Mit einem Riesenaufwand von 464,3 Milliarden Yuan werden chinesische innovative Arzneimittel von multinationalen Konzernen heftig umworben.

Am 28. Juli gab #Hengrui Medicine eine Ankündigung heraus, wonach es die weltweite exklusive Rechte für das Projekt HRS - 9821 (mit Ausnahme des chinesischen Festlands, der Sonderverwaltungsregionen Hongkong und Macau sowie Taiwan) und die exklusive Option für die weltweite exklusive Lizenz von bis zu 11 Projekten (mit Ausnahme des chinesischen Festlands, Hongkongs, Macaus und Taiwans) gegen Entgelt an das internationale Pharmaunternehmen GlaxoSmithKline (GSK) lizenziert hat.

GlaxoSmithKline (GSK) wird Hengrui Medicine eine Vorabzahlung von 500 Millionen US - Dollar zahlen. Die potenzielle Gesamtmenge der zukünftigen Zahlungen basierend auf erfolgreichen Entwicklungs-, Registrierungs- und Verkaufsmilestones könnte bis zu 12 Milliarden US - Dollar betragen.

Ankündigung von Hengrui Medicine

Unter dem Einfluss der positiven Nachrichten stiegen sowohl die Aktien von Hengrui Medicine an der chinesischen Börse (Aktien) als auch an der Hongkonger Börse (H - Aktien) stark an.

Der Kauf des neuen Medikaments von Hengrui durch GlaxoSmithKline (GSK) ist nur ein Beispiel für die Konkurrenz der internationalen Pharmaunternehmen um chinesische innovative Medikamente.

In der ersten Hälfte dieses Jahres haben die internationalen Pharmaunternehmen 464,3 Milliarden Yuan in chinesische innovative Medikamente investiert und so eine "Einkaufswelle" ausgelöst.

Das "Kauf - Kauf - Kauf" - Modell

In der ersten Hälfte dieses Jahres haben die internationalen Pharmaunternehmen in China das "Kauf - Kauf - Kauf" - Modell gestartet.

Im Mai hat Pfizer die weltweiten Rechte (außer in Großchina) an dem PD - 1/VEGF - bispezifischen Antikörper SSGJ - 707 von 3SBio erworben.

Dafür wird 3SBio eine nicht zurückzahlbare und nicht absetzbare Vorabzahlung von 1,25 Milliarden US - Dollar sowie bis zu 4,8 Milliarden US - Dollar an Zahlungen für Entwicklungs-, Zulassungs- und Verkaufsmilestones erhalten.

Die Vorabzahlung von 1,25 Milliarden US - Dollar ist die höchste, die jemals für ein chinesisches innovatives Medikament beim Export erzielt wurde.

Statistik der Transaktionen über 1 Milliarde US - Dollar in der ersten Hälfte von 2025

Nach Medienberichten gab es in der ersten Hälfte von 2025 allein 18 Transaktionen über 1 Milliarde US - Dollar.

Im Januar hat #Innovent Biologics die weltweiten exklusiven Rechte für die Entwicklung, Produktion und Vermarktung eines neuen Antikörper - Wirkstoff - Konjugats (ADC) IBI3009 gegen das Delta - like Ligand 3 (DLL3) an Roche lizenziert und erhält eine Vorabzahlung von 80 Millionen US - Dollar, bis zu 1 Milliarde US - Dollar an potenziellen Entwicklungs- und Vermarktungsmilestones sowie zukünftig eine Staffelprovision basierend auf dem weltweiten Nettoumsatz.

Im März hat #Yuansi Biotech die Nutzungsrechte an der originalen Technologieplattform Synova™ an AstraZeneca lizenziert. Letzteres wird eine Vorabzahlung von 75 Millionen US - Dollar sowie kurzfristige Milestone - Zahlungen, insgesamt bis zu 3,4 Milliarden US - Dollar an Forschungs-, Entwicklungs- und Vermarktungsmilestones zahlen und eine Staffelprovision basierend auf dem weltweiten Umsatz zahlen.

Yuansi Biotech lizenziert die Nutzungsrechte an der originalen Technologieplattform Synova™ an AstraZeneca

Im Juni hat #RemeGen die exklusiven Rechte für die Entwicklung und Vermarktung von Telitacicept außerhalb von Großchina (chinesisches Festland, Hongkong, Macau und Taiwan) an Vor Biopharma lizenziert. Letzteres wird eine Gesamtvergütung von 125 Millionen US - Dollar zahlen und zukünftig bis zu 410,5 Millionen US - Dollar an Milestone - Zahlungen für mehrere potenzielle Indikationen sowie einen hohen einstelligen bis zweistelligen Prozentsatz des tatsächlichen Jahresnettoumsatzes als Provision zahlen.

Daraus lassen sich zwei bemerkenswerte Merkmale erkennen:

Erstens sind die Transaktionsbeträge relativ hoch. Ab 1 Milliarde US - Dollar ist der Anfang, und der Höchstbetrag übersteigt 6 Milliarden US - Dollar.

Zweitens sind die Transaktionspartner konzentriert auf die Spitzenunternehmen. Pfizer, Roche und AstraZeneca sind alle unter den weltweit zehn größten Pharmaunternehmen.

Drittens weisen die Transaktionen einen hohen Technologiegehalt auf und konzentrieren sich auf die weltweit am aktivsten erforschten Bereiche wie Krebs, Autoimmun- und Stoffwechselkrankheiten sowie Gewichtsverlust und umfassen vorausschauende Technologien wie ADC und originale Technologieplattformen.

Ein Pharmaexperte teilte in einer kürzlich stattgefundenen öffentlichen Konferenz eine Reihe von Daten mit: Der Anteil der externen Beschaffungspipelines der internationalen Pharmaunternehmen, der von chinesischen Unternehmen stammt, steigt von Jahr zu Jahr. Im Jahr 2020 betrug er 10 %, im Jahr 2023 stieg er auf 29 % und im Jahr 2024 auf 31 %.

Anteil der externen Beschaffungspipelines der internationalen Pharmaunternehmen, der von chinesischen Unternehmen stammt

Dies zeigt, dass die chinesischen innovativen Medikamente von den internationalen Pharmaunternehmen immer stärker anerkannt werden.

Bis Ende Juni gab es neben den oben genannten 18 Transaktionen über 1 Milliarde US - Dollar weitere 34 Exporttransaktionen mit einer Gesamtmenge von über 64,7 Milliarden US - Dollar (464,3 Milliarden Yuan).

Im gesamten Jahr 2024 betrug die Gesamtmenge der Transaktionen chinesischer innovativer Medikamente nur 52,3 Milliarden US - Dollar.

Innerhalb von nur sechs Monaten hat der Umsatz der innovativen Medikamente in diesem Jahr bereits den gesamten Umsatz des vergangenen Jahres übertroffen.

Die heftige Nachfrage der internationalen Pharmaunternehmen hat hieran einen großen Anteil.

Es lohnt sich nicht, zu produzieren, es ist besser zu kaufen

Warum geben die internationalen Pharmaunternehmen Geld aus, um innovative Medikamente zu kaufen?

In der Pharmaindustrie wird dies als BD (Business Development Transaction) bezeichnet.

BD bedeutet Geschäftsentwicklung und bezieht sich auf die kommerziellen Aktivitäten von Pharmaunternehmen, bei denen sie Ressourcen integrieren, Pipelines ergänzen, Märkte erweitern oder Risiken teilen, indem sie Kooperationen, Lizenzen, Fusionen und Übernahmen sowie Technologietransfers durchführen.

Der Kauf und Verkauf von Produkten oder Technologien ist die häufigste Form von BD.

Dies ist durch die Besonderheiten der Pharmaindustrie bedingt.

Wie alle wissen, wird die Forschung und Entwicklung von innovativen Medikamenten als ein "Abenteuer mit neun Todesfallen und einem Überlebensfall" bezeichnet. Sie ist schwierig, riskant, zeitaufwendig und erfordert hohe Fachkenntnisse.

Die Entwicklung eines innovativen Medikaments von der frühen Forschung bis zur endgültigen Markteinführung dauert durchschnittlich 10 bis 15 Jahre und erfordert eine Investition von 2 bis 3 Milliarden US - Dollar. Die Erfolgsquote in der klinischen Phase beträgt weniger als 10 %.

Entwicklungsprozess von innovativen Medikamenten

Für internationale Pharmaunternehmen lohnt es sich manchmal eher, innovative Medikamente zu kaufen als sie selbst zu entwickeln.

Wenn andere haben, wir nicht: Kaufen!

In der Pharmaindustrie entwickeln sich die Technologien schnell. Große Pharmaunternehmen haben viele Forschungs- und Entwicklungspipelines, können aber nicht alle Marktsegmente abdecken.

Manche Nischenmärkte sind oft der Durchbruchspunkt für umfassende Innovationen und der Schlüssel für die Führungsrolle in der Branche.

Wenn internationale Pharmaunternehmen sich nur auf interne Forschung und Entwicklung verlassen, könnten sie die führenden Technologien verpassen.

Umgekehrt können sie durch BD - Transaktionen ihre eigenen Forschungsschwächen ausgleichen und schnell in neue Märkte eintreten.

Wenn andere besser haben als wir: Kaufen!

Selbst wenn internationale Pharmaunternehmen in einem bestimmten Therapiebereich bereits tätig sind, kann der Kauf eines Kandidatenprodukts eines Wettbewerbers, das in Bezug auf Wirksamkeit, Sicherheit oder Verabreichungsmethode deutliche Vorteile bietet, die beste Option sein.

Der Kernwert von innovativen Medikamenten liegt in der Differenzierung des klinischen Nutzens. Wenn ein Konkurrenzprodukt in den Schlüsselindikatoren einen "Generationssprung" erzielt, kann selbst ein eigenes Produkt, das sich in der späten klinischen Phase befindet, nach der Markteinführung schnell verdrängt werden.

In diesem Fall kann der Kauf einer besseren Technologie oder eines besseren Produkts nicht nur die potenzielle Wettbewerbsbedrohung beseitigen, sondern auch die eigene Pipeline mit den Stärken des anderen verbessern.

Noch wichtiger ist, dass der Kauf die Markteinführungszeit verkürzen, die Markteintrittszeit nutzen und die wirtschaftlichen Erträge früher erzielen kann.

Im November 2011 kündigte Gilead Sciences an, dass es das Unternehmen Pharmasset für insgesamt 11 Milliarden US - Dollar kaufen würde, wobei jeder Aktie 137 US - Dollar zugesprochen wurden, was einem Aufschlag von 97 % entspricht.

Das damalige Pharmasset hatte nur 82 Mitarbeiter.

Der Grund für die kostspielige Übernahme von Gilead war das in Entwicklung befindliche orale Medikament zur Behandlung des Hepatitis - C - Virus von Pharmasset, das sich gerade in der Phase III der klinischen Prüfung befand.

Zwei Jahre später wurde das Produkt Sovaldi von Pharmasset auf den Markt gebracht und erzielte im ersten Jahr einen Umsatz von 139 Millionen US - Dollar. Im Jahr 2014 erreichte es einen Jahresumsatz von 10,283 Milliarden US - Dollar.

Sovaldi erzielte einen Jahresumsatz von 10,283 Milliarden US - Dollar

Im Oktober 2014 wurde ein weiteres neues Medikament von Pharmasset, Harvoni, auf den Markt gebracht und erzielte im ersten Jahr einen Umsatz von 2,127 Milliarden US - Dollar und im nächsten Jahr einen Umsatz von 13,864 Milliarden US - Dollar.

Durch die Übernahme konnte Gilead Sciences in den Bereich der Hepatitis - C - Behandlung eintreten und enorme Erträge erzielen.

Der Marktwert von Gilead stieg von weniger als 30 Milliarden US - Dollar vor der Übernahme auf 160 Milliarden US - Dollar im Jahr 2015.

Der Kaufpreis von 11 Milliarden US - Dollar war also sehr lohnend.

Ein Manager eines internationalen Pharmaunternehmens gab in einem Medieninterview an, dass der Anteil der externen Forschungs- und Entwicklungspipelines seines Unternehmens 60 % betrage.

In den letzten zehn Jahren ist die Anzahl der weltweiten Pharmatransaktionen von 358 im Jahr 2015 auf 743 im Jahr 2024 gestiegen, und die Gesamttransaktionsmenge ist von 56,9 Milliarden US - Dollar auf 187,4 Milliarden US - Dollar gestiegen.

BD - Transaktionen werden immer beliebter.

Mit fremdem Boot ans Ziel kommen

Warum bevorzugen internationale Pharmaunternehmen chinesische innovative Medikamente?

Die Mizuho Securities schrieb in einem Bericht:

Internationale Pharmakonzerne haben festgestellt, dass es in China viele hochwertige innovative Medikamentenassets gibt, und die Preise dieser Assets sind günstiger als die vergleichbaren Produkte, die sie in den USA finden können.

Einfach ausgedrückt, sind sie hochwertig und günstig.

Hochwertigkeit ist die Voraussetzung und Grundlage.

Bis August 2024 waren in China insgesamt 910 neue Medikamente auf den Markt gebracht worden.

Im Jahr 2024 allein waren es bereits 40 neue Medikamente der Klasse 1 aus China.

Bis August 2024 waren in China insgesamt 910 neue Medikamente auf den Markt gebracht worden. Bildquelle