In Qingdao, Shandong, ist ein Super-Strategischer Verborgener Weltmeister aufgetaucht: Entwickelt von Hisense und tätig in der optischen Nachrichtentechnik, ist es der drittgrößte Anbieter im ganzen Land.

Neu hat in Qingdao, Shandong, ein Super-Unternehmer im Verborgenen auftaucht: Naxin Technology, das sich nun auf den IPO-Sprint in Hongkong vorbereitet.

Wenn man an Hisense denkt, denkt man wahrscheinlich sofort an Fernseher und Kühlschränke. Aber wenn man an Naxin Technology denkt, hat vielleicht nicht viele davon gehört. Wusstest du aber, dass der Hauptaktionär von Naxin Technology Hisense ist und dass es die Schlüsselmarke von Hisense im Bereich der Lichtkommunikation ist?

Die Lichtkommunikation klingt vielleicht kompliziert, aber sie ist tatsächlich eng mit unserem Alltag verbunden. Die Glasfasern in unseren Heimnetzen, die Röntgenuntersuchungen in Krankenhäusern und die flüssige Internetverbindung beim Streamen von Videos - all das basiert auf der Lichtkommunikation.

Einfach ausgedrückt, ist die Lichtkommunikation die Übertragung von Informationen mit Licht. Sie ist viel schneller und hat eine viel größere Kapazität als die traditionellen elektrischen Signale und kann daher als die "Schnellpost des Informationszeitalters" bezeichnet werden. Und Naxin Technology ist auf diesem Gebiet spezialisiert.

Derzeit gibt es zwei neue Chancen in der Lichtkommunikationsbranche.

Eine Chance ist mit den AI-Rechenzentren verbunden. Der globale Markt für Lichtkommunikation wächst derzeit um mehr als 10 % pro Jahr. Die Expansion von Rechenzentren, die Vertiefung der 5G-Technologie und die Steigerung der AI-Rechenleistung treiben die Nachfrage an.

Die andere Chance ist mit der 6G-Technologie verbunden. Die 6G-Technologie erfordert eine schnellere und umfangreichere Datenübertragung, was nur durch eine schnelle Signalübertragung zwischen den Basisstationen möglich ist. Daher ist die Lichtkommunikation für die Realisierung der 6G-Technologie unerlässlich, andernfalls kann die 6G-Technologie nicht umgesetzt werden.

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Vielleicht kennst du Naxin Technology nicht so gut, aber Hisense kennst du bestimmt. Der Hauptaktionär von Naxin Technology ist Hisense. Damals wollte Hisense in die Lichtkommunikation einsteigen und gründete daher Naxin Technology.

Was ist die Lichtkommunikation? Wie der Name schon sagt, ist es die Übertragung von Informationen mit Licht. Es ist wie ein "Schnellpostdienst für Informationen", der viel schneller und mit einer größeren Kapazität ist als der "elektrische Signaldienst", den wir normalerweise nutzen, und es kommt auch weniger zu "Staus".

Es gibt viele Anwendungsgebiete für die Lichtkommunikation, beispielsweise im medizinischen Bereich.

Als Naxin Technology 2015 gegründet wurde, konzentrierte es sich auf die Forschung und Produktion von "Kaltkathoden"-Röntgenröhren aus Kohlenstoffnanoröhren und bot Lösungen für die Sicherheitskontrolle, die Medizin und die zerstörungsfreie Prüfung in der Industrie an.

Ein weiteres bekanntes Beispiel ist die "Glasfaser".

Früher wurden Informationen über "elektrische Signale" über Netzwerke übertragen, was wie das Transportieren von Wasser durch ein kleines Rohr war: das Rohr war schmal, der Wasserfluss langsam und es war leicht von außen zu stören (beispielsweise könnte ein nebenstehendes Elektrogerät die Internetgeschwindigkeit beeinträchtigen). Die Glasfaser in der Lichtkommunikation nutzt "Lichtsignale", was wie ein "Schnellwasserrohr mit großem Durchmesser" ist.

Eines der neuesten Produkte von Naxin Technology ist die Bereitstellung von Schlüsselprodukten für die Lichtkommunikation in AI-Rechennetzwerken.

Ein AI-Rechennetzwerk ist wie ein Superhirn, das eine große Menge an Daten verarbeiten und übertragen muss. Die Produkte für die Lichtkommunikation sind wie die "Hochgeschwindigkeitsnerven" dieses Superhirns.

Insgesamt konzentriert sich das Geschäft von Naxin Technology auf die "Lichtkommunikation + Anwendungsgebiete". Die konkreten Produkte umfassen optische Module, optische Chips und optische Netzwerkteilnehmer. Die Kunden sind hauptsächlich Cloud-Dienstleister, Telekommunikations- und Netzwerkequipmentlieferanten sowie Netzbetreiber.

Unter den vielen Produkten hat das optische Modulprodukt den höchsten Anteil am Umsatz von Naxin Technology.

Ein optisches Modul kann als der "Übersetzer" und "Kurier" in der Netzwerkkommunikation verstanden werden.

Im Bereich der Datenkommunikationslösungen ist Naxin Technology einer der ersten Hersteller in China, der erfolgreich 800G-Optische Module entwickelt und in Serie produziert hat, und auch einer der ersten Unternehmen, die Proben von 1,6T-Optischen Modulen an Kunden zur Überprüfung geliefert haben.

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Die Entwicklung der Lichtkommunikationsbranche hat mehrere wichtige Phasen durchlaufen.

Zu Beginn konzentrierte sich die Branche hauptsächlich auf die Verlegung von Grundglasfasern und die Anwendung einfacher Lichtkommunikationseinrichtungen, um hauptsächlich die Grundbedürfnisse der Sprachkommunikation zu befriedigen. Mit dem Aufstieg des Internets explodierte die Nachfrage nach Datenkommunikation, was die Entwicklung von Lichtkommunikationseinrichtungen in Richtung hoher Geschwindigkeit und großer Kapazität vorantrieb. 10G- und 40G-Optische Module erschienen nacheinander.

In den letzten Jahren haben aufkommende Technologien wie AI und Cloud Computing die Branche in eine neue Phase geführt, die auf die Befriedigung der Anforderungen an extrem hohe Rechenleistung und umfangreiche Datenübertragung ausgerichtet ist.

Derzeit wächst der Markt der Lichtkommunikationsbranche mit einer relativ hohen Rate. Laut den Daten von Frost & Sullivan hat der globale Markt für Lichtkommunikation in den letzten Jahren kontinuierlich zugenommen, mit einer zweistelligen durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate.

Die Hauptnachfrage hinter diesem Wachstum stammt aus der kontinuierlichen Expansion der Rechenzentren, der tiefgreifenden Implementierung des 5G-Netzes und der Nachfrage nach hoher Datenübertragungsgeschwindigkeit aufgrund der Steigerung der AI-Rechenleistung.

Nehmen wir die Rechenzentren als Beispiel. Laut einer Prognose von LightCounting wird der Marktanteil der 800G-Optischen Module im Rechenzentermarkt im Jahr 2024 über 30 % betragen. Die Aufrüstung der chinesischen Cloud-Dienstleister auf 400G kam zwar 1 - 2 Jahre später als in Nordamerika, wächst aber schneller. Die Bestellmenge im Jahr 2023 hat sich im Vergleich zum Vorjahr verdoppelt. Es wird geschätzt, dass bis 2025 die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate der internen Interkonnektivitätsbandbreite der chinesischen KI-Rechenzentren über 60 % betragen wird und die Penetrationsrate der 800G- und höheren Optischen Module in neuen Projekten möglicherweise 40 % erreichen wird.

Die neuen Anforderungen der Branche konzentrieren sich hauptsächlich auf zwei Aspekte.

Eine ist die stark zunehmende Nachfrage der Rechenzentren nach Lichtkommunikationsprodukten mit höherer Bandbreite und geringerer Latenz aufgrund der breiten Anwendung von AIGC (generative KI), wie die Nachfrage nach 1,6T- und höheren Optischen Modulen beginnt schnell zu wachsen.

Die andere ist der Fortschritt der Forschung und Entwicklung der 6G-Kommunikationstechnologie.

Die 6G-Technologie erfordert eine schnellere und umfangreichere Datenübertragung, was nur durch eine schnelle Signalübertragung zwischen den Basisstationen möglich ist. Das 100G-Single-Channel-Wireless-Pre-Feeding-Optische Modul ist wie eine "Hochgeschwindigkeitsdatenleitung" zwischen den Basisstationen, die 100G Daten pro Sekunde übertragen kann und der 6G-Technologie eine hohe Geschwindigkeit und geringe Latenz ermöglicht. Die Entwicklung dieses Moduls ist dringend erforderlich, sonst kann die 6G-Technologie nicht umgesetzt werden.

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Im internationalen Wettbewerb haben chinesische Unternehmen in den Mittel- und Niedrigpreissegmenten Vorteile, die auf Kosteneffizienz und lokaler Service beruhen. Die Kerntechnologien und High-End-Produkte werden immer noch von internationalen etablierten Konzernen (wie Corning und II-VI) kontrolliert.

Der Marktanteil der Branche ist bereits sehr konzentriert, und es gibt viele große Spieler.

Im Jahr 2024 machten die fünf größten Hersteller von Optischen Modulen weltweit zusammen 44,1 % des Marktanteils aus, gerechnet nach dem globalen Umsatz mit Optischen Modulen.

In China belegte Naxin Technology im Jahr 2024 den dritten Platz im Ranking der chinesischen Hersteller von Optischen Modulen, mit einem Marktanteil von 7,2 %. Im globalen Ranking der Hersteller von Datenkommunikations-Optischen Modulen belegte Naxin Technology den fünften Platz.

Die Wettbewerber von Naxin Technology umfassen globale Lichtkommunikationsriesen wie die ausländischen Firmen Finisar (erschlossen) und Lumentum sowie die chinesischen Firmen Zhongji Innolight und Accelink Technologies. Im Vergleich zu den Wettbewerbern zeichnet sich Naxin Technology durch seine Fähigkeit zur Bereitstellung von Ganzheitlichen Lösungen aus. Es kann nicht nur Optische Module produzieren, sondern auch optische Chips forschen und in Serie herstellen.

In den letzten Jahren hat der Umsatz von Naxin Technology Schwankungen gezeigt.

Von 2022 bis 2024 und im ersten Halbjahr 2025 beliefen sich die Umsätze auf jeweils ungefähr 5,043 Milliarden Yuan, 4,239 Milliarden Yuan, 5,087 Milliarden Yuan und 4,216 Milliarden Yuan. Auch die Nettoeinnahmen zeigten deutliche Schwankungen. Im Jahr 2022 betrugen sie 423 Millionen Yuan, sanken im Jahr 2023 auf 216 Millionen Yuan und fielen im Jahr 2024 weiter auf 89 Millionen Yuan. Dies war hauptsächlich auf den Rückgang des Umsatzes mit optischen Chips zurückzuführen, was dazu führte, dass die Rendite im Jahr 2024 auf nur 1,8 % sank.

Dieser Artikel stellt keine Anlageempfehlung dar.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Pencil News" (ID: pencilnews). Autor: Zhi Ba. Dieser Artikel wurde von 36Kr mit Genehmigung veröffentlicht.