahmen an der Folgefinanzierung teil.

Außerdem kündigte am 7. Juli das Unternehmen Xingdong Jiyuan, das sich mit Embodied Intelligence befasst, die Abschluss einer A-Runde der Finanzierung in Höhe von fast 500 Millionen Yuan an.

Nach Abschluss einer neuen A-Reihe der Finanzierung im September 2025 erreichte der junge Start-up aus Shenzhen, Zhipingfang, einen Unternehmenswert von über 1 Milliard US-Dollar und stieg damit offiziell in die "Unicorn"-Gruppe auf. Bemerkenswerterweise hat dieses im April 2023 gegründete Unternehmen innerhalb eines Jahres sieben aufeinanderfolgende Finanzierungsrunden im Milliarden-Euro-Bereich abgeschlossen. Bekannte Institutionen wie Shenzhen Capital Group, Yunqi Capital und Puhua Capital befinden sich auf der Liste der Investoren. Die Tatsache, dass das Unternehmen innerhalb von weniger als einem Jahr sieben Finanzierungsrunden erhalten hat, ist in der gesamten Finanzierungsgeschichte der Roboterbranche bemerkenswert selten.

Bei den Finanzierungen auf dem Roboter-Sektor im Jahr 2025 war der Anteil der Milliarden-Euro-Orders deutlich höher als in den Vorjahren, und es gab auch viele Projekte mit Einzel-Finanzierungsrunden im Milliarden-Euro-Bereich. In der Branche der Embodied Intelligence waren es über 40 Projekte mit Milliarden-Euro-Finanzierungen, und es gab viele Großinvestitionen, die von mehreren führenden Institutionen gemeinsam getätigt wurden, was zeigt, dass das Kapital diese Art von Projekten sehr optimistisch betrachtet.

Der Kapitalmarkt setzt mit einer Reihe von intensiven "echten Geld"-Investitionen sein Vertrauen in die Zukunft der Embodied Intelligence unter Beweis.

02 Die Entstehung des "Milliarden-Clubs", der Kommerzialisierungsjahrgang "bricht die Orders aus"

Das "Brechen der Orders aus" war das entscheidende Signal für das Jahr der kommerziellen Umsetzung der Embodied Intelligence. Der Wert dieser Technologie wird durch eine Reihe von Milliarden-Euro-Orders in kommerzielle Erträge umgesetzt.

Laut unvollständigen Statistiken gab es bis September dieses Jahres insgesamt 17 Orders im Roboterbereich im Millionen-Euro-Bereich. Unternehmen wie Ubtech, Zhipu Robotics, Galaxy Universal, Zhipingfang, Stardust Intelligence, Yuanli Unlimited und Songyan Power sind in den "Milliarden-Order-Club" aufgenommen worden.

Zhipingfang schloss eine strategische Partnerschaft in Höhe von fast 500 Millionen Yuan mit Huizhi IoT, einer Tochtergesellschaft von Huike Group, ab. Das Unternehmen plant, innerhalb von drei Jahren über 1.000 AlphaBot-Serien-Rad-Humanoidroboter in den globalen Produktionsstätten von Huike zu installieren. Dies ist das erste Projekt zur massenhaften Anwendung von Embodied Intelligence im globalen Halbleiteranzeigebereich. Zuvor waren die Roboter von Zhipingfang bereits in Fabriken wie Dongfeng Liuzhou und Jingneng Micro in Betrieb, wo sie den gesamten Geschäftsprozess von der Bauteilmontage bis zur Qualitätsprüfung abdecken und den Partnern helfen, die Prozesskonsistenz zu verbessern und die Abhängigkeit von der manuellen Arbeit zu verringern.

Ubtech konzentriert seine Geschäftstätigkeit auf die Automobilherstellung und die Logistikbranche. Das Ordervolumen und das Partnerschaftsnetzwerk erweitern sich ständig. Das Unternehmen hat nacheinander einen Kaufvertrag für Humanoidroboter in Höhe von 250 Millionen Yuan von einem renommierten chinesischen Unternehmen erhalten und mit 90,5115 Millionen Yuan das Ausschreibungsprojekt von Miyi Auto gewonnen. Bisher sind die Walker-Serien von Ubtech in die Fabriken von mehr als zehn Automobilherstellern wie NIO, BYD und Zeekr gelangt, und die kumulierten gewonnenen Auftragswerte betragen über 246 Millionen Yuan.

Der Einzelauftrag von Yuanli Unlimited Robotics in Höhe von 260 Millionen Yuan hat einen Weltrekord in der Branche der Embodied Intelligence aufgestellt und markiert den offiziellen Übergang der Embodied Intelligence von der "Validierungsphase" in eine neue Phase, in der die Technologie replizierbar und skalierbar umgesetzt werden kann.

Abgesehen von den obigen Milliarden-Euro-Orders gab es auch mehrere Millionen-Euro-Orders für Humanoidroboter im dritten Quartal dieses Jahres. Im Juli Zhipu Robotics und Unitree Robotics aus Hangzhou gewannen gemeinsam das Auftragsprojekt für die Fertigung von zweibeinigen Humanoidrobotern von China Mobile (Hangzhou) Information Technology Company, mit einem Gesamtbetrag von 124 Millionen Yuan. Unitree gewann einen Auftrag im Wert von 46,05 Millionen Yuan.

Unter den Millionen-Euro-Orders gewann Leju Robotics im August dieses Jahres mit einem Angebot von 82,95 Millionen Yuan das Projekt "Zweiter Bauabschnitt des Daten-Trainingszentrums für Humanoidroboter"; Qingbao Robotics gab ebenfalls bekannt, dass seine kumulierten Jahresumsätze bis September bereits die Marke von 50 Millionen Yuan überschritten haben.

Galaxy Universal hat seine Embodied Roboter in Bereichen wie der Industrie, der Lagerlogistik, der städtischen Intelligenzdienstleistung und der medizinischen Pflege massenhaft eingesetzt, und die kumulierte Liefermenge hat die Marke von 1.000 Einheiten überschritten. Im industriellen Bereich hat es strategische Partnerschaften mit führenden nationalen und internationalen Unternehmen wie CATL, Bosch und Zeekr geschlossen. Im Bereich der Lagerlogistik und der städtischen Intelligenzdienstleistung hat es weltweit erstmals einen Selbstbedienungsladen und ein Lager mit 100 Robotern realisiert, die rund um die Uhr autonom Waren verkaufen. Im Bereich der medizinischen Pflege hat es enge Partnerschaften mit Kliniken wie der Xuanwu-Hospitalgruppe der Capital Medical University, der West China Hospitalgruppe und dem Peking University School of Medicine geschlossen und Humanoidroboter in Krankenhauszimmern, Apotheken und Pflegeberatungszentren eingesetzt.

Das kontinuierliche Auftauchen von Großaufträgen ist ein starkes Signal für die Branche der Embodied Intelligence, dass sie in das Jahr der kommerziellen Umsetzung eintritt. Für die hinterliegenden Investitionsinstitutionen bedeutet dies nicht nur die Validierung des Unternehmenswerts, sondern auch, dass die Investitionslogik sich von der "Wette auf die Technologie" zur "Betrachtung des Umsatzes" wandelt, und der Rückzahlungspfad wird dadurch klarer und vorhersagbarer.

Das Auftauchen von Aufträgen ermöglicht es den Investitionsinstitutionen, von abhängigen "geschichtlichen" Indikatoren wie dem Technologieteam und den Patenten zu soliden finanziellen Indikatoren wie dem Auftragswert, der Kundengüte, der Gewinnspanne und der Lieferfähigkeit zu wechseln, um die Unternehmensbewertung vorzunehmen. Dies verringert die Unsicherheit bei den nachfolgenden Investitionsentscheidungen. Ubtech hat im ersten Halbjahr 2025 einen Umsatz von 620 Millionen Yuan erzielt (ein Jahr-on-Jahr-Anstieg von 27,5 %), und der beschleunigte kommerzielle Prozess hat seinen Unternehmenswert gestützt.

Für die frühen "Wettstreiter" aus dem VC/PE-Bereich ist der Großauftrag ein Schlüssel-Schritt für die Reife des Unternehmens und schließlich für die Kapitalrückkehr durch eine Fusion oder eine eigenständige Börsengänge.

Die Kombination von "Brechen der Orders aus" und "Hoffnung auf Investitionsrendite" deutet darauf hin, dass die Branche der Embodied Intelligence die "Konzeptvalidierung" bestanden hat und nun einer strengeren "Marktvalidierung" ausgesetzt ist. Sie hat den Übergang von der Frage "Kann man es herstellen?" zur Frage "Kann man es verkaufen, gut nutzen und Geld damit verdienen?" eingeleitet.

03 Wer wird der nächste "Investorenkönig" sein?

Das "Brechen der Orders aus" bringt die Investoren in Rausch, weil es die ersten wichtigen Wegweiser auf dem Weg zum "Geldverdienen" aufzeigt.

Und das Geldverdienen ist das ultimative Ziel der Investoren.

Als Ubtech 2023 an die Börse ging, hielten der Gründer Zhou Jian, der CTO Xiong Youjun und der Angel-Investor Xia Zuoquan als einheitliche Handlungsgemeinschaft gemeinsam 51,17 % der Anteile. Tencent, das 6,15 % der Anteile hielt, war der größte institutionelle Aktionär von Ubtech, und Qiming Venture Partners, das 5,67 % der Anteile hielt, war der zweite größte institutionelle Aktionär. Die übrigen Aktionäre zusammen zählten mehr als 50 Personen, und die Kapitalstruktur war sehr komplex.

Im Jahr 2013 investierte der Angel-Investor Xia Zuoquan 8 Millionen Yuan in Ubtech bei einem Unternehmenswert von 36 Millionen Yuan. Wenn Ubtech später mit finanziellen Schwierigkeiten konfrontiert war, half er auch mehrmals mit persönlichen Krediten aus der Not heraus und hat insgesamt über 16 Millionen Yuan investiert. Berichten zufolge erreichte der Marktwert von Ubtech am Tag der Börsengänge im Jahr 2023 einen Höchstwert von etwa 38 Milliarden HK-Dollar, und die 5,63 %-igen Anteile von Xia Zuoquan waren dann auf über 2,1 Milliarden HK-Dollar gewachsen.

Das bedeutet, dass Xia Zuos erste Investition in Ubtech vor zehn Jahren bei einem Unternehmenswert von 36 Millionen Yuan einen Buchgewinn von über 1.000-facher Höhe erzielt hat.

Qiming Venture Partners als Investitionsinstitution investierte 2015 allein in die A-Runde der Finanzierung von Ubtech und begleitete das Unternehmen bis zur Börsengänge. Als früher institutioneller Investor hat es reiche Renditen erzielt. Nach der Börsengänge hielt Tencent 6,15 % der Anteile und wurde damit der größte institutionelle Aktionär von Ubtech.

Die jüngsten Durchbrüche von Ubtech bei den Aufträgen und