Großer Vergleich chinesischer und amerikanischer Unternehmen an der "Finanzierungsgrenze": Auch nicht börsennotierte Unternehmen können Milliarden sammeln.
In der Welle der globalen Technologierevolution und der innovativen Wirtschaft ist es ein markanter Trend am globalen Kapitalmarkt, dass nicht börsennotierte Unternehmen durch enorme Finanzierungen einen Sprung in ihrer Entwicklung erzielen. Diese Unternehmen haben noch keine Erstplatzierung an der Börse (IPO) durchgeführt, können aber aufgrund ihrer führenden Technologievorräte und des breiten Marktpotenzials eine intensive Einströmung von globalem Kapital anziehen und sich schnell zu Branchenriesen ausbauen.
Basierend auf den neuesten Daten von IT Juzi bis zum 10. September 2025 haben wir ein systematisches Review der 20 Fälle von nicht börsennotierten Unternehmen in China und den USA durchgeführt, die an der Spitze der Finanzierungsvolumina stehen (die Finanzierungsbeträge chinesischer Unternehmen sind in Milliarden Yuan angegeben, die amerikanischer Unternehmen in Milliarden US-Dollar. Die Finanzierungsbeträge sind eine Gesamtschätzung des Systems auf der Grundlage historisch öffentlich offenbarter Finanzierungsbeträge und stellen nicht die tatsächlichen Finanzierungsbeträge der Unternehmen dar. Die Daten dienen nur zu Referenzzwecken).
Diese Unternehmen repräsentieren im Wesentlichen die "Finanzierungsobergrenze" und können als "Könige" bezeichnet werden. Ihre Finanzierungspfade spiegeln nicht nur die Unterschiede in der Wirtschaftsstruktur beider Länder wider, sondern enthüllen auch die strategischen Wetten globaler Anleger auf zukünftige Wachstumsrichtungen der Branchen.
Die Königinnen der Finanzierung in China: Honor Terminal führt an, Technologieherstellung und Finanzwesen arbeiten hand in Hand
Die Finanzierungskraft nicht börsennotierter chinesischer Unternehmen ist nicht zu unterschätzen. Die Daten zeigen, dass die kumulierten Finanzierungsbeträge der Top 20 Unternehmen in Bezug auf die Finanzierung über 1 Billion Yuan überschritten haben. Diese Unternehmen umfassen sowohl Branchenriesen, die sich tief in den heimischen Markt eingebettet haben, als auch aufstrebende Unicorns. Die Rangliste ihrer kumulierten Finanzierungsbeträge (in Milliarden Yuan) lautet wie folgt:
1. Honor Terminal (Finanzierung über 250 Milliarden Yuan): Im November 2020 wurde Honor Terminal aus dem Huawei-System unabhängig abgespalten. Der Transaktionsbetrag bei der damaligen Übertragung belief sich auf stolze 40 Milliarden US-Dollar. Danach erhielt das Unternehmen noch eine Nachfinanzierung von fast 10 Milliarden Yuan. Heute hat sich Honor zu einer technologischen Trendmarke entwickelt, die sich auf die junge Verbraucherschaft konzentriert. Die Kernaktivitäten umfassen die Forschung und Entwicklung von Mobiltelefonen, Internet der Dinge (IoT)-Geräten sowie die Aufbau eines Ökosystems und nehmen eine wichtige Position im Bereich der 3C-Elektronik ein.
2. Ant Group (Finanzierung 137,05 Milliarden Yuan): Als führende finanztechnologische Open-Plattform im Inland ist Ant Group der Mutterkonzern von Alipay. Sein Geschäftsfeld umfasst Zahlungsabwicklung, Vermögensverwaltung, Konsumkredite und viele andere Bereiche und ist tief in den Alltag der Bevölkerung und die kommerziellen Transaktionsszenarien integriert.
3. Hengfeng Bank (Finanzierung 100 Milliarden Yuan): Als nationales börsennotiertes Handelsbank spielt Hengfeng Bank eine wichtige Rolle bei der Unterstützung der realen Wirtschaft, der Förderung der Entwicklung von Klein- und Mittelunternehmen sowie der Durchführung von Finanzinnovationen.
4. Dalian Xindameng (Finanzierung 60 Milliarden Yuan): Das Unternehmen konzentriert sich auf die Betriebsverwaltung von Immobilien in Geschäftszentren und ist tatsächlich der neue Betriebsbetrieb von Wanda Commercial Management. Es hat die Kernressourcen und Betriebserfahrungen von Wanda im Bereich der kommerziellen Immobilien übernommen.
5. ByteDance (Finanzierung 48,85 Milliarden Yuan): Als Mutterkonzern von Douyin umfasst die Hauptaktivität von ByteDance die Entwicklung von Nachrichtenaggregator-Apps und die Verwaltung von Unterhaltungsvideo-Plattformen. Seine Produktpalette deckt viele Bereiche wie Soziale Medien, Nachrichten, Unterhaltung und Bildung ab, und die Nutzerzahl und der Markteinfluss nehmen stetig zu.
6. Wanda Commercial Management (Finanzierung 39,1 Milliarden Yuan): Ein Pionierunternehmen im Bereich der Betriebsverwaltung kommerzieller Immobilien im Inland, das reiche Betriebserfahrungen in kommerziellen Immobilienprojekten hat und umfassende Dienstleistungen von der Planung über die Vermarktung bis zur Betriebsverwaltung für kommerzielle Komplexe bietet.
7. Cainiao Network (Finanzierung 38,9 Milliarden Yuan): Eine integrierte E-Commerce-Logistikdienstleistungsplattform unter Alibaba Group, die Logistikressourcen integriert und das Lieferketten-System optimiert, um effiziente und bequeme Logistiklösungen für E-Commerce-Unternehmen und Verbraucher bereitzustellen.
8. State Grid Xinyuan (Finanzierung 36,5 Milliarden Yuan): Das Unternehmen konzentriert sich auf die Pumpspeicherenergie und ist eine wichtige Kraft bei der Förderung des Übergangs zur Energiewende in China und der Sicherstellung der sicheren und stabilen Funktion des Stromsystems. Es verfügt über umfangreiche technologische Erfahrungen und Projektkenntnisse im Bereich der Energiespeicherung.
9. SMIC South (Finanzierung 36,01 Milliarden Yuan): Das Unternehmen konzentriert sich auf die Herstellung von integrierten Schaltkreisen und hat ständige Durchbrüche bei der Forschung und Massenproduktion fortschrittlicher Prozesse erzielt, was eine entscheidende Stütze für die eigenständige Entwicklung der chinesischen Halbleiterindustrie darstellt.
10. Xing Sheng You Xuan (Finanzierung 33,255 Milliarden Yuan): Ein Betreiber der Marke von Kettenmarkt in der Nachbarschaft, der innovativ das Modell des "Vorkaufs + Selbstabholung" im Community-E-Commerce anwendet, schnell viele Nachbarschaften im ganzen Land abdeckt und Hunderte Millionen Verbrauchern dient. Es hat sich schnell im Bereich des Community-Einzelhandels etabliert.
11. ChangXin Memory Technologies (Finanzierung 29,75 Milliarden Yuan): Ein integrierter Speicherhersteller, der sich auf die Forschung und Produktion von DRAM-Chips konzentriert, die Monopolstellung ausländischer Unternehmen im Speicherbereich gebrochen hat und die eigenständige Entwicklung der chinesischen Speicherindustrie vorangetrieben hat.
12. Yuanfudao (Finanzierung 26,283 Milliarden Yuan): Ein führendes Unternehmen im Bereich der online-Kursbetreuung für die Grund- und Sekundarstufe im Inland. Neben der Kursbetreuung hat es auch den Geschäftsbereich von Yuanli Technology, der hauptsächlich personalisierte Online-Bildungsdienste für Schüler und Schülerinnen auf der Grundlage von KI-Technologie bietet.
13. Huahong Semiconductor Manufacturing Wuxi (Finanzierung 26,13 Milliarden Yuan): Ein professioneller Hersteller von 12-Zoll-Wafern, der sich auf die Bereitstellung von Wafer-Herstellungsdiensten mit speziellen Technologien für Kunden konzentriert und in den Bereichen Leistungshalbleiter und eingebetteter Flash-Speicher über Kernkompetenzen verfügt.
14. Tenglong Data (Finanzierung 26 Milliarden Yuan): Ein Dienstleister für die tiefgehende maßgeschneiderte Lösung von Rechenzentren (IDC), der auf Grundlage der Kundenanforderungen maßgeschneiderte Dienstleistungen für den gesamten Prozess von der Planung, dem Bau bis zur Betriebsverwaltung von Rechenzentren anbieten kann, um die Rechenleistungsspeicheranforderungen von Kunden aus verschiedenen Branchen zu erfüllen.
15. Chehaoduo Group (Finanzierung 24,86 Milliarden Yuan): Ein führender Dienstleister für die Plattform des Gebrauchtwagenhandels im Inland, der durch die Integration von Online- und Offline-Ressourcen ein komplettes Ökosystem von Automobildienstleistungen aufgebaut hat, das den Gebrauchtwagenhandel, die Automobilfinanzierung, die nachkäufliche Gewährleistung und andere Aspekte umfasst.
16. Nezha Automobile (Finanzierung 24,075 Milliarden Yuan): Ein Unternehmen für neue Energiefahrzeuge, das sich auf die Forschung, Entwicklung und Herstellung von rein elektrischen intelligenten Fahrzeugen konzentriert. Dank seiner kostengünstigen Produkte und der intelligenten Benutzererfahrung hat es sich im heftigen Wettbewerb auf dem Markt für neue Energiefahrzeuge einen Platz erobert.
17. Zuoyebang (Finanzierung 22,46 Milliarden Yuan): Ein führendes Unternehmen im Bereich der online-Kursbetreuung für die Grund- und Sekundarstufe. Durch die Technologie wird die Bildung gestärkt, um vielfältige Lösungen für das Lernen von Schülern bereitzustellen. Neben den Online-Bildungsprodukten hat es auch den Geschäftsfeld von Lerncomputer und andere Bildungs-Hardware-Bereiche entwickelt.
18. IM Motors (Finanzierung 22,43 Milliarden Yuan): Ein hochwertiges intelligent rein elektrisches Automobilunternehmen, das von SAIC Motor, Zhangjiang Hi-Tech und Alibaba gemeinsam geschaffen wurde. Es hat die Vorteile von Automobilherstellung, Technologieforschung und Internet-Ökosystem zusammengebracht und ist darauf verpflichtet, hochwertige intelligente Elektromobile als Leitprodukte zu entwickeln.
19. Suning Finance (Finanzierung 22,352 Milliarden Yuan): Ein integrierter Finanzdienstleister unter Suning Group, dessen Geschäftsfeld Konsumfinanzierung, Lieferkettenfinanzierung, Zahlungsabwicklung und viele andere Bereiche umfasst und umfassende Finanzdienstleistungen für private und Unternehmenskunden bietet.
20. JD Technology (Finanzierung 21,73 Milliarden Yuan): Ein Technologieunternehmen, das aus JD Group aufgeteilt wurde und sich darauf konzentriert, ein Partner bei der Branchen-Digitaltransformation zu werden. Es bietet digitale Lösungen für viele Branchen wie Finanzwesen, Einzelhandel und Logistik.
Die Kernmerkmale der "Könige der Finanzierung" in China
1. Klarer Fokus auf Branchen und tiefer Ökosystemaufbau
Unternehmen in den Bereichen Fintech, neue Energiefahrzeuge und Technologieherstellung wie Halbleiter spielen eine führende Rolle. Diese Struktur spiegelt voll und ganz die nationale Strategiepriorität Chinas bei der Entwicklung der digitalen Wirtschaft und der eigenständigen Entwicklung der Halbleiterindustrie wider. Einige Unternehmen erweitern auch aktiv ihr interbranchen-Ökosystem. Beispielsweise hat ByteDance um Douyin herum eine vielfältige Geschäftspalette aufgebaut, die Unterhaltung, Bildung und Spiele umfasst, um so die Krisenfestigkeit und den Marktwettbewerbsfähigkeit des Unternehmens zu verbessern.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass die chinesischen Unicorns im Bereich der großen KI-Modelle, die in den letzten Jahren stark von Kapital angezogen wurden, nicht in die Top 20 dieser Liste aufgenommen wurden. Obwohl die Einzelfinanzierungsbeträge dieser Unternehmen relativ hoch sind, betragen die kumulierten Finanzierungsbeträge nur etwa 10 Milliarden Yuan, was einen deutlichen Unterschied zu den führenden Unternehmen in der Liste darstellt. Es besteht weiterhin ein breites Potenzial für die Finanzierung und das Wachstum in der Zukunft.
2. Verankerung im heimischen Markt und Skalenerweiterung
Die meisten Unternehmen in der Liste haben sich tief in den chinesischen Markt eingebettet und nutzen den Vorteil der großen Bevölkerungszahl und des breiten Verbrauchermarktes Chinas, um eine schnelle Zunahme der Nutzerzahl und des Geschäftsvolumens zu erzielen. Beispielsweise hat Cainiao Network von der E-Commerce-Ökosystem von Alibaba und der Entwicklung des chinesischen E-Commerce profitiert und nimmt eine Spitzenposition auf dem chinesischen E-Commerce-Logistikmarkt ein.
Im Gegensatz dazu hat ein Unicorn wie SHEIN, das sich hauptsächlich auf den Auslands-Einzelhandel konzentriert und den globalen Markt ausbaut, derzeit eine Finanzierung von etwa 20 Milliarden Yuan und hat es noch nicht in die Top 20 geschafft. Dies zeigt, dass in der Finanzierungslandschaft chinesischer nicht börsennotierter Unternehmen die auf den heimischen Markt ausgerichteten Unternehmen immer noch die dominierende Position einnehmen.
3. Hoher Anteil an Unternehmen, die von Konzernen gefördert wurden, und deutlicher Vorteil bei der Konzentration von Ressourcen
Unter den Top 20 Unternehmen stammen fast die Hälfte von der Förderung von Branchenriesen. Beispielsweise profitieren Ant Group, Cainiao Network, JD Technology und Suning Finance jeweils von den Ressourcenunterstützung großer Unternehmensgruppen wie Alibaba, JD und Suning. Honor Terminal stammt aus Huawei, IM Motors wurde von Konzernen wie SAIC Motor gemeinsam initiiert, und SMIC South profitiert auch von der Ressourcenintegration von führenden Unternehmen in der Halbleiterbranche.
Diese Unternehmen mit "guter Herkunft" haben aufgrund der Vorteile ihrer Mutterunternehmen bei der Finanzierung, Technologie, Vertriebskanälen und Marke leichter Zugang zu Kapital und verfügen über eine deutlich bessere Finanzierungskapazität als andere unabhängige Start-ups.
4. Doppelte Unterstützung durch politische Kapital und Marktkapital
Was die Finanzierungsquellen betrifft, gibt es in den Finanzierungsrunden dieser Unternehmen nicht wenige strategische Investitionen. Die Investoren umfassen sowohl nationale Industriefonds wie der Nationale Halbleiterindustrie-Investitionsfonds als auch große staatliche Unternehmen wie China Telecom, was die chinesische Finanzierungsmodell des "Verbinds von Industrie und Finanzwesen" widerspiegelt.
Derzeit setzt China stark auf die Wirtschaftsstrukturwandel, und die "neue Qualität der Produktivität" wird zur wichtigen Richtung der wirtschaftlichen Entwicklung. Die Unternehmen in der Liste haben auch eine große Menge an politischen Kapital und marktwirtschaftlichen Kapital angezogen, was ausreichende Finanzierung für die Unternehmensentwicklung gewährleistet.
Die Finanzierungslandschaft in den USA: OpenAI führt an, KI-Innovation und Globalisierung lenken den Trend
Die Finanzierungsvolumina nicht börsennotierter amerikanischer Unternehmen sind ebenfalls beeindruckend. Die kumulierten Finanzierungsbeträge der Top 20 Unternehmen überschreiten 290 Milliarden US-Dollar. Die meisten dieser Unternehmen sind aufstrebende Technologiestars aus Silicon Valley und zeigen eine starke Innovationskraft und Marktkraft auf dem globalen Technologiemarkt. Die Rangliste ihrer kumulierten Finanzierungsbeträge (in Milliarden US-Dollar) lautet wie folgt:
1. OpenAI (Gesamtfinanzierung 69,08 Milliarden US-Dollar): Gegründet im Dezember 2015 ist OpenAI ein weltweit führendes Unternehmen im Bereich der KI. Seine Kernaktivitäten umfassen die natürliche Sprachverarbeitung, Bildgenerierung, Spracherkennung und andere führende Bereiche. Zu den repräsentativen Produkten gehören der Chatbot ChatGPT, der 2022 veröffentlicht wurde, und die darauf folgenden multimodalen Modelle. Das Unternehmen fördert aktiv die globale Verbreitung und Entwicklung der KI-Technologie durch die Freigabe von Quellcode und Datensätzen. Derzeit bedient es Hunderte Millionen Nutzer und wird in vielen Unternehmensanwendungen weit verbreitet eingesetzt. Seine enorme Finanzierung stammt hauptsächlich von weltweit bekannten Investmentgesellschaften und Technologiekonzernen wie Blackstone Group, SoftBank, Microsoft und Tiger Global Management.
2. Anthropic (Finanzierung fast 40 Milliarden US-Dollar): Das Unternehmen konzentriert sich auf die Forschung und Entwicklung von großen KI-Modellen. Sein Kernprodukt ist das Claude-Modell, das in den Bereichen natürliche Sprachverarbeitung und logisches Denken hervorragende Leistung zeigt und einer der Hauptkonkurrenten von OpenAI im Bereich der großen KI-Modellen geworden ist.