Huayu Automobile erwirbt 49% der Anteile von SAIC Qingtao für 206 Millionen Yuan: Warum springt der Marktführer im Automobilzulieferer-Sektor in den Bereich der Festkörperbatterien?

Am 27. August 2025 hat Huayu Automotive Systems Co., Ltd. (WKN: 600741.SH, kurz: Huayu Automotive), ein führender chinesischer Hersteller von Automobilteilen, offiziell die "Ankündigung über die Übernahme von 49 % der Anteile an Shanghai SAIC Qingtao Energy Technology Co., Ltd. und die damit verbundene verbündete Transaktion" veröffentlicht. Darin wird angekündigt, dass die Gesellschaft beabsichtigt, mit eigenem Kapital in Höhe von 205,8969 Millionen Yuan (etwa 206 Millionen Yuan) 49 % der Anteile an Shanghai SAIC Qingtao Energy Technology Co., Ltd. (kurz: "SAIC Qingtao"), die von ihrer Muttergesellschaft Shanghai Automotive Industry Corporation (kurz: "SAIC Group") gehalten werden, zu erwerben.

Nach Abschluss dieser Transaktion wird die Kapitalstruktur geändert werden. Qingtao Energy wird 51 % und Huayu Automotive 49 % der Anteile halten. Huayu Automotive wird der Zweitgrößte Aktionär von SAIC Qingtao werden. Da jedoch keine Kontrolle erlangt wird, wird diese Transaktion keine Änderung des Konzernumfangs von Huayu Automotive zur Folge haben.

Reaktion auf die Geschäftsentwicklungsbedürfnisse des "Intelligenten Antriebs"

Huayu Automotive ist ein führender chinesischer Zulieferer von Automobilteilen und beschäftigt sich hauptsächlich mit der Forschung, Entwicklung, Produktion und Vermarktung von Automobilteilen. Das Geschäftsfeld der Gesellschaft umfasst Karosserieteile, Antriebssysteme, intelligente Fahrerassistenzsysteme, Infotainmentsysteme sowie Automobilinnenausstattungen.

In den letzten Jahren hat sich die globale Automobilindustrie beschleunigt in Richtung "Digitalisierung und Elektrifizierung" gewandelt. Die Marktdurchdringung von Elektromobilen steigt kontinuierlich. Die Batterietechnologie als einer der Kernkompetenzen von Elektromobilen hat einen unmittelbaren Einfluss auf die Machtposition eines Unternehmens in der Branchenwandel.

Vor diesem Hintergrund ist der Bereich "Intelligenter Antrieb" einer der Kernrichtungen der strategischen Entwicklung von Huayu Automotive. Dieser Bereich umfasst Schlüsselkomponenten wie Elektromotoren und Thermomanagementsysteme und hat bereits ein gewisses Marktvolumen und technologische Vorteile aufgebaut. Es besteht jedoch noch viel Raum für Verbesserungen in der Batteriebranche.

Unter anderem gelten feste Batterien (einschließlich halbfester und vollfester Batterien) als nächste Generation von Batterietechnologien. Sie zeichnen sich durch eine hohe Energiedichte, eine starke Sicherheit und eine lange Zyklenlebensdauer aus und werden als wichtiger Lösungsansatz für die Sicherheitsprobleme und die Energiedichte von herkömmlichen flüssigen Lithium-Ionen-Batterien angesehen. Dies ist auch der Kernwettbewerb auf dem zukünftigen Elektromobilmarkt.

Die Übernahme von 49 % der Anteile an SAIC Qingtao ist eine strategische Entscheidung von Huayu Automotive, die auf die Geschäftsbedürfnisse des "Intelligenten Antriebs" basiert. Ziel ist es, externe Ressourcen zu integrieren, um schnell Lücken in der Geschäftstätigkeit zu schließen und eine synergetische Vernetzung der gesamten Wertschöpfungskette zu erreichen.

"Bewertung + staatliche Genehmigung" - Zwei Schutzbarrieren

Die Parteien dieser Transaktion sind Huayu Automotive und SAIC Group. Da SAIC Group die Muttergesellschaft von Huayu Automotive ist, handelt es sich bei dieser Transaktion um eine verbündete Transaktion.

Quelle der Kapitalstruktur von Huayu Automotive: Qichacha (27. August)

Nach dem Ergebnis der Unternehmensbewertung beträgt der Buchwert des Eigenkapitals von SAIC Qingtao 287,6499 Millionen Yuan. Der geschätzte Wert des gesamten Eigenkapitals des Unternehmens auf der Grundlage der Asset-Basis-Methode beträgt 420,1978 Millionen Yuan. Die Wertsteigerung resultiert hauptsächlich aus immateriellen Vermögenswerten wie Patenten und Softwarelizenzen für die Herstellung von halbfesten und festen Batterien, die nicht im Buchwert des Unternehmens widergespiegelt sind.

Basierend auf dem obigen Bewertungsergebnis beträgt der Kaufpreis für 49 % der Anteile an SAIC Qingtao 205,8969 Millionen Yuan. Dieser Preis stimmt im Wesentlichen mit dem geschätzten Wert der 49 % Anteile überein. Der endgültige Kaufpreis wird jedoch auf der Grundlage der endgültigen Genehmigung der staatlichen Vermögensverwaltung festgelegt.

SAIC Qingtao: Fokussierung auf die Forschung und Entwicklung von festen Batterien

Laut Ankündigung wurde SAIC Qingtao am 2. November 2023 gegründet und hat ein Kapital von 1 Milliarde Yuan. Die Gesellschaft wurde von SAIC Group und Qingtao (Kunshan) Energy Development Group Co., Ltd. (kurz: "Qingtao Energy") gemeinsam gegründet. Vor der Transaktion hielt Qingtao Energy 51 % und SAIC Group 49 % der Anteile.

Quelle: Unternehmensankündigung

Laut Ankündigung hat Qingtao Energy mehrere Produktionslinien errichtet und hat ein geplantes Produktionsvolumen von 55 GWh. Es hat fünf Produktionsstandorte in Jiangsu, Sichuan und anderen Regionen errichtet und hat ein geschlossenes Ökosystem von Materialien bis zur Batterierückgewinnung aufgebaut.

In Bezug auf die Markterweiterung hat Qingtao Energy enge Partnerschaften mit Automobilherstellern wie SAIC, BAIC und GAC aufgebaut. Seine halbfesten Batterien werden bereits in Fahrzeugen wie dem IM L6 eingesetzt. Die quasi-festen Batterien sollen in Fahrzeugen wie dem SAIC MG4 verbaut werden. Die vollfesten Batterien sollen voraussichtlich 2027 in Serienfahrzeugen eingesetzt werden. Darüber hinaus arbeitet Qingtao Energy mit Ausrüstungsunternehmen zusammen, um Kernausrüstungen zu entwickeln und technische Probleme in der Branche zu lösen.

Die Kernprodukte von SAIC Qingtao konzentrieren sich auf halbfeste und vollfeste Batterien. Die Hauptkunden sind Automobilhersteller wie SAIC Motor. Dies stimmt gut mit den bestehenden Kundenressourcen von Huayu Automotive überein.

In Bezug auf die Finanzlage betrug der Gesamtbetrag der Vermögenswerte von SAIC Qingtao am 30. Juni 2025 360,0469 Millionen Yuan und das Eigenkapital 290,9389 Millionen Yuan. Im Zeitraum von Januar bis Juni 2025 betrug der Umsatz von SAIC Qingtao 46.600 Yuan und das Nettoergebnis -40,6787 Millionen Yuan.

Quelle der Finanzdaten von SAIC Qingtao: Unternehmensankündigung

Daraus geht hervor, dass SAIC Qingtao derzeit noch in der Phase der Geschäftsinvestition und technologischen Forschung und Entwicklung ist und noch keine großen Umsätze und Gewinne erzielt hat. Der Verlustbetrag der Gesellschaft hat sich jedoch im Vergleich zu 2024 verringert, und der Gesamtbetrag der Vermögenswerte und das Eigenkapital steigen stetig. Dies zeigt, dass die Gesellschaft sich in der Anfangsphase eines stetigen Wachstums befindet, was mit den Merkmalen der langen Forschungs- und Entwicklungszyklen und hohen Anfangsinvestitionen in der Branche der festen Batterien übereinstimmt.

Vervollständigung des Produktportfolios, Förderung der synergetischen Entwicklung und Markterweiterung

Diese Übernahme ist von großer Bedeutung für die Verbesserung der Kernkompetenz von Huayu Automotive und die Vervollständigung seiner strategischen Planung.

In Bezug auf die Vervollständigung des Geschäfts ist diese Übernahme der erste Schritt von Huayu Automotive in den Bereich der festen Batterien. Sie schließt erfolgreich die Lücke in der Batteriegeschäftstätigkeit im Bereich "Intelligenter Antrieb".

Zuvor hat Huayu Automotive bereits Schlüsselgeschäfte wie Elektromotoren und Thermomanagementsysteme im Bereich "Intelligenter Antrieb" etabliert. Mit der Hinzunahme des Geschäfts mit festen Batterien wird ein integriertes Produktportfolio aus "Elektromotor + Thermomanagement + feste Batterie" entstehen. Dies ermöglicht es der Gesellschaft, umfassendere Antriebssystemlösungen für Automobilhersteller bereitzustellen und die Bindung der Kunden und die Wettbewerbsfähigkeit auf dem Markt zu verbessern.

In Bezug auf die Markterweiterung kann Huayu Automotive seine vorhandenen Managementressourcen, Qualitätskontrollsysteme und Kundenressourcen nutzen, um das Zielunternehmen bei der Verbesserung seines Betriebsmechanismus, der Steigerung seiner Forschungs- und Entwicklungskapazität sowie seiner Produktionskapazität zu unterstützen.

Zugleich kann SAIC Qingtao dank der "neutralen" Markterweiterungsvorteile von Huayu Automotive in der Branche seine Kundenstruktur erweitern und sich Schritt für Schritt auf mehr Automobilhersteller ausweiten. Dadurch kann die kommerzielle Umsetzung der halbfesten und festen Batterietechnologien beschleunigt und das Geschäft schnell expandiert werden.

Abschluss

Die Übernahme der Anteile an SAIC Qingtao durch Huayu Automotive ist nicht nur eine gewöhnliche Vermögensübernahme, sondern auch eine wichtige Maßnahme der Gesellschaft, um sich in der Tendenz der "Digitalisierung und Elektrifizierung" der Automobilindustrie auf die nächste Generation von Batterietechnologien zu konzentrieren.

Durch die Integration der technologischen Reserven von SAIC Qingtao in festen Batterien und die Vorteile seiner eigenen Wertschöpfungskette hat Huayu Automotive die Chance, einen Vorsprung in der kommerziellen Umsetzung von festen Batterien zu erlangen und seine führende Position in der Automobilzulieferbranche weiter zu festigen.

Aus Branchenperspektive bietet diese Übernahme auch einen Leitfaden für die strategische Transformation chinesischer Automobilzulieferunternehmen. Vor dem Hintergrund der schnellen technologischen Entwicklung in der Elektromobilität hat die Übernahme und Integration von hochwertigen technologischen Ressourcen und der schnelle Einstieg in die Kernmärkte zu einem wichtigen Weg für Unternehmen geworden, um ihre Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern.

In Zukunft wird mit der stetigen Reife der festen Batterietechnologie die synergetische Wirkung des Bereichs "Intelligenter Antrieb" von Huayu Automotive allmählich entfaltet werden. Dies wird der Gesellschaft neue Wachstumsmomente bringen und auch neuen Schwung in die hochwertige Entwicklung der chinesischen Elektromobilwertschöpfungskette bringen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Chenshao M & A" (ID: MW-Group). Verfasser: Zhao Zihan. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.