MuXi hat die Prüfung bestanden, und die Anleger haben schon enorm viel verdient.

28 Tage nach der Genehmigung von Moore Threads hat auch MuXi Co., Ltd. gute Nachrichten bekommen.

Am 24. Oktober wurde ihre IPO-Anmeldung für die STAR-Marke vom Listing Committee der Shanghai Stock Exchange genehmigt. Dies bedeutet, dass zwei Unternehmen aus der Gruppe der "Vier Chinesischen GPU-Riesen" nun in die Endphase des Wettstreits um den Titel der "ersten chinesischen GPU-Aktie" eingetreten sind.

MuXi Co., Ltd. brauchte nur fünf Jahre, um von der Gründung bis zur bevorstehenden Börsengänge zu kommen. Hinter dieser raketenhaften Entwicklung steht die starke Unterstützung zahlreicher Investoren.

Seit der Gründung hat MuXi Co., Ltd. insgesamt über zehn Milliarden Yuan an Kapital beschafft. Die Investoren umfassen Sequoia China, Matrix Partners China, ZhenFund, IDG Capital, Lightspeed China Partners, Lenovo Capital and Incubator Group, China Internet Investment Fund, Primavera Capital Group, Monolith Capital, CICC Capital, Tongchuang Weiye Venture Capital, Pudong Capital, Shanghai Science and Technology Innovation Fund, Hexuan Capital, China Structural Adjustment Fund, Orient Fortune Capital, Wahaha Venture Capital, der Privatfondsmanager Ge Weidong und sein Chaos Investment. Der Unternehmenswert beträgt über 21 Milliarden Yuan.

Es ist ergreifend, dass schon vor der offiziellen Börsengänge die Freunde und Partner von MuXi Co., Ltd. die Früchte des Reichtums schmecken konnten.

Abgesehen davon, dass Ge Weidong, der im Jahr 2025 als Privatperson in letzter Minute an MuXi Co., Ltd. beteiligt wurde, schon etwa 200 Millionen Yuan Gewinn gemacht hat, sind auch die Aktienkurse von börsennotierten Unternehmen wie Chunzhong Technology, Zhongke Lanxun, Zhongshan Public Utilities, Septwolves und Youfa Group in letzter Zeit in unterschiedlichem Maße gestiegen.

Ein Star-Unicorn aus Shanghai kämpft um den Titel der "ersten chinesischen GPU-Aktie"

Die Geschichte von MuXi Co., Ltd. beginnt vor fünf Jahren.

Damals, als der technologische Wettlauf zwischen China und den USA intensivierte, gewann die Bedeutung von chinesischen GPUs stetig zu, und der Markt wuchs kontinuierlich. Eine Gruppe von Fachleuten, die jahrelang im Chip-Bereich tätig waren, sah darin eine enorme Chance und löste schließlich eine große Bewegung des chinesischen GPU-Startups aus.

Genau zu dieser Zeit wurden innerhalb von drei Jahren Unternehmen wie Enflame Technology, Biren Technology, Moore Threads und MuXi Co., Ltd. gegründet. Sie entwickelten sich rasch zu den "Vier Chinesischen GPU-Riesen" und wurden zu Star-Unicorns. Schließlich begannen sie alle binnen wenigen Jahren den Weg zur Börsengänge.

Nach der Mitgründung von MuXi Co., Ltd. sagte Kong Lingguo, Gründer und Managing Partner von Heliconia Capital, direkt aus: "Es würde vielen Leuten leid tun, wenn Technologiemäuse wie Chen Weiliang nicht versuchen würden, selbstständig zu starten." Nachdem Chen Weiliang zusammen mit Yang Jian und Peng Li im September 2020 MuXi Co., Ltd. gründete, machte er den kühnen Versprechen: "Wir werden die Geschichte beenden, in der China an eigenständigen und kontrollierbaren Hochleistungs-GPUs mangelt."

Mit ihrer langjährigen Erfahrung bei AMD hatten sie tatsächlich das Vertrauen. Dieses Kernteam, das durchschnittlich fast 20 Jahre Erfahrung in der End-to-End-Entwicklung von Hochleistungs-GPUs hat, hat die Entwicklung und Serienproduktion von mehr als zehn weltweit führenden Hochleistungs-GPU-Produkten geleitet, einschließlich der Definition der GPU-Architektur, der GPU-IP-Design, der GPU-SoC-Design und der Serienlieferung von GPU-Systemlösungen.

Während Moore Threads in Peking ansässig ist, wurden die anderen drei Unternehmen, darunter MuXi Co., Ltd., in Shanghai gegründet. Obwohl MuXi Co., Ltd. das jüngste der "Vier Chinesischen GPU-Riesen" ist, hat es ebenfalls eine erstaunliche Entwicklungstempo gezeigt.

Angetrieben durch Subventionen für die Forschung und Entwicklung, Steuerermäßigungen und die Unterstützung bei der Einstellung von Fachkräften hat sich das Unternehmen schließlich entschieden, seinen Hauptsitz in Lingang, Shanghai, zu setzen. Dank der starken Forschungs- und Entwicklungskapazität seines Technikteams und der zahlreichen politischen Unterstützungen in Lingang, Shanghai, gründete es binnen weniger als sechs Monaten Tochterunternehmen in Städten wie Peking, Nanjing und Chengdu.

Zu Beginn konzentrierte sich MuXi Co., Ltd. auf die Entwicklung von GPU-Chips und -Board-Karten für die einheitliche Training und Inferenz sowie die allgemeine Berechnung. Im ersten Halbjahr 2021 starteten sie die Forschung und Entwicklungsprojekte für die Xisi N100-Serie und die Xiyun C500-Serie. Schließlich gelang es ihnen, beide Chips in nur drei Jahren in einem einzigen Tape-Out-Prozess herzustellen und in die Serienproduktion zu bringen.

Laut MuXi Co., Ltd. kann die Xiyun C500-Serie von GPUs für die einheitliche Training und Inferenz die vielfältigen Rechenleistungserfordernisse in Bereichen wie künstliche Intelligenz-Training/Inferenz, allgemeine Berechnung und wissenschaftliche Berechnung gut erfüllen. Die Gesamtleistung ist mit der des NVIDIA A100 vergleichbar und hat im Szenario des Training von großen Modellen sogar Vorteile gegenüber dem derzeit in China verkäuflichen NVIDIA H20.

Nach fünf Jahren der Entwicklung hat dieses Startup, das sich auf die eigenständige Entwicklung von Hochleistungs-GPU-Chips und Rechenplattformen konzentriert, Produkte in Bereichen wie künstliche Intelligenz-Berechnung, allgemeine Berechnung und Grafikrendering. Die Gesamtverkaufszahl seiner GPU-Produkte hat über 25.000 Stück erreicht. Ab dem Jahr 2022 beliefen sich die Einnahmen in 39 Monaten auf über 1,1 Milliarden Yuan, während der Nettoverlust fast 3,3 Milliarden Yuan betrug.

28 Tage nach der Genehmigung von Moore Threads wurde auch die IPO-Anmeldung von MuXi Co., Ltd., das zur gleichen Zeit wie Moore Threads eine Börsengänge auf der STAR-Marke beantragt hatte, am 24. Oktober genehmigt. Obwohl Moore Threads bereits die Anmeldung zur Registrierung eingereicht hat, ist es noch ungewiss, welches Unternehmen schließlich den Titel der "ersten chinesischen GPU-Aktie" gewinnen wird.

Über zehn Milliarden Yuan an Kapital beschafft, Unternehmenswert über 21 Milliarden Yuan

Die raketenhafte Entwicklung von MuXi Co., Ltd. ist auf die Unterstützung eines großen Kapitalbetrags zurückzuführen.

Zwei Monate nach der Gründung absolvierte MuXi Co., Ltd. die Angel-Runde mit Investitionen von Heliconia Capital und TEDA Science and Technology Investment. Neben der Einschätzung, dass der Markt für chinesische GPUs ein enormes Potenzial hat, sah die anführende Investoren Heliconia Capital in MuXi Co., Ltd. ein sehr seltenes Unternehmen in der Branche, das über ein Team mit vollständiger Erfahrung von der GPU-Chip-Design bis zur Serienproduktion verfügt.

Im Januar 2021 traten Sequoia China und ZhenFund in Aktion. Zusammen mit Heliconia Capital, TEDA Science and Technology Investment und anderen Mitinvestoren absolvierte das Unternehmen die Pre-A-Runde mit mehreren Hundert Millionen Yuan an Kapital. Innerhalb von weniger als einem Monat bekamen sie erneut Investitionen von Matrix Partners China, Lightspeed China Partners, Heliconia Capital, Sequoia China, ZhenFund und anderen.

Sowohl Sequoia China als auch ZhenFund sind sehr optimistisch über MuXi Co., Ltd., das über ein komplettes Team im GPU-Bereich verfügt, und setzen große Hoffnungen auf die Entwicklung von GPUs, die eigenständig und kontrollierbar sind und den Marktbedürfnissen entsprechen.

Im August 2021 bekam das Unternehmen 1 Milliarde Yuan von Investoren wie China Structural Adjustment Fund, China Internet Investment Fund, Matrix Partners China, Heliconia Capital, Sequoia China, Lightspeed China Partners, Guochuang Zhongding Investment, Smart Internet Industry Fund, Shanghai Science and Technology Innovation Fund, Lenovo Capital and Incubator Group, China Merchants Jintai Investment, Fosun RZ Capital, Orient Fortune Capital, Chuangtu Investment und absolvierte die Serie A-Finanzierung.

Die Bevorzugung von MuXi Co., Ltd. durch staatliche Investoren und Industriekapital ist nicht nur auf die verstärkte staatliche Unterstützung für die heimische integrierte Schaltungstechnologie zurückzuführen, sondern auch darauf, dass das Unternehmen von erfahrenen Fachleuten aus dem Bereich der integrierten Schaltungstechnologie gegründet wurde, was von großer Bedeutung für Chinas Kontrolle über die Schlüsseltechnologien der integrierten Schaltung und die Ausbildung von hochqualifizierten Chip-Designern in China ist.

Im September 2022 absolvierte das Unternehmen die Pre-B-Runde mit Investitionen von Chaos Investment, Haitong Creative Capital, Zhongxin Capital, CCB International, Puchao Capital, Changce Investment, Shanghai Guosheng Investment Group, China Internet Investment Fund, Guochuang Zhongding Investment, Matrix Partners China.

Nach Ansicht von Matrix Partners China hat MuXi Co., Ltd. ein sehr seltenes Team mit Erfahrung und Fähigkeiten in der Entwicklung von Hochleistungs-GPUs und GPGPUs, und die Forschung und Entwicklung liefen seit der Gründung reibungslos.

Ab Februar 2023 absolvierte das Unternehmen in zwei Jahren mehrere Runden der Finanzierung. Die Investoren umfassen Orient Fortune Capital, Matrix Partners China, GF Xinde Investment, China Internet Investment Fund, Hexuan Capital, Qixia Capital, Hunan Guochuang Industrial Investment, Pudong Capital, Shanghai Science and Technology Innovation Fund, Puchao Capital, Rongzhihe, Yuanlu Jiajia, Nisheng International, Zhongyuan Hanggang Fund, Keli Venture Capital, Guodao Jinfu, Yuhang Financial Holdings, Henan Investment Group, TEDA Science and Technology Investment, Zhuoyuan Capital, Heliconia Capital, Ge Weidong und sein Chaos Investment.

Dies bedeutet, dass Ge Weidong nicht nur über Chaos Investment an MuXi Co., Ltd. beteiligt ist, sondern auch selbst drei Milliarden Yuan in das Unternehmen investiert hat.

Einen Monat nach Abschluss der letzten Finanzierungsrunde absolvierte MuXi Co., Ltd. die letzte Finanzierungsrunde vor der Börsengänge. Nachdem es über 7,2 Milliarden Yuan von mehreren Dutzend Investoren beschafft hatte, belief sich der Unternehmenswert im März 2025 auf über 21 Milliarden Yuan.

Die Gruppe der Investoren ist sehr groß und umfasst Sequoia China, Smart Internet Industry Fund, Matrix Partners China, IDG Capital, Primavera Capital Group, Monolith Capital, Orient Fortune Capital, Lenovo Capital and Incubator Group, CICC Capital, SMIC Capital, China National State-owned Capital Operation & Management Center, Tongchuang Weiye Venture Capital, Puhua Capital, Puchao Capital, Henan Investment Group, TEDA Science and Technology Investment, Zhuoyuan Capital, Heliconia Capital, CITIC Jingshi Investment, Xiaochi Capital, Yingchengxin Capital, Turing Asset Management, Beiyang Haitang Fund, Hunan Energy Group, China Life Investment, Puxin Capital, CITIC Securities Investment, Zhongqing Capital, Zhenghe Haoyuan Fund, Wahaha Venture Capital, die Tochtergesellschaft von Septwolves und Qisheng Capital, Ge Weidong, Chaos Investment, Rong Yanlin... Sichuan Shuangma, Chunzhong Technology, Zhongke Lanxun.

Die Privatpersonen, die Anteile an MuXi Co., Ltd. halten, sind Ge Weidong und die 37-jährige Frau Rong Yanlin. Sie haben jeweils etwa 339 Millionen Yuan und 150 Millionen Yuan in das Unternehmen investiert. Gleichzeitig haben die börsennotierten Unternehmen Sichuan Shuangma, Chunzhong Technology und Zhongke Lanxun sich direkt an MuXi Co., Ltd. beteiligt.

Allerdings ist das noch nicht alles. Um die kontinuierliche Iteration und Verbesserung der vorhandenen Kernproduktlinien sowie den Wechsel zur chinesischen Lieferkette zu bewältigen und gleichzeitig die allgemeine Forschungs- und Entwicklungskapazität des Unternehmens zu stärken und die technologische Reserve zu erweitern, hat MuXi Co., Ltd., das bereits über zehn Milliarden Yuan an Kapital beschafft hat, schließlich beschlossen, über die Börsengänge 3,904 Milliarden Yuan an Kapital zu beschaffen.

Der "chinesische NVIDIA" schafft Reichtum: Ge Weidong hat schon etwa 200 Millionen Yuan Gewinn gemacht

Noch bevor MuXi Co., Ltd. an die Börse geht, haben schon die Freunde und Partner des Unternehmens die Früchte des Reichtums schmecken können.

Seit Dezember 2023 gab es in 15 Monaten acht Aktienübertragungen. Einige Anteilseigner haben dadurch bereits einen bestimmten finanziellen Gewinn erzielt.

Laut dem Prospekt haben Yuhang Financial Holdings, Haitong Creative Capital, Fosun RZ Capital, Heliconia Capital, Rongzhihe, Chen Weiliang und Shanghai Guosheng Investment Group bereits 162 Millionen Yuan, 50 Millionen Yuan, etwa 50 Millionen Yuan, 40 Millionen Yuan, 31,85 Millionen Yuan, 20 Millionen Yuan und 12,8 Millionen Yuan Gewinn realisiert.

Yuhang Financial Holdings hat einen Teil seiner Anteile an MuXi Co., Ltd. über die öffentliche Versteigerung auf der Hangzhou Property Rights Exchange verkauft. Schließlich haben He Yunxia und Yang Zhen die Anteile mit etwa 120 Millionen Yuan und 42,15 Millionen Yuan erworben. Dadurch zählen He Yunxia mit 0,47 % und Yang Zhen mit 0,16 % Anteil zusammen mit Chen Weiliang mit 5,59 %, Ge Weidong mit 3,98 % und Rong Yanlin mit 0,71 % zu den fünf größten Privatpersonenanteilseignern von MuXi Co., Ltd.

Vor der Börsengänge hält Matrix Partners China 5,13 %, Heliconia Capital 3,99 % und Chaos Investment 3,5 % an MuXi Co., Ltd. Laut einer groben Schätzung basierend auf einem Unternehmenswert von 21 Milliarden Yuan beträgt der Wert der Anteile von Matrix Partners China, Heliconia Capital, Chaos Investment, Ge Weidong, Rong Yanlin, He Yunxia und Yang Zhen jeweils etwa 1,077 Milliarden Yuan, 838 Millionen Yuan, 735 Millionen Yuan, 836 Millionen Yuan, 149 Millionen Yuan, 99 Millionen Yuan und 37 Millionen Yuan.

Dies bedeutet, dass Ge Weidong, der im Februar 2025 als Privatperson in letzter Minute an MuXi Co., Ltd. beteiligt wurde, in nur etwa einem Monat insgesamt etwa 639 Millionen Yuan in das Unternehmen investierte und schon etwa 200 Millionen Yuan Papiergewinn gemacht hat. Wenn man auch die Investition von Chaos Investment und die Begeisterung des Marktes für MuXi Co., Ltd. berücksichtigt, wird die Börsengänge dieses Unternehmens Ge Weidong noch größere Gewinne bringen.

Es ist bemerkenswert, dass mit dem Beschleunigen des Prozesses der Börsengänge von MuXi Co., Ltd. die Aktienkurse von börsennotierten Unternehmen wie Chunzhong Technology, Zhongke Lanxun, Zhongshan Public Utilities, Septwolves und Youfa Group in letzter Zeit in unterschiedlichem Maße gestiegen sind.

Abgesehen von den Investoren haben auch die Finanzierungsberater (FA), die MuXi Co., Ltd. bei der Kapitalbeschaffung unterstützt haben, viel verdient. Laut dem Prospekt beliefen sich die Beratungsgebühren von 2022 bis 2024 auf 36,2538 Millionen Yuan, 44,5006 Millionen Yuan und 85,1042 Millionen Yuan. In den ersten drei Monaten 2025 stieg der Betrag dieser Gebühren auf 91,8151 Millionen Yuan.

Laut MuXi Co., Ltd. haben sie im Berichtszeitraum mehrere externe Agenturen beauftragt, um Finanzierungsberatungsdienste zu leisten und die Beratungsgebühren in einem bestimmten Prozentsatz des beschafften Kapitals an die Agenturen gezahlt. Darüber hinaus ist der Betrag der bereits angerechneten, aber noch