"Hohenbeschränkung" aufgehoben. War Wang Jianlin nur furchtbar erschrocken?

Autor | Wang Hanyu

Redakteur | Zhang Fan

Einen Tag nach der Meldung, dass er vom Gericht einer Beschränkung auf Luxusausgaben unterzogen wurde, hat Wang Jianlin seine „Kauffreiheit“ wiedererlangt.

Am 29. September war auf kommerziellen Suchplattformen wie der chinesischen Offenen Informationsplattform für Gerichtsverfahren und der App „Aiqi Cha“ keine Gefahr einer „Luxusausgabenbeschränkung“ mehr für Wang Jianlin ersichtlich.

Ein Tag zuvor war Wang Jianlin aufgrund der Erlassung einer Beschränkung auf Luxusausgaben in die Trending-Topics geraten.

Offizielle Informationen zeigen, dass am 16. Juli die Dalian Wanda Group Co., Ltd. (im Folgenden als „Wanda Group“ bezeichnet) von dem Zwischengericht der Stadt Lanzhou in der Provinz Gansu in die Liste der Personen, die gerichtlich verpflichtet sind, Schuldnerverpflichtungen zu erfüllen, aufgenommen wurde. Anschließend verlief die Versteigerung des relevanten Gerichtsverfahrens erfolglos, und Wang Jianlin, als Rechtsvertreter der Wanda Group, wurde einer Beschränkung auf Luxusausgaben unterzogen.

Bei näherer Betrachtung war in diesem Fall die Wanda Group gemeinsam mit der Wanda Real Estate Group Co., Ltd., der Wuhan Chuhe Hanjie Cultural Tourism Investment Co., Ltd. und der Wuhan Wanda Cultural Tourism Real Estate Co., Ltd. als Schuldner verpflichtet, und der Betrag des Gerichtsverfahrens belief sich auf etwa 186 Millionen Yuan.

Nach der Veröffentlichung der Nachricht über die „Beschränkung auf Luxusausgaben“ hat ein Mitarbeiter der Wanda Group gegenüber der Öffentlichkeit erklärt, dass dies auf einen wirtschaftlichen Streit zwischen einer untergeordneten Projektgesellschaft der Wanda Group zurückzuführen sei. Tatsächlich seien beide Seiten ständig versucht, den Streit auf verschiedene Weise zu lösen. „Wir versuchen, die genauen Umstände zu ermitteln. Diese (Beschränkung) könnte möglicherweise auf eine Informationsasymmetrie auf der Durchführungsebene zurückzuführen sein.“

Einen Tag später wurde die „Beschränkung auf Luxusausgaben“ für Wang Jianlin aufgehoben. Obwohl er nun wieder das Recht hat, Flugzeuge, Hochgeschwindigkeitszüge und andere Verkehrsmittel zu nutzen und in Sternehotels zu übernachten, kann die Wanda Group die Druckspannung bei der Rückzahlung ihrer Schulden nicht lockern. Die App „Aiqi Cha“ zeigt, dass derzeit noch etwa 5,263 Milliarden Yuan an Forderungen von der Wanda Group ausstehen.

Informationen über die Schuldner der Wanda Group, Quelle: App „Aiqi Cha“

Der Kernbestandteil von zwei börsennotierten Unternehmen wechselte den Besitzer

In den letzten zwei Jahren wurden nacheinander die Kernbestandteile der letzten beiden börsennotierten Unternehmen der Wanda-Gruppe verkauft, um dem Schuldenruck zu begegnen.

Am 17. April dieses Jahres gab Tongcheng Travel bekannt, dass es die 100%-ige Beteiligung an der Wanda Hotel Management (Hong Kong) Co., Ltd. (im Folgenden als „Wanda Hotel Management“ bezeichnet), die von der Wanda Hotel Development gehalten wird, für etwa 2,49 Milliarden Yuan erwerben werde.

Nach Abschluss des Deals wird Wanda Hotel Management eine zu 100% kontrollierte Tochtergesellschaft von Tongcheng werden, und ihre finanziellen Ergebnisse werden direkt in die Finanzberichte von Tongcheng Travel einbezogen. Gemäß den Ergebnissen von 2024 machte der Umsatz von Wanda Hotel Management etwa 90% des gesamten Jahresumsatzes von Wanda Hotel Development aus.

Früher, zwischen 2023 und 2024, wechselte auch das andere börsennotierte Unternehmen der Wanda-Gruppe, Wanda Film, nach mehreren Kapitalübertragungen seinen Besitzer. Derzeit ist China Ruyi der indirekte Kontrollinhaber von Wanda Film, nachdem es die 100%-ige Beteiligung an der Wanda Investment erworben hat.

Im Juli dieses Jahres erwarb China Ruyi erneut die 30%-ige Beteiligung an der Wanda-Finanzgesellschaft Kuaqian für 240 Millionen Yuan.

Zur gleichen Zeit wurden die Wanda-Plätze, die von Wang Jianlin als Kernbestandteil angesehen werden, mehrmals zum Verkauf angeboten. Laut Medienberichten wurden zwischen 2023 und 2024 mehr als 30 Wanda-Plätze verkauft. In den ersten fünf Monaten dieses Jahres wurden weitere sieben Wanda-Plätze verkauft.

Am 21. Mai dieses Jahres erreichte die lang anhaltende Liquiditätsbeschaffung einen Höhepunkt – die staatliche Marktaufsichtsbehörde genehmigte den Kauf von 48 Zielunternehmen der Dalian Wanda Commercial Management Co., Ltd. durch eine Gruppe von Institutionen, darunter PAG, Gaohe Fengde, Tencent, JD Pandat und Sunshine Life Insurance. Der Deal betraf 48 Wanda-Plätze in 39 Städten im ganzen Land.

Damit wurde der Öffentlichkeit durch die Veröffentlichung der Aufsichtsbehörde bekannt, dass Wang Jianlin vorhat, 48 Wanda-Plätze auf einmal zu verkaufen.

Zusammen mit diesen 48 Plätzen sind die Hunderten von Wanda-Plätzen im ganzen Land die wertvollsten Vermögenswerte, die Wang Jianlin derzeit besitzt.

Verlust der absoluten Kontrolle, der Schuldenruck bleibt

Tatsächlich hat Wang Jianlin seit der Einbringung neuer Investoren aus dem Nahen Osten im vergangenen Jahr die absolute Kontrolle über die Zhuhai Wanda Commercial Management Co., Ltd. – eine Plattform, die Hunderte von Wanda-Plätzen im ganzen Land verwaltet – verloren.

Am 30. März 2024 unterzeichnete die Dalian Wanda Commercial Management Co., Ltd. aus Gründen der Auflösung der Börseneintritts-Risikoverträge (Earn-Outs) mit PAG, der Abu Dhabi Investment Authority, Mubadala Investment Company, CITIC Capital und ARES eine Investitionsvereinbarung. Diese fünf Institutionen investierten gemeinsam etwa 60 Milliarden Yuan in die Dalian Xindameng Commercial Management Co., Ltd. (im Folgenden als „Dalian Xindameng“ bezeichnet). Letztere ist eine neue Plattform, die von Wanda zur Einbringung von strategischen Investoren gegründet wurde und Muttergesellschaft der Zhuhai Wanda Commercial Management Co., Ltd. ist.

Nach Vereinbarung wurden keine neuen Risikoverträge (Earn-Outs) im Zusammenhang mit dem Börseneintritt der Zhuhai Wanda Commercial Management Co., Ltd. vereinbart. Gleichzeitig halten die fünf Investoren wie PAG zusammen 60% der Anteile an der Muttergesellschaft der Zhuhai Wanda Commercial Management Co., Ltd., der Dalian Xindameng, während die Dalian Wanda Commercial Management Co., Ltd. 40% hält.

Dies bedeutet, dass Wang Jianlin seitdem die absolute Kontrolle über die Zhuhai Wanda Commercial Management Co., Ltd. verloren hat.

Dies scheint jedoch die Schuldenlast der Wanda Group nicht effektiv zu lindern.

Im September desselben Jahres wurden eine Reihe von Änderungen an den Unternehmensinformationen der Dalian Xindameng vorgenommen. Das Kapital der Gesellschaft wurde von 1,621 Milliarden Yuan auf 4,0517 Milliarden Yuan erhöht, was darauf hinweist, dass die Gelder der neuen strategischen Investoren schrittweise eingezahlt wurden.

Zum Ende September betrug das Bargeld der Dalian Wanda Commercial Management Co., Ltd. 1,5116 Milliarden Yuan, die kurzfristigen Schulden beliefen sich auf 389 Millionen Yuan, die binnen eines Jahres fälligen nicht-flüchtigen Verbindlichkeiten auf 4,008 Milliarden Yuan, und die langfristigen Schulden und Anleihen zusammen auf 11,265 Milliarden Yuan.

Im Jahr 2025 hat die Wanda Group ihren Verkauf von Vermögenswerten beschleunigt, was darauf hinweist, dass die Einbringung von 60 Milliarden Yuan neuer strategischer Investoren die Schuldenlast der Wanda Group immer noch nicht lösen kann.

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