Masayoshi Son, massive Entlassungen

Dieser Moment ist endlich gekommen.

Laut einer Meldung von Reuters wird der SoftBank Group weltweit fast 20 % der Mitarbeiter seines Vision Funds kündigen, was erneut einen Rekord für eine massive Entlassung in der Risikokapitalbranche setzt.

Anschließend bestätigte ein Sprecher des Vision Funds die Entlassungsnachricht: "Wir passen ständig unsere Organisationsstruktur an, um unsere langfristige Strategie bestmöglich umzusetzen." Die verbleibenden Mitarbeiter werden weiterhin neue Investitionen für den Vision Fund tätigen – sie werden sich stärker auf Masayoshi Son's ehrgeiziges KI - Geschäft konzentrieren.

Son zieht die Reine ein und setzt alles auf KI. Seine Entscheidung lässt gemischte Gefühle aufkommen.

Massive Entlassungen im Vision Fund, Rückzug der Front

Vor einem Monat berichtete der Vision Fund über seine besten Ergebnisse seit vier Jahren.

Dennoch, nachdem er sich erfolgreich zurückgekämpft hatte, kündigte Son an, dass der Vision Fund Mitarbeiter entlassen würde. Reuters berichtete unter Berufung auf Insider, dass der SoftBank Group weltweit fast 20 % der Mitarbeiter seines Vision - Fund - Teams entlassen würde. Der Vision Fund hat derzeit weltweit über 300 Mitarbeiter, was bedeutet, dass über 60 Mitarbeiter gehen werden.

Der Sprecher des Vision Funds bestätigte die Entlassungsnachricht und erklärte in einer Erklärung: "Wir passen ständig unsere Organisationsstruktur an, um unsere langfristige Strategie bestmöglich umzusetzen – mutige und konsequente Investitionen in Künstliche Intelligenz und bahnbrechende Technologien zu tätigen und langfristigen Wert für unsere Stakeholder zu schaffen ."

Eigentlich ist das nicht überraschend.

Über einen langen Zeitraum hat Son's aggressiver Stil die Kapitalgeber in einem gemischten Zustand gebracht. Zwischen wiederholten Verlusten hat SoftBank immer wieder strategisch seine Geschäftsschwerpunkte angepasst. "Jedes Mal wurden wir kritisiert, dass unsere Richtung unklar sei oder dass wir bald pleite gehen könnten", sagte Son in SoftBanks Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2025.

Nach seiner Reflexion ist für ihn das, was wirklich zählt, die Zukunft. Und das Thema dieser Zukunft ist KI. "In den nächsten 50 Jahren wird fast alles neu definiert: wie wir arbeiten, was wir als Glück empfinden und wie unsere Beziehung zur Künstlichen Intelligenz selbst ist." Deshalb hat Son ein neues strategisches Ziel formuliert – SoftBank zum weltweit ersten Anbieter von ASI (Künstliche Superintelligenz) zu machen.

Tatsächlich hat Son seit 2020 ständig betont, dass "wer die KI beherrscht, beherrscht die Zukunft". Damals gab es noch nicht viele Unternehmen, die sich mit KI beschäftigten, aber er hat bereits eine KI - orientierte Strategie geplant. Bis November 2022 kündigte Son an, sich ganz der Chip - Firma ARM zu widmen. Heute ist diese KI - Chip - Firma ein wichtiger Grundstein für SoftBank auf dem Weg in die Zukunft.

Risikokapital ist auch ein wichtiges Mittel für SoftBank, um seine KI - Landschaft aufzubauen. Eines der bekanntesten Beispiele ist OpenAI. In den letzten 12 Monaten hat Son über den Vision Fund 2 9,7 Milliarden US - Dollar in OpenAI investiert. Es wird berichtet, dass weitere 30 Milliarden US - Dollar Finanzierung bis Dezember dieses Jahres eingehen werden. Seine beeindruckende Investitionsbereitschaft ist erstaunlich. Aber das von ihm und seinen Partnern wie OpenAI geführte "Stargate" - Projekt im Wert von 500 Milliarden US - Dollar macht nur langsame Fortschritte.

Man denke an Juni 2024, als Son auf der Jahreshauptversammlung ein wichtiges Signal gesendet hat – SoftBank wird seinen relativ inaktiven Zustand beenden und im Bereich der Künstlichen Intelligenz angreifen. "Das nächste Projekt könnte ein großer Erfolg oder ein totaler Fiasko sein, aber SoftBank hat keine andere Wahl, als es zu versuchen." Ein neues Wettrennen des Risikokapital - Rauschkers ist begonnen.

Der größte Schaden in der Vergangenheit, langsamere Schritte

Heute hat Son's Figur in der Risikokapitalbranche allmählich an Sichtbarkeit verloren.

Wenn man die vergangenen Jahre betrachtet, war die Vorgehensweise von SoftBank und dem Vision Fund auf dem Primärmarkt beeindruckend – mit Bargeld die Regeln des Spiels zu ändern, hohe Unternehmenswerte zu akzeptieren und zu bieten, und wenn ein Zielunternehmen nicht investiert werden wollte, dann sein Konkurrent zu finanzieren. Diese überwältigende Vorgehensweise war unschlagbar.

In dieser Zeit sah Son nur zwei Wege für sich – entweder große Gewinne zu machen oder alles zu verlieren, und seine Zeit und Energie in Blockbuster - Projekte zu investieren. Diese Vorgehensweise hat Son auch fast alle berühmten Super - Unicorns der Welt eingefangen, was sehr eifersüchtig wirkte.

Allerdings, wenn man seine Investitionsgeschichte betrachtet, hat außer Yahoo und Alibaba, die ihn berühmt gemacht haben, die meisten seiner Projekte ihm eine Reihe von Problemen und Verlusten gebracht, wie WeWork, OYO, Uber... und alle diese Unicorns, die einst groß geworden und dann zusammengebrochen sind.

Man denke noch an die schwierigste Zeit: Bis Ende März 2022 hatte der Vision Fund im Geschäftsjahr 2021 einen Nettoverlust von 2,64 Billionen Yen, was etwa 140 Milliarden Yuan entspricht. Im August 2022 hatte SoftBank seinen größten Verlust seit seiner Gründung verzeichnet, wobei ein Verlust von 110 Milliarden Yuan aus dem Vision Fund stammte. "Fast alle börsennotierten und nicht börsennotierten Aktien sind verloren gegangen", so Son's Zusammenfassung.

Dies war der größte Rückschlag in seiner Investitionskarriere. "Wir haben uns intern einige heftige Diskussionen geführt, und dann habe ich es mir selbst klar gemacht", sagte Son. "Das Fazit ist, dass SoftBank in der Defensive sein muss."

Anschließend brach Son, damals 65 Jahre alt, mit seiner über Jahrzehnte bestehenden Gewohnheit – er verließ die Bühne der Jahresfinanzberichts - Präsentationen von SoftBank und übergab die tägliche Leitung des Konzerns an leitende Angestellte wie den CFO Yoshimitsu Goto.

Nach der Kursumkehr hat der Vision Fund in den letzten Jahren allmählich wieder Kräfte gewonnen. Wie der neueste Jahresbericht zeigt, hat der Vision - Fund - Bereich im ersten Quartal (April - Juni) des Geschäftsjahres 2025 - 2026 eine beeindruckende "Tiefe V" - Kurve gezeichnet – die Investitionsgewinne beliefen sich auf 726,837 Milliarden Yen, während es im Vorjahreszeitraum nur 1,911 Milliarden Yen waren, eine Zunahme um das 380 - fache im Vergleich zum Vorjahr; der Vorsteuergewinn betrug 451,394 Milliarden Yen (etwa 22 Milliarden Yuan), während es im Vorjahr sogar einen Verlust von etwa 10 Milliarden Yuan gab.

Nach all den Höhen und Tiefen scheint Son das Hier und Jetzt zu schätzen. Deshalb haben wir diese massiven Entlassungen im Vision Fund erlebt – nicht mehr auf allumfassende Expansion abzielen, sondern sich auf die Mitarbeiter und die Energie zu konzentrieren und sie auf das Schöne zu richten.

Reflexion auf dem Primärmarkt, Abschied von Groß und Allumfassend

Ähnliche Situationen spielen sich auch hier ab.

Wenn man zurückblickt, hat die chinesische Risikokapitalbranche vom Zeitalter der TMT - Risikokapitalinvestitionen in die Phase des Konsum - Investitionsbooms und jetzt immer tiefer in die Richtung der Hard - Tech vorgestoßen. Die Veränderungen, die dabei passiert sind, lassen einen sehr nachdenklich werden.

"Die chinesische Risikokapitalbranche hat sich bereits 40 Jahre entwickelt. Die gesamte Investitionslogik der Branche hat sich allmählich von der früheren Schwerpunktsetzung auf finanzielle Beurteilung zu einer stärkeren Fokussierung auf technische Schwelle, Subversivität und Nachhaltigkeit gewandelt; von der Verfolgung kurzfristiger Gewinne zu einer Betonung der langfristigen Begleitung, der tiefgehenden Beratung und der professionellen Stärkung; von der Validierung des Geschäftsmodells zu einer stärkeren Beachtung der technischen Umsetzungsmöglichkeiten, der Wirklichkeit der Anwendungsfälle und des realen Werts", sagte Zhang Jian, stellvertretender Vorsitzender der Shenzhen Capital Group, auf der 19. China Fund Partners Conference.

Die Strömung des Geldes bestimmt auch die Strömung der Menschen. Mit der Reinigung des Primärmarkts haben wir die Menschenströme in der Branche erlebt. Einige Investorinnen und Investoren wurden aufgrund von Entscheidungen wie interne Reduzierung der Unternehmensgröße und Anpassung der Richtung aus dem Markt geworfen, und andere haben sich bewusst entschieden, die Branche zu verlassen, weil sie nicht mit den Veränderungen mithalten konnten.

All dies bedeutet, dass die früheren maschinengewehrartigen, zerstreuten Investitionsweisen nicht mehr vorkommen werden. Die aktuelle Investition auf dem Primärmarkt ist fokussierter, und VC/PE - Unternehmen sind nicht mehr daran interessiert, ein großes und allumfassendes Institut zu sein.

Insgesamt gesehen konzentrieren sich die heutigen Investitionen deutlicher auf die Schaffung eines chinesischen modernen Industriessystems und die Förderung der Bildung neuer Produktivkräfte. Dabei ist Künstliche Intelligenz fast eine Pflichtwahl für alle Investmentgesellschaften. Eine Reihe von führenden Investmentgesellschaften hat deutlich ihre Absicht geäußert, "All in AI" zu setzen.

Als einer der aktivsten Fonds bei der Investition in KI in China hat Kuang Ziping, Gründungs - Generalpartner von Qiming Venture Partners, mehr als einmal die Wichtigkeit der Künstlichen Intelligenz betont. Er glaubt, dass KI enorme Wohlergehen für die Menschheit bringen wird und auch die größte Investitionschance in den nächsten 10 Jahren sein wird.

"Frühere Investitionen von etwa 100 - 200 Millionen Yuan in KI und Embodied Intelligence haben sich in nur zwei Jahren auf 2 Milliarden Yuan erhöht, was die Investitionsbegeisterung in diesen Bereichen widerspiegelt", sagte Ding Baoyu, Generalpartner und Chef - Investmentoffizier von Tongchuang Weiye. In seiner Meinung ist der Bereich KI wirklich ein langfristiger, die Menschheitsgeschichte verändernder Sektor, ähnlich wie das Internet damals, also sollten wir mutig investieren." Allerdings hat dies auch ein Problem geschaffen: Der Sektor wird immer überfüllter, und die homogenen Konkurrenzen werden immer heftiger.

Wie die Gezeiten kommen und gehen, so kommen und gehen auch die Menschen. Nur das Hier und Jetzt ist wert, geschätzt zu werden.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Investment World" (ID: pedaily2012), von Zhou Jiali und Yu Mengying. 36Kr hat die Veröffentlichung mit Genehmigung vorgenommen.