Ein neues Gewinnkönig der neuen Automobilhersteller tauchen auf: Leapmotor hat im ersten Halbjahr des Jahres seinen Umsatz um 1,7-fach gesteigert. Wird es auch im zweiten Halbjahr weiterhin "Anstieg von Volumen und Preis" geben?

Der chinesische Markt für neue Energiefahrzeuge im Jahr 2025 ähnelt einem kochenden Fondue - einige ziehen aus Kostenpressur die "Deckel zu", andere "kochen die Suppe leer" in Folge des Preiskampfes, und die meisten Akteure balancieren mühsam auf der Schwierigkeitsgabel zwischen "Volumen" und "Gewinn".

Während die meisten Automobilhersteller ihre Jahresverkaufsziele in den "konservativen Bereich" stellen, hat Leapmotor sein Jahresverkaufsziel auf 580.000 bis 650.000 Fahrzeuge angehoben und zielt 2026 auf eine Million - eine beinahe "revolutionäre" Wachstumsaussicht in der Geschichte der neuen Automobilhersteller.

Die neuesten Finanzberichte zeigen, dass Leapmotor im ersten Halbjahr 2025 einen Umsatz von 24,249 Milliarden Yuan erzielt hat, was im Vergleich zu 8,845 Milliarden Yuan im Vorjahreszeitraum eine Steigerung von 174% darstellt, fast das Doppelte, und deutlich schneller als das Verkaufsvolumen, das um 155,7% gestiegen ist.

Unter dem Motto "Mehr Volumen und höhere Preise" hat es erstmals in diesem Berichtszeitraum einen halbjährlichen Nettogewinn erzielt, was bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit für den ersten Jahresbericht mit positivem Gewinn immer größer wird.

Von einem "geldfressenden Neuentwickler" zu einem "Gewinnbringer", dieser Finanzbericht von Leapmotor bricht erneut die festgefahrene Meinung, dass es für neue Automobilhersteller schwierig sei, Gewinne zu erzielen. Obwohl das Ergebnis bereits im Markt erwartet wurde, hindert es nicht daran, in "aggressiver" Haltung der Branche zu signalisieren: Wenn sich die Preis - Leistungs - Strategie und der Skaleneffekt in einem positiven Kreislauf beeinflussen, wird schließlich der "Fliehkraftrad - Effekt" in Gang kommen.

Umsatz wächst schneller als Verkaufsvolumen, Leapmotor erzielt "Effizienzgewinn"

In der Branche der neuen Energiefahrzeuge hängt "Gewinn" immer noch wie das Schwert des Damokles über den meisten neuen Automobilherstellern. Li Auto hat bereits 2023 einen positiven Jahresgewinn erzielt, aber führende Unternehmen wie NIO und XPeng befinden sich immer noch in einer langen Phase des Verlustes.

Offensichtlich kann der "Aufstieg" von Leapmotor in einer Zeit, in der sich der Markt für neue Energiefahrzeuge "verstärkt differenziert und die Gewinne an die Spitzenunternehmen konzentrieren", kein Zufall sein.

Eine detaillierte Analyse der Finanzdaten zeigt, dass es sich um einen Bericht mit einem doppelten Sprung in Umsatz und Gewinn handelt. Leapmotor hat im ersten Halbjahr 2025 einen Umsatz von 24,249 Milliarden Yuan erzielt, eine Explosion um 174% im Vergleich zum Vorjahr, was deutlich höher als der Branchendurchschnitt und auch höher als das Verkaufsvolumen des Unternehmens im gleichen Zeitraum ist. Im gleichen Zeitraum ist die Gesamtliefermenge um 155,7% auf 221.700 Fahrzeuge gestiegen.

Im Bereich des Gewinns hat sich der Nettogewinn von einem Verlust von über 2,2 Milliarden Yuan im Vorjahreszeitraum in einen Gewinn von etwa 33 Millionen Yuan gewandelt, was Leapmotor zum zweiten neuen Automobilhersteller macht, der einen halbjährlichen Gewinn erzielt hat, nachdem Li Auto es bereits getan hat.

Hinter dem Gewinnwachstum hat sich die Bruttomarge deutlich "V - förmig" verbessert, von 1,1% im Vorjahreszeitraum auf 14,1%, ein Rekord seit der Gründung des Unternehmens, und Li Tengfei, Vizepräsident von Leapmotor, prophezeit, dass diese Höhe weiterhin übertroffen werden wird, und im zweiten Halbjahr wird die Bruttomarge auf etwa 15% steigen.

Dieser Sprung beruht nicht nur auf dem Skaleneffekt, der durch das wachsende Verkaufsvolumen entsteht, sondern auch auf der doppelten Kraft von "Kostenkontrolle + Optimierung der Produktstruktur".

Der Finanzbericht zeigt, dass die Verkaufskosten nur um 137,9% gestiegen sind, deutlich langsamer als der Umsatz, was zeigt, dass der Skaleneffekt direkt die Einheitskosten senkt. Gleichzeitig hat die Einführung und der erfolgreiche Absatz neuer Modelle wie die Serie B mit Laserscannern die Quote der Modelle mit hoher Gewinnspanne und intelligenten Ausstattungen erhöht und die Einnahmestruktur weiter optimiert. Am Ende hat Leapmotor im ersten Halbjahr ein hochwertiges Wachstum in Volumen und Preis erzielt.

Zur gleichen Zeit beginnt der "Betriebshebel" von Leapmotor zu wirken. Im ersten Halbjahr hat der Umsatz um 15,37 Milliarden Yuan zugenommen, aber die Kosten für Forschung und Entwicklung, Marketing und Verwaltung haben nur um 1,53 Milliarden Yuan zugenommen. Der Zuwachs des Umsatzes ist zehnmal höher als der Zuwachs der Kosten, und die Gesamtquote der drei Kostenarten hat sich auch im Vergleich zu 28,7% im Vorjahreszeitraum stark verringert.

Dies bedeutet, dass Leapmotor von "Geld für Marktwachstum" zu "Effizienz für Gewinnwachstum unter Berücksichtigung der Marktausweitung" gewechselt hat.

Nach den neuesten Verkaufsvorgaben im Finanzbericht hat Leapmotor das Verkaufsziel für 2025 auf 580.000 - 650.000 Fahrzeuge angehoben: Der Verkauf im Juli hat bereits einen neuen Monatsrekord von über 50.000 erreicht, und es wird erwartet, dass der Verkauf in August und September weiter steigen wird. Im gesamten dritten Quartal wird ein Verkauf von 170.000 - 180.000 Fahrzeugen erwartet, und der Auslandsverkauf bleibt bei 50.000 Fahrzeugen.

In der Finanzberichtsbesprechung hat Leapmotor klar gemacht, dass es 2025 einen Jahresgewinn erzielen will und den Nettogewinn im Bereich von 500 Millionen bis 1 Milliarde Yuan anstrebt.

Stärkere Differenzierung, warum kann Leapmotor "einen Schritt voraus sein"?​

Im Vergleich zu Seres, das durch die Zusammenarbeit mit Huawei und die Premiumpositionierung "hohe Gewinnspanne + schnelles Kapitalumlauf" erreicht, und Li Auto, das durch die Technologie des Reihenhybrids und die vertikale Integration der Lieferkette "Kostensenkung durch Skaleneffekt + technische Nachhaltigkeitsgewinne" erzielt,

Leapmotor, als "Spätkommer" unter den neuen Automobilherstellern, hat es in weniger als fünf Jahren geschafft, einen halbjährlichen Gewinn zu erzielen. Der Kernunterschied liegt in der "präzisen strategischen Fokussierung" - es vermeidet die "Gewinnfalle" des Premiummarktes, greift den Massenmarkt zwischen 100.000 und 200.000 Yuan an, nutzt die "extreme Preis - Leistungs - Ratio" durch Technologie und steigert schnell das Volumen, um dann die Kosten und die Forschung und Entwicklung durch den Skaleneffekt zu unterstützen.

Konkret ist die "Plattformstrategie" von Leapmotor die "Grundlage" für seine Kostenkontrolle. Nehmen wir die erfolgreiche Serie B im ersten Halbjahr 2025 als Beispiel. Modelle wie B01 und B10 basieren alle auf der LEAP3.5 - Plattform, und die Allgemeingültigkeit der Teile beträgt bis zu 88%, deutlich höher als der Branchendurchschnitt.

Die hohe Allgemeingültigkeit bringt direkt drei Vorteile: Erstens auf der Einkaufsseite, die sprunghafte Zunahme der Einkaufsmenge für einzelne Teile kann die Angebote der Lieferanten stark senken. Zweitens auf der Forschungs - und Entwicklungsseite, die Fahrwerke und elektronischen Architekturen einer Plattform können wiederverwendet werden, was die Entwicklungszeit für neue Fahrzeuge verkürzt. Drittens auf der Produktionsseite, standardisierte Teile reduzieren die Anzahl der Anpassungen der Produktionslinie und erhöhen die Kapazitätsauslastung.

Der Finanzbericht zeigt, dass im ersten Halbjahr dieses Jahres die Forschungs - und Entwicklungseffizienz von Leapmotors Assistenzfahrplanungslösung mit der Qualcomm 8650 - Domänensteuerungskombination auf der EEA 3.5 - Architektur deutlich verbessert wurde. Es hat nur sechs Monate gedauert, um die Entwicklung abzuschließen und erstmals in den Modellen der B - Plattform anzuwenden.

Auf der Produktseite wählt Leapmotor in einem stark homogenisierten Markt zwischen 100.000 und 150.000 Yuan die "überklassige Ausstattung", um sich abzuheben. Beispielsweise ist das 120.000 - Yuan - Modell B10 mit einem Laserscanner + Qualcomm 8650 - Chip (unterstützt städtisches NOA) ausgestattet, während die Konkurrenten in diesem Preissegment meist nur mit Millimeterwellenradar + Mobileye - Lösung ausgestattet sind, ohne Laserscanner, wie das BYD Yuan PLUS und das Aion Y. Die intelligente Fahrgastzelle des B01 unterstützt "Vier - Ton - Bereichserkennung + multimodale Interaktion". Obwohl es immer noch einen Unterschied zu Modellen über 200.000 Yuan in Funktionen wie AR - HUD und Fahrzeug - Infrastruktur - Kooperation gibt, ist die Interaktionserfahrung bereits recht ähnlich.

Diese Strategie, "200.000 - Yuan - Ausstattung auf den 100.000 - Yuan - Markt zu bringen", scheint "Gewinnspanne zu opfern", aber tatsächlich senkt es durch die "Mund - zu - Mund - Werbung der Kunden" die Kundenakquise - Kosten erheblich.

Zhu Jiangming, Gründer und Vorsitzender von Leapmotor, hat mehrmals die Entwicklungspositionierung von "Technologie für alle und Erfolg durch Skaleneffekt" erwähnt. "Schließlich wird das Auto ein langlebiges Konsumgut und ein Fortbewegungsmittel sein. Wenn man das Auto als Fortbewegungsmittel herstellt, hat man in der industriellen Entwicklung einen Vorteil."

Darüber hinaus verläuft die "leichtgewichtige Vermögensstrategie" von Leapmotor durch die Produktion, die Lieferkette und die Verwaltung. Auf der Produktionsseite nutzt es das Modell "Miete + Auftragsproduktion", wie in der frühen Phase die Zusammenarbeit mit Yangtze Automobile und jetzt die schrittweise Eigenproduktion, aber hauptsächlich die Miete von Fabrikhallen, um die Investition in schwere Vermögenswerte zu vermeiden. Auf der Lieferkettenseite fixiert es die Preise für Kernkomponenten durch "zentralisierte Beschaffung + Langzeitvertrag". Auf der Verwaltungsseite hat es einen "Kostenkontrollausschuss" eingerichtet und führt für jede Ausgabe über 5 Millionen Yuan eine "interdepartementale Prüfung" durch, um "nutzlose Investitionen" zu vermeiden.

Der Gewinn von Leapmotor profitiert auch von den externen Umständen. In den letzten mehr als einem Jahr ist der Kostenzentralwert der Rohstoffe für die Batterien von Elektrofahrzeugen gesunken, und es gibt eine Zeitverzögerung, bis diese Kostensenkung auf die Endpreise übertragen wird, was Leapmotor ein "Zeitfenster zur Verbesserung der Gewinnspanne" bietet.

Es muss erkannt werden, dass in diesem Massenmarkt Leapmotor zwangsläufig vielen starken lokalen Automobilherstellern gegenüberstehen muss, insbesondere der Konkurrenz von BYD, das bereits frühzeitig einen gewinnbringenden Betrieb aufgrund seiner starken vertikalen Integration der gesamten Industriekette und der Skalenvorteile von einem Millionenvollständigen Verkauf pro Jahr erreicht hat. Li Tengfei, Vizepräsident von Leapmotor, sagt auch direkt: "BYD ist unser Hauptkonkurrent, und wir beobachten es immer."

Trotzdem hält Leapmotor seinen Ausbaurhythmus aufrecht: Beispielsweise hat es keine massiven Preisaktionen durchgeführt. Darüber hinaus hat es aufgrund der ausgezeichneten Kostenkontrolle durch die in - house - Entwicklung bei der Festlegung der Endpreise und der Geschäftsbedingungen seinen eigenen Rhythmus, einschließlich der Einschätzung der Konkurrenz und der eigenen Gewinnprognose.

Durch diese detaillierten finanziellen Indikatoren kann man deutlich erkennen, dass der Gewinn von Leapmotor im Wesentlichen das Ergebnis einer "Effizienzrevolution" ist. Von der Produktentwicklung bis zur Lieferkettenverwaltung, von den Vertriebskanälen bis zur internationalen Expansion, das gesamte System, das sich um die "Effizienz" herum aufbaut, stärkt die Überlebenskraft und die Aufstiegsdynamik von Leapmotor als neuer Automobilhersteller.

Streben nach einer Million, der Weg nach dem erfolgreichen Halbjahresbericht ist noch lang

Der Halbjahresbericht von Leapmotor ist ein "phasenweiser Erfolg" und beweist dem Massenmarkt die Machbarkeit seiner Preis - Leistungs - Strategie. Aber die Zukunft bringt weiterhin Herausforderungen. Wenn es um eine Million verkaufte Fahrzeuge pro Jahr geht und der Gewinn beginnt zu erscheinen, fragt sich der Markt, wie Leapmotor in Zukunft die "Aufwertung der Marke" erreichen und die Gewinnstruktur verbessern wird.

Nach Plan wird das erste Modell der Serie D von Leapmotor im Preissegment von 200.000 bis 250.000 Yuan im Oktober dieses Jahres vorgestellt und im ersten Quartal nächsten Jahres auf den Markt gebracht. Ob die Preis - Leistungs - Logik auf dem höheren Markt wiederverwendet werden kann, bleibt noch zu prüfen.

Es ist bekannt, dass im Gegensatz zur Serie B die Serie D "technologische Luxus" betont, wird mit einem fortschrittlichen Dreiteil - System (wie die Vorstudientechnologie der Festkörperbatterie) und einer immersiveren intelligenten Fahrgastzelle (AR - HUD + Rundumklang) ausgestattet und wird erstmals das gemischte Vertriebsmodell "Direktverkauf + Vertriebsvertretung" ausprobieren, um die Umsatzleistung pro Filiale zu erhöhen.

Aber die Realität, der man sich stellen muss, ist, dass der Wettbewerb auf dem Premiummarkt nicht weniger heftig als auf dem Massenmarkt ist: Im Bereich von fast 200.000 bis 250.000 Yuan gibt es starke Konkurrenten wie die WeltMobil - Serie, das XPeng G6, das BYD Han und das Zeekr. Diese Modelle haben nicht nur eine höhere Markenbekanntheit, sondern haben auch technologische Barrieren in der autonomen Fahrtechnik und der Fahrwerksabstimmung errichtet.

Wenn Leapmotor die "Preis - Leistungs - Vorteile" der Serie B in der Serie D wiederholen will, muss es zwei Widersprüche lösen: Erstens der Konflikt zwischen dem Bedarf der Premiumkunden an "Markenprämie" und dem "Preis - Leistungs - Label" von Leapmotor. Zweitens der Konflikt zwischen der Kostensteigerung durch die hohe Ausstattung und der Preisobergrenze.

Darüber hinaus ist die Digitalisierung der "Schlüssel zum Erfolg" in der zweiten Hälfte der Entwicklung der neuen Automobilhersteller, aber Leapmotor wurde wegen der "langsamen Fortschritte in der autonomen Fahrtechnik" in Zweifel gezogen. Laut dem Finanzbericht plant es, die Technologiestrecke "End - to - End - Algorithmus + VLA" zu nutzen, um 2025 Stadt - NOA