Unternehmen aus dem Tencent-Konzern kämpfen um die Spitze als "Erste Aktie im Bereich Vermögensverwaltungsdaten"

Seit der ersten Finanzierungsrunde im Jahr 2017 hat Xunce Technology insgesamt 7 Finanzierungsrunden abgeschlossen. Nach der jüngsten Cross-Finanzierungsrunde schätzt man den Unternehmenswert auf etwa 6,22 Milliarden Yuan.

Xunce Technology strebt eine Börsengänge an der Hongkonger Börse an, Unternehmenswert über 6 Milliarden Yuan.

Am Abend des 22. September hat die Shenzhen Xunce Technology Co., Ltd. (im Folgenden als "Xunce Technology" bezeichnet) ihre Börsengangsunterlagen aktualisiert. Guotai Junan International ist der exklusive Börsengangsberater, und das Unternehmen strebt eine IPO an der Hongkonger Börse an.

Als vorbereitender Schritt für die Börsengänge hat Xunce Technology am 17. Januar eine Genehmigung vom Chinaregulierenden Finanzmarktbehörde für die Ausländische Emission und Börsengänge sowie die "Vollständige Zirkulation" nicht börsennotierter Anteile erhalten. Gemäß den Genehmigungsbestimmungen plant das Unternehmen, nicht mehr als 86,25 Millionen ausländische börsennotierte Stammaktien zu emittieren.

Steigende Einnahmen, aber sinkende Gewinne, im ersten Halbjahr über 100 Millionen Yuan Verlust

Xunce Technology wurde im Jahr 2016 gegründet und ist ein Anbieter von Echtzeit-Dateninfrastruktur und Analyselösungen. Das Unternehmen baut eine einheitliche Datenplattform auf, um multiquellige Daten zu aggregieren und in Echtzeit zu verarbeiten. Seine Zielkunden sind hauptsächlich institutionelle Vermögensverwalter und es erweitert sich schrittweise in andere diverse Branchen, einschließlich Finanzdienstleistungen, Stadtverwaltung und Telekommunikation.

Offizielle Daten zeigen, dass Xunce Technology seit langem in der Schwierigkeit steckt, trotz steigender Einnahmen Gewinne zu erzielen, und dass die kumulierten Verluste beträchtlich sind.

Die von Xunce Technology veröffentlichten Börsengangsunterlagen zeigen, dass das Unternehmen von 2022 bis 2024 Umsätze von 288 Millionen Yuan, 530 Millionen Yuan und 632 Millionen Yuan erzielt hat. Die Bruttogewinne in der gleichen Periode beliefen sich auf 225 Millionen Yuan, 419 Millionen Yuan und 485 Millionen Yuan. Dennoch hat es in diesen drei Jahren Verluste verzeichnet, die jeweils 96,51 Millionen Yuan, 63,39 Millionen Yuan und 97,85 Millionen Yuan betrugen.

Im ersten Halbjahr 2025 hat Xunce Technology einen Umsatz von 198 Millionen Yuan erzielt, was um etwa 30 % weniger als im Vorjahreszeitraum (283 Millionen Yuan) ist. Der Bruttogewinn belief sich auf 132 Millionen Yuan, ebenfalls weniger als im Vorjahreszeitraum (228 Millionen Yuan). Darüber hinaus hat sich der Verlust im Berichtszeitraum auf 108 Millionen Yuan erweitert, was einer Verlustrate von 54,6 % entspricht. Im Vorjahreszeitraum betrug der Verlust 97,76 Millionen Yuan.

Den Angaben in den Börsengangsunterlagen zufolge hängen die in den letzten Jahren von Xunce Technology verzeichneten Verluste eng mit den hohen Ausgaben für Forschung und Entwicklung, Verwaltung und Vertrieb zusammen.

Xunce Technology hat klar gemacht: "Unsere Nettoverluste sind hauptsächlich auf die hohen Forschungs- und Entwicklungskosten, Verwaltungsausgaben und Vertriebskosten zurückzuführen, die durch die rasante Geschäftserweiterung entstanden sind."

Die Börsengangsunterlagen zeigen, dass die Forschungs- und Entwicklungskosten des Unternehmens von 2022 bis 2024 stetig gestiegen sind und 259 Millionen Yuan, 379 Millionen Yuan und 450 Millionen Yuan betrugen, was 90 %, 72 %, 71 % und 85 % des Gesamtumsatzes ausmacht. Im ersten Halbjahr 2025 beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungskosten auf 168 Millionen Yuan, was 85 % des Umsatzes in der gleichen Periode entspricht.

Zur gleichen Zeit sind die Vertriebs- und Distributionskosten von Xunce Technology von 24,14 Millionen Yuan im Jahr 2022 auf 41,04 Millionen Yuan im Jahr 2024 gestiegen, hauptsächlich für die Erweiterung des Vertriebsteams und Marketingaktivitäten.

Darüber hinaus hat sich die Rate der Nettoeinnahmenrückhaltung von Xunce Technology deutlich verringert, von 98 % im Jahr 2023 auf 56 % im Jahr 2024. Im ersten Halbjahr 2025 sank diese Rate auf 36 %, weit unter dem Niveau des Vorjahreszeitraums (81 %).

Xunce Technology hat dies so erklärt: "Die vorübergehende Abnahme der Nettoeinnahmenrückhaltung ist hauptsächlich auf die vorübergehende Verlangsamung des Wachstums der Finanzbranche zurückzuführen, die durch die globale politische Atmosphäre und die wirtschaftliche Stagnation verursacht wurde. Dies hat zu einer Verringerung der Ausgaben und einer Verschiebung von Projekten einiger Kunden (insbesondere in der Vermögensverwaltungsbranche) geführt."

Stand 31. Juli 2025 lag der Bargeld- und Bargeldäquivalentbestand von Xunce Technology bei 226 Millionen Yuan.

Yunfeng Capital und Tencent als Unterstützer, Unternehmenswert über 6 Milliarden Yuan

Seit der ersten Finanzierungsrunde im Jahr 2017 hat Xunce Technology insgesamt 7 Finanzierungsrunden abgeschlossen. Nach der jüngsten Cross-Finanzierungsrunde schätzt man den Unternehmenswert auf etwa 6,22 Milliarden Yuan. Zu seinen Investoren gehören das von Alibaba-Gründer Jack Ma und Focus Media-Gründer Yu Feng gegründete Yunfeng Capital, Tencent, Goldman Sachs Group, Greater Bay Area Fund und viele andere bekannte Institutionen und Unternehmen.

Bei den frühen Finanzierungsrunden von Xunce Technology waren Yunfeng Capital, Sinovation Ventures und Hongtai Capital wichtige Teilnehmer. Im Jahr 2017 nahm es an der Serie-A-Finanzierungsrunde teil, als der Unternehmenswert vor der Finanzierung 150 Millionen Yuan und nach der Finanzierung 230 Millionen Yuan betrug. Im September desselben Jahres schloss Xunce Technology sofort die Serie-A+-Finanzierungsrunde ab. Yunfeng Capital entschied sich, erneut zu investieren, und Goldman Sachs Group nahm ebenfalls an dieser Finanzierungsrunde teil. Der Unternehmenswert vor dieser Runde belief sich auf 600 Millionen Yuan.

Danach hat Xunce Technology weiterhin die Gunst der Kapitalgeber gefunden. Unternehmen und Institutionen wie Tencent und Yuxin Capital haben mehrfach ihre Investitionen erhöht und so die Serie-B- und Serie-C-Finanzierungsrunden erfolgreich abgeschlossen. Laut einer Zusammenfassung des Reporters der Venture Capital Daily hat sich der Unternehmenswert von Xunce Technology nach der Serie-C+-Finanzierungsrunde auf 2,5 Milliarden Yuan erhöht.

Als die Finanzierungsrunde bis zur Serie-D fortgeschritten war, betrug der Unternehmenswert von Xunce Technology vor der Finanzierung bereits 4 Milliarden Yuan. Die Daten in den Börsengangsunterlagen zeigen, dass der endgültige Unternehmenswert von Xunce Technology nach der Cross-Finanzierungsrunde 6,22 Milliarden Yuan betrug.

Offizielle Informationen zeigen, dass in der endgültigen Kapitalstruktur von Xunce Technology Liu Chengxi indirekt 28,86 % der Anteile über Zhuhai Enyuan, Zhuhai Fuqian und Zhuhai Guowen, die unter Zhuhai Hengcheng fallen, kontrolliert und damit die einzige größte Anteilseignerengruppe bildet.

Tencent hat über zwei eigene Entitäten investiert und hält die zweitgrößte Anteilsposition nach Liu Chengxi. Guangxi Tencent Venture Capital Co., Ltd. hält 7,55 % der Anteile und Shenzhen Tencent Industry Win-Win Investment Co., Ltd. hält 0,04 % der Anteile.

Spezielle Anmerkung: Der Inhalt des Artikels dient nur der Information und stellt keine Anlageempfehlung dar. Anleger handeln auf eigene Gefahr.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Venture Capital Daily", Autor: Li Jiayi. 36Kr hat die Veröffentlichung mit Genehmigung erhalten.