Die Betriebsgewinne von Porsche sind um 99 % eingebrochen. Das beliebteste Benzinmodell Macan soll aus dem Programm genommen werden.

Mit der Zeit hat sich die Welt verändert. Die einst gewinnbringendste Luxusautomarke Porsche hat ihre schwierigste Bilanz seit der Börsengang vorgelegt:

Der Betriebsgewinn des Unternehmens hat in den ersten drei Quartalen um 99% geschrumpft. Der Kernbereich des Automobilgeschäfts hat einen Verlust von 228 Millionen Euro (etwa 1,89 Milliarden Yuan) verzeichnet.

Im dritten Quartal lag der Betriebsverlust bei 966 Millionen Euro, was etwa 8 Milliarden Yuan entspricht. Der nach Steuer gewonnene Nettoverlust im Einzelquartal belief sich auf 600 Millionen Euro (etwa 4,97 Milliarden Yuan).

Der CFO hat in der Bilanzkonferenz zugegeben, dass die Unternehmensleistung tatsächlich in die “finstern Stunden” geraten ist.

Was aber überrascht, ist, dass der erste Schritt, den Porsche unbedingt unternimmt, ist:

Der am besten verkaufte Benzinwagen Macan wird in sechs Monaten aus der Produktion genommen.

“Im Tal” befindliches Porsche: Betriebsverlust von 8 Milliarden Yuan im Einzelquartal

In den früher veröffentlichten Verkaufszahlen gab es bereits Anzeichen für die Druckbelastung der Porsche-Leistung:

In den ersten drei Quartalen dieses Jahres wurden weltweit 212.500 Fahrzeuge von Porsche ausgeliefert, was einem Rückgang von 6% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Allerdings hat der Anteil der reinen Elektromodelle von 7,3% im vergangenen Jahr auf 23,1% gestiegen.

In Bezug auf die Marktstruktur betrug die Verkaufszahl in Nordamerika, dem größten Einzelmarkt, in den ersten drei Quartalen 64.500 Fahrzeuge, was einem Anstieg von 5% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Andererseits gab es in China, Deutschland und anderen Teilen Europas außer Deutschland deutliche Rückgänge. Der chinesische Markt hat den größten Rückgang verzeichnet. Die Verkaufszahl in den ersten drei Quartalen betrug 32.195 Fahrzeuge, was einem Rückgang von 26% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Das spiegelt sich in der neuesten Bilanz von Porsche wider:

Der Umsatz des Unternehmens in den ersten drei Quartalen betrug 26,864 Milliarden Euro (etwa 222,335 Milliarden Yuan), was ebenfalls einem Rückgang von etwa 6% gegenüber dem Vorjahr entspricht, was mit dem Rückgang der Verkaufszahlen übereinstimmt.

Darunter betrug der Umsatz aus dem Automobilverkauf 23,83 Milliarden Euro (etwa 197,224 Milliarden Yuan), was einem Rückgang von 8% gegenüber dem Vorjahr entspricht und etwa 88,71% des gesamten Unternehmensumsatzes ausmacht.

Der Umsatz im dritten Quartal betrug 8,7 Milliarden Euro (etwa 72 Milliarden Yuan), was einem Rückgang von 4,40% gegenüber dem Vorjahr und von 6,37% gegenüber dem zweiten Quartal entspricht.

Aber auf der Gewinnseite wurde der Druck auf Porsche deutlich verstärkt.

Von Januar bis September dieses Jahres ist der Betriebsgewinn des Unternehmens von 4,035 Milliarden Euro (etwa 33,395 Milliarden Yuan) im Vorjahreszeitraum auf nur 40 Millionen Euro (etwa 331 Millionen Yuan) gefallen, was einem Rückgang von 99% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Und allein im dritten Quartal hat Porsche einen Betriebsverlust von 966 Millionen Euro verzeichnet, was einem Verlust von etwa 8 Milliarden Yuan in chinesischen Yuan entspricht, was einem täglichen Verlust von 86,96 Millionen Yuan entspricht.

Das Kerngeschäft des Automobilverkaufs hat kein Geld verdient, sondern stattdessen einen Betriebsverlust von 228 Millionen Euro (etwa 1,887 Milliarden Yuan) verzeichnet, während der Betriebsgewinn im Vorjahreszeitraum 3,771 Milliarden Euro (etwa 31,2 Milliarden Yuan) betrug.

Die Betriebsgewinnrate ist auf 0,2% gesunken, was weit unter der Rate von 14,1% im Vorjahreszeitraum liegt.

Der Nettogewinn nach Steuern in den ersten drei Quartalen hat ebenfalls um 95,9% gegenüber dem Vorjahr gefallen und liegt bei 114 Millionen Euro (etwa 943 Millionen Yuan). Im dritten Quartal lag der Nettoverlust nach Steuern bei 600 Millionen Euro (etwa 4,97 Milliarden Yuan).

Glücklicherweise hat der Cashflow im Automobilgeschäft etwas zugenommen, von 1,235 Milliarden Euro auf 1,34 Milliarden Euro, und die Cashflow-Gewinnrate ist von 4,8% auf 5,6% gestiegen.

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Das Ergebnis dieser Bilanz hat Porsche dazu gebracht, seine Jahresleistungsziele noch weiter herunterzurevisionieren:

Anfangs wurde für dieses Jahr ein Gesamtumsatz von 3,9 bis 4 Milliarden Euro (etwa 32,3 bis 33,1 Milliarden Yuan) und eine Gewinnrate von 10 bis 12% erwartet. Jetzt wird der Umsatz auf 3,7 bis 3,8 Milliarden Euro (etwa 30,6 bis 31,45 Milliarden Yuan) und die Gewinnrate auf 0 bis 2% heruntergesetzt.

Die Gewinnrate- und Cashflow-Ziele für den Automobilbereich wurden ebenfalls entsprechend heruntergesetzt, aber das Unternehmen hofft immer noch, dass der Anteil der reinen Elektromodelle zwischen 20 und 22% bleiben kann.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels lag der Aktienkurs von Porsche bei 47,16 Euro (etwa 390 Yuan), was einem Rückgang von fast 58% gegenüber dem Emissionskurs von 82,5 Euro (etwa 682,8 Yuan) bei der Börsengang im Jahr 2022 entspricht.

Der Porsche-CFO Jochen Breckner hat in der Bilanzkonferenz zugegeben, dass er erwartet, dass das Jahr 2025 für Porsche das Tiefstmaß der Leistung sein wird.

Allerdings hat er angegeben, dass das Unternehmen seine Strategierichtung weiter klar definiert hat und jetzt entschlossen alle klaren Entscheidungen umsetzt - ab 2026 wird das Unternehmen eine deutliche Verbesserung erleben.

Wie ist es möglich, dass das einstige Geldspender unter den Luxusautos in diese Situation geraten ist?

Was ist mit Porsche los?

In der Bilanz hat Porsche einige Gründe für die Druckbelastung der Leistung und den fortlaufenden Rückgang der Gewinne dieses Jahres zusammengefasst:

Zunächst gibt es spezielle Kosten, die aus der internen strategischen Anpassung des Unternehmens resultieren.

Dies ist der Hauptgrund für den Rückgang der Gewinne und betrifft die Anpassung in zwei großen Richtungen: Produktstrategie und Batteriegeschäft.

In Bezug auf die Produktstrategie hat Porsche im vergangenen Monat angekündigt, dass es seine Elektromobil-Strategie grundlegend anpassen wird, da die Verbreitung von Elektromobilen langsamer als erwartet verläuft -

Es wurde beschlossen, den Elektrifizierungsprozess zu verlangsamen und in Zukunft mehr Benzin- und Plug-in-Hybridmodelle auf den Markt zu bringen. Außerdem will es mit der Volkswagen-Gruppe zusammenarbeiten, um eine neue Plattform für Elektromobile bis 2030 neu zu entwerfen.

Diese Änderungen haben zusätzliche Ausgaben von etwa 1,7 Milliarden Euro (etwa 14,1 Milliarden Yuan) verursacht, was direkt den Betriebsgewinn stark reduziert hat.

In Bezug auf das Batteriegeschäft hat Porsche die Batteriefirma V4Smart von der deutschen Batterieherstellerin VARTA erworben. Diese Anpassung hat ebenfalls zusätzliche Ausgaben von etwa 400 Millionen Euro (etwa 3,3 Milliarden Yuan) verursacht.

Zweitens sind die Gewinne von Porsche auch von externen Marktstörungen betroffen, hauptsächlich von den Märkten in China und den USA.

In China, einem wichtigen Markt, hat die Konkurrenz im Luxusautomarkt zugenommen, die Nachfrage nach Luxusautos ist schwach, und das Unternehmen hat auch die Verkaufszahlen kontrolliert, um den “Wert zu bewahren”. Die Auslieferung in den ersten drei Quartalen ist um 25,6% gefallen, was auch den gesamten Umsatz weiter gesenkt hat.

Der US-Markt ist von der Erhöhung der Zölle betroffen, was direkt die Kosten erhöht hat. Zusammen mit der Neubewertung des Lagerbestands und der Erhöhung der Rückstellungen für Serviceersatzteile hat dies dem Unternehmen einen Gewinnverlust von über 500 Millionen Euro (etwa 4,1 Milliarden Yuan) verursacht.

Um Verluste zeitnah zu begrenzen und die Gewinne wiederherzustellen, unternimmt Porsche derzeit umfassende Selbstrettungsmaßnahmen:

Die von außen zuerst wahrnehmbare Kostensenkungsmaßnahme ist die Personalanpassung.

Anfang dieses Jahres hat Porsche angekündigt, bis 2029 1.900 Arbeitsplätze zu streichen. Kürzlich hat Porsche weiter angegeben, dass es innerhalb dieses Jahres 2.000 befristete Arbeitsplätze streichen wird. Derzeit befindet sich die Angelegenheit noch in der Verhandlungsphase.

Einige Tage vor der Veröffentlichung der Bilanz hat Porsche auch angekündigt, seinen zehnjährigen CEO Oliver Blume zu entlassen, da es nicht mehr wünscht, dass dieser “Doppel-CEO” abgelenkt wird.

Um dem Zolldruck auf dem US-Markt entgegenzuwirken, hat Porsche beschlossen, in den nächsten Monaten die Preise auf dem US-Markt zu erhöhen.

Im Hinblick auf den Druck, der durch die Transformation entsteht, ist die neueste Entscheidung von Porsche, drei Modelle aus der Produktion zu nehmen, darunter der Benzin-Macan, der 718 Boxster und der Cayman.

Man muss bedenken, dass der Macan die am besten verkaufte Fahrzeugreihe von Porsche ist. In den ersten drei Quartalen wurden 64.800 Fahrzeuge verkauft, was fast ein Drittel der Gesamtverkaufszahl ausmacht und gegenüber dem Vorjahr sogar um 17,8% gestiegen ist.

Wie der Porsche-CFO mitteilte, werden derzeit die letzten Fahrzeuge des 718 Boxster und des Cayman hergestellt, und der Benzin-Macan soll Mitte 2026 aus der Produktion genommen werden. In einigen Märkten könnte dies je nach Lagerbestand bis 2027 hinausgezögert werden.

Ja, der Macan wird ein neues Modell erhalten. Der zweite Macan-Generationswagen wird mit Benzin- und Plug-in-Hybridantrieb angeboten und auf der Grundlage des neuen Audi Q5 gebaut. Er wird zusammen mit dem aktuellen reinen Elektro-Macan verkauft.

Es gibt noch eine weitere Veränderung, die bemerkenswert ist, und die aus dem Batterie