Ist die Bewertung von Embodied AI alles nur Blasen?

Als die Mitglieder des "Klubs mit Milliardenwert" im Bereich der Embodied AI (eingebettete Künstliche Intelligenz) stetig zunehmen, haben Pioniere wie Zhipu und Unitree einen festen Fuß gefasst, und immer mehr neue Spieler machen sich bereit, in den Kernbereich des Segments vorzudringen. Der Fokus dieses industriellen Wettbewerbs hat sich von "Wie man die Türen zum Milliardenwert öffnet" hin zu "Wie man nach Erreichen des Milliardenwerts fest verwurzelt" verschoben.

Reichtum schafft sich am besten in der Embodied AI-Branche.

Während andere Branchen Jahre brauchen, um sich aus der weißen-hotzen Konkurrenz herauszuschlagen und selbst mit einer Reihe von Gewinnbilanzen erst den Zugang zum Club mit Milliardenwert erlangen können, hat die Embodied AI einfach gesagt: Ein Milliardenwert ist nur die Einstiegshürde.

Der Wert von Zhipu Robot beträgt 15 Milliarden Yuan; nach der jüngsten Finanzierungsrunde hat Unitree einen Wert von 12 Milliarden Yuan, und es wird behauptet, dass er nach der Börsengang auf 50 Milliarden Yuan steigen könnte.

Sowohl Unitree als auch Zhipu haben noch keine Leistungsergebnisse vorgelegt. Mit ihrer jungen und unklaren Geschäftsentwicklung traut sich niemand zu glauben, dass es sich um Unternehmen mit Milliardenwert handelt. Doch in der Logik des Embodied AI-Konzepts lässt sich alles erklären.

Diese Fähigkeit, Reichtum zu schaffen, hat natürlich auch zu Kontroversen geführt, und die Debatte über die angeblichen "Blasen" hört nicht auf. In der Tat ist es in der Phase, in der noch nach einem Geschäftsmodell gesucht wird, schwierig, zu unterscheiden, ob das rasche Wachstum auf echten Fähigkeiten oder auf einer Blase beruht. Viele Menschen sind fest davon überzeugt, dass die gegenwärtige Blüte nur ein Schaubild aus profitgierigem Kapital ist.

Aber stimmt das wirklich?

Wenn wir den Blick auf die Welt erweitern, hat Figure nach der Serie-C-Finanzierung einen Wert von 39 Milliarden US-Dollar erreicht, was etwa 23-mal so viel wie Unitree Technology entspricht. Im Vergleich dazu sind die chinesischen Embodied AI-Unternehmen eher bescheiden. Kein Wunder, dass viele chinesische Fachleute bei der Diskussion über die Blasenkontroverse lächelnd sagen, dass es noch lange nicht zur Blasenphase gekommen ist.

Li Qing, der Gründer von Zhuoyide, hat auch einmal gesagt, dass von der Bewertung her die Humanoide-Robotikunternehmen mit einem Wert zwischen 1 und 2 Milliarden Yuan noch lange nicht in der "Blasenphase" sind.

Von der Geschäftslogik her gehört die Embodied AI zu den typischen "Industrien der nächsten zehn Jahre". Alle gegenwärtigen Aktivitäten sind nur der "Grundstein". Daher kann man die Bewertung nicht anhand der bestehenden Vermögenswerte messen. Wenn man nur den Wert des "Grundsteins" heranzieht, um die Bewertung eines zukünftigen Hochhauses zu beurteilen, entspricht das sicher nicht der Geschäftslogik.

Ob es sich um einen sprunghaften Anstieg der Bewertung oder um die Hitze des Kapitals handelt, alles, was wir jetzt nicht verstehen können, wird in Zukunft einen logischen Zusammenhang haben. Ein Milliardenwert ist nicht einfach eine "Zahl im Kapitalspiel", sondern der Grundstein, der die Branche in Richtung eines "Billionenmarktes in zehn Jahren" führt. Anstatt darüber zu diskutieren, ob es derzeit Blasen gibt, sollte man eher untersuchen, was die Unternehmen für einen Milliardenwert ausmacht. Dies ist nicht nur die dringend benötigte Antwort, sondern auch der Grundstein für die zukünftige Entwicklung.

Die Kernaktivitäten hinter dem Milliardenwert

Die Spieler im Club mit Milliardenwert wie Zhipu und Unitree haben markante Eigenschaften, die sich voneinander unterscheiden.

Schauen wir uns zunächst Zhipu an. Die grundlegenden Eigenschaften von Zhipu können als "Ökosystemansatz" zusammengefasst werden. Viele Branchenmitglieder bezeichnen den Stil von Zhipu als "nicht typisch für ein Start-up". Normalerweise versuchen Start-ups, sich durch "Einzelpunkt-Strategien" zu etablieren, nutzen eine gewisse Stärke, um die Finanzierungsgröße zu erweitern und füllen dann allmählich die Schwächen aus. Aber Zhipu scheint von Anfang an keine Schwächen zu haben.

Die Kernfaktoren der Embodied AI sind: eine ausreichende Menge an hochwertigen Datensätzen, eine Hardware mit starker Leistung und ein reiches Produktportfolio, sowie ein "Geist", der die physische Welt verstehen kann. Zhipu hat bereits alle drei Punkte in der Tasche.

Ende 2024 hat Zhipu bereits die Millionendrehungen des echten Roboters Datensatz AgiBot World öffentlich gemacht. In diesem Jahr hat Zhipu auch die One-Stop-Entwicklungsplattform für Embodied AI Genie Studio veröffentlicht, die über vier Kernmodule verfügt: "Datenerfassung, Modelltraining, Simulationsbewertung und Modellinferenz". Einfach ausgedrückt, hat Zhipu nicht nur hochwertige Datensätze wie "Fische", sondern auch die "Fischerei-Technik" von der Datenerfassung bis zur Implementierung.

Auf der Seite der Roboter selbst hat Zhipu drei Produktreihen entwickelt: die Expedition-Serie, die Elf-Serie und die Lingxi-Serie. Diese drei Produktlinien entsprechen den besten Anwendungsfällen der Embodied AI: Bildung, Gewerbe und Industrie. Sie ermöglichen die Umsetzung der Produkte auf verschiedene Weise.

Bildquelle: Zhipu Robot

Auf der Seite des "Geistes" hat Zhipu nicht nur das universelle Embodied AI-Modell Qiyuan, sondern auch das Weltmodell GenieEnvisioner vorgestellt. Darüber hinaus hat Zhipu das Betriebssystem Lingqu OS veröffentlicht.

Abgesehen von den Kernproblemen in der Branche hat Zhipu auch viele andere Aktivitäten unternommen, wie ein Partnerschaftsprogramm, Investitionen in Unternehmen der Wertschöpfungskette und die Übernahme von börsennotierten Unternehmen. Ein Unternehmen, das erst vor weniger als drei Jahren gegründet wurde, hat bereits die gesamte Branchenkette geplant. Dies ist vielleicht der Kernwert von Zhipu und der Schlüssel für seinen Wert von 15 Milliarden Yuan.

Im Vergleich dazu ist Unitree Technology auf die Stärken der Hardware konzentriert. Dies hängt mit dem Hintergrund des Gründers Wang Xingxing zusammen. Dank seiner Fähigkeit, mit 20.000 Yuan einen Roboterhund zu bauen, hat Wang Xingxing eine exzellente Kontrolle über die Hardwareleistung und die Kosten. So hat Unitree Technology heute die Möglichkeit, immer wieder neue Techniken zu zeigen und die Branchengrenzen in Bezug auf die Preise zu brechen.

Auf der Seite der Hardwarestärken liegt der größte Vorteil von Unitree Technology nicht in den beeindruckenden technischen Daten, sondern in der absoluten Kontrolle über die fast 100 % eigenentwickelte Wertschöpfungskette.

In einer etablierten Wertschöpfungskette hat die Eigenentwicklung der Hardware bereits Kostenvorteile und Verhandlungsmacht für das Unternehmen geschaffen. In der Embodied AI-Branche, in der es noch keine Standards in der oberen Wertschöpfungsebene gibt und viele Mitbewerber noch mit Problemen wie schlechter Ausbeute und häufigen Retouren kämpfen, bedeutet die Eigenentwicklung von Unitree Technology nicht nur Kostenvorteile, sondern auch Vorteile bei der Massenlieferung, was zu einer deutlichen Verbesserung der kurzfristigen Bilanz führt. Dies ist vielleicht eines der Geheimnisse für die jahrelange Gewinnhaftigkeit von Unitree Technology.

Bildquelle: Unitree Technology

Langfristig gesehen, wenn es in der oberen Wertschöpfungsebene noch keine Standards gibt und Unitree dank der Eigenentwicklung in der Lage ist, in Massen zu liefern, bedeutet dies, dass Unitree möglicherweise die Macht über die Hardwarestandards in der Wertschöpfungskette erlangen kann. Dies bringt nicht nur finanzielle Rücklagen, sondern auch eine bessere Position im Ökosystem.

Außer diesen beiden Unternehmen gibt es auch Yinhe Tongyong, das viel Potenzial hat und sich an der Schwelle zum Milliardenwert befindet.

Yinhe Tongyong hat viele Merkmale, aber das auffälligste ist sicherlich der umsetzbare Produktivitätswert.

Mit der Unterstützung des selbst entwickelten Großen Modells und der Flexibilität der Roboter von Yinhe Tongyong hat der Rad-Roboter Galbot nicht nur eine starke Generalisierungsfähigkeit, sondern auch ein "Aufkommen von Fähigkeiten" gezeigt. Bei Störungen kann er auch die "Schleife von Wahrnehmung, Entscheidung und Ausführung" anpassen und in Echtzeit Feedback geben. Dadurch kann Galbot in der realen Anwendung die Effizienz und Qualität verbessern, wie es die Anwendungsfälle erfordern.

Von den unmanned pharmacies, unmanned retail stores und simulierten Fabrikumgebungen auf verschiedenen Messen bis hin zu den realen Anwendungen wie der Yinhe Space Capsule und den "Kiosken" auf Messen hat Galbot von der Anwendung im Einzelhandelssegment zur Fabrikanwendung übergegangen. Diese Anwendung ist nicht mehr nur ein "Selfie-Spot" auf Messen, sondern ein echter Einzelhandel, in dem man die Produktivität der Embodied AI erleben und kaufen kann.

Nach Informationen der Embodied AI Research Institute hat der Stand von Galbot als Verkäufer an der Außenseite der WRC-Messe einen Tagesumsatz von über 30.000 Yuan erzielt.

Es ist wichtig zu beachten, dass Yinhe Tongyong nicht nur eine "einzelne Produktivitätseinheit" schafft, sondern ein replizierbares Geschäftsmodell. Die Yinhe Space Capsule wird von den Galbot-Robotern von Yinhe Tongyong bedient, die die Rolle von Verkäufern übernehmen und Einkäufe, Bestellungen, Zahlungen, Warenabholung, persönliche Lieferung und die Interaktion mit Kunden in mehreren Sprachen unterstützen. Mit einem minimalen Betriebsraum von nur 9 Quadratmetern kann es flexibel an Straßenzüge, Geschäftsviertel, Touristenattraktionen und Verkehrsknotenpunkte angepasst werden. Es unterstützt die separate Erstellung von Space Capsules und die Umgestaltung von traditionellen Läden. Es wird geschätzt, dass die Lieferung innerhalb von 15 Tagen möglich ist.

Bildquelle: Yinhe Tongyong

Basierend auf den grundlegenden Fähigkeiten der Embodied AI hat Yinhe Tongyong ein reiferes Geschäftsmodell entwickelt und einen einzigartigen kommerziellen Wert geschaffen. Dieser Wert ist vielleicht nur ein kleiner Teil des zukünftigen Übergangs in der Produktions- und Lebensweise.

Wie man sieht, haben Zhipu, Unitree und Yinhe Tongyong alle "echte Fähigkeiten", und ihre jeweiligen Kernaktivitäten sprechen für die Rationalität ihres Werts.

Der nächste Schritt nach Erreichen des Milliardenwerts

Als die Mitglieder des "Klubs mit Milliardenwert" im Bereich der Embodied AI stetig zunehmen, haben Pioniere wie Zhipu und Unitree einen festen Fuß gefasst, und immer mehr neue Spieler machen sich bereit, in den Kernbereich des Segments vorzudringen. Der Fokus dieses industriellen Wettbewerbs hat sich von "Wie man die Türen zum Milliardenwert öffnet" hin zu "Wie man nach Erreichen des Milliardenwerts fest verwurzelt" verschoben.

Ob alte Spieler den Wert ihres Unternehmens halten möchten oder neue Spieler eine Kurve wenden wollen, alle müssen sich mit zwei Kernfragen auseinandersetzen. Dies ist nicht nur der Wachstumspfad für alte Spieler, sondern auch der Ausweg für neue Spieler.

Erstens: Intensive Vertiefung in wichtigen Anwendungsfällen

Konzentrieren Sie sich auf 1 - 2 hochwertige Segmente und entwickeln Sie standardisierte Lösungen für die Probleme in der Industrie, wie präzise Montage und gefährliche Arbeiten. Verwenden Sie messbare Effizienzsteigerungen anstelle von allgemeinen Aussagen über die "Breite der Technologie", um die technologischen Stärken in wirtschaftliche Einnahmen umzuwandeln.

Zweitens: Umwandlung der Massenproduktion in Standardvorteile

Derzeit hat die Embodied AI die Phase des Aufstiegs in Bezug auf Bestellungen und Lieferungen erreicht. Bei Bestellungen im Milliardenbereich muss der Branchenstandard für die Hardware weiter verbessert werden. Derzeit gerät die Branche oft in Schwierigkeiten aufgrund der unvereinheitlichten Spezifikationen und der instabilen Ausbeute der Komponenten in der oberen Wertschöpfungsebene. Selbst wenn neue Spieler ein Prototypen entwickelt haben, können sie es oft nicht in die Massenproduktion bringen, weil sie keine passenden standardisierten Komponenten finden. Sie bleiben im letzten Kilometer zwischen "Labortechnologie" und "Marktprodukt" hängen. Dies erfordert nicht nur die Bemühungen der Roboterhersteller, sondern auch die enge Kopplung der gesamten Wertschöpfungskette. Nur standardisierte Hardware kann die Lieferqualität verbessern und die Kosten senken.

Für neue Spieler ist es wichtig, nicht den alten Weg des "vollständigen Abgleichs" zu gehen. Stattdessen sollten sie die Nischenmärkte nutzen, die von den alten Spielern noch nicht ausgeschöpft wurden, und sich durch "Extrempunkt-Strategien" auszeichnen. Dieser Weg, "großen Wert aus kleinen Anwendungsfällen zu schaffen", ermöglicht es neuen Spielern, die direkte Konkurrenz mit alten Spielern zu umgehen und mit geringeren Kosten die Türen zum Milliardenwert zu öffnen.

Darüber hinaus ist es für neue Spieler ein schneller Weg, die Massenproduktion zu erreichen und die Kosten zu senken, wenn sie sich aktiv an der Standardisierung beteiligen. So können sie die Lieferrisiken aufgrund von "nicht standardisierten Komponenten" vermeiden.

Im Wesentlichen ist der Milliardenwert nicht das "Zielfeld" der Branche, sondern der Startpunkt des "Eliminationsspiels". Ob alte Spieler ihre Position halten oder neue Spieler eine Lösung finden möchten, alle müssen am Ende zum Kern zurückkehren: "Quantifizierbaren Wert für die Branche zu schaffen".

Erst wenn Roboter wirklich Menschen ersetzen können, die Produktionskosten senken und die Effizienz steigern, und wenn die Embodied AI von einem "Selfie-Spot auf Messen" zu einem "Notwendigkeit für Unternehmen" wird, wird der Milliardenwert von einer "Erwartung des Kapitals" zu einem "Branche Konsens". Dies ist die Aufgabe, die alle Embodied AI-Unternehmen in der zweiten Hälfte der Entwicklung bewältigen müssen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Embodied AI Research Institute", geschrieben von Lü Xinyi und