Wang Xingxing aus der Nachwuchsgeneration der 90er-Jahre wagt es sich an das IPO, ein "Roboterabenteuer" mit einem Unternehmenswert von über 12 Milliarden Yuan

Der Gründer aus der 90er - Generation, Wang Xingxing, steht vor einem neuen Weg.

Am 2. September kündigte die Offizielle Seite von Unitree Technology an, dass die Firma voraussichtlich zwischen Oktober und Dezember 2025 Antragsunterlagen für die Börsengenehmigung an die Börse senden wird. Zu diesem Zeitpunkt werden die Betriebsdaten der Firma offiziell veröffentlicht.

Seit 2025 hat Unitree Technology häufige Aktionen auf dem Weg zur Kapitalisierung unternommen.

Im Juni absolvierte Unitree Technology die Schließung der Serie - C - Finanzierung. Diese Runde wurde gemeinsam von Fonds unter dem Dach von China Mobile, Tencent, Jinqiu Capital, Alibaba, Ant Group und Geely Capital angeführt. Die meisten alten Aktionäre nahmen an der Nachfinanzierung teil. Der Finanzierungsbetrag belief sich fast auf 700 Millionen Yuan, und der Unternehmenswert nach der Finanzierung übertraf 12 Milliarden Yuan.

Im Juli tätigte der von Shoucheng Capital verwaltete Peking Robotik - Industrie - Entwicklungsinvestitionsfonds eine Nachfinanzierung in Unitree Technology.

Auch im Juli zeigte die Offizielle Seite der China Securities Regulatory Commission, dass Unitree Technology die Börsenvorbereitung begonnen hat. CITIC Securities fungiert als Betreuungsinstitut, was bedeutet, dass der IPO - Prozess offiziell gestartet wurde.

Es ist erwähnenswert, dass Unitree Technology eine der wenigen profitablen Unternehmen in der Robotikbranche ist. Laut Aussagen eines frühen Investors von Unitree Technology in einem Interview hat die Firma seit 2020 fünf Jahre lang Profite erzielt.

Auf dem Sommer - Davos - Forum 2025 kündigte Wang Xingxing, der Gründer von Unitree Technology, an, dass das Jahresumsatz der Firma über 1 Milliarde Yuan RMB betrug.

Bezüglich der Börsengenehmigung sagte Wang Xingxing in einem Interview im August: "Ich betrachte die Börsengenehmigung eines Unternehmens wie den Lernprozess eines Schülers, der sich auf die Mittelschulabschlussprüfung und die Hochschulaufnahmeprüfung vorbereitet. Sie können es so verstehen, dass ich die Börsengenehmigung als eine 'Hochschulaufnahmeprüfung' betrachte. Ich denke, dass die Börsengenehmigung ein vorübergehender Schritt für ein Unternehmen ist, um zu reiferen Management - und Betriebsmethoden zu gelangen. Es ist auch eine Erklärung für unsere fast neunjährige Vergangenheit und für unsere Aktionäre."

Es ist in der Branche klar, dass die Embodied Intelligence/Humanoidroboter sich derzeit in der Anfangsphase der Branche befinden. Man kann sich an die Autonomfahrbranche von 2015 erinnern. Mehrere erfahrene Branchenmitglieder und Investoren gehen davon aus, dass die Branche ab diesem Herbst in eine neue Phase der Umstrukturierung eintritt. Für Unitree Technology ist der IPO nur ein Eintrittskartenvorzug für das neue Schlachtfeld.

In Zukunft werden Wang Xingxing und Unitree Technology einer noch heftigeren Branchenkonkurrenz und dem kommerziellen Druck der Massenproduktion gegenüberstehen. Ihre langfristige Rentabilität und strategische Umsetzungskapazität werden neuen Herausforderungen ausgesetzt sein.

Ein praktischer Geek

Wang Xingxing's Begegnung mit Robotern begann in seiner Kindheit, als er von Technik fasziniert war. Er gestand, dass er seit Kindheit ein treuer Zuschauer des "Discovery Channel" und verschiedener ausländischer Dokumentarfilme war und sein Interesse in Bereichen wie Luft- und Raumfahrt, Physik, Chemie und Biologie hatte.

Diese natürliche Neugierde auf Technik wurde frühzeitig in praktische Handlungen umgesetzt. Er suchte in Elektronikgeschäften in seiner Heimatstadt nach Materialien, versuchte, Leiterplatten herzustellen und studierte mechanische Vorrichtungen. In einer Zeit, als das Internet noch nicht weit verbreitet war und die Ressourcen knapp waren, gründete er sich auf seine eigene "allmähliche Erkundung und Überlegung". Diese jahrelange Praxis in der Maschinenkonstruktion und die Erkundung von Elektronik und Programmierung brachten ihm einen weitaus höheren technischen Hintergrund als seine Altersgenossen.

Während seines Masterstudiums an der Shanghai University forschte Wang Xingxing an miniaturisierten elektrischen Vierbeinrobotern. Um die Forschung und Entwicklung des Roboters abzuschließen, beantragte er freiwillig eine Studienverlängerung. Dank des selbstentwickelten kostengünstigen Vierbeinroboterhundes gewann Wang Xingxing in einem späteren Gründerwettbewerb einen Preis und erhielt 80.000 Yuan als erste Kapitalbasis.

Nach seinem Masterabschluss im Juni 2016 entschied sich Wang Xingxing, bei DJI zu arbeiten. Weniger als zwei Monate nach seinem Eintritt bei DJI stellte Wang Xingxing plötzlich fest, dass der von ihm entwickelte Roboter im Ausland "beliebt" war. Es gab Leute, die ihn kaufen wollten, und es gab auch Leute, die ihm investieren wollten. Wang Xingxing beschloss, DJI zu verlassen und alleine zu gründen.

Wang Xingxing gestand, dass seine Entscheidung, sich für die Robotikgründung zu entscheiden, "nicht nur aus Interesse" stammte. "Ich habe viele Interessen, und die Robotik ist nur ein Teil davon. Es war nur so, dass es zu meiner beruflichen Richtung wurde." Dieser Weg, der mit Leidenschaft beginnt, sich durch Erfahrung sammelt und schließlich in der Branchenwahl mündet, zeichnet klar seine unvermeidliche Entwicklung in die Robotikgründung ab.

Wang Xingxing's praktischer Geist hat den Entwicklungspfad von Unitree Technology beeinflusst.

Als die Firma 2016 gegründet wurde, konzentrierte Wang Xingxing sich präzise auf den Vierbeinroboter - Markt und sah Forschungsinstitute und Universitäten als Kernzielgruppe an. Dank des relativ niedrigen Preises und des einfach weiterentwickelbaren elektrischen Antriebssystems wurden die Produkte von Unitree schnell von der Forschungszene anerkannt. Dadurch konnte die Firma schnell einen Cash - Flow - Zyklus erreichen, der die Forschungs - und Entwicklungseinlagen effektiv unterstützte. Der kommerzielle Prozess wurde reibungslos vorangetrieben. Im Jahr 2017 erhielt die Firma Bestellungen bei der Vorverkaufsankündigung, und im Jahr 2018 konnte sie die Produkte endgültig liefern.

Nach Wang Xingxing's Meinung ist es von entscheidender Bedeutung, einen kommerziellen Abschlussschleife für die Produkte zu erreichen. "Wenn die Kunden bereit sind, Geld für Ihre Produkte auszugeben, dann haben Sie einen echten kommerziellen Abschlussschleife. Andernfalls ist es immer ein fehlgeschlagenes Produkt." betonte er in einem Interview mit GeekPark.

Nach der Veröffentlichung des Optimus von Tesla im Jahr 2022 sah die Außenwelt die kommerzielle Machbarkeit von Humanoidrobotern. Im Jahr 2023 griff Unitree offiziell in den Bereich der Humanoidroboter ein. Wang Xingxing hatte zuvor schon Vorschläge in diese Richtung erhalten, aber aufgrund seiner Einschätzung der damaligen technischen Reife hielt er die Realisierung von Humanoidrobotern noch für nicht möglich. Sobald er jedoch entschied, dass die Zeit reif war, handelten Wang Xingxing und das Unitree - Team äußerst schnell. Nur sechs Monate nach der Projektbeschlussfassung für den Humanoidroboter im Jahr 2023 brachte Unitree den ersten Humanoidroboter H1 auf den Markt und stand damit im Fokus der Branchenentwicklung.

Laut der neuesten Ankündigung der Firma betrug die Produktverkaufsstruktur von Unitree Technology 2024: Vierbeinroboter ca. 65%, Humanoidroboter 30%, Komponentenprodukte 5%. Etwa 80% der Vierbeinroboter werden in Forschungs -, Bildungs - und Verbrauchsbereichen eingesetzt, und die verbleibenden 20% werden für industrielle Szenarien (z. B. Inspektion und Feuerbekämpfung) verwendet. Die Humanoidroboter dienen vollständig dem Forschungs -, Bildungs - und Verbrauchsmarkt.

Die Herausforderungen steigen

Obwohl Unitree Technology mit ihrem profitablen Abschlussschleife den ersten Erfolg ihres Geschäftsmodells bewiesen hat, werden die Herausforderungen, denen Wang Xingxing und sein Team nach der erfolgreichen Börsengenehmigung gegenüberstehen, weiter zunehmen: Wie kann man kommerzielle Szenarien für die Massenproduktion finden und die tatsächliche Realisierung von Humanoidrobotern vorantreiben? Wie kann man in der zunehmend heftigen Konkurrenz eine nachhaltige rentable Markenposition aufbauen und das langfristige Vertrauen von Investoren und Endverbrauchern gewinnen?

Früher haben Fachleute in der Branche darauf hingewiesen, dass der Bereich der Forschungszubehör auch derzeit ein guter Markt ist. Der Marktvolumen im Bereich von Hundertmillionen Yuan ist groß genug, um Unitree derzeit als börsennotierte Firma zu unterstützen. Aber da immer mehr Humanoidroboter - Firmen diesen Markt betreten wollen, muss Wang Xingxing Unitree Technology sicherlich in weitergehende Märkte expandieren lassen, sowohl aus Sicht der Marktentwicklung als auch aus strategischer Unternehmensplanung.

Aktuell ist die Einzelkosten der beliebten Vollgröße Humanoidroboter (1,6 - 1,9 Meter) sehr hoch (in der Größenordnung von Hunderttausenden Yuan). In der kurzen Frist ist die Markteinführung im Endverbrauchermarkt schwierig. Daher wurden seit 2023 die Automobil - und Hochtechnologie - Industrie mit hohem Automatisierungsgrad und hoher Zahlungskapazität schnell von den meisten Robotikunternehmen als bevorzugtes Einstiegsziel gewählt. Der Begriff "Roboter gehen in die Fabrik, um Schrauben anzuziehen" wurde zur Mode in der Branche. Unitree Technology war keine Ausnahme und unterzeichnete 2024 Kooperationsverträge mit verschiedenen Automobilherstellern.

Während Humanoidroboter und Embodied Intelligence von der Kapitalmarkt heiß begehrt werden, hat sich der kommerzielle Prozess in letzter Zeit deutlich beschleunigt: Am 3. September erhielt Ubtech einen Auftrag über 250 Millionen Yuan für Embodied Intelligence; am 2. September gewann Zhipu Robotics ein Projekt über 31,02 Millionen Yuan von der Hubei Innovation Center; Mitte August gewannen Unitree und Zhipu gemeinsam einen 124 - Millionen - Yuan - Servicevertrag von China Mobile (Hangzhou) ...

Obwohl die Aufträge stürmisch hereinströmen, muss der Engpass der wirtschaftlichen Effizienz noch überwunden werden. Fachleute in der Branche haben darauf hingewiesen, dass die Arbeitsleistung der gegenwärtigen Roboter noch weniger als ein Drittel der menschlichen Leistung beträgt und weit hinter den Marktvoraussagen zurückbleibt.

Der allgemeine Konsens in der Branche ist, dass sowohl die technische Entwicklung als auch die kommerzielle Realisierung durch das Fehlen von Embodied - Large - Models und das Mangel an Trainingsdaten begrenzt werden. Wang Xingxing gestand sogar, dass die gegenwärtigen Robot - Large - Models noch nicht ausreichen und nur auf einem Niveau von 1 - 3 Jahren vor der Veröffentlichung von ChatGPT sind. Bisher hat Unitree sich mehr auf die Hardwareentwicklung konzentriert und relativ wenig in Rechenleistung und Algorithmen investiert. Dies ist auch ein Punkt, den Unitree Technology nach der Börsengenehmigung dringend verbessern muss.

Die Steigerung der Produktionskapazität ist eine weitere zentrale Herausforderung für Unitree Technology und die gesamte Branche. Im Jahr 2025 schätzen die Firmen ihre Produktionskapazität für Vollgröße Humanoidroboter auf etwa 500 - 1.000 Stück. Fachleute in der Branche sagen, dass die Zulieferketten der gegenwärtigen Roboter noch nicht reif sind und die meisten jungen Unternehmen dazu gezwungen werden, die Hardware selbst zu entwickeln. Es gibt einerseits das Problem des "doppelten Erfindens des Rades", andererseits hängt ein Teil der Präzisionskomponenten von der Handfertigung ab, so dass die Automatisierung der Produktion nicht möglich ist.

Mit der Veröffentlichung des neuen Humanoidroboters R1 von Unitree Technology, dessen Preis auf 39.900 Yuan gesenkt wurde, ist ein rascher Anstieg der Marktbedürfnisse zu erwarten. Wang Xingxing geht davon aus, dass die jährliche Weltmarktauslieferung verdoppelt werden kann. Wenn es einen großen technischen Durchbruch gibt, könnte die jährliche Auslieferung in 2 - 3 Jahren auf Hunderttausende Stück ansteigen.

Angesichts des Wachstumsschwerpunkts muss Unitree die Massenproduktionsfähigkeit im Voraus planen. "Meine größte Erfahrung in der Vergangenheit war, dass man im Voraus einige Jahre in die Zukunft schauen muss, z. B. in Bezug auf KI, Technologie, Hardware, Produktion und globale Planung, und im Voraus Planungen treffen muss." sagte Wang Xingxing in einem Interview.

Wie Wang Xingxing sagte, ist der IPO nur eine "Hochschulaufnahmeprüfung" auf dem Gründerweg. Für Unitree Technology hat die Robotikbranche noch einen Wettlaufzeitraum von 5 - 10 Jahren oder sogar länger. Das Ziel ist noch weit entfernt. Nur Unternehmen, die kontinuierlich ihre Kommerzialisierung bewähren können, können in der kommenden Umstrukturierungsphase überleben.

Quellenangaben:

"Exclusive | Ein unveröffentlichtes Interview mit Wang Xingxing vor fünf Jahren", Touzhongwang

"Dialog | Die Börsengenehmigung ist wie eine 'Hochschulaufnahmeprüfung', die KI - Fähigkeit von Humanoidrobotern reicht noch nicht ... Wang Xingxing von Unitree Technology spricht über zehn Fragen", Daily Economic News

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "China Entrepreneur Magazine" (ID: iceo - com - cn), Autor: Kong Yuexin, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.