Zong Fuli hat noch nicht verloren | Die großen Events der Geldanlage
Autor | Xie Yunzi
Redakteur | Huang Yida
Vor 2009, als Zong Qinghou den "Kampf zwischen Wahaha und Danone" gewann, hätte er vermutlich nicht gedacht, dass ein ebenfalls landesweit schockierender "Eigentumsstreitfall" 16 Jahre später erneut auftauchen würde. Nur dass dieser Streit heftiger und weniger anständig war.
Am 1. August veröffentlichte die Offizielle Website des Hongkonger Obersten Gerichtshofs das Gerichtsurteil, in dem festgestellt wurde:
Die Vermögenswerte des Hongkonger Kontos von Jian Hao Ventures Limited bei der Hongkong and Shanghai Banking Corporation sind vertrauensrechtliche Vermögenswerte, von denen die drei Kläger Zong Jichang, Zong Jieli und Zong Jisheng als Begünstigte profitieren dürfen. Die Beklagte Zong Fuli ist nicht berechtigt, Geld aus dem Hongkonger HSBC-Konto von Jian Hao Ventures abzuheben oder zu überweisen. Die Verfügung bleibt solange in Kraft, bis die Rechtsstreitigkeiten vor dem Zwischengericht von Hangzhou und dem Obersten Gericht von Zhejiang endgültig entschieden sind.
Das Gerichtsurteil verlangt auch, dass Zong Fuli den drei Klägern die aktuelle Kontostandsinformation vollständig mitteilen muss. Seit dem 2. Februar 2024 muss sie bei jeder Veräußerung oder Veränderung der Vermögenswerte auf dem Konto die Richtung, den Zweck, den Empfänger und die Art der Überweisung der Vermögenswerte erklären.
Nach der Veröffentlichung des Gerichtsurteils verbreiteten sich die Nachrichten über "Zong Fulis Niederlage" wie ein Lauffeuer. Tatsächlich ist das Urteil des Hongkonger Gerichts jedoch nur ein Zwischenschritt. Betrachtet man das gesamte "Wirtschaftsreich" von Wahaha, sind die 2,1 Milliarden US-Dollar (etwa 15,094 Milliarden Yuan), die in den Offshore-Trust verwickelt sind, nur ein Tropfen im Ozean.
Im Höhepunkt von Wahaha im Jahr 2013 erreichte der Jahresumsatz einmal 78,3 Milliarden Yuan. Obwohl sich der Markt von Wahaha mit der Welle der Zeit und dem Wettbewerb in der Branche stetig verkleinert hat, betrug der Umsatz des Unternehmens im Jahr 2023, bevor Zong Qinghou starb, immer noch 50 Milliarden Yuan.
Von dieser Perspektive aus macht es keinen Sinn, jetzt schon über Zong Fulis Erfolg oder Misserfolg zu urteilen.
Vertrauensstreit
Eine einfache Übersetzung der Entscheidung des Hongkonger Obersten Gerichtshofs über den Vertrauensstreit lässt zumindest die folgenden Fakten erkennen:
Erstens hat Zong Qinghou tatsächlich ein handschriftliches Dokument hinterlassen, in dem er beschloss, für seine drei Kinder Zong Jichang und andere einen Trust im Wert von 2,1 Milliarden US-Dollar aufzusetzen.
Zweitens haben die drei Kinder wie Zong Jichang zugeben, dass Zong Fuli das Recht auf die Vererbung von Wahaha hat. Zong Fuli hat auch zugesichert, dass sie mit der von ihr kontrollierten Jian Hao Ventures für die drei Geschwister drei Trusts im Gesamtbetrag von 2,1 Milliarden US-Dollar einrichten wird.
Drittens wurde in der Gerichtsentscheidung auch erwähnt, dass Zong Qinghou am 2. Februar 2024 zwei Testamente hinterlassen hat. Eines von ihnen betrifft seine bestimmten ausländischen Vermögenswerte, aber nicht Jian Hao Ventures und seine Vermögenswerte; das andere betrifft seine inländischen Vermögenswerte in China. Keines der beiden Testamente nennt die drei Kläger oder Du Jianying als Begünstigte, sondern bestimmt mehrere Personen, darunter Zong Fuli, Shi Youzhen und Zong Qinghous Mutter, als Begünstigte.
Bislang scheint das Übereinkommen jedoch nur am Anfang zu stehen.
In den vom Hongkonger Obersten Gerichtshof veröffentlichten Dokumenten behauptet die Partei von Zong Fuli, dass nur die Zinsen aus dem festen Kapital von 2,1 Milliarden US-Dollar vertrauensrechtliche Vermögenswerte sind, nicht das Kapital selbst. Wenn dies stimmt, scheint es so zu sein, dass Zong Fuli das Recht hat, die Laufzeit dieses Trusts und sogar die Richtung der 2,1 Milliarden US-Dollar zu bestimmen.
Der Richter des Hongkonger Obersten Gerichtshofs hat jedoch besonders betont: "Der Rechtsstreit in diesem Fall betrifft nicht die Verwaltung von Zong Qinghous Erbschaft. Der oben genannte Hintergrund dient nur als Verständnisgrundlage für die im Folgenden erwähnten Übereinkommen, in denen die obigen Testamente erwähnt werden."
"Nach dem Common Law hat (Zong Fuli) von vertrauensrechtlicher Sicht eine relativ hohe Wahrscheinlichkeit, zu verlieren. Dieser Trust und die Erbschaftsverteilung stehen jedoch in einem Haupt-Neben-Verhältnis, und das vertrauensrechtliche Verfahren in Hongkong muss auf die endgültige Entscheidung des Festlandes warten."
Der Anwalt Dong Yizhi von der Rechtsanwaltskanzlei Shanghai Zhengce told 36Kr, dass aus Sicht der Öffentlichkeit bisher keine eindeutigen Details über den Aufsetzungsvorgang und die Existenz dieses Trusts bekanntgegeben wurden. Die Entscheidung des Gerichts muss noch anhand der grundlegenden Dokumente für den Trustaufbau beurteilt werden. "Von Zong Fulis Berechtigung und der Art, wie sie 1,1 Millionen US-Dollar aus dem Trust abgezogen hat, bis hin zur Frage, ob der Trustaufbauverfahren den gesetzlichen Anforderungen entspricht und ob das vertrauensrechtliche Vermögen legal ist, alles kann das Endergebnis beeinflussen."
Mit anderen Worten, das Verfahren in Hongkong kann noch nicht als "großer Wendepunkt" bezeichnet werden. Wie der Vertreter von Zong Fuli, Anthony Siu, sagte, ist das Verfahren in Hangzhou das "Hauptthema". Die Klage der drei Kläger vor dem Gericht von Hangzhou dreht sich hauptsächlich um die Aufteilung von 29,4 % der Anteile der Gruppe.
Das Bild stammt aus der Entscheidung des Hongkonger Obersten Gerichtshofs über den Vertrauensstreit.
Das Rätsel der Unternehmen außerhalb des Systems
Wie zuvor von den Medien berichtet wurde, hat die Finanzbehörde des Shangcheng-Distrikts in Hangzhou bestätigt, dass ein spezielles Arbeitsgruppen zur Untersuchung der innerfamiliären Eigentumsstreitigkeiten, der Markenübertragungsstreitigkeiten und der Sicherheit des Staatsvermögens nach dem Tod des Gründers von Wahaha Group, Zong Qinghou, eingerichtet wurde.
Im Jahr 1999, in der Welle der Umstrukturierung staatlicher Unternehmen, hat Zong Qinghou die Umwandlung des Unternehmens in ein gemischtbesessenes Unternehmen vorangetrieben. Nach mehreren Anpassungen hat sich das heutige Aktienverhältnis von Hangzhou Wahaha Group herausgebildet: Die Hangzhou Shangcheng Cultural, Business and Tourism Investment Holding Group Co., Ltd., die zu 100 % vom Shangcheng-Distrikt in Hangzhou kontrolliert wird, hält 46 % der Anteile, Zong Qinghou und Zong Fuli halten derzeit 29,4 % der Anteile, und der Mitarbeiteranteilsverein von Wahaha hält fast 24,6 % der Anteile.
Das Bild stammt aus der Unternehmensdatenbank Aiqicha.
Betrachtet man nur die Aktienstruktur von Hangzhou Wahaha Group, ist das Staatsvermögen der absolute Großaktionär. Diese Umstrukturierung schloss jedoch immaterielle Vermögenswerte wie Marken und Produktionsverfahren nicht ein, was für künftige Vermögensmanipulationen den Boden bereitet hat.
Im Jahr 2006 brach der "Kampf zwischen Wahaha und Danone" offiziell aus. Laut Zong Qinghous früherer Erklärung:
"(Danone) war damals gegen unsere Forderung, neue Fabriken zu errichten, um die Produktionskapazität zu erhöhen. Stattdessen forderte es uns auf, Subunternehmer zu finden. Andererseits investierte es selbst massiv in und übernahm sogar die Kontrolle über die wichtigsten Wettbewerber wie Robust und Bright Dairy."
"Um die Produktionskapazität aufrechtzuerhalten und da es keine Subunternehmer gab, die die Produktions- und Qualitätsanforderungen von Wahaha erfüllten, haben die Angestellten und Führungskräfte selbst Geld beigesetzt, um eine Reihe von Fabriken zu errichten. Diese Fabriken produzierten Produkte für das Joint-Venture und trugen auch die Verkaufskosten."
Anschließend hat Zong Qinghou das Banner des Schutzes nationaler Unternehmen gehoben und Danone über nicht-joint-venture-Unternehmen aus dem Geschäftsbereich von Wahaha verdrängt. Dies war vielleicht der ursprüngliche Grund für die Gründung von Unternehmen außerhalb des Systems von Wahaha. Laut Aiqicha gibt es derzeit mehr als 200 inländische Unternehmen der "Wahaha-Gruppe", die von der Zong-Familie geleitet werden. Die meisten dieser Unternehmen arbeiten im Zusammenhang mit der Wertschöpfungskette von Wahaha, haben jedoch in der Regel keine Kapitalverbindung mit dem Staatsvermögen des Shangcheng-Distrikts.
Laut der Economic Reference News betrug das Gesamtvermögen von Wahaha Group (einschließlich der Unternehmen außerhalb des Systems) bis Ende 2022 37,047 Milliarden Yuan, der Jahresumsatz 2022 51,202 Milliarden Yuan und der Nettogewinn 4,767 Milliarden Yuan. Im Vergleich dazu betrug das Gesamtvermögen des Kernunternehmens von Wahaha Group Ende 2022 5,807 Milliarden Yuan, der Jahresumsatz 2022 1,403 Milliarden Yuan und der Nettogewinn 18,712,800 Yuan.
Das heißt, das Staatsvermögen des Shangcheng-Distrikts, das Anteile an Wahaha Group hält, macht nur etwa 15 % des gesamten Geschäftsbereichs von Wahaha aus, und der Nettogewinn macht sogar nur 0,39 % aus.
Kann das "Wasser" wieder rein werden?
Im Jahr 2024, als Zong Fuli die Leitung von Wahaha übernahm, hat sie erneut die Vorgehensweise ihres Vaters nachgeahmt, nur dass das Ziel, das "ausgeschieden" werden soll, sich geändert hat. Abgesehen von den schwierig zu trennenden Familieninteressen hat Zong Fuli in gewissem Maße auch den Pfeil auf das gesamte Wahaha-Reich gerichtet: ein Geschäftsmodell, das von Zong Qinghou geleitet wurde, solide wie ein Fels war, aber aufgrund der verschiedenen Interessen fast nicht vererbbar war.
Wie zuvor von vielen Medien berichtet wurde, hat Zong Fuli zunächst das Kernmanagement von Wahaha Group "überholt" und dann alle Mitarbeiter von Wahaha Group aufgefordert, ihren Arbeitsvertrag auf die "Hongsheng-Gruppe" zu übertragen.
Da viele alte Mitarbeiter dem "Mitarbeiteranteilsverein von Wahaha" angehören, sind Arbeitsstreitigkeiten häufig aufgetreten.
Zur gleichen Zeit hat Wahaha unter Zong Fulis Leitung auch sukzessive Fabriken geschlossen, darunter die Shenyang Wahaha Rongtai Food Co., Ltd., in der Zong Jichang und Zong Jieli als Direktoren tätig sind, sowie die Nanjing Wahaha Beverage Co., Ltd., die Tianjin Wahaha Food Co., Ltd., die Dali Wahaha Beverage Co., Ltd. und die Shuangcheng Wahaha Dairy Co., Ltd., in denen Zong Jichang als Direktor tätig ist.
Die Produktionskapazität dieser Fabriken wird allmählich von Zong Fulis "Hongsheng-Gruppe" ersetzt. Laut der offiziellen Website hat die Hongsheng Beverage Group derzeit 19 Produktionsstandorte und 48 Tochterunternehmen und verfügt über 104 moderne Produktionslinien.
Die Medien haben berichtet, dass Zong Fuli nach ihrer Ernennung die Lieferkette reformiert hat. Ein wichtiger Wandel war die Gründung eines Planungszentrums. Die "Produktion-Verkauf-Lieferung"-Prozesse wurden weitgehend in das "Budgetsystem" integriert. Jede Ausgabe in jedem Prozess muss am Monatsende "im Budgetantrag" vorgestellt werden. Dieser Antrag muss schließlich von Zong Fuli persönlich geprüft und dann strikt gemäß dem Budget kontrolliert werden.
Wahaha hat zuvor auch eine Erklärung zu den Fabriksperrungen und den Beschwerden und Rechtsbehelfsanträgen der Mitarbeiter abgegeben: Um die Reaktionsfähigkeit auf den Endmarkt zu verbessern, muss die Produktions- und Vertriebsstruktur angepasst und optimiert werden, was dazu führt, dass einige Fabriken stillgelegt werden. Bei den stillgelegten Unternehmen wurde der Abwicklungsvorgang gemäß den geltenden gesetzlichen Verfahren eingeleitet. Gleichzeitig sind die jüngsten Phänomene wie die Umstellung der Arbeitsverträge, die Beschwerden und die Rechtsbehelfsanträge der Mitarbeiter kurzfristige Schmerzen, die aus der internen Reform und der Managementoptimierung des Unternehmens resultieren.
Vor kurzem im Juli hat Wahaha heimlich die Werbetafel geändert: "Wasser ist Wasser, lasse das Wasser wieder rein werden." Doch Zong Fuli hat aufgrund ihrer drastischen Reformen nun auch Rückschläge erlebt.
Nach Informationen von 36Kr wurden einige alte Mitarbeiter, die bereits zwanzig Jahre in Wahaha gearbeitet haben, entlohnt. Einige von ihnen haben nur noch einen monatlichen Einkommen von weniger als 2.000 Yuan. Aus Sicht einiger ehemaliger Führungskräfte unterscheidet sich dies deutlich von der von Zong Qinghou propagierten "Familienkultur".
Ein ehemaliger Führungskraft von Wahaha hat 36Kr erzählt: "Während Zong Qinghous Amtszeit war das Unternehmen absolut ausgeglichen und hatte eine starke Kohäsion. Die Mitarbeiter verehrten ihn sehr. Wenn ein alter Mitarbeiter nicht mehr für seine Aufgabe geeignet war, wurde er umgeordnet, statt einfach gefeuert."
Nach seiner Meinung ist Du Jianying eine der "treuen Helfer" von Wahaha in der frühen Zeit. Er glaubt, dass die Entscheidung des Staatsverwaltungsrats von Hangzhou der Schlüssel für die Erbschaftsstreitigkeiten ist.
Dong Yizhi hat weiter ergänzt, dass bei der Einrichtung des Trusts oder im Familienvermögen noch zu prüfen ist, ob die Interessen des Mitarbeiteranteilsvereins und des Staatsvermögens berührt sind. Dies muss von der Regierung des Shangcheng-Distrikts untersucht und bestätigt werden.
Nach seiner Ansicht gibt es bei der Umsetzung der frühen gemischten Eigentumsreformen viele "historische Probleme", die sich oft in Form von Auseinandersetzungen zwischen den Aktionären manifestieren. Anders als bei Wahaha gibt es derzeit verschiedene Formen, in denen staatliche Unternehmen und zentralstaatliche Unternehmen nicht-staatliche Kapitalquellen einführen, wie z. B. die Parallelität von Staatsvermögensumwandlung und Kapitalanlage oder die Einführung des Präferenzaktien-Systems. Das Ziel ist es, die Dynamik der gemischten Eigentumsreformen zu erhöhen und die Beteiligung nicht-staatlicher Kapitalquellen zu fördern.
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