Der Vorstand von Tesla hat eine goldene Kette gemacht und will Musk Billionen von Dollar geben.

Wird Musk der erste Billionär in der Geschichte der Menschheit werden? Der Vorstand von Tesla hat ihm eine "große Goldkette" zugeschnitten.

In den letzten Jahren ist der Aktienkurs von Tesla stetig gestiegen, und der Marktwert hat die 1 Billion Dollar-Marke überschritten, was es zur Nummer eins unter den Weltautomobilherstellern macht. Dadurch hat Musk auch erfolgreich seine Leistungsprämien freigeschaltet, und sein persönliches Vermögen hat die 400 Milliarden Dollar-Marke überschritten, was ihn zum reichsten Mann der Welt macht.

Jetzt hat er die Chance, der erste Reiche der Welt zu werden, dessen Vermögen die 1 Billion Dollar-Marke überschreitet. Um dieses Spitzenziel zu erreichen, muss er zehn Jahre lang bei Tesla bleiben und Tesla bei der Erreichung noch schwierigerer Leistungs- und Marktwertziele als vor sieben Jahren unterstützen.

Ein CEO mit vielen Interessen

Letztes Freitag hat der Vorstand von Tesla eine Vorschrift beim Finanzmarktaufsichtsbehörde eingereicht und Musk, dem CEO, ein neues Gehaltsmodell vorgeschlagen, das auf der Hauptversammlung der Aktionäre am 6. November abgestimmt werden wird. Angesichts der bisherigen Abstimmungsergebnisse der Aktionäre sollte es keine Probleme geben, dass dieses Gehaltsmodell angenommen wird.

Der Anteil der Kleinaktionäre bei Tesla beträgt 42 %, der höchste Anteil in der Billionen-Dollar-Marktwert-Club. Im Vergleich dazu beträgt der Anteil der Kleinaktionäre bei Google und Meta sogar weniger als 20 %. Die meisten dieser Kleinaktionäre sind festversprechte Unterstützer von Musk und haben in den letzten Jahren mehrmals Musk's astronomische Gehälter genehmigt, weil sie an Musk's visionäre Ziele glauben und dass er beeindruckende Leistungsziele erreichen kann.

Nach diesem neuen Gehaltsmodell würde Musk, wenn er alle Leistungsziele erfolgreich erreicht, bis zu 900 Milliarden Dollar an Tesla-Optionsscheinen erhalten, und sein Anteil an Tesla würde sich verdoppeln und auf ein Viertel steigen. Dies ist genau der Sicherheitsstimmrechtsanteil, den Musk zuvor gefordert hat.

Natürlich ist Musk's persönliches Vermögen nicht nur auf Tesla beschränkt. Er hält auch Mehrheitsanteile an Unternehmen wie SpaceX, xAI, Neuralink und The Boring Company. Der Schätzwert von SpaceX und xAI steigt aufgrund der Boomphasen in der Luft- und Raumfahrt sowie in der Künstlichen Intelligenz rapide und liegt derzeit bei 400 Milliarden Dollar bzw. 200 Milliarden Dollar. Musk hält 42 % bzw. 54 % der Aktien dieser beiden Unternehmen. Interessanterweise ist der Wert von Musk's Anteilen an SpaceX bereits höher als der Wert seiner Anteile an Tesla.

Während er mehrere börsennotierte und junge Unternehmen in verschiedenen Regionen gleichzeitig leitet, die in den Bereichen Elektromobilität, Weltraumforschung, Künstliche Intelligenz, Soziales Netzwerk und Schienenverkehr tätig sind, und auch in die politischen Auseinandersetzungen in den USA und Europa verwickelt ist, muss man Musk's Zeit- und Energiemanagement bewundern.

Es ist erwähnenswert, dass Musk es gewohnt ist, seine Unternehmen gegenseitig zu investieren und auch Personal und Technologien zwischen ihnen auszutauschen, um ein komplexes Geschäftsimperium zu schaffen, das die Ressourcenoptimiert, die Kontrolle behält und gleichzeitig mehr finanzielle Unterstützung erhält.

Als er Twitter erwarb, hat er 1 Milliarde Dollar von SpaceX geliehen und Ingenieure von Tesla nach Twitter entsandt, um die Personalentscheidungen zu bewerten. Darüber hinaus hat Musk SpaceX angewiesen, 2 Milliarden Dollar in xAI zu investieren und Tesla angewiesen, das System von xAI zu kaufen, um sein eigenes KI-Unternehmen zu unterstützen. Nächsten Monat wird die Investitionspläne in xAI von den Tesla-Aktionären abgestimmt.

Für junge Unternehmen wie SpaceX und xAI sind diese Maßnahmen in Ordnung, solange der Vorstand zustimmt, und Musk ist der größte Aktionär. Für das börsennotierte Unternehmen Tesla besteht jedoch die Gefahr, dass die Rechte der Aktionäre verletzt werden, und es hat bereits zu Klagen der Tesla-Aktionäre geführt.

Eine Anreizprämie von 900 Milliarden Dollar

Um diesen "mehrseitig interessierten" CEO zu halten und Musk dazu zu bringen, seine Hauptaufmerksamkeit auf das Management von Tesla zu konzentrieren, hat der Vorstand von Tesla dieses Mal ein großzügiges und gleichzeitig anspruchsvolles Leistungsprämienmodell entwickelt. Unabhängig davon, ob Musk die Ziele erreicht oder nicht, hat der Vorstand bereits sein Ziel erreicht.

Um diese astronomische Prämie von 900 Milliarden Dollar zu erhalten, muss er Tesla in den nächsten zehn Jahren auf einen Marktwert von 8,5 Billionen Dollar bringen, was mehr als das Doppelte des derzeitigen Marktwerts von Nvidia (über 4 Billionen Dollar), dem weltweit wertvollsten Unternehmen, beträgt. Natürlich könnte der Marktwert von Nvidia in zehn Jahren auch verdoppelt sein.

Der aktuelle Marktwert von Tesla liegt bei etwa 1,1 Billionen Dollar. Das bedeutet, dass Musk in den nächsten zehn Jahren den Aktienkurs von Tesla auf das Achtfache des gegenwärtigen Werts steigern muss. Wenn der Marktwert von Tesla von 1 Billion Dollar auf 8,5 Billionen Dollar steigt, erhält Musk für jeden erreichten Leistungsmilestone 3,53 Millionen Optionsscheine.

Neben den Marktwertzielen muss Musk auch mehrere Leistungsziele erreichen. Dazu gehören: Die Betriebsgewinn soll von 17 Milliarden Dollar im vergangenen Jahr auf 400 Milliarden Dollar steigen, 20 Millionen Tesla-Fahrzeuge sollen insgesamt ausgeliefert werden, die Anzahl der aktiven FSD-Nutzer soll auf 10 Millionen steigen, 1 Million Tesla-Roboter sollen ausgeliefert werden, und 1 Million selbstfahrende Taxen (Robotaxi) sollen betrieben werden.

Robyn Denholm, Vorsitzende des Tesla-Vorstands, und Kathleen Wilson-Thompson, Vorstandsmitglied, haben erklärt, dass es "für Tesla von entscheidender Bedeutung ist, Musk zu behalten, um diese Ziele zu erreichen und das wertvollste Unternehmen in der Geschichte zu werden".

Das Wichtigste ist, dass Musk, um diese Optionsscheine zu erhalten, bei der Zuordnung der Aktien immer noch als CEO von Tesla oder in einer anderen genehmigten leitenden Position tätig sein muss. Wenn keine der Ziele bis zum Ende des 10-Jahres-Plans erreicht werden, werden die zugehörigen Prämien storniert. Wenn Musk aufhört, Tesla zu leiten, werden alle nicht zugeordneten Aktien einbehalten, es sei denn, es gibt bestimmte Ausnahmen (z. B. berechtigter Kündigung oder Änderung der Kontrolle). Mit anderen Worten, der Vorstand von Tesla hat Musk eine scheinbar unmögliche Aufgabe gestellt und ihn für zehn Jahre an das Unternehmen gebunden.

Eine unmögliche Aufgabe

Um diese erstaunliche Prämie von 900 Milliarden Dollar zu erhalten, muss Musk möglicherweise noch härter arbeiten als bei dem Gehaltsmodell von 2018. Doch auch das Gehaltsmodell von 2018 sah damals wie eine unmögliche Aufgabe aus, und dennoch hat Musk es letztendlich geschafft.

Am 23. Januar 2018 hat der Vorstand von Tesla Musk's langfristiges Leistungsprämienmodell genehmigt, das als eines der größten CEO-Gehaltsschemata in der Geschichte der amerikanischen Unternehmen angesehen wird. Der potenzielle Gesamtwert dieses Schemas beträgt bis zu etwa 56 Milliarden Dollar (basierend auf Aktienoptionsscheinen) und soll Musk motivieren, die langfristigen Wachstumsziele des Unternehmens zu erreichen.

Um diese Optionsscheine zu erhalten, musste Musk den Marktwert von Tesla von damals etwa 59 Milliarden Dollar auf 650 Milliarden Dollar steigern (in Schritten von 50 Milliarden Dollar). Jeder Marktwert-Milestone musste mindestens sechs Monate lang aufrechterhalten werden (basierend auf 30- und 180-Tages-Handelsdurchschnittswerten). Die Optionsscheine konnten zu einem Preis von 350 Dollar pro Aktie ausgeübt werden, und Musk musste sie nach der Freischaltung mindestens fünf Jahre lang halten.

Musk hat es geschafft. Da der Marktwert von Tesla die 1 Billion Dollar-Marke überschritten hat, hat Musk alle 12 Teile des Prämienmodells freigeschaltet und etwa 12 Milliarden Aktienoptionsscheine erhalten, was ein erstaunliches Wachstumsziel darstellt. Um die Optionsscheine ausüben zu können, musste er Steuern zahlen. Daher hat Musk zwischen 2021 und 2022 Tesla-Aktien im Wert von über 10 Milliarden Dollar verkauft, um 11 Milliarden Dollar an Steuern zu zahlen, was seinen Anteil an Tesla von etwa 20 % auf 13 % gesenkt hat.

Eigentlich wurde dieses extrem aggressiv angelegte Gehaltsmodell von den Tesla-Aktionären verklagt und im Januar 2024 von einem Richter in Delaware abgelehnt. Nachdem die Tesla-Aktionäre es im vergangenen Jahr erneut genehmigt hatten, hat der Richter es erneut abgelehnt. Der Vorstand von Tesla musste daher letzten Monat ein alternatives Gehaltsmodell einführen, um Musk's mögliche Verluste auszugleichen.

Obwohl er die Aufgabe erfüllt hat, hat er keine Belohnung erhalten. Wütend hat Musk dann den Firmensitz von Tesla von Delaware nach Texas verlegt, wo die Handelsgerichte eher die Interessen der Unternehmen schützen. Daher muss man sich bei diesem 900-Milliarden-Dollar-Gehaltsschema keine Sorgen um Klagen der Aktionäre machen.

Teslas Zukunft liegt nicht im Auto

Diesmal könnte es für Musk noch schwieriger sein, die Gehaltsziele zu erreichen als 2018. Tesla befindet sich nämlich in einer beispiellosen strategischen Umwandlungsphase. Der traditionelle Elektromarkt ist stagniert oder sogar stark rückläufig, und die neuen Geschäfte bringen noch keine tatsächlichen Einnahmen.

In den drei größten Elektromarkten der Welt, China, den USA und Europa, ist Tesla überall auf Schwierigkeiten gestoßen. Da Musk in politische Auseinandersetzungen verwickelt ist und seine Position stark nach rechts verschoben hat, ist er in den USA und Europa Ziel von Boykotten und Protesten von Liberalen, die auch die Hauptverbraucher von Elektromobilen sind. In China, dem größten Elektromarkt der Welt, hat Tesla dagegen stark wachsende chinesische Elektromobilhersteller zu bekämpfen. In der harten Marktkonkurrenz haben die Modelle von Tesla mit ihrer alten Ausstattung, einfachen Innenausstattung und nicht mehr konkurrenzfähigen Reichweite keine Chance.

Um die Leistung und den Aktienkurs von Tesla weiter zu steigern und seine eigenen Leistungsziele zu erreichen, kann Musk sich nicht mehr auf den Elektromarkt verlassen. Dieser Bereich befindet sich in einem rückläufigen Trend. Die Verkaufszahlen von Tesla-Elektromobilen sind im vergangenen Jahr um 1 % zurückgegangen, und im ersten Halbjahr dieses Jahres sogar um 7 %. Eine Wiederherstellung des Wachstums scheint kaum möglich zu sein. In den vergangenen Tesla-Bilanzpräsentationen hat Musk sogar nicht einmal erwähnt, wie man den Elektromarkt ankurbeln könnte. Er hat auch nicht mehr die damalige Vision von 20 Millionen verkauften Fahrzeugen pro Jahr.

Tatsächlich scheint Musk's Interesse nicht mehr auf Elektromobilen zu liegen. In den letzten fünf Jahren hat Tesla, abgesehen von dem erfolglosen Cybertruck, keine neuen Modelle vorgestellt, sondern nur das Model Y und das Model 3 verbessert. Obwohl das Model Y immer noch das beliebteste Elektromobil ist, reicht dies nicht aus, um den Markt zu stimulieren.

Investoren und Analysten wissen auch, dass Teslas Zukunft nicht in der Elektromobilität liegt. In den letzten Quartalsbilanzpräsentationen haben die Analysten sogar nicht mehr gefragt, wie man die Verkaufszahlen von Elektromobilen steigern kann, sondern haben gemeinsam mit Musk die Hoffnung auf zukünftiges Wachstum auf die selbstfahrenden Fahrzeuge und Roboter gelegt, obwohl diese Geschäftsfelder noch keine Einnahmen generieren.

Musk hat erklärt, dass 80 % des zukünftigen Werts von Tesla von der selbstfahrenden Technologie und den Robotern stammen wird. Laut Walter Isaacson, dem Biografen von Musk, hat Musk ihm gesagt, dass die selbstfahrende Technologie "Tesla zum Billionen-Dollar-Unternehmen machen kann". Man kann sich vorstellen, dass Musk vielleicht sehr zuversichtlich ist, die Ziele des Vorstands zu erreichen.

Das vierte Entwicklungsplan

Ehe der Vorstand von Tesla Musk das 900-Milliarden-Dollar-Gehaltsschema verliehen hat, hat Musk das neueste "vierte Entwicklungsplan" (Master Plan IV) von Tesla veröffentlicht, in dem keine neuen Elektromodelle erwähnt werden, sondern es ist ein ehrgeiziges Weissbuch über die Zukunft der Welt.

In Musks Vision der Zukunft werden menschenähnliche Roboter von Tesla uns von lästigen Aufgaben befreien und eine "nachhaltige Wohlstand" Utopie schaffen. Die Mobilität wird von selbstfahrenden Tesla-Taxen gewährleistet, und die Stromversorgung wird von Teslas Energiespeicherprodukten bereitgestellt.

In den 23 Jahren der Geschichte von Tesla wurden bisher nur drei "Entwicklungspläne" veröffentlicht, die alle die strategische Richtung für die zukünftige Entwicklung des Unternehmens vorgegeben haben. Der erste Entwicklungsplan von 2006 hat die Elektromobil-Strategie von Tesla skizziert: Mit teuren Elektromobilen beginnen und dann mit den Gewinnen auf erschwinglichere Modelle ausweiten. Dies ist zum Leitfaden für Elektromobil-Startups geworden, und fast alle Konkurrenten von Tesla folgen dieser Route bis heute.

Der "Entwicklungsplan" von 2016 hat weitere Elektromodelle geplant, einschließlich zukünftiger SUVs und Pickups. Die Veröffentlichung und Einführung des Model Y war der direkte Anreiz für den Anstieg des Marktwerts von Tesla. Dieses Modell ist bis heute das weltweit beliebteste Elektromobil. Doch schon 2016 hat Musk die Vision einer selbstfahrenden Zukunft gehabt, in der Tesla-Fahrzeuge selbst fahren, Fahrgäste aufnehmen und aufladen können und den Besitzern zusätzliche Einnahmen bringen. Das dritte "Entwicklungsplan", das 2023